财(cái)联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业内获(huò)悉(xī)，近期监管部门正陆续召(zhào)集相关保险公司开会，主要(yào)内容是进(jìn)行窗(chuāng)口指导，要(yào)求寿险公司调整新开(kāi)发产品(pǐn)的定价(jià)利率(lǜ)，控制利差(chà)损，要求新开发产品的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是(shì)市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调(diào)节在先，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产(chǎn)品(pǐn)定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集(jí)了多(duō)家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导(dǎo)的名义，要求公司调整(zhěng)产品利率，控制利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主(zhǔ)要思路是市(shì)场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是(shì)不久前监管召(zhào)集险企进行调(diào)研会(huì)的后续。3月21日财联(lián)社记(jì)者曾报道，为(wèi)引导人身险业降(jiàng)低负债成(chéng)本，加(jiā)强行业负债质量管(guǎn)理，银(yín)保监(jiān)会人身(shēn)险(xiǎn)部组(zǔ)织保险行业协会(huì)以及(jí)多家保险公司开(kāi)展调研。将(jiāng)重(zhòng)点调研普通险预定利(lì)率分布、分红险预定利率和分红水平等公司(sī)负债成(chéng)本情况，以(yǐ)及降低责任准备金评估(gū)利率对公(gōng)司和行业的影(yǐng)响，包括对新产(chǎn)品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的(de)影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈(tán)会(huì)。其中，北京参会的保险公司包括中国人(rén)寿、新华人(ré翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音n)寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保(bǎo)险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人(rén)寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参(cān)会的保险(xiǎn)公司有合众人(rén)寿(shòu)、国(guó)富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位(wèi)总精算(suàn)师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公司(sī)建议分阶段调整，比如普通型长期年(nián)金(jīn)的责任(rèn)准备金评估(gū)利率目(mù)前为(wèi)年复利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到(dào)3％，以后再动态调(diào)整。具体的(de)调整方(fāng)案还有待(dài)监管研究(jiū)后出台(tái)。

　　有保(bǎo)险公司(sī)业(yè)内人(rén)士对财联社记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有(yǒu)业内人士对财(cái)联社记者表示(shì)，此次主要(yào)涉及新开发产品的定价利(lì)率，以往的(de)产品不受(shòu)影响(xiǎng)，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风险

　　平安(ān)非银(yín)团队表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)国险(xiǎn)企(qǐ)资产配置风(fēng)格(gé)稳健，债券投资(zī)比例(lì)稳步(bù)提升，其(qí)他资产(chǎn)以非标资产为主、投(tóu)资比(bǐ)例持续(xù)回(huí)落(luò)，股票和基(jī)金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来(lái)，主要(yào)券(quàn)种长端利率中枢下行(xíng)，长久期债(zhài)券和优质非标(biāo)资(zī)产(chǎn)供(gōng)给有限，保险固收类资产配置面临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权(quán)益市场(chǎng)波(bō)动率较大、对投资收益率(lǜ)影响(xiǎng)较大。近(jìn)年监管(guǎn)按(àn)产品类(lèi)型调(diào)整评估利(lì)率、防(fáng)范化解利(lì)差损风险。2023年(nián)3月(yuè)银保监会(huì)召开座谈会(huì)，各(gè)险企已就降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银团队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低负债(zhài)成本将(jiāng)大(dà)幅(fú)刺激产(chǎn)品销售，老(lǎo)产品停售炒作难(nán)以避免。中期(qī)来看(kàn)，预定翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音利(lì)率跟(gēn)随评估利(lì)率下行，保险公司(sī)分(fēn)红险占(zhàn)比提(tí)升，有望缓解人(rén)身(shēn)险公司刚性(xìng)负债成本压(yā)力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有(yǒu)望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次(cì)调(diào)整(zhěng)评(píng)估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险公司为了和(hé)银行竞争，长期保险的(de)预定利(lì)率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单(dān)预定利率的(de)紧急通知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品，强制寿(shòu)险公司将寿险保(bǎo)单的预定利率调整为(wèi)不超过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年(nián)代，日本(běn)在(zài)20世纪90年代末都曾面临利(lì)差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提(tí)高(gāo)竞争力，险(xiǎn)企(qǐ)销售(shòu)大量高(gāo)负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资(zī)承压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保险公(gōng)司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系(xì)险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，参考(kǎo)海外(wài)，低利率环(huán)境下，负债端(duān)主要(yào)通过调整寿险产品结构、下(xià)调(diào)预定(dìng)利率的(de)方式来(lái)避免(miǎn)利差损风险。近(jìn)年(nián)来，我国(guó)长端利(lì)率地位(wèi)震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着(zhe)潜(qián)在的利差损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利润承压。保险监管趋严(yán)，通(tōng)过发布产品负(fù)面清单、下调演示利率、分(fēn)产品调(diào)整(zhěng)评(píng)估利率等降(jiàng)低(dī)负(fù)债(zhài)端(duān)成(chéng)本。

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