5月12日晚间(jiān)，根据美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递(dì)交了截至(zhì)2023年3月31日的第一季度持仓报(bào)告（13F）。

　　景(jǐng)林资(zī)产是国(guó)内管理(lǐ)超千亿元人民币的对(duì)冲基金机构，亦是内地少(shǎo)有(yǒu)的进行大手笔持有美股的买方机构之一(yī)，景林的(de)动向(xiàng)受到了市场广泛的(de)关注。

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　　千亿私募景林资产(chǎn)持(chí)仓曝光

　　报告期内(nèi)，景林资产整体(tǐ)持(chí)仓(cāng)规模(mó)小(xiǎo)幅提升(shēng)至17.29亿美元，折合(hé)人民(mín)币120.2亿元，相较(jiào)于2022年(nián)四季度的16.29亿美(měi)元规模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年一季度末，景林(lín)资产(chǎn)在美股市(shì)场持有(yǒu)34家上市公司的股票。其中(zhōng)，前(qián)十(shí)大持仓标的在总市值中的(de)占比下降到77.89％，上季度这一数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为英(yīng)伟达、谷歌(gē)、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林(lín)资产一(yī)季度前五大卖出标的包括(kuò)：京东、满帮(bāng)、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景(jǐng)林(lín)资产美股持(chí)仓前十大(dà)重仓股(gǔ)分别为：拼多多、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美(měi)股(gǔ)头(tóu)号重(zhòng)仓股依旧(jiù)是拼多多，与上季度对比，景林资(zī)产威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家减仓(cāng)了(le)133.85万股(gǔ)，较(jiào)上季(jì)度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景林(lín)连续三个季度增持拼多多(duō)。2022年二季度(dù)增持拼多多24.02万(wàn)股，三季(jì)度增持123.39万股，四季度则(zé)增持233.75万股，一次比一次(cì)猛。拼多多也(yě)不负众(zhòng)望，从股价表(biǎo)现看，拼多多去(qù)年二、三(sān)、四(sì)季(jì)度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多(duō)多的(de)上(shàng)涨势头在今年2月初便戛然而止了，景(jǐng)林资产在(zài)此前“越跌越(yuè)买”的策略奏效后，或(huò)许在股(gǔ)价“掉头(tóu)”之际进行了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景(jǐng)林新建仓的(de)英伟达，空降前十大重(zhòng)仓股第七(qī)位，一口气买入32.53万(wàn)股，一季(jì)度末持仓市(shì)值(zhí)为0.9亿元(yuán)。截止至5月12日，今年以来(lái)英(yīng)伟达(dá)累计上涨93.98％。<威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家/strong>？？？

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　　积极布局(jú)教(jiào)育股，与高(gāo)毅(yì)“唱反调(diào)”

　　一季度，景林资产在美(měi)股的(de)操作中，最为(wèi)亮眼的当属重点加仓教育股。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)今年一季度(dù)末，景林(lín)资产持有新东(dōng)方430万股，环比去年底(dǐ)加仓368.8万(wàn)股，期(qī)末(mò)持股市值超1.6亿美元，一跃成为(wèi)景林资产(chǎn)的(de)第二大重(zhòng)仓股。与此同(tóng)时，景林资产一季(jì)度还建仓(cāng)了好(hǎo)未来，期末(mò)持股(gǔ)数(shù)量达224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上述两只教(jiào)育个股(gǔ)股价均处于(yú)震荡(dàng)态(tài)势(shì)，并无(wú)太多亮眼表(biǎo)现(xiàn)。

　　景林资产认(rèn)为，从全(quán)行业来看，不同年龄层的(de)用户对“教(jiào)育”的(de)需求依(yī)然(rán)旺盛，除了应对考试，还包括开(kāi)拓眼界、增(zēng)长知识、潜力挖掘、提(tí)升综合能力等(děng)。双(shuāng)减政策推(tuī)行之后，目前行业(yè)政策(cè)环境趋于稳定，但过程中很多公司退出(chū)离开，使得行业(yè)竞争格局(jú)趋缓，对于存量公(gōng)司有利。

　　“从行(xíng)业龙头公司本身来说(shuō)，凭借(jiè)多年(nián)积累的口碑和公信力，品牌(pái)的护城河依然很深。个别头部企业(yè)在(zài)K9学科之外的教育领(lǐng)域(yù)业务基础(chǔ)扎实，原有的留学(xué)等业务恢(huī)复(fù)增长，同(tóng)时素质教育、直播(bō)电商业务等新业务成为新的(de)增长驱动力。且(qiě)公司的利(lì)润和现金流稳(wěn)中转好，同时账上威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家资金(jīn)充足，当时的(de)估(gū)值下有足(zú)够的安全边际。在(zài)过去(qù)几个季度(dù)的财报中，我们看到了(le)相关(guān)的(de)积极信号(hào)。”景林资(zī)产表示。

　　值得一提(tí)的是，高毅资产对于教育领域也颇为(wèi)看好，但是标的(de)选择(zé)似乎与(yǔ)景林资(zī)产存(cún)在分歧。

　　美国(guó)证(zhèng)券(quàn)交易委员会公开(kāi)资料显示，截(jié)至今年(nián)一季度(dù)末，高毅资产持有新东(dōng)方(fāng)24.4万股，相比(bǐ)于去年底减(jiǎn)仓超10万股，减仓比例接近三成。而一季度高毅(yì)资(zī)产大举(jǔ)买入近156万股好未来，相比于(yú)去(qù)年底增持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠，炮轰市(shì)场投机之风

　　自五一节(jié)过后，传媒(méi)、游戏(xì)板块成为资金(jīn)炒(chǎo)作AI的重(zhòng)点方(fāng)向，中特估支线也由(yóu)暗转明，晋升市场(chǎng)第(dì)二大主线。

　　可好景不长，本周中特估(gū)仅热(rè)闹了一两(liǎng)天(tiān)，随后便开始(shǐ)持续下跌，传媒、游戏板块更是大(dà)幅杀跌，高(gāo)位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不构(gòu)成(chéng)任何(hé)投资建议）

　　此前连续24个交易(yì)日成交(jiāo)额超(chāo)万亿(yì)元阶(jiē)段纪(jì)录，在本周遭(zāo)遇终结。周三时，市场成交量尚(shàng)且(qiě)保(bǎo)持(chí)在1.2万亿(yì)水平，周四便陡然跌破万亿，5月(yuè)11日和5月12日成(chéng)交额(é)连续两日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元(yuán)和8495.91亿(yì)元，沪深两市(shì)陷入缩量(liàng)震荡阶(jiē)段。

　　面对(duì)市场的急剧降温，市场观点(diǎn)认(rèn)为，主(zhǔ)要原因是5月(yuè)11日晚间发布的金融数据(jù)大幅低于预期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新增信贷7188亿元(yuán)，虽然同比多增(zēng)734亿(yì)元，但是考虑到(dào)去年4月基数的异常，因而与(yǔ)往(wǎng)年相比，今(jīn)年4月信贷(dài)则(zé)是明显跌(diē)落，而今(jīn)年4月(yuè)信贷(dài)低于2021年同期(qī)7512亿元。居民贷款回落再度成为信贷(dài)回落(luò)的主要原因。而企业中(zhōng)长期贷款继续保持同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿(yì)元。信贷下(xià)滑带动社(shè)融(róng)增(zēng)速回落，4月新增社(shè)融(róng)1.22万亿(yì)，与(yǔ)2021年4月相比，今年(nián)4月同比少增6370亿元。

　　署名光大(dà)证券的点评(píng)称，4月下(xià)旬票(piào)据利率先下后(hòu)上，并(bìng)不(bù)意味(wèi)着贷款好转了，主(zhǔ)要(yào)因为今年国(guó)股行NIM和营收压力(lì)很(hěn)大，一直在压降票据等低效资产，对分行收票(piào)额度控制很严。4月(yuè)前两旬已经收了很多票，后面改用(yòng)其他贷款来冲(chōng)。5月上旬票据已经快要接(jiē)近零利率了，信贷再(zài)度(dù)出现(xiàn)深度负(fù)增长，这(zhè)是4月信贷斜率过于陡(dǒu)峭化产生的后果(guǒ)，5月份(fèn)的(de)贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种背景之下，市(shì)场要想好(hǎo)起来(lái)，必然要让大家看到(dào)宽信用(yòng)的(de)信号出现，而这可能还需(xū)要一定(dìng)的时间(jiān)。

　　当(dāng)前市场存量资金博弈(yì)的背景不改，而两(liǎng)大主线人工智能(néng)和中特(tè)估，今年已然(rán)累计不(bù)小的涨幅。中特估这边，本(běn)月还有多(duō)只(zhǐ)央(yāng)企ETF等待进场，而人工(gōng)智(zhì)能这(zhè)边，在未(wèi)有增(zēng)量资金进场(chǎng)的情况之下，再想继续向上，压力不(bù)小。

　　本周大跌之后，但斌(bīn)更(gèng)是罕见(jiàn)的(de)在深夜抒发感想。大谈公(gōng)募基金经(jīng)理的难处(chù)，在业绩和投资(zī)信仰(yǎng)之间无法两全。紧接着(zhe)，炮轰(hōng)当下市场投机之(zhī)风大盛，认为当下市(shì)场(chǎng)交易机制应要有所(suǒ)改(gǎi)变。

　　相信，这(zhè)不(bù)仅仅只是但总(zǒng)一个人的心(xīn)声。

　　今年(nián)以(yǐ)来，市场看着红红(hóng)火火，但很多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经(jīng)理更是有苦难言(yán)，市场上(shàng)大(dà)热的人工智能，游资(zī)炒(chǎo)作(zuò)的“星辰大海”，根本不符合他(tā)们的机(jī)构审(shěn)美。直白点说，市场根本就(jiù)是绕着(zhe)公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大(dà)家都是(shì)有苦难(nán)言.......

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