大家好(hǎo)，简单看一(yī)个基金(jīn)经理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个(gè)周末(mò)，市(shì)场都(dōu)在讨论一个(gè)基金经(jīng)理，海(hǎi)富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富(fù)通股票混合来看，截至去年年底，持(chí)仓基本为新能源板块股票。

　　结(jié)果到了今年一季(jì)度末，已经基本清仓(cāng)了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富(fù)通(tōng)股票(piào)混合(hé)外(wài)，其他三只产(chǎn)品也基本重(zhòng)仓(cāng)了AI板块。

　　吕越(yuè)超(chāo)在一(yī)季报(bào)称(chēng)，在一季度的操(cāo)作中，本(běn)基金总体(tǐ)把握住了(le)市场的(de)节奏变(biàn)化和(hé)结构(gòu)转换，降低了新能 源(yuán)板块的(de)配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的(de)投(tóu)资(zī)机会，组合调整取(qǔ)得了明(míng)显的超(chāo)额(é)收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的传统实体行业(yè)正(zhèng)在被市场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性(xìng)的(de)一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海(hǎi)富通股票(piào)混合今年以(yǐ)来涨了(le)14％，其(qí)他(tā)三只(zhǐ)产品(pǐn)今年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题(tí)板(bǎn)块在短期高度依赖(lài)交易，阶段性失去(qù)靠(kào)配置(zhì)获取(qǔ)超(chāo)额回报(bào)的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成(chéng)交占(zhàn)全市(shì)场(chǎng)比重(zhòng)超40％的(de)天数已累计(jì)达(dá)到22天(tiān)，上一次出(chū)现持续成交(jiāo)占(zhàn)比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的(de)电力设备及新能(néng)源，持续约28个交(jiāo)易日，在(zài)此期间新能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期(qī)间(jiān)最高累计(jì)回报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回报率为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板(bǎn)块(kuài)也呈现出类似(shì)特征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出(chū)现(xiàn)过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分(fēn)别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相(xiāng)关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计(jì)成交了5.41万亿元(yuán)，但(dàn)总(zǒng)市值反而减少了6717亿(yì)元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认(rèn)为(wèi)，TMT大年通常(cháng)分为“春(chūn)季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了(le)结”四波行情，春季躁动(dòng)后(hòu)往往会(huì)有一波明显(xiǎn)的(de)调整(zhěng)，时(shí)间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年(nián)在业绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数字(zì)经(jīng)济(jì)/自主可控(kòng)等大产(chǎn)业趋势以政府支持力(广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？lì)度进(jìn)一步加大、资(zī)本(běn)开支增加、订(dìng)单增加和产品销量业(yè)绩(jì)的改善逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入(rù)盛夏(xià)攻势。

　　中泰(tài)证券(quàn)认为，AI等(děng)板块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高(gāo)位板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦(yì)或基本形(xíng)成(chéng)。本(běn)次大(dà)幅调整(zhěng)主要(yào)还(hái)是(shì)因为在(zài)AI相关板(bǎn)块市场情绪(xù)处于极值的情况下(xià)，叠加上述基本面风(fēng)险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内生调整(zhěng)需(xū)求(qiú)出现集中(zhōng)释放。就资(zī)本市场而(ér)言(yán)，或(huò)代(dài)表本(běn)轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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