金融(róng)界(jiè)5月23日 万物(wù)皆周期,周期(qī)皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个周期轮(lún)回的白(bái)糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假(jiǎ)期(qī)之前(qián)的最(zuì)后(hòu)一个交易日(rì)，在郑(zhèng)州商品交易所交易的(de)白糖主力(lì)期货合约收盘(pán)成功(gōng)站上15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸(shàng)7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息(xī)湮没在五(wǔ)一假(jiǎ)期的兴(xīng)奋与快乐之(zhī)中，并未引起市(shì)场(chǎng)关注。直(zhí)至(zhì)昨日（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘(pán)站上(shàng)7100/吨(dūn)关口，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘中继(jì)续狂飙，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关口(kǒu)，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六(liù)年一次的(de)白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约打(dǎ)破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力(lì)合约正在(zài)上演(yǎn)最后的末日疯狂(kuáng)，一(yī)天之内，白(bái)糖主力(lì)合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即(jí)第(dì)二(èr)天(tiān)（11月(yuè)29日(rì)），白糖主力(lì)合约盘(pán)中(zhōng)就创下7314元/吨的(de)周(zhōu)期(qī)高(gāo)点，随即白(bái)糖期货开始(shǐ)一路(lù)狂跌(diē)，直至(zhì)2019年年(nián)初(chū)才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的(de)注意的(de)是(shì)，从白糖(táng)主力合约价格(gé)看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周(zhōu)期十分(fēn)准时，从未缺席过。而形成这种(zhǒng)周期的原因与白糖期货的种(zhǒng)植(zhí)周期有(yǒu)关，一般甘(gān)蔗的每三年一(yī)个种植周期(qī)，这从根(gēn)本决定了白(bái)糖(táng)周期到来(lái)。

　　此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮(cháo)

　　目(mù)前，此轮白糖周期(qī)已经渐(jiàn)入(rù)高潮，据生意社显示，截至5月(yuè)22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨(zhǎng)幅约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖价格(gé)已经创下2018年以来的新(xīn)高。

　　国内白糖(táng)供给方面(miàn)，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会发布的(de)全(quán)国食糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年制糖(táng)期(qī)截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖(táng)厂(chǎng)已全部(bù)停机，甘蔗糖(táng)厂除云南省(shěng)有3家尚在(zài)生(shēng)产外，其他省(区)糖厂已全(quán)部(bù)收(shōu)榨。

　　广发(fā)证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，22/23年白糖生产(chǎn)季(jì)逐步进入(rù)尾声，除云(yún)南地区外，广(guǎng)西(xī)等主产区陆续收榨。由于(yú)广(guǎng)西(xī)前期(qī)受不利天气影(yǐng)响，甘蔗单(dān)产降幅(fú)高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖产(chǎn)量延续下滑趋势(shì)。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨季(jì)全国(guó)食糖产量约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖(táng)产量约530万吨，同(tóng)比减少(shǎo)约80万(wàn)吨。考虑国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增(zēng)产对白糖来说并不现实，由(yóu)于国(guó)内糖料作物种植面积增长有限，国内糖料作(zuò)物产量也增(zēng)长(zhǎng)缓慢且(qiě)有限，我国食糖产量整体(tǐ)保持(chí)平(píng)稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量(liàng)每年在(zài)1500万吨左(zuǒ)右，缺(quē)口(kǒu)部分(fēn)通过进口糖补充。

　　但是(shì)，国(guó)际(jì)市(shì)场供需情(qíng)况也不容乐(lè)观。

　　据消费日报报道(dào)，联(lián)合国粮食及(jí)农业(yè)组织(zhī)（粮农组织(zhī)）发布的(de)报(bào)告显示，4月国际食品价(jià)格指数出(chū)现1年(nián)以(yǐ)来的首次回升(shēng)，食糖(táng)、肉(ròu)类及大米(mǐ)的世界报(bào)价上涨。粮农组织食糖价格指数4月(yuè)环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生(shēng)产国和地区包括巴(bā)西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等(děng)，其中前十位食(shí)糖产量约占全球总(zǒng)产量的(de)76%；前四大出15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸(chū)口国(guó)分(fēn)别是巴(bā)西(xī)、泰国、澳大利亚和印(yìn)度，整体贸易(yì)量占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全(quán)球主(zhǔ)要产糖国(guó)之一，印度正(zhèng)面临(lín)甘(gān)蔗产(chǎn)量下(xià)降危机，加(jiā)上政府实(shí)施的出口(kǒu)限制(zhì)，世界各地的糖价可能会进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大(dà)白糖龙头(tóu)股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目(mù)前，今年以来(lái)，中粮(liáng)糖业累计上(shàng)涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅超(chāo)过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合(hé)约是否会重蹈覆(fù)辙，还是继(jì)续挑战极(jí)限，市场将会给出答案。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸