本周(zhōu)铁矿石期货价格(gé)大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大(dà)商所铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下午5点，新加坡(pō)铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意(yì)到，本周后(hòu)几个交易日，铁(tiě)矿石期(qī)货一直处(chù)于下跌的态势，本(běn)周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数呈现振荡(dàng)运(yùn)行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿石(shí)研(yán)究员(yuán)梁海(hǎi)宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直(zhí)接原因(yīn)源于成材表需(xū)继续走弱，二季(jì)度以来(lái)成材消(xiāo)费持续(xù)低迷(mí)，市(shì)场(chǎng)对“旺季(jì)不旺(wàng)”担忧进一步(bù)发酵(jiào)。成材价格下降使得钢(gāng)厂利润被进一步(bù)压缩，本周铁水产量(liàng)出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉(lú)料端(duān)价格(gé)形成负(fù)反馈，焦炭(tàn)、焦煤价(jià)格跌幅更(gèng)为(wèi)明(míng)显。当前(qián)铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史同(tóng)期(qī)最高水平，铁矿石现货(huò)价(jià)格(gé)受高铁水产量的刚性(xìng)支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约(yuē)价格。而远(yuǎn)月合约开(kāi)始计价(jià)终端需求走弱和(hé)铁矿(kuàng)石(shí)受自身供需(xū)趋(qū)于宽松的悲观预(yù)期影响，跌幅更为(wèi)明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移(yí)，叠加外围(wéi)风(fēng)险冲击(jī)，黑色系期(qī)货(huò)整体走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间形成负(fù)反馈(kuì)局(jú)面(miàn)。从终端需求看，尽管地(dì)产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需时间，一季(jì)度房屋新开工(gōng)同(tóng)比仍下滑19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢材需求复(fù)苏乏力，旺季期间(jiān)螺(luó)纹钢表需基(jī)本(běn)和去年同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对(duì)原(yuán)料需求构成压(yā)力。”国投安信期(qī)货高级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)铁(tiě)矿(kuàng)石分(fēn)析(xī)师马(mǎ)亮认(rèn)为，近(jìn)期市场对于国内钢(gāng)厂(chǎng)减产担忧的不断(duàn)加重(zhòng)导致铁矿石出现挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期(qī)到港(gǎng)压力不(bù)大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不明显。港口库(kù)存本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历(lì)史平均水平，低库存(cún)有望成为常态，对补库不应有过(guò)高期待。海外主流(liú)铁矿石(shí)二季度将逐步(bù)进(jìn)入(rù)发(fā)运(yùn)旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发运创(chuàng)同期(qī)纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量也同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应(yīng)将逐(zhú)步转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)。而铁水继续(xù)提产空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力(lì)，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽松(sōng)，下半年这一趋势(shì)将更为清晰，远月(yuè)合约的(de)估值有(yǒu)中(zhōng)长期的下调压力(lì)。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依然偏低(dī)，港口(kǒu)库存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调(diào)控力度增(zēng)大，价格逐(zhú)渐承压(yā)下行。

　　值得(dé)注意的(de)是，上(shàng)海钢(gāng)联(lián)4月21日调(diào)研(yán)247家钢(gāng)厂的数(shù)据显示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下(xià)降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前(qián)样本钢(gāng)厂的(de)进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量(liàng)止增(zēng)转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石(shí)需求(qiú)端支(zhī)撑减弱；港口(kǒu)库存(cún)止降转增，钢厂低库(kù)存按需补库为(wèi)主。澳(ào)巴极端(duān)天气(qì)导致4月(yuè)底5月初(chū)港口到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水(shuǐ)产量见顶，铁(tiě)矿石供需总体将(jiāng)转向宽(k挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信uān)松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整(zhěng)体估值水平偏(piān)高，旺季后面临回调压力(lì)，维持逢高沽空的策(cè)略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研(yán)究中心王国清认为(wèi)，近期市场(chǎng)振荡调整(zh挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信ěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多以按(àn)需补库(kù)为主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库(kù)需求(qiú)或有增加。综合来看(kàn)，预计下周进口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数将(jiāng)继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修(xiū)范围(wéi)扩大，高(gāo)需求对铁(tiě)矿石的(de)支(zhī)撑转弱(ruò)，近期供应端表现(xiàn)缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存(cún)补库对价格或形成支撑(chēng)。可逢(féng)高布局(jú)空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块(kuài)的后(hòu)市，何建(jiàn)辉认为(wèi)，目前终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市(shì)场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整(zhěng)体依然承压。持续调整后压力得到(dào)基本释(shì)放，下(xià)行节(jié)奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧(jù)。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为(wèi)波折，供需(xū)边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾(dùn)并不(bù)是太突出，价格(gé)波动幅度(dù)较(jiào)前两年(nián)将有明显下降。这也意(yì)味着，以内(nèi)需为(wèi)主的黑(hēi)色系下(xià)方仍(réng)有(yǒu)支撑，当前位(wèi)置不(bù)宜过分(fēn)悲观。预计市场整体以区(qū)间振荡(dàng)为主(zhǔ)，节(jié)奏(zòu)上或先抑后扬，后(hòu)期关(guān)键仍(réng)是需(xū)求复(fù)苏力度。

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