用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务(wù)转(zhuǎn)型第二阶(jiē)段进展明显不(bù)佳。

　　2023年一季度，用友网络净亏损3.97亿元，创公司2001年5月上(shàng)市以来(lái)单季最大亏损；2022年净利(lì)润2.19亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)69％，是(shì)2020年(nián)以来连续第三年净利下(xià)滑。与此对应的是，2020年以来公司股价持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶(jiē)段营收、净利同步大增、股(gǔ)价(jià)大涨的同向共(gòng)振，大(dà)相迥异。

　　目前，用友网络股(gǔ)价(jià)为21.61元，市值741.9亿(yì)元。

　　上市23年来(lái)单季最大亏(kuī)损

　　净利连续三(sān)年下滑(huá)

　中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分　用(yòng)友网络4月(yuè)28日晚间发布(bù)2023年第一季度(dù)报告(gào)，一季度实现(xiàn)营业收入(rù)14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上市公司股(gǔ)东的净(jìng)亏损3.97亿元，创该公司(sī)2001年5月上市以来单季(jì)最大亏损。

　　此前，用友(yǒu)网(wǎng)络发布的(de)年报显示(shì)，2022年公司营收92.62亿(yì)元，仅(jǐn)微增(zēng)3.69％；归(guī)母(mǔ)净利润(rùn)2.19亿(yì)元，同(tóng)比下降69％。这(zhè)是在(zài)2019年创下净利11.8亿(yì)元的历史最高点之(zhī)后，用友网络连续第三年净(jìng)利下滑(huá)。

　　从股(gǔ)价来(lái)看，在2020年7月创下(xià)历史新高之后，用友网络股价就(jiù)总(zǒng)体上呈下降趋势。

　　2022年定增(zēng)53亿

　　葛卫(wèi)东(dōng)等投(tóu)资者被套

　　在2022年股价大跌前，用友网络在股价相对高点进行了定增(zēng)融资(zī)。此次定增吸引(yǐn)了不少机构参与，包括(kuò)高毅、葛卫东等(děng)知名机构和(hé)投(tóu)资者。

　　2022年(nián)1月，用友网络披露定增结果(guǒ)，增发数量(liàng)约1.7亿股，每股价格(gé)为31.95元，定增募资约53亿元。当时，在定增市场颇为活跃的(de)私募大佬葛卫东(dōng)，也参(cān)与了定增，投入资金约2亿元(yuán)。

　　但在定增结束之后，用(yòng)友网络发布的2021年(nián)业(yè)绩明显不及(jí)市场预(中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分yù)期，2021年净利(lì)润为(wèi)7.078亿(yì)元，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友网络的2022年各季度(dù)业绩更是连续爆雷：一季报净利润-3.932亿(yì)元，同比下(xià)降2931.14％；半年报净利(lì)润(rùn)-2.558亿元(yuán)，同比下(xià)降218.93％；三季报净(jìng)利润(rùn)-5.395亿元(yuán)，同比下(xià)降525％。

　　在此背景下，用(yòng)友网络(luò)的(de)股(gǔ)价从(cóng)2022年2月37元(yuán)的(de)高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而葛卫东的总持股(gǔ)数(shù)，也从2022年一季度的7626万股(gǔ)，到(dào)2022年(nián)三(sān)季度末(mò)退(tuì)出前(qián)十大股东(dōng)，在此期间，其(qí)减(jiǎn)持(chí)数量至少(shǎo)有4100万股(gǔ)。其定增投资也惨(cǎn)遭(zāo)被套。

　　2022年以来，用友(yǒu)网络股价大(dà)跌。

　　云服务转型第二阶(jiē)段(duàn)道阻且长(zhǎng)

　　在用友网络的发展历史上，其(qí)1.0阶段(duàn)是通过财务(wù)软(ruǎn)件服务企(qǐ)业的会计电算化(huà)，2.0阶段是通过ERP软件服务企(qǐ)业的信息(xī)化，现(xiàn)在的3.0阶段(duàn)是(shì)服务企业的数(shù)智化。

　　具体来(lái)说，从2016年起，用友的(de)3.0-I战略是转型云(yún)服务(wù)业务，引领中国企(qǐ)业级服务市场(chǎng)。在此基(jī)础上，公司(sī)2020年进入新的战略发展阶段(duàn)（3.0-II），战略(lüè)目标是构建(jiàn)和运(yùn)营全球领先的企业云(yún)服务平台。

　　2015年，用友(yǒu)网络正式发布了完全基于(yú)互联网架构的企业(yè)互联网开(kāi)发平台。2017年以来(lái)，其云(yún)平台、财务云(yún)、人力云等云(yún)产品(pǐn)得到逐步发(fā)展，各领域云上线(xiàn)运(yùn)营、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一个阶段(duàn)的(de)”用友云”面(miàn)世、云平台及领(lǐng)域服务(wù)快速(sù)发展(zhǎn)，第二个阶段的统一(yī)底座和服务融合。2022年(nián)8月，经过6年的(de)规模研(yán)发和持(chí)续(xù)迭代，用友(yǒu)的BIP 3正(zhèng)式发布，用友云进入(rù)新(xīn)的发展阶段。

　　从公(gōng)司业务占比(bǐ)来(lái)看，用友网络(luò)云服(fú中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分)务转(zhuǎn)型取(qǔ)得了较大成(chéng)功。

　　2022年(nián)，其云服务(wù)业务实(shí)现收入63.53亿元，同比增长(zhǎng)19.4％，占总营(yíng)收的比重为68.6％，较2021年提升9个百分点，已成为公司(sī)主要收入(rù)来源并继(jì)续扩(kuò)大收(shōu)入占比。

　　但从(cóng)高端市场份额来看，用友却还是没有(yǒu)多大突破。《2021年(nián)中(zhōng)国工(gōng)业软件(jiàn)发(fā)展白皮书》显(xiǎn)示(shì)，国产ERP软(ruǎn)件整(zhěng)体市占率超过70％，其中用友市(shì)占率达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件(jiàn)占有(yǒu)率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出(chū)华为将在4月启用自(zì)己研发的MetaERP软件之后，用(yòng)友网络股价直接跌(diē)停(tíng)。尽管华为目前仅为自用，并不一定(dìng)会面向外部市场提供高端ERP软(ruǎn)件(jiàn)，但股价(jià)的跌停，反应出市场对用友在高端ERP软件市场竞争力信心的严重不足(zú)，也反应了其(qí)在(zài)高端市场的(de)进展不佳。

　　具体(tǐ)到财务和股价上，在(zài)用友网络3.0转型(xíng)第一阶段，即2016年-2019年(nián)，在其营收逐渐增长的(de)同时，净(jìng)利润也(yě)在同时逐年增长(zhǎng)，且增幅远(yuǎn)高于营收增幅。对应到股价上，在(zài)此期(qī)间，用友网络股价大(dà)涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第二阶段(duàn)，即(jí)2020年至今，其营收仅仅小幅增长(zhǎng)，几乎可以说是踏步不前(qián)，净利(lì)润(rùn)却大(dà)幅(fú)下跌，股价也因此大(dà)跌(diē)，公司市(shì)值(zhí)严重缩水。

　　用友网络董事长王文京在2022年(nián)曾表示，3.0阶段，用友的市值还是有很大(dà)的提升空间。但从目前的情况来看，用(yòng)友3.0的(de)第(dì)二阶段，道(dào)阻且长。

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