A股“股王”之(zhī)争进入(rù)白(bái)热(rè)化阶段，中国移动股价(jià)周(zhōu)中创历史新高，一度从独占A股市值榜首近3年的茅台手中抢下“A股之王(wáng)”的(de)光(guāng)环(huán)，引发市场热议(yì)。截至周五收盘，茅台最终以微弱优势反超(chāo)，但(dàn)地位已(yǐ)岌岌(jí)可危(wēi)。值(zhí)得注意的是(shì)，因(yīn)中国移动在A+H两地上市，若按其(qí)A股股本计算则不过是一场计算上(shàng)的乌龙，但(dàn)若(ruò)均按照A股股价等数据计算(suàn)，则(zé)其总市值一(yī)度达2.19万亿元，超越茅台(tái)成(chéng)为“市值王”。

　　拉长时间看(kàn)，在(zài)数字(zì)经济、信(xìn)创、中特估、人工智能(néng)等一系列热点(diǎn)催(cuī)化下，中国移动今年股价累计最大涨幅已近60%，自去(qù)年上市以来最近(jìn)一年股(gǔ)价累计最大涨幅接(jiē)近翻倍(bèi)，而茅台(tái)股价则几乎仅在原地踏(tà)步。有市场(chǎng)人士认为，中(zhōng)国移动和茅台这场(chǎng)股王宝座的(de)争夺可(kě)能揭示着A股(gǔ)未来(lái)的(de)发展趋势。

　　▌A股股王变迁启示录：消费(fèi)回潮卷(juǎn)出白酒(jiǔ)泡沫 数字经济时代带来预备新股王(wáng)

　　A股总市值榜首之争，向来是市场关注(zhù)焦(jiāo)点，回顾(gù)历史来看，最近十多年(nián)来股王变(biàn)迁(qiān)的背后似乎也反应着国(guó)内经济趋势和产业(yè)价值(zhí)的变化。

　　回溯2007年中国石油登陆A股时，市值一度(dù)超过8万亿人民币(bì)。不仅(jǐn)稳居A股第一，甚至登顶全球资本市场(chǎng)市(shì)值之首，得(dé)益于当(dāng)时基建(jiàn)大发展(zhǎn)时期，中石(shí)油在(zài)股王(wáng)的位置上稳坐(zuò)了八年，直到2015年工商(shāng)银行依托(tuō)当年互联(lián)网金融牛市成为(wèi)新锐(ruì)股王。再后(hòu)来，随着(zhe)我国在2018年(nián)进入(rù)消(xiāo)费牛市，开启(qǐ)了此后三年(nián)的消费(fèi)白马股大牛(niú)市，也成就了如今(jīn)贵州(zhōu)茅(máo)台股王的A股(gǔ)传奇。

　　（图片来源：格隆汇、勾股大数据(jù)；资料来源：微信(xìn)公众号市值观(guān)察4月17日(rì)文章《谁是A股之王？》）

　　而最近两年(nián)，虽然茅台仍一直稳(wěn)稳领跑(pǎo)，但在(zài)高(gāo)端白酒的(de)高估值泡(pào)沫下，以及(jí)今年春节后(hòu)白酒行业的终端动销几乎并未达到(dào)预期，整个白酒板块经历回调，公司股价也现大幅下(xià)跌。近日(rì)，中国移动(dòng)的突然崛(jué)起更是开始对其王(wáng)位发出了挑战。

　　市场分析(xī)指出(chū)，中国(guó)移动(dòng)一度(dù)超(chāo)越贵州茅台市(shì)值这一历史(shǐ)性事件(jiàn)背后，除了离不开国家政策持续(xù)推进的数字经济，与(yǔ)最(zuì)近爆火的(de)人工智能(néng)两大概念加持，还有来自于“中特估”这个新概念的强力催化。

　　具体来(lái)看，根据数据显示，当(dāng)前美股市值(zhí)前十的上市公司中，苹果、微软、谷(gǔ)歌(gē)、亚马逊、英(yīng)伟达、特斯拉、META均为(wèi)科(kē)技股。有分(fēn)析认为(wèi)，科技(jì)进(jìn)步已成提升生产力的重(zhòng)要因(yīn)素，二级(jí)市场对科技企业的(de)态度能一定程度显示出科技企业的竞争力(lì)强度。因此(cǐ)，以中国移(yí)动为代表的科技股(gǔ)“逼宫”以贵州茅台为代表的(de)消费股似乎也(yě)预示着(zhe)市(shì)场中的积极现(xiàn)象。

　　目前，在我(wǒ)国经济逐渐向数字化(huà)深度转(zhuǎn)型的背景下，实力强(qiáng)劲并实现(xiàn)华丽转(zhuǎn)身的中(zhōng)国移(yí)动，已经逐渐成引领中国(guó)经(jīng)济潮流(liú)的(de)主(zhǔ)力军(jūn)。信(xìn)达(dá)证券研报表示，公(gōng)司(sī)作为国(guó)企(qǐ)数字经济担(dān)当，积极(jí)布局云计算、IDC、工业互(hù)联网(wǎng)等创新业务(wù)，伴随算力(lì)网络的(de)进一步发展(zhǎn)，将拉动底(dǐ)层云计(jì)算业务的需(xū)求，公司具备(bèi)较强的(de) IDC/云计算业(yè)务(wù)能力，正在(zài)从传统管(guǎn)道运(yùn)营商向数字(zì)科(kē)技领军(jūn)企业加快跃迁升级，有望首先迎来估值重塑机遇。

　　同时，从估值(zhí)修复(fù)情况来看，根据光大证(zhèng)券4月15日(rì)研报(bào)显示，2022年底以来，截(jié)至4月(yuè)13日，三大运营商股(gǔ)价涨幅均超(chāo)过20%，其中中国电信涨幅达(dá)62.3%，中国移动(dòng)涨(zhǎng)幅(fú)达40.5%；三者估值分别(bié)修复(fù)至(zhì)1.61、1.18、1.44倍，已显著(zhù)高于(yú)近五年(nián)区(qū)间平均PB（LF）。以(yǐ)中国移(yí)动为代表(biǎo)的三(sān)大运营商板块，借助(zhù)“央企低(dī)估值+数(shù)字经济”成为率先修复的板块。

　　▌中国移动的新(xīn)魔法能否打破“茅台魔咒”？

　　与此(cǐ)同时，还有(yǒu)另一个故事引发市场热议。即很(hěn)长一段时间以来，A股市场(chǎng)一(yī)直流(liú)传着“茅台魔咒”的传说，即大多股价(jià)超过(guò)茅台(tái)的上市(shì)公(gōng)司，在风光散尽之后往往下场都不太好(hǎo)。本(běn)次中(zhōng)国移(yí)动直(zhí)接在市(shì)值(zhí)上超(chāo)越茅台，结果(guǒ)是否会不(bù)一样呢？

　　回看那些中了“茅台魔咒”的A股(gǔ)上市公(gōng)司(sī)，有同(tóng)样中字(zì)头的中国(guó)船舶，其在2007年(nián)依托船舶业景气度提升，股价超越茅台(tái)并一度突破(pò)300元/股，但(dàn)好景不长，在2008年金融危机爆发、船舶(bó)业跌入冰点后极(jí)速缩(suō)水至30元附(fù)近，至今中国船舶股(gǔ)价(jià)维持在(zài)24元左右(yòu)。此外(wài)，海普瑞、神州(zhōu)泰(tài)岳、安硕信息(xī)、中文在线(xiàn)、全通(tōng)教育(yù)等多家公司股价(jià)均超越茅台，但(dàn)最后(hòu)的结果不是业绩暴雷就是(shì)股价毫无原因跌跌不休。

　　可以(yǐ)看出的是，上述公(gōng)司的陨落大部分主要(yào)是由于(yú)行(xíng)业(yè)景气(qì)度变化(huà)以及股市景气度无法维持。而(ér)茅台凭借其产品稀(xī)缺性以及长(zhǎng)期(qī)稳稳(wěn)增长的利润，最终一次(cì)次甩(shuǎi)开这些曾(céng)经短暂(zàn)领(lǐng)先者。对于一家企业股价(jià)能否持续上涨(zhǎng)以及维持高(gāo)位(wèi)，市(shì)场普遍观点还是认为(wèi)，实际需要(yào)看公司(sī)的基本面。

　　那么(me)，一向有着“印钞机”之称，营收规(guī)模超茅台约7倍的中(zhōng)国移动，为什么此前市值却(què)一直不如茅(máo)台呢？

　　对此，有分析(xī)认(rèn)为，大致(zhì)归结为两个重要原因。一(yī)方(fāng)面，茅台(tái)越卖越贵(guì)，但话(huà)费越交越少。在(zài)市(shì)场化的作用(yòng)下，一多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思ight: 24px;'>多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思瓶茅台已经冲上3000元左右的高价，而(ér)中国移动(dòng)虽掌握着(zhe)大把的通信类资源，但(dàn)作为(wèi)央企需(xū)要承担(dān)“提速降费(fèi)”的责(zé)任，也就不(bù)能无拘束(shù)地涨价。另一方面即是成本方面的问(wèn)题，中国(guó)移(yí)动本质(zhì)作为通信基础设施企(qǐ)业，需要持续不断的建(jiàn)设投入，从2G到(dào)5G，其(qí)近十(shí)年资本开支合计1.82万亿(yì)元。相(xiāng)比之(zhī)下，茅台就(jiù)像一门“躺赢”的(de)生(shēng)意，基本不需(xū)要如此沉重(zhòng)的资(zī)本开支，也(yě)不需要面临追赶(gǎn)最新技术的焦虑。

　　因此(cǐ)，从财务数据可以看(kàn)出(chū)，中国(guó)移(yí)动今年(nián)一(yī)季度的营(yíng)收是(shì)茅台的8倍，但净利润却差别不大，销售毛利率更是有着一个24%另一个92%的巨大差别。

　　不过，近期(qī)来看(kàn)，一(yī)系列信(xìn)号(hào)表(biǎo)明中国移动可能正在迎来一些(xiē)变化。

　　随着5G建设高峰期的结束，中(zhōng)国移动此前表示，2022年是三(sān)年(nián)投资高峰(fēng)的最后一(yī)年，2023年起资本(běn)开支不再增(zēng)长，2023年计划(huà)资(zī)本开支1832亿元(yuán)同(tóng)比下降20亿元，同比下降1.1%，全(quán)年营(yíng)收则可突(tū)破(pò)1万亿元。据(jù)业内(nèi)人士测(cè)算(suàn)，这意味着届时全年资本开支(zhī)占(zhàn)收入(rù)比重将低于18%，创下2007年以来(lái)的新(xīn)低。

　　同时，更加重要的是，随着移动互联网(wǎng)进入下半场，行(xíng)业(yè)重心已(yǐ)转向产业互(hù)联(lián)网(wǎng)和智能化，中国移动加速转型下正在抓紧(jǐn)机遇(yù)。信达证(zhèng)券研报(bào)表示(shì)，中国移动数(shù)字化转(zhuǎn)型收入“第二曲线”不断攀升，去(qù)年(nián)公司数字(zì)化(huà)转型收入对主营业务收入增量贡献达到79.5%，占主多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思营(yíng)业务收入比提升至 25.6%，成(chéng)为公司收入增长的(de)第(dì)一(yī)驱(qū)动力(lì)。此外，公司移(yí)动云收入规模实现新跨越，去年(nián)移动云收入(rù)达(dá)到503亿元，同比增长108.1%，连续(xù)三年实现翻(fān)倍(bèi)暴涨(zhǎng)，综(zōng)合实力迈入国内业(yè)界第一阵营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思