金融界(jiè)5月22日消息 日(rì)本股市走出了泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来的阴(yīn)霾(mái)，再创新(xīn)高(gāo)。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市(shì)主要股指日经225指数(shù)收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新(xīn)高(gāo)，同(tóng)时也是(shì)自日本(běn)泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高(gāo)收盘价。今年(nián)以来，日经(jīng)225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能正接近十年(nián)一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不(bù)可或缺(quē)力量(liàng)

　　对于日本(běn)股市爆发(fā)，海外资金是(shì)不可(kě)或缺的力量。数(shù)据显示，海外投资(zī)者对日本股(gǔ)票(piào)需求稳健(jiàn)。根据日本交(jiāo)易所集团，4月(yuè)海外投(tóu)资(zī)者净买入(rù)价(jià)值2.15 万亿日(rì)元（约合(hé)157亿美元）的日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以来最大规(guī)模(mó)的外国人(rén)净购买量(liàng)。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍(réng)然是(shì)日本股票的最大净买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特(tè)成为日(rì)本股市(shì)爆发导火索

　　尤其是(shì)股神(shén)巴(bā)菲特的出手(shǒu)，成为(wèi)日本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯(b广西属于南方还是北方ó)克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔(ěr)”）首次披露(lù)，其收(shōu)购了(le)日(rì)本前五大(dà)贸易(yì)公司每家略高于(yú)5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分别(bié)是伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三(sān)菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸红。自(zì)首次披(pī)露之后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次(cì)购买并扩(kuò)大了对日本五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的股票比在美(měi)国(guó)以(yǐ)外任何其(qí)他(tā)国(guó)家(jiā)都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商(shāng)社，并(bìng)暗(àn)示(shì)将进一步投资日本股票。现年(nián)92岁(suì)的他还在上个(gè)月罕见地(dì)访(fǎng)问(wèn)日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非(fēi)常简单，也非常容易(yì)理解(jiě)，我们可能(néng)和(hé)这(zhè)五家公司(sī)都有(yǒu)过业(yè)务(wù)来往。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些公司(sī)能够支付不错的分红，在某些(xiē)情况下(xià)也会回(huí)购股票，我(wǒ)们(men)也(yě)能很好地理解他(tā)们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大(dà)堆(duī)业务(wù)，同时我们(men)还(hái)能通过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚(shèn)至这(zhè)件事(shì)情一(yī)开(kāi)始(shǐ)我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的(de)部分原(yuán)因是为(wèi)了向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻(má)了(le)，巴(bā)菲特再次(cì)用行动告诉大家(jiā)姜还(hái)是老的辣(là)。

　　除(chú)了巴菲特，还有(yǒu)其(qí)他大佬也(yě)在紧(jǐn)锣密鼓的(de)行(xíng)动(dòng)中。4月(yuè)初造访(fǎng)日本东京的(de)还有美(měi)国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些时候决(jué)定重新在东京开设办(bàn)事(shì)处，据《金融(róng)时(shí)报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面(miàn)的变(biàn)化(huà)

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报(bào)（国际会计准则）于5月9日全部出(chū)炉。日(rì)本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，增至美国著名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量(liàng)持股的2020财年(nián)（截至2021年3月(yuè)）的(de)4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合(hé)计净利润在短短2年时(shí)间里增加(jiā)到了4.3倍。股价(jià)也上涨到(dào)了(le)巴菲(fēi)特宣布持有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化(huà)

　　国(guó)泰君安国(guó)际宏观在研报中指出在过(guò)去的三十年中，日本经历了(le)漫长而痛苦(kǔ)的(de)通缩，也被认为将(jiāng)会撤(chè)离世界舞(wǔ)台的中(zhōng)心。但其并没有完全失去(qù)竞争优(yōu)势(shì)，与此同时(shí)，在国际格局大变化的背景下，日(rì)本经济(jì)的边(biān)际变(biàn)化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新(xīn)的地缘政治格(gé)局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了更加重要(yào)的角色，同时(shí)日本在芯(xīn)片(piàn)等产(chǎn)业发展中野心勃勃(bó)，这都成为(wèi)了边(biān)际上的重要变量。仔细观(guān)察(chá)日(rì)本(běn)的经济脉络，我们也会(huì)发(fā)现日本的(de)设备投资开(kāi)始进入加速期(qī)，这(zhè)背后有产业自身(shēn)发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的(de)逻(luó)辑(jí)。

　　值(zhí)得一(yī)提的(de)是(shì)，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在(zài)全(quán)球动荡的大背(bèi)景下反而成(chéng)为了(le)“避风港(gǎng)”。与(yǔ)此(cǐ)同时，劳动力(lì)的下滑(huá)趋势固然不可避免，但良好的医疗(liáo)体系以及人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风(fēng)险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管(guǎn)层持(chí)续推动(dòng)企业经营能力的改(gǎi)善和价值的修(xiū)复(fù)，其中敦促企业对投(tóu)资者提高回(huí)报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为(wèi)改革重要(yào)抓手。尤(yóu)其是(shì)在今年(nián)3月底，东京证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所为了广西属于南方还是北方改变大量(liàng)个股(gǔ)股(gǔ)价跌(diē)破(pò)净值(zhí)的(de)情况，发布(bù)《关(guān)于实现关注资(zī)金成本和(hé)股(gǔ)价经营要求(qiú)》要求上市公司提高企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一(yī)波回(huí)购(gòu)热潮。

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