近(jìn)日，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗过火(huǒ)事件(jiàn)，引发舆论地(dì)震。曝(pù)光的网友称，使(shǐ)用大家广泛知晓的“强(qiáng)军口号”来(lái)进行调侃式的(de)比喻，让其感(gǎn)到不适。

　　北京文旅局5月17日发布通(tōng)报(bào)，决定(dìng)没收(shōu)笑果文(wén)化违法所得1325381.6元(yuán)、罚款(kuǎn)13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰当言(yán)论引发的风波中，《科创板日报》记者发现，随着脱口秀不断(duàn)破(pò)圈，笑果(guǒ)文化(huà)也成为了备受资本青睐的宠(chǒng)儿，在6年中获得众多资(zī)本(běn)8轮融资，并于(yú)2021腾讯(xùn)入股后，估值超过40亿元。

　　资(zī)本宠儿笑果(guǒ)6年8轮融资，对外投(tóu)资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册资本为208.13万(wàn)元，经营(yíng)范围包括文化艺(yì)术(shù)交流策划、演出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近(jìn)几年的发展(zhǎn)可(kě)谓“风生水起”。《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》《吐槽大会(huì)》等节目的火爆，让脱口秀(xiù)演员和脱口(kǒu)秀俱乐部(bù)成为了(le)炙(zhì)手(shǒu)可热的行业(yè)，笑果文化(huà)也成(chéng)为中国(guó)最成功的(de)脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本(běn)敏锐察觉到商机并押宝这一(yī)赛道(dào)，《科(kē)创(chuàng)板日报》记者整(zhěng)理公(gōng)开信息(xī)发现，笑果(guǒ)文(wén)化于2016年(nián)至2021年共完(wán)成8轮(lún)融资。2021年(nián)3月，腾讯关(guān)联(lián)公司入股笑(xiào)果文化后(hòu)，估(gū)值(zhí)超(chāo)过40亿元。

　　财联(lián)社创(chuàng)投通(tōng)数据显示，2016年6月(yuè)，笑果文化得到(dào)游族网(wǎng)络天使(shǐ)轮投资。同年9月，得到游(yóu)族网络、普(pǔ)思(sī)资本数千万的(de)pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得(dé)到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网络、CMC资(zī)本、天图投资近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同年(nián)12月，得到(dào)CMC资本(běn)、华人文化集团、泽时投资的战(zhàn)略投资，此轮(lún)未披露具(jù)体金额。

　　2019年04月，得到南山(shān)资本、天图投资的B轮投资(zī)。

　　2020年(nián)12月(yuè)，得到(dào)南山(shān)资(zī)本的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的(de)战略投资。

　　可以看出，南(nán)山资本(běn)和(hé)游族网络对笑果文化最为(wèi)青睐，8轮融资中一共投了4次，游族网络(luò)更是笑果文化的天使投(tóu)资人。

　　与此同时，线下是笑果文化走向扩张的关键一子，今年4月，位于北京东城(chéng)区隆福寺(sì)的笑果文化(huà)线(xiàn)下(xià)喜剧空(kōng)间“笑果工厂”开业，这是笑(xiào)果(guǒ)工厂继上海、南京、苏州之后(hòu)的第四(sì)个演艺空间(jiān)。此(cǐ)外，近年来对外(wài)投(tóu)资也在(zài)扩张。

　　《科创板日报(bào)》记者发现，笑果(guǒ)文碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗化对外投(tóu)资(zī)的企(qǐ)业共有9家，其中有6家已经注销。如(rú)今存续的企业有：笑果挺棒文化传媒(méi)（上海）有限公司(sī)、上(shàng)海青豆(dòu)结(jié)冰文化传播有限公司、上(shàng)海笑欢悦信息(xī)技术有(yǒu)限公司。

　　笑果文化此前控(kòng)股的笑(xiào)果演艺股权(quán)也(yě)发生了变更。2021年(nián)11月(yuè)，笑果演艺原股(gǔ)东笑果文化、郭(guō)凌虹退出(chū)，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更为有(yǒu)限责任公司（港澳台(tái)法(fǎ)人独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国香港(gǎng)注(zhù)册。

　　此(cǐ)前曾有业内人士猜测，笑果文化或许是在(zài)悄(qiāo)悄(qiāo)开启上市(shì)的前(qián)奏。

　　作为普思资(zī)本的前(qián)高管，Charles（化(huà)名）参与了(le)对笑果(guǒ)文(wén)化的A轮(lún)投资过程，他(tā)对(duì)《科创板日报》记者表示，他(tā)也是(shì)刚(gāng)从网上看到本次出事，此前脱口秀(xiù)行(xíng)业在国内处于快速(sù)发展阶段，表现形式丰富多(duō)样，而在该领(lǐng)域笑果文(wén)化做的很早，成绩(jì)也很突出(chū)，其(qí)《吐槽大会》在年轻人圈子里很火爆，出于这些原因进行了投资(zī)。

　　脱口秀又(yòu)被称为“冒犯的艺(yì)术(shù)”，追求的就(jiù)是一种针砭时弊、刺中痛点(diǎn)，让观众一(yī)边大笑(xiào)一边反思的感觉。对本次“翻车”事件，他个(gè)人(rén)认为(wèi)，出(chū)于(yú)节目效果可能需要张狂和外向一些，但公众场合下(xià)脱(tuō)口秀中的开玩笑也要(yào)注意(yì)把握分寸，尤其涉及到(dào)国家政(zhèng)治和解放(fàng)军形象等严肃(sù)话(huà)题，确实(shí)不该口无遮拦，“踩红线的事肯定是不能干(gàn)的”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在风控方面，可能没(méi)有进(jìn)行非常严格的(de)把控。

　　此外，《科创(chuàng)板(bǎn)日报(bào)》记者注意到，笑果文化的业(yè)务(wù)和腾讯关联(lián)颇深(shēn)，资料(liào)显示，目前大股东叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁波梅(méi)山保税(shuì)港区泽禧股权投资合(hé)伙企业持股13.58％，广(guǎng)西腾(téng)讯(xùn)创业投(tóu)资有(yǒu)限公司为第三大股东，持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联合笑果文化打造了《吐槽(cáo)大会》，该节目让担任吐(tǔ)槽团成(chéng)员、策划(huà)人及(jí)编剧的李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视频出品，企鹅影视和笑果(guǒ)文化(huà)联合出(chū)品的《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果(guǒ)文(wén)化相关人(rén)士(shì)去年称，受众面(miàn)最广(guǎng)的(de)是线上(shàng)长(zhǎng)视频业(yè)务，如《脱口秀大(dà)会》、《吐槽大会》和《脱口秀反(fǎn)跨年(nián)》等以跟(gēn)腾讯合作(zuò)的(de)长视频(pín)节目，可以(yǐ)占到公司百分(fēn)之(zhī)四十的业务营(yíng)收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲(jìn)不足？

　　相较于(yú)西方脱口(kǒu)秀(xiù)百年以上的发(fā)展(zhǎn)历史，脱口秀这个(gè)舶来(lái)品在国内的发展(zhǎn)历(lì)程要短得多也快得多。近10年内，《今晚(wǎn)80后》《金星秀》《吐槽(cáo)大会》《脱口秀大会》等热门综(zōng)艺频频占据收视榜(bǎng)与网络热议(yì)话题榜首，由此带来一波迅猛发展(zhǎn)的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来(lái)，资本也闻风而至。财联社创投(tóu)通(tōng)数据显示，自2015年以来，有超过9家(jiā)脱口秀(xiù)企业获得融(róng)资。其(qí)中，不乏(fá)明星投资机(jī)构(gòu)。

　　如红杉中国(guó)、腾讯投资(zī)投了罗永浩旗下的思维造物，乐游资(zī)本投了鲜(xiān)榨(zhà)喜(xǐ)剧，原子创投、合一集团投了单立(lì)人。

　　值得注意的是，资本(běn)对脱口秀行业也明显呈(chéng)现出“一家独大(dà)”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮融资(zī)的(de)笑果文化外，其他脱(tuō)口秀厂(chǎng)牌融资轮次都仅有一(yī)两轮(lún)，且集(jí)中在2018年及以前。同时(shí)，资本对(duì)脱口秀(xiù)的(de)倾注也有(yǒu)些后劲(jìn)不(bù)足，2021年之后，市(shì)场上暂无新的脱(tuō)口秀企业获得融资。

　　资(zī)本市场的反应与高速增(zēng)长的市场似(shì)乎并不匹配(pèi)。据《中国(guó)脱口(kǒu)秀(xiù)行业发(fā)展(碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗zhǎn)趋势(shì)分析(xī)与(yǔ)未(wèi)来投资(zī)预(yù)测报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀(xiù)市(shì)场全年商(shāng)业演(yǎn)出场次1.85万场，比2019年(nián)增(zēng)长50％以(yǐ)上(shàng)，预计2021年至2029年(nián)，行业年均复(fù)合(hé)增(zēng)速(sù)将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在(zài)上升期，资本为何却逐渐远离(lí)了(le)这一(yī)赛道？眺远营(yíng)销咨询创始人(rén)高(gāo)承远对《科创板日报》记者(zhě)表示，脱口(kǒu)秀行业(yè)虽然发(fā)展迅猛，深受观(guān)众喜爱，但在(zài)资本市(shì)场并不吃(chī)香。其核心(xīn)原因在于，资本的投资逻辑天然是确定性和(hé)可复制性，而脱口秀(xiù)行业却具有巨(jù)大的不确定性和不(bù)可复制性。演员的不确定(dìng)性、创作的不(bù)确定性、观(guān)众(zhòng)审(shěn)美(měi)的(de)不确定性，以及踩红(hóng)线等重(zhòng)要舆情事(shì)件等，都可能让经营(yíng)面(miàn)临巨大(dà)的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口(kǒu)秀(xiù)行业未(wèi)来想要可持续(xù)发展，就(jiù)需要拥抱(bào)监管(guǎn)，在(zài)合法合规的底线之上，不断运营爆款，激(jī)活创(chuà碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗ng)作，带动(dòng)整个行业的上线，这才(cái)是这个行业可持(chí)续、良性发展(zhǎn)的可靠路径(jìng)。”

　　学者(zhě)张(zhāng)竹然亦(yì)对《科(kē)创板日(rì)报》记者(zhě)表示，脱口秀行业作为大文娱行(xíng)业中的一(yī)员(yuán)，和这(zhè)个行业中的其(qí)余行业一样（如影(yǐng)视(shì)剧(jù)作、游戏等等），都严重依赖(lài)IP本身而非平台(tái)，行业本身(shēn)的(de)“护城河”相(xiāng)对浅，而脱口秀本身是靠故事(shì)起家(jiā)的，但这个行业的“故事”却很难讲述(shù)，这也是备受资本(běn)市场冷遇的(de)原因。

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