夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022-橘子百科-橘子都知道

夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022 沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之一：低估值、高(gāo)分(fēn)红

　　低(dī)估值(zhí)、高分红，是(shì)包括(kuò)能(néng)源链(liàn)、“一带(dài)一(yī)路”和运营商在内(nèi)的“中特估”方(fāng)向最鲜明的(de)共同特征：1）截至2022年底，能源链、“一带一路”和运(yùn)营商PB估值分别(bié)处于(yú)2016年以(yǐ)来(lái)的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历(lì)年(nián)初以来的大幅上涨后，当前这些板块估(gū)值仍处于历史平均水平附近。2）与此同时，能源链、“一带一路(lù)”和(hé)运营商股息率显著(zhù)高于市场整体(tǐ)，较高的分红也(yě)成为其进可攻、退可守的重(zhòng)要支(zhī)撑(chēng)。

　　二(èr)、“中特估(gū)”投资范式之(zhī)二：政策的持续(xù)支(zhī)撑和催化

　　政策持续支撑和催化(huà)，成为“中特(tè)估(gū)”中“一带一(yī)路”和运营商板块修复的重要驱动。

　　1）“一(yī)带一路(lù)”：在“一(yī)带一路”十(shí)周年之际(jì)，从沙伊和(hé)解、中俄深化合作联(lián)合声明、中(zhōng)巴联合声明等，以及后(hòu)续5月召开(kāi)在即的第三届“一带一路(lù)”国际合(hé)作高峰(fēng)论坛，“一(yī)带一路”相关利好不断，板块行情得到催化。

　　2）运(yùn)营商：去年(nián)10月以来，数(shù)字(zì)经济上升为国家战略，相关政策密集出台。今年国(guó)务院改组又新设(shè)国家数据局。运(yùn)营(yíng)商作为“数(shù)字(zì)经济”的基础设施(shī)，持续得到催化(huà)。

　　三、“中(zhōng)特(tè)估”投(tóu)资范(fàn)式之三：景气(qì)修(xiū)复预期

　　2023年中国(guó)复(fù)苏+人民币升值的全年宏观主(zhǔ)线(xiàn)驱动盈利(lì)能力(lì)修复(fù)，带动(dòng)能源链整(zhěng)体性(xìng)上涨。1）能源产业链(liàn)作(zuò)为原材料高度依赖海外供(gōng)应、同(tóng)时下游需求基本集中在国内市(shì)场的(de)方向之一(yī)，将充分受益(yì)于人民(mín)币(bì)升值(zhí)的(de)宏观趋势(shì)。2）中国经(jīng)济(jì)复苏，下游领(lǐng)域需求预期回暖(nuǎn)，能源(yuán)产业链尤其是(shì)行(xíng)业龙(lóng)头盈(yíng)利已在(zài)修(xiū)复(fù)。

　　四(sì)、沿着(zhe)三(sān)条投资(zī)范式(shì)，“中(zhōng)特估”重(zhòng)点关(guān)注(zhù)哪(nǎ)些(xiē)方向？

　　除了能(néng)源链、“一带一路”和运营(yíng)商等之外，当前我们建议关注机械（造船）、交运（公路、铁(tiě)路、港口）、大型银(yín)行(xíng)等(děng)细(xì)分方向。

　　1）机械(xiè)（造(zào)船(chuán)）：船舶制(zhì)造(zào)业作为国家重点支持(夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022chí)的(de)战略性产(chǎn)业之一，近(jìn)年来经历了行业调整和产能过剩的困境，但近期(qī)板块景气已在改善：一方面，随着全球(qiú)航运(yùn)市场需求正在增(zēng)长，带(dài)来包括化学品船与成品油轮船的订单大幅(fú)提(tí)升。另一方(fāng)面(miàn)，国(guó)企改革推动造船企业(yè)重组整合和产(chǎn)能优化之(zhī)下(xià)，国内船舶制造业已在逐步实(shí)现结构调整和产能优化(huà)。

　　2）交(jiāo)运（公路、铁路、港口）：五一(yī)期间各项数据恢复(fù)良好(hǎo)。业绩确定性(xìng)强，承诺高分红，类债属(shǔ)性突出。经济增速下行，高(gāo)速公路(lù)、铁(tiě)路、港口资产稳(wěn)健(jiàn)性凸(tū)显，业绩成长及确定性(xìng)较高。同时近几年，高速公路(lù)及铁路板块上市公司更(gèng)加注(zhù)重投资人回(huí)报，多家公司发布(bù)股东回报计划，大幅提高分红比例以(yǐ)及承诺未来几年高分红水平，给投资人带来确定性的高股息回(huí)报。

　　3）大型银行：经济复苏(sū)大背景下融资(zī)需(xū)求回暖，基本面有(yǒu)支撑，板块估值也具备(bèi)修(xiū)复空间。2023年以来，信贷需求连续(xù)三个月超预(yù)期回暖，在稳增长和扩投资的(de)政策基调下(xià)，后续(xù)信贷、社(shè)融仍(réng)有望平稳增长。此外，作为(wèi)业绩稳定(dìng)且高分红的板(bǎn)块，当前(qián)银行PB估值处于(yú)2016年(nián)以(yǐ)来11.6％的(de)较低位置(zhì)，修复空间较(jiào)大(dà)。