华(huá)尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告(gào)做空印度(dù)首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国新兴(xīng)做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准的是(shì)“华(huá)尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎(kǎn)旗下控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美(měi)东时间5月(yuè)2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最(zuì)大单(dān)日跌幅(fú)，市值(zhí)蒸发40多亿(yì)美元。

　　而(ér)伊坎个人身价(jià)，也(yě)一夜(yè)蒸(zhēng)发(fā)29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜单显示，截(jié)至(zhì)收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世(shì)界(jiè)富豪榜第(dì)123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济结构(gòu)。

　　兴登(dēng)堡研究表(biǎo)示，IEP利用来(lái)自新投资者的(de)资金向老投(tóu)资阿富汗是不是亡国了者(zhě)支付股息(xī)。报(bào)告指出(chū)，简而(ér)言之，伊坎一直在使用从新(xīn)投资者那里(lǐ)获(huò)得的资(zī)金(jīn)向(xiàng)老投资(zī)者支付(fù)股息。“这种(zhǒng)类似庞(páng)氏(shì)骗局的经济(jì)结(jié)构只有在(zài)新(xīn)资(zī)金(jīn)愿意冒着成为最后一批'持有资金的风险的(de)情况下才是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的(de)56亿美元年终净资(zī)产价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报(bào)告中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告的资产净值高出218％，远远高于(yú)所(suǒ)有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面(miàn)，伊坎企业的(de)同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司(sī)，其交易(yì)价格均低于各自的资产(chǎn)净值。资产(chǎn)净值是衡(héng)量基金业(yè)绩的关键(jiàn)指(zhǐ)标，衡量基金(jīn)所持证(zhèng)券(quàn)的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今(jīn)为止美(měi)国大型股公司中最高的(de)。兴登堡指责伊(yī)坎以股票(piào)而不(bù)是现金的(de)形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业出售新股(gǔ)，以满足股东的(de)支出(chū)，从而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的(de)报(bào)告还举例称(chēng)，IEP在(zài)2022年(nián)12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一个月(yuè)后，该部门(mén)的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎(kǎn)之间的关系(xì)密(mì)切。报(bào)告称，杰(jié)富(fù)瑞在其研究中假设(shè)，即使在最坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息也(yě)将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说是一(yī)个重大(dà)挑战(zhàn)。他也(yě)在报告刊登的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中表(biǎo)示，兴(xīng)登堡“自以为是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东(dōng)的利益(yì)为代价获取利润(rùn)。伊(yī)坎表示：“我们坚持(chí)公(gōng)开披露的信息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的业(yè)绩将会(huì)像以往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们(men)仍(réng)然相信激进主义(yì)是最好的投资范例。“我过去25年的激(jī)进主义投(tóu)资(zī)已经很好地(dì)证明了(le)这一点。我(wǒ)们定(dìng)期将我们的(de)维权原则付诸于我们的多数控股(gǔ)公(gōng)司以及我们投资部门持(chí)有的少数股权，目前在14个上市公司董事会(huì)中都有代表(biǎo)。此外，我(wǒ)们坚(jiān)信通(tōng)过(guò)对冲头(tóu)寸来降低风险，尤其(qí)是在我们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房地产和其(qí)他行业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持有85％的(de)股份。

　　申明(míng)还(hái)指出，报告(gào)中的说(shuō)法 “不(bù)会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有(yǒu)人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐不住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦(dūn)促亏损的投资者就兴登(dēng)堡研究(阿富汗是不是亡国了jiū)做空报告伸出(chū)援(yuán)手。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度(dù)首(shǒu)富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过(guò)于今年2月做(zuò)空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究(jiū)百页的做空(kōng)报(bào)告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引发了(le)外资纷纷(fēn)从印度股市撤离(lí)，更(gèng)让印度总理莫迪受到反(fǎn)对(duì)派质疑。

　　根据当时美国全(quán)国公共广(guǎng)播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格(gé)跌(diē)至垃圾债水(shuǐ)平(píng)。阿达尼的个人(rén)净资产也(yě)缩(suō)水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟什(shén)么(me)来(lái)头？公(gōng)开资料显示，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公司成立于(yú)2017年，总部位于(yú)纽约市。据兴登堡研究官(guān)网介(jiè)绍，公司的(de)主要业(yè)务包括披露(lù)企业的会(huì)计造假(jiǎ)、管理问题(tí)、未公开关联交易、财报违规(guī)等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究(jiū)公司(sī)共对30家公司发过(guò)难(nán)。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计师(shī)和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中产家(jiā)庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习商科(kē)。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的(de)救(jiù)护(hù)车急救部门，是拥有以色列(liè)证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这(zhè)个名字源于1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为完全(quán)可以避免的人为灾难的缩影，”该(gāi)公(gōng)司的网站(zhàn)上写(xiě)道(dào)。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做空报告，让(ràng)市值一度达到(dào)340亿(yì)美(měi)元(yuán)的“卡(kǎ)车界特(tè)斯(sī)拉”公(gōng)司Nikola的创始人(rén)被迫(pò)辞职，美国司法部和证券监管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的(de)创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登(dēng)堡研究指控电(diàn)动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单(dān)并(bìng)在生产(chǎn)能力方(fāng)面误导投资者。该公司的市(shì)值一(yī)度(dù)超过50亿(yì)美(měi)元，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研(yán)究做(zuò)空报告公布(bù)后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马斯(sī)克对推特的收购案。在兴登堡研究宣(xuān)布做空(kōng)推特后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至(zhì)37.39美(měi)元，随(suí)后安德森宣布关(guān)闭做空仓位(wèi)。去(qù)年(nián)7月中旬，当推特的股价位于低(dī)点(diǎn)附(fù)近时，兴登堡研究(jiū)宣布转为做(zuò)空推特(tè)，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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