本轮新股中，有不少风口的企业，但基本面都非常垃圾，虽然(rán)表(biǎo)面(miàn)看(kàn)看(kàn)似乎都(dōu)有(yǒu)亮点(diǎn)，但仔细看看就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主(zhǔ)要从事半导体(tǐ)晶圆(yuán)生产代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年(nián)就(jiù)成长(zhǎng)为中国大陆收入第三(sān)大、12英寸晶(jīng)圆代(dài)工产能第(dì)三大(dà)的(de)纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合(hé)肥市政府(fǔ)根据集成电路产(chǎn)业(yè)发展规划及“芯屏器合”的(de)产(chǎn)业(yè)发展战略(lüè)，拟引进国(guó)际知名企业合作设立(lì)晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成正(zhèng)式筹(chóu)划建设。成(chéng)立至(zhì)今，晶合集成已成(chéng)为国内面板显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情(qíng)后业绩爆发(fā)，利润此前一直大幅亏损，22年(nián)依靠(kào)收入和产品价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板行业(yè)需求大(dà)幅下滑，公(gōng)司(sī)选(xuǎn)择了业绩(jì)最好的时候上市，此后走下坡路是必(bì)然的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅(fú)闲(xián)置(zhì)后(hòu)利(lì)润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为(wèi)龙头，强专(zhuān)科、小(xiǎo)综(zōng)合的发展模式，形成覆盖全国核心(xīn)区域(yù)的医(yī)疗服务网。服务病(bìng)种涵盖神(shén)经学科各类(lèi)脑(nǎo)肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经(jīng)外科(kē)、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内(nèi)科(kē)、外(wài)科、疼痛(tòng)、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩一般(bān)般，民营医院里毛(máo)利率算比较低的那一档，未来(lái)主要看扩张，也(yě)要(yào)小(xiǎo)心政策(cè)的影响(xiǎng)，个人感觉(jué)比如几个国企(qǐ)医院（不论是(shì)收入增速还是估(gū)值(zhí)），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯(sī)特(tè)是(shì)一家拥有高精密狭缝式涂布模头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的(de)设计、研发和生产及(jí)涂布技术产业化整(zhěng)体解决(jué)方案能力(lì)的高新(xīn)技(jì)术企业。高精密狭缝(fèng)式涂布模头为锂电池(chí)生产涂布机的核心(xīn)部件，涂布是继制(zhì)备正负极浆料完(wán)成后的下一(yī)道工(gōng)序，是锂(lǐ)电(diàn)池生产前段工序的核心环节，目的是将正负极浆(jiāng)料(liào)均(jūn)匀(yún)地涂覆(fù)在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩(ēn)斯特产(chǎn)品(pǐn)广(guǎng)泛应用(yòng)于(yú)锂离子电池涂布(bù)、半导体先(xiān)进封装涂(tú)布、钙(gài)钛矿太阳(yáng)能电池涂(tú)布、氢(qīng)燃料电(diàn)池(chí)电(diàn)极(jí)涂布(bù)、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩(jì)在21年爆发(fā)，22年(nián)业(yè)绩(jì)更(gèng)进一步，但行业(yè)基本见(jiàn)顶，下游(yóu)需求大幅放缓(huǎn)，上游(yóu)锂矿价(jià)格大幅下滑(huá)，且公司(sī)只是生产过程中(zhōng)很小(xiǎo)的一(yī)块(kuài)市场(chǎng)，天花板非常低，公(gōng)司未来(lái)业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年(nián)3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于功(gōng)率、传感和传输应(yīng)用领域(yù)，提供模拟芯片(piàn)及(jí)模块封装的(de)代工服务的制造商(shāng)。中芯集成以晶圆(yuán)代工(gōng)为起点，向下延(yán)伸到模组封(fēng)装(zhuāng)，为国内外客户提供一站式代工解决方案，为功率、传感和传输(shū)等领域的半导(dǎo)体产品公司提供完整生产制造平台，支持客户研(yán)发(fā)以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由(yóu)于(yú)规模扩大太(tài)快，折旧研发投入(rù)初期非常(cháng)高，因此利(lì)润大(dà)幅亏损，好不容易快熬出头了（资(zī)本支出高峰在22年结束），公(gōng)司也预期23年底(dǐ)会转为盈利，但下游需求在23年(nián)大幅放(fàng)缓，公(gōng)司面对的压力显(xiǎn)然是要比那些已经规模化完成(chéng)有利润的公司大得多，且公司过于(yú)依赖中芯(xīn)国际(jì)，未来(lái)还有可能面临同业(yè)竞争而收(shōu)回许可的风险。IPO募资(zī)高(gāo)达(dá)219亿，非常大的IPO了(le)，不(bù)太乐(lè)观未来的(de)走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染(rǎn)料(liào)及其滤(lǜ)饼的研发、生产及销售，产(chǎn)品(pǐn)以中高端分散染料为主，主要用于涤纶(lún)及其混纺织物的染色和印(yìn)花，经分散染料印(yìn)染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗(xǐ)牢度优良(liáng)，用途广泛。其(qí)中部分终端应用品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克(kè)、优(yōu)衣库(kù)、迪卡(kǎ)侬等。

　　传(chuán)统染料(liào)公司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一路(lù)下(xià)滑，22年(nián)利润只(zhǐ)有19年的一半都不到，下(xià)游(yóu)服装行(xíng)业景气度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设立(lì)以来，公(gōng)司主营业务一直聚焦于汽车(chē)行业营销与后市(shì)场服务领(lǐng)域，为(wèi)客户提供(gōng)相关(guān)软件产品及服务。2010年被用(yòng)友网络收(shōu)购后，公司继(jì)续独立(lì)经(jīng)营(yíng)上(shàng)述(shù)业务。用友汽(qì)车主要面向汽车行业的整车厂、经销(xiāo)商、服务站等客户，提供营(yíng)销与后市场服务领域的数(shù)智化解(jiě)决方(fāng)案、云(yún)服(fú)务、软件及专业服务。

　　用友集(jí)团旗下子公司分拆(chāi)上(shàng)市，汽车软件服(fú)务，汽车数字(zì)化是趋势，且随着人均保有量的增长，公司行业(yè)前景不算很差，但公司自身(shēn)技术(shù)含量(liàng)较低，产(chǎn)品以(yǐ)车(chē)企营销系统为(wèi)主，基(jī)本没什么研发，都靠销售，且汽车行业(yè)有明显周期性。

　　七(qī)、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立(lì)于(yú)2003年3月(yuè)的经(jīng)纬(wěi)股份主(zhǔ)要从(cóng)事电力工程技术服务及地(dì)理(lǐ)信息技术服务。电力工程技术(shù)服务占(zhàn)主营业(yè)务收入(rù)比重(zhòng)超过80％，是公(gōng)司主要收(shōu)入(rù)和利润(rùn)来源。电力工程技术(shù)服务主(zhǔ)要系为电网(wǎng)企业、工(gōng)商业(yè)企业电力相关工程(chéng)提供规划咨询、设计、工程(chéng)建(jiàn)设等服务(wù)。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨询(xún)公司，主要是(shì)电力工程技(jì)术服务收入为主，比较依赖内(nèi)蒙和浙(zhè)江地区的国(guó)家电网，本质上是工程(chéng)类企业，设备施(shī)工业务，所(suǒ)以应收款(kuǎn)高，坏账多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是(shì)一家为(wèi)智能手(shǒu)机、物联网等(děng)领域提(tí)供射频前(qián)端的(de)芯片设计(jì)公(gōng)司，主营业务(wù)为射频前(qián)端芯片及模组(zǔ)的(de)研发、设(shè)计和销售。慧智微具备全(quán)套射频前端芯片设计能(néng)力和集成化模组研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放(fàng)大(dà)器(qì)（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能(néng)力(lì)，产品(pǐn)系列覆(fù)盖的通信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下(xià)的5G重耕(gēng)频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为(wèi)客户提供无线通(tōng)信(xìn)射(shè)频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模(mó)组公司，下游主要是消(xiāo)费电(diàn)子，22年(nián)业绩(jì)大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损不(bù)断扩大(dà)，主要是大量(liàng)研发投(tóu)入(rù)，但高研发下(xià)，公司毛利(lì)率极低，远低于同行业公司，但即便这样(yàng)，估值却一路上升到150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思）参股(gǔ)（未(wèi)来解禁后都会成(chéng)为抛(pāo)售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里(lǐ)，但现在风口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖(hú)是一家主要从(cóng)曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思事防(fáng)空预警雷达(dá)研发、生产、销(xiāo)售和服务(wù)的国家级高新技(jì)术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括(kuò)雷达及配套(tào)装(zhuāng)备(bèi)，重点(diǎn)供应国内(nèi)军方客(kè)户(hù)和军工集团(tuán)。成立至今，航天(tiān)南湖已成(chéng)为我国防空(kōng)预警(jǐng)雷(léi)达(dá)主要生产(chǎn)单位之一(yī)。

　　军工雷(léi)达企(qǐ)业(yè)，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较快，但利润远(yuǎn)没有回到20年，且关联交易占比(bǐ)越来越高，对于这种(zhǒng)客户不透明度极高的军工企业，实(shí)在无(wú)法判断未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网数字化虚(xū)拟(nǐ)商品综合服务(wù)提供商，主要为移(yí)动互联网相(xiāng)关场(chǎng)景(jǐng)客(kè)户(hù)提供(gōng)移动互联网数字化虚拟商(shāng)品聚合运营(yíng)、融合运营、分(fēn)发运(yùn)营等(děng)综(zōng)合运营服务(wù)，为(wèi)物联网相关场景提供物联网(wǎng)流量接入、硬件方案、场(chǎng)景(jǐng)应用等综合解(jiě)决方案及云终端解决(jué)方案，并根据客户需求提供定制(zhì)化的运营(yíng)支撑服务及(jí)技术(shù)服务。一家售卖移动流量、话费(fèi)、爱优芒(máng)会员卡等数字化虚拟商品的综(zōng)合型中间商，其主要盈(yíng)利模式是获(huò)得购销差价或服务(wù)佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖视频(pín)会员和其他(tā)通用流(liú)量，业(yè)绩过去几年看起来不错，但公司现金流越(yuè)来越差，且(qiě)互联网流(liú)量已(yǐ)经见顶，大互联网公司(sī)越来(lái)越不依赖(lài)买(mǎi)量来拓广业务，感觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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