北(běi)交所开市(shì)至今(jīn)一(yī)年(nián)半，公募基金投(tóu)资北交所步伐不断推进，除(chú)了推出北证50指数基(jī)金、北(běi)交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题(tí)基金外(wài)，存(cún)量(liàng)产品(pǐn)也加大北(běi)交(jiāo)所(suǒ)布局力(lì)度，今(jīn)年更(gèng)有新基金密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家(jiā)公募(mù)机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司(sī)表(biǎo)现良好，叠加(jiā)较低的估(gū)值水平(píng)，公募基金等专业投资(zī)者积(jī)极(jí)挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交(jiāo)所(suǒ)的意(yì)愿也在增加。从长期(qī)投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段(duàn)，更具成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)，符(fú)合“专精(jīng)特新”属性苏修是什么意思，苏修是什么意思的隐形冠(guān)军和科技(jì)、制(zhì)造(zào)等行业，长期(qī)投资价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北(běi)交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年以来累计有(yǒu)申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多只次(cì)新基金公告(gào)可投资(zī)于北京证券交(jiāo)易所(suǒ)上市股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基(jī)金公司也发布公告称，北交所上市股票是国(guó)内(nèi)依法发行上市的股票，属于(yú)基金法(fǎ)规(guī)定的“上市(shì)交易(yì)的股票”。在遵守基金合同所规定的(de)投资目(mù)标、投资策略、投资范围、资(zī)产配置比例、风险收益特征和相关(guān)风险控(kòng)制指(zhǐ)标等前(qián)提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所股票的(de)投资。旗下(xià)新增(zēng)基金如果符合基金(jīn)合(hé)同(tóng)的有关规(guī)定(dìng)，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公募新基金之(zhī)所以密集公告(gào)可投(tóu)北交所，一(yī)方(fāng)面表明专业投(tóu)资(zī)机(jī)构敏(mǐn)锐地发现了(le)北交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)股票潜在(zài)的投(tóu)资机会(huì)，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市(shì)公(gōng)司是除沪深两市以外国内最优质公司(sī)的代表，许多(duō)标的当前估值水(shuǐ)平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北交(jiāo)所(suǒ)意愿在(zài)持续增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司数量、总体(tǐ)规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北(běi)交所推出北(běi)证50指(zhǐ)数以来，被动资金的(de)加入使得整个(gè)板块的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分公(gōng)司的良好表现(xiàn)也使得越(yuè)来越(yuè)多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配(pèi)置意(yì)愿(yuàn)，主要取决(jué)于北交所市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性(xìng)以及专(zhuān)精(jīng)特(tè)新领域(yù)的景气度(dù)。而近期(qī)北交所(suǒ)市场出现积极信号(hào)：2022年(nián)年报中，多只(zhǐ)公募基金产(chǎn)品(pǐn)出现在(zài)北交(jiāo)所公(gōng)司前十大股东名单中(zhōng)；北交所(suǒ)较(jiào)大规(guī)模(mó)公司去(qù)年业绩涨(zhǎng)势良好，今年(nián)一(yī)季度盈利表(biǎo)现继续向(xiàng)好；次(cì)新(xīn)基金在北交所的持(chí)股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流(liú)动性的改善和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的高速成长，北交所投资(zī)有(yǒu)望实现戴(dài)维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等(děng)制约，初(chū)步“试水”北交所市场的公募基金，在(zài)投资比例、策略上也(yě)存在(zài)差(chà)异，但未来会加大对北交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所(suǒ)的战略(lüè)定(dìng)位(wèi)和上(shàng)市公司“小而(ér)美”的(de)特征，预计次新基金投(tóu)资(zī)将深入(rù)细(xì)分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前(qián)景(jǐng)大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确(què)定性强的(de)个股机会(huì)。同时，也可(kě)根据主板(bǎn)上一(yī)些(xiē)成长赛道(dào)的(de)公(gōng)司估值水平，在北(běi)交所中进行(xíng)映(yìng)射，选择估值(zhí)水平显著偏低(dī)的公(gōng)司进行投资。在(zài)组合(hé)配置上，力求均衡和(hé)风险分散，降低中小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北(běi)交所相关基金也会积(jī)极参与转板(bǎn)、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也(yě)称，我们高度(dù)重视北交所投(tóu)资机(jī)会，目(mù)前有(yǒu)一只(z苏修是什么意思，苏修是什么意思hǐ)北交所主题基金，未来一(yī)方面会根据市场情况(kuàng)，择机发行更多以(yǐ)北交所股票(piào)为主(zhǔ)要(yào)投资范(fàn)围(wéi)的基金(jīn)产品，另一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的(de)投资范(fàn)围(wéi)扩大(dà)至北(běi)交所股票，同时会增加研究(jiū)团队拓展对北交所股票的研究深度(dù)和广度(dù)。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最(zuì)高

　　从公募(mù)持(chí)仓北交(jiāo)所股票总市值情况看(kàn)，截至(zhì)2022年(nián)底，全市(shì)场公募基金持有(yǒu)北交所(suǒ)个股(gǔ)数(shù)量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公(gōng)募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初期上市公(gōng)司中，与新(xīn)能源行(xíng)业相关的(de)个(gè)股市(shì)值占比较(jiào)高，而去年下半(bàn)年(nián)新(xīn)能(néng)源行(xíng)业(yè)整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金相关(guān)负责人(rén)称(chēng)。

　　而(ér)从今年年(nián)初看，北证50指(zhǐ)数一度出现(xiàn)快速(sù)上(shàng)涨势(shì)头，2月份以来(lái)震(zhèn)荡下行，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期(qī)投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所(suǒ)的投(tóu)资价(jià)值仍然受到(dào)公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示，北交所当下呈现的(de)特征类似于(yú)一级半的市场，即(jí)投资阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更加(jiā)成熟，但(dàn)对(duì)比上(shàng)证、深证的大(dà)多数公司而言又相(xiāng)对(duì)早期，可投资标的(de)规模也相(xiāng)对更(gèng)小；但从(cóng)长期投(tóu)资的角度来说，这也意味着更大的成(chéng)长空间和收益率预期，故我们(men)认为北(běi)交所(suǒ)具备良(liáng)好的长(zhǎng)期投资价(jià)值。

　　具体落实(shí)在投(tóu)资层(céng)面，景顺长城基金(jīn)表示(shì)，我们对于(yú)具体(tǐ)行(xíng)业没有明确的偏(piān)好(hǎo)，但是整体还是(shì)比较看好细分行业的、符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)：这(zhè)些(xiē)公司虽然(rán)普遍规模较小、受到的(de)关注度可能不高(gāo)，但在(zài)其所(suǒ)属行(xíng)业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发(fā)投入(rù)的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的上市公司，而且由于(yú)市(shì)值较小(xiǎo)，可(kě)能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，从中长期(qī)视角看，随着北(běi)交所交易(yì)制(zhì)度的不(bù)断完善、已上(shàng)市企业的投资价值不断明确，以及场(chǎng)内流动(dòng)性不断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企业(yè)、活(huó)跃(yuè)的(de)资金流入(rù)。北证50指数估(gū)值(zhí)有向上修复的空间，当前配置的(de)性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非(fēi)常(cháng)具(jù)备(bèi)吸(xī)引力。

　　结合(hé)当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下(xià)半(bàn)年打开的降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤其(qí)是具有专精特新(xīn)特性的成长股。在行业的(de)稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关注具有高成长性、国(guó)产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产(chǎn)业链。更(gèng)多(duō)的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投(tóu)研人士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的创(chuàng)新型中小企(qǐ)业(yè)，借国家政策支持的东风和企业自身的(de)努(nǔ)力，我(wǒ)们相信(xìn)会有相当(dāng)体量的企业成长(zhǎng)成为大(dà)型(xíng)企(qǐ)业，这个成长的过程会(huì)给投资者带来丰厚回报，因此我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备(bèi)长期投资价值。“具体细(xì)分而言，我们更加(jiā)看好电力设备、机械设备、医药生物(wù)等三个(gè)领(lǐng)域。”

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