金融界5月(yuè)11日(rì)消息 央(yāng)行今日发布2023年4月份金融数据。4月末(mò)，广义货币（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同比增长12.4%，增(zēng)速比上月(yuè)末低0.3个(gè)百分(fēn)点，比上年(nián)同期高1.9个百分点(diǎn)。初步统计，2023年4月(yuè)社会融(róng)资规模增量(liàng)为1.22万亿元，比(bǐ)上年同期多2729亿元。其中(zhōng)，对实体(tǐ)经(jīng)济发放的人民币(bì)贷款增加4431亿元(yuán)，同比多增(zēng)729亿元；对实体经济发放的外币贷(dài)款折(zhé)合人民币减少319亿(yì)元(yuán)，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减(jiǎn)少(shǎo)4609亿元，同(tóng)比多减5524亿元。化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准其中(zhōng)，住户存(cún)款减少1.2万亿元，非(fēi)金融企业存款减少1408亿(yì)元(yuán)，财(cái)政性(xìng)存款增加5028亿元，非银行(xíng)业金融机构存款增加2912亿元(yuán)。4月末，外币(bì)存款余(yú)额8819亿(yì)美元，同比下(xià)降(jiàng)11.6％。4月份(fèn)外(wài)币存(cún)款减少296亿美元，同比少减(jiǎn)192亿(yì)美元。

　　申万宏源速评(píng)认为，M2同(tóng)比回落(luò)，主因(yīn)居民(mín)存款13个月(yuè)以来同比(bǐ)首次转为减少，但更可能重(zhòng)回表外资产，而非用于消费，消费在(zài)二(èr)季度同样处(chù)于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在(zài)于(yú)居(jū)民(mín)贷款13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证(zhèng)券点评如下：在(zài)经历(lì)了一(yī)季度的爆发式增长后，信贷在4月(yuè)明显回落(luò)。从结构上(shàng)来看，居民部门再次“缩(suō)表”，不过企(qǐ)业中长(zhǎng)期(qī)贷款有(yǒu)较强韧(rèn)性。信贷(dài)回落可能(néng)是(shì)因为一季(jì)度透支(zhī)了部分银(yín)行信贷额度和企业信贷需求，而且4月(yuè)地产销售(shòu)也边(biān)际走弱。社融增速与(yǔ)上月持平(píng)，非标(biāo)融资持(chí)续好(hǎo)转(zhuǎn)。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏源申万(wàn)宏源认为(wèi)，M2同(tóng)比回落主因居民(mín)存款13个月以来(lái)同(tóng)比首次转为(wèi)减少(shǎo)，但更可能(néng)重回(huí)表外资产，而非用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个月以来首次转负(fù)。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月(yuè)M1同比回升(shēng)0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速(sù)差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人(rén)存款的(de)流出(chū)而非企业活期(qī)存款大幅改善，和(hé)地产销(xiāo)售的再(zài)度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月份人民币存(cún)款(kuǎn)大(dà)幅(fú)减少的问题，中信证(zhèng)券认为是(shì)季节性波动。因为(wèi)银行倾向于让理财(cái)产品在季末到(dào)期，使资(zī)金回(huí)流(liú)成存(cún)款(kuǎn)，以(yǐ)应对(duì)考核，然(rán)后在下季(jì)初发(fā)行新(xīn)的理财产品承接。因此(cǐ)居民存款在季末季初常(cháng)出现(xiàn)波(bō)动。4月M1增速为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百(bǎi)分点，或许反映(yìng)了企业经(jīng)营活跃度有(yǒu)所提升。

　　招商(shāng)宏观与(yǔ)中信证券(quàn)看(kàn)法(fǎ)较为一致，招商宏观(guān)表示(shì)居(jū)民存款减少符合季节性规(guī)律。在本月数据中，居民端(duān)出(chū)现了新增存款，新增贷(dài)款同时收缩(suō)的情况。从历(lì)史规律来看(kàn)，4月及7月一般是(shì)居民存款减少的时点。以4月(yuè)为例，今年1.2万(wàn)亿居民(mín)存款的减少(shǎo)量(liàng)少于2017（减少1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万(wàn)亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数据得出类似居(jū)民加速(sù)偿还房贷等结论(lùn)。

　　对于居(jū)民存款的(de)去向问题，申万(wàn)化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准宏源分析认为4月(yuè)居民存(cún)款减少更可(kě)能(néng)去向表外资产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结构(gòu)问题，招商(shāng)宏(hóng)观表示在放(fàng)缓的信(xìn)贷投放中，结构(gòu)特(tè)征依然明(míng)显。企业(yè)中长(zhǎng)期贷款贡献了新(xīn)增信贷的(de)绝大部(bù)分，居民端(duān)中长期信贷(dài)出现收缩。这种结构特征反(fǎn)映了居民端(duān)在前期购房(fáng)需求脉冲式释放后(hòu)信心仍(réng)然不足的情况。如果没有进一步的政(zhèng)策支(zhī)撑(chēng)，不排(pái)除居民端新增信贷量会持续维持在低位(wèi)。

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