本周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注(zhù)意(yì)到，本(běn)周后(hòu)几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石(shí)价格(gé)指数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网(wǎng)监测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌(diē)4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳(ào)块(kuài)指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研(yán)究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下行(xíng)，直接原(yuán)因源(yuán)于成材表(biǎo)需继(jì)续走弱，二季(jì)度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担(dān)忧(yōu)进一步发酵。成(chéng)材价(jià)格下降使得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本(běn)周铁水产量出现见(jiàn)顶回(huí)落，下游需求走弱(ruò)开(kāi)始对炉料端价格形(xíng)成负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石(shí)现货(huò)价格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支撑近月合(hé)约价格(gé)。而远(yuǎn)月合约(yuē)开(kāi)始计(jì)价终端需求(qiú)走弱(ruò)和铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽松的悲(bēi)观预(yù)期影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)以来(lái)，由于需(xū)求(qiú)复苏不(bù)畅(chàng)，成本中枢下(xià)移(yí)，叠加外围(wéi)风险冲击(jī)，黑(hēi)色系期货整(zhěng)体走弱，品种间形(xíng)成(chéng)负反馈(kuì)局面。从终端(duān)需求看(kàn)，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但(dàn)传(chuán)导至投资(zī)端尚需时间，一季度(dù)房屋新开(kāi)工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏(sū)乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本和去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减产降(jiàng)库意(yì)愿增强，对(duì)原料需求构成(chéng)压力。”国(guó)投安信期货高级分析师(shī)何建辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君安期货(huò)铁矿石分析(xī)师(shī)马(mǎ)亮认为，近期市场对于国内钢(gāng)厂减产(chǎn)担忧(yōu)的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面方(fāng)面，外矿短(duǎn)期到(dào)港压力不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌(diē)回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存(cún)明显低于历史平均水平，低(dī)库存有望成(chéng)为常态(tài)，对补库不应有过高期待(dài)。海外主流铁矿石二(èr)季度将(jiāng)逐(zhú)步进入(rù)发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发运(yùn)创同期纪(jì)录，淡水河谷一(yī)季(jì)度(dù)产量也同比增加，到港(gǎng)压力(lì)将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提产空(kōng)间有限，开(kāi)始(shǐ)面(miàn)临减产压力(lì)，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松，下半年(nián)这一趋(qū)势将更为清晰(xī)，远月合约(yuē)的(de)估值有中(zhōng)长期的下(xià)调压(yā)力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮(liàng)则(zé)认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港口(kǒu)库存维持(chí)下降态势(shì)，不(bù)过由于终端(duān)需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增(zēng)大(dà)，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，上海钢联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢厂的数据(jù)显示，247家(jiā)钢厂日均(jūn)铁水产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)0.82万(wàn)吨(dūn)，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库(kù)存为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂(chǎng)的(de)进口(kǒu)矿日耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减少0.1向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害8万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁水产量止增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳(ào)巴极端(duān)天气导(dǎo)致4月底5月初港口(kǒu)到货(huò)将有缩量。”中辉期(qī)货铁(tiě)矿(kuàng)石研究(jiū)员(yuán)李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶(dǐng)，铁矿石供(gōng)需(xū)总(zǒng)体将转向(xiàng)宽松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合(hé)约(yuē)当前整体估值(zhí)水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维(wéi)持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心(xīn)王国清认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以(yǐ)按需补库(kù)为(wèi)主，整(zhěng)体交投氛围较(jiào)为冷清(qīng)。五一假期(qī)将至，下周(zhōu)补(bǔ)库需求或有(yǒu)增加。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格指数将继(jì)续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修范(fàn)围扩大，高需求(qiú)对铁矿石的(de)支撑转(zhuǎn)弱，近期供(gōng)应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低(dī)库存(cún)补库对价格或形成支撑(chēng)。可逢高(gāo)布(bù)局空单。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对(duì)于黑色板块(kuài)的后市(shì)，何建辉认为，目前终向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害端需求尚未有太(t向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害ài)大起(qǐ)色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系(xì)整(zhěng)体依然承压。持续调整后压力得(dé)到基(jī)本释放，下行节奏将会(huì)放缓，波动有所(suǒ)加剧(jù)。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调是经济复苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供需边际(jì)上仍(réng)有改善，整体矛(máo)盾(dùn)并不是太(tài)突出，价格波动幅度较前(qián)两年将有明显下降。这也意味(wèi)着，以内需为(wèi)主的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体(tǐ)以区间振荡为主，节(jié)奏(zòu)上或先(xiān)抑后扬，后期(qī)关(guān)键仍是(shì)需求复苏力度。

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