自4月下旬(xún)高(gāo)点(diǎn)回调(diào)接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时(shí)间(jiān)，场内资金在(zài)科创板投(tóu)资上采取“越跌(diē)越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指说唱歌手bp，说唱b7是什么意思数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全(quán)市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单(dān)前(qián)三名(míng)。

　　在业(yè)内人士看来(lái)，场(chǎng)内资金不断(duàn)借道ETF基金(jīn)加速布局科(kē)创板(bǎn)、半导体板块，体现(xiàn)出市场对(duì)上述(shù)板块投资价值的认可(kě)。经(jīng)过前期调(diào)整，这两大板块性(xìng)价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性(xìng)产品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有着逆势投(tóu)资的特征，最近一个(gè)月，随着科创板(bǎn)的回调(diào)，相关(guān)ETF也(yě)成为资(zī)金(jīn)追(zhuī)逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近(jìn)一个(gè)月(yuè)时间，主要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关联(lián)指数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是(shì)高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之(zhī)外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内资金持续流(liú)入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头(tóu)涨至(zhì)目(mù)前(qián)的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基(jī)金(jīn)看来，电(diàn)子、计(jì)算机(jī)等科(kē)创板的核心权重行业持续获得(dé)资(zī)金青(qīng)睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一方(fāng)面(miàn)随着半(bàn)导体下行周(zhōu)期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的预期吸引(yǐn)资金(jīn)切换赛道。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核心板块业(yè)绩变(biàn)化来看，电子(zi)、计算(suàn)机(jī)和通(tōng)信板块的2023年(nián)盈利(lì)和收入(rù)预期(qī)增速(sù)保持在较高水平(píng)，相比过(guò)去明显(xiǎn)改善，与此同时新(xīn)能源板(bǎn)块的(de)增速依然稳(wěn)健(jiàn)，凸显出科(kē)创板整体较高(gāo)的(de)盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来(lái)看，说唱歌手bp，说唱b7是什么意思科创(chuàng)50作为成长(zhǎng)性宽(kuān)基(jī)，今年一季度的利润(rùn)增速相对较(jiào)高，配置吸(xī)引力显现。从未来的(de)一(yī)致预期(qī)净利润增速来看(kàn)，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍(réng)有(yǒu)优势，配置性(xìng)价比较(jiào)高，反映出较好的基(jī)本(běn)面(miàn)。

　　从估(gū)值水平(píng)来(lái)看(kàn)，科创50仍处于历史较低水平，同(tóng)时盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估(gū)值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基(jī)金经理姜英也看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块(kuài)整体估值(zhí)性价(jià)比以(yǐ)及对未来产业的(de)反应程度，都(dōu)是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好(hǎo)科创板的表(biǎo)现，经过了(le)三年的估(gū)值(zhí)回归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享受行业和公(gōng)司(sī)的(de)长期成长。”华南一位(wèi)基(jī)金经理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最(zuì)近一段时(shí)间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外汇法法(fǎ)令修正案，将先进芯片制(zhì)造设备等23个品类追加列入(rù)出(chū)口(kǒu)管理的管(guǎn)制对象，上述修(xiū)正案在经过2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速(sù)的预期，半导体板块成(chéng)为(wèi)5月24日A股市(shì)场少(shǎo)数逆(nì)势飘红(hóng)的(de)板块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随(suí)着(zhe)前段时间(jiān)半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块回调，资金也在加(jiā)速抄底这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体或(huò)是芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中(zhōng)，国联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)也(yě)分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基(jī)金(jīn)认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一(yī)季度价(jià)格持续(xù)下探之后(hòu)，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其他半导体产(chǎn)业(yè)链环节，具备(bèi)较(jiào)强(qiáng)的大宗(zōng)商品属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴(xīng)需(xū)求(qiú)诞生时，提(tí)升自身(shēn)产能(néng)。而当扩产落地(dì)时(shí)，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过(guò)降价进行库存去化。供给与需求的错配使得存储行业(yè)具(jù)有(yǒu)较(jiào)强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回(huí)顾历史上(shàng)存(cún)储芯片的周期走势，结合2022年四季(jì)度(dù)行业龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前(qián)处于(yú)筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来(lái)存(cún)储芯片行(xíng)业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表(biǎo)的(de)人工(gōng)智能新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存储(chǔ)的(de)爆发(fā)性需(xū)求由产(chǎn)业链下游传(chuán)导到上(shàng)游(yóu)，促进上游芯片厂(chǎng)商(shāng)提升(shēng)自身产量。叠加(jiā)近两个季(jì)度量价持续(xù)下探(tàn)的周期性磨底，芯片板块有望在(zài)今年下(xià)半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国(guó)泰基(jī)金提醒(xǐng)，投资者需要(yào)警惕国(guó)际局势以及通胀(zhàng)带来的负面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯片产业基(jī)金经理(lǐ)刘扬则(zé)表示(shì)，硬科技(jì)的投资机会需要看到(dào)真(zhēn)正(zhèng)的业绩触(chù)底、拐点出现，以及一些真正的创新落(luò)地。预计(jì)半导体和消费电子大概率在(zài)二(èr)季度及二季度(dù)以后触说唱歌手bp，说唱b7是什么意思底，当行业周期触底，科技创新蓄能(néng)才能(néng)真(zhēn)正地(dì)释放出来，下(xià)半年(nián)硬(yìng)科技的投资(zī)机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向(xiàng)判断，半导体产业(yè)链正处于供给侧收缩(suō)匹(pǐ)配需求(qiú)端，进一(yī)步压缩产业链(liàn)库存的时期，价格下(xià)行压力(lì)逐步(bù)减轻，行(xíng)业有望迎来库存(cún)加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点。

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