全球头号对(duì)冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约(yuē)合(hé)人民币1140亿元），较(jiào)一(yī)季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获(huò)得桥水大(dà)幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但(dàn)桥水减持了两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另(lìng)外桥水加(jiā)仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新(xīn)观点表(biǎo)示，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美股持(chí)仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一(yī)季度末(mò)的持(chí)仓曝光。据了(le)解，到(dào)今年(nián)4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水在今年一季(jì)度的美(měi)股持仓变动情况(kuàng)，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少(shǎo)了(le)10.55％。作古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么(zuò)为全球宏(hóng)观策略(lüè)基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美(měi)股组合仅(jǐn)占总资(zī)产(chǎn)很(hěn)小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)，减(jiǎn)持了(le)360只(zhǐ)证券(quàn)；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成(chéng)头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今(jīn)年一季(jì)度(dù)末，桥(qiáo)水的(de)前十大重仓(cāng)标的(de)的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥水的(de)第(dì)一大重仓，加仓(cāng)了331万股(gǔ)左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投(tóu)资组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减持，期末持(chí)仓市值分(fēn)别为7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多只消费品个股，但(dàn)是今年一(yī)季度都(dōu)进行了减持，比如其(qí)第(dì)三大持仓(cāng)宝洁，减掉了(le)5万股左右(yòu)，期(qī)末持(chí)有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可(kě)口(kǒu)可(kě)乐，持股数(shù)量分别降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦(mài)当(dāng)劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域(yù)的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市(shì)值(zhí)为5.56亿美元，位(wèi)列第(dì)四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中(zhōng)增持的(de)标的(de)还包(bāo)括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季度减持的(de)标(biāo)的相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持(chí)了先锋领航富时新兴(xīng)市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大(dà)的还(hái)有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减(jiǎn)持(chí)了亿滋(zī)国际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，桥(qiáo)水在(zài)一季度还减持了其特别看好的黄(huáng)金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基(jī)金(jīn)从去年年底以(yǐ)来出现较大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联(lián)席首席投(tóu)资官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的(de)推动仍是金价的长期(qī)支撑(chēng)。她(tā)表示，黄金被低估(gū)了(le)，还有很长(zhǎng)的路(lù)要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全(quán)球货(huò)币(bì)市场中日益重要(yào)，这使(shǐ)得它不仅仅是对(duì)抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治(zhì)动荡不会消失，这是(shì)对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于(yú)全球通(tōng)胀水(shuǐ)平仍相对(duì)较高(gāo)，黄金将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲(chōng)购买力(lì)下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新(xīn)观(guān)点曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯(sī)分享了他(tā)在2023年一季度的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平(píng)高于经(jīng)济体(tǐ)的生产能(néng)力，导致通胀率远高(gāo)于目标水平，美(měi)国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央行一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策(cè)造成的负面影响初现苗头(tóu)。但一切才(cái)刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经济(jì)更加接(jiē)近(jì古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么n)于均衡(héng)——支(zhī)出与劳(láo)动(dòng)力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政策制(zhì)定者有足够的(de)空(kōng)间提(tí)振经济(jì)和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯也称，在(zài)大(dà)部(bù)分西方国家，货币政策(cè)紧(jǐn)缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛(pāo)售资产(chǎn)持有现金(jīn)。紧缩政策推(tuī)高(gāo)了折(zhé)现率(lǜ)（即现金未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢(yì)价和经济增长，上述情(qíng)况极有可能在周期的下一(yī)阶段(duàn)出现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和(hé)许多(duō)亚(yà)洲国(guó)家和地区处于周期的(de)不同位置，这些国家和(hé)地区的政策制定(dìng)者支持(chí)货币和信用流动，这降低(dī)了折现率和风险(xiǎn)溢价(jià)，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息，桥(qiáo)水基金在其官微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个(gè)基(jī)点。虽(suī)然没有(yǒu)明(míng)确声明加息将(jiāng)会暂停(tíng)，但政(zhèng)策指引的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联储希(xī)望持观望态度。这符合我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了(le)应对(duì)疫情带来的影响，许多发达经济体都推出了大规模财政刺(cì)激政策，引发了(le)通胀问题。为了应(yīng)对高(gāo)通胀，央行不得不收紧政策。其中美国(guó)采(cǎi)取了(le)最激进(jìn)的应对通胀(zhàng)的举措(cuò)，在不(bù)到18个月的时间里，美联储加息500个(gè)基点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国经济(jì)尚(shàng)未出现严重问题(tí)，但名义(yì)支出(chū)已经放缓(huǎn)。如果美联储进一步收(shōu)紧政(zhèng)策，银行业就(jiù)会继续(xù)承压，从(cóng)而影响(xiǎng)信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再次凸(tū)显美国金融体系(xì)面临(lín)压力，股市和(hé)债券(quàn)收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收(shōu)紧政策(cè)。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美(měi)联储可以评估形势再做出决策。

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