投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还需要关(guān)注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素(sù)。

　　近期，受益于(yú)人工智(zhì)能主题的(de)热炒，全(quán)球AI芯片(piàn)巨头(tóu)公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股(gǔ)价达397.7美元(yuán)，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大(dà)关。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只(zhǐ)云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火(huǒ)热(rè)多(duō)久？

　　公募基(jī)金提(tí)前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英(yīng)伟达公司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市(shì)值(zhí)一度(dù)突(tū)破万亿美元(yuán)。截至6月1日(rì)收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司在中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方(fāng)面的工作正在改变全球(qiú)大型行业，并将(ji整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚āng)为社会带来深远的(de)影响。”除了英伟达公司(sī)，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科技公司(sī)也加大(dà)了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关(guān)注热情也(yě)是(shì)持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至(zhì)6月2日，今年(nián)以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是(shì)游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成(chéng)）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒、云计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能等主题整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚ETF，多(duō)只(zhǐ)云(yún)计算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软件(jiàn)通达(dá)信推出了(le)英伟达概念股(gǔ)，该(gāi)软件(jiàn)信(xìn)息(xī)显示，相(xiāng)关概(gài)念股一共包含32家A股上(shàng)市公(gōng)司，这(zhè)些公(gōng)司与英伟(wěi)达(dá)在某些方面(miàn)有业务上(shàng)的合作。从(cóng)公募基(jī)金(jīn)一季度末的数据来看(kàn)，部分被纳(nà)入重(zhòng)仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达公司(sī)股(gǔ)票的(de)公募基金主要集中在能(néng)投资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有(yǒu)英(yīng)伟(wěi)达且基金规模最高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该(gāi)只基金(jīn)今(jīn)年一季度(dù)末(mò)规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中包括(kuò)苹(píng)果、微(wēi)软(ruǎn)、英伟达和(hé)谷歌等(děng)多家(jiā)全球科技公司(sī)。

　　主动管(guǎn)理型基金中(zhōng)，持有英伟达且规模(mó)最高的(de)是广发(fā)全球精(jīng)选(xuǎn)，该只基金(jīn)今(jīn)年(nián)一季度末规(guī)模为25.6亿元(yuán)，英伟(wěi)达(dá)是其第二大重仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该(gāi)基金(jīn)还(hái)持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖(wā)财(cái)基金投(tóu)研人(rén)员郑昕昊告诉《国(guó)际(jì)金融报》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微(wēi)软(ruǎn)、英伟达等美(měi)股科(kē)技股年初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这(zhè)是AI领域史上规模最(zuì)大的一笔投(tóu)资。作(zuò)为一(yī)站式解决方案的提供(gōng)商(shāng)，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一(yī)大赢家，该(gāi)公司今年一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所(suǒ)在数据(jù)中心业务的营收创(chuàng)历史新高，远(yuǎn)好(hǎo)于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资(zī)者而言，英(yīng)伟达和微软在内的众多(duō)美股(gǔ)科技股公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势(shì)来(lái)看，AI应(yīng)用已是科技革命最(zuì)新的突破口。能够(gòu)率先建(jiàn)立起良好商业模式的公司(sī)与掌握AI应(yīng)用核(hé)心竞争力的公司将(jiāng)会(huì)成为(wèi)未来最有潜力的大(dà)赢家。显然，微(wēi)软、英伟(wěi)达已具备这些(xiē)特质，他(tā)们(men)的中长(zhǎng)期基本(běn)面有所改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事(shì)看起来很美(měi)好(hǎo)，但实(shí)际(jì)投资中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作(zuò)为AI受益板块(kuài)，受到资金(jīn)关注，行业成交热度上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营(yíng)收同比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利(lì)润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产(chǎn)业数据(jù)的(de)跟踪，目(mù)前(qián)全球半导体产业整体仍处于主动(dòng)去库存阶段，行(xíng)业(yè)并未迎(yíng)来拐点。在缺(quē)乏基本面支撑(chēng)的情况下(xià)，4月(yuè)中(zhōng)旬以来半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很(hěn)难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半(bàn)导体板(bǎn)块(kuài)回(huí)暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力芯片业务快(kuài)速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及(jí)背后的产能(néng)扩张信息就是(shì)最(zuì)好(hǎo)的例(lì)证(zhèng)。而从未来的一(yī)段时间来看，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力，且空间不可(kě)小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半导体产业周期(qī)尚未反转，但(dàn)在资(zī)金情绪、政策(cè)扶持(chí)和(hé)半导体设备业绩高增长等利好因素(sù)支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业(yè)的发(fā)展趋(qū)势值得期(qī)待，但投资(zī)需要仔细观察(chá)，“就(jiù)A股(gǔ)的过去经验来看，大(dà)热必(bì)死(sǐ)、均值回归的规律永(yǒng)不(bù)变色(sè)，所以(yǐ)投资与产业发展之(zhī)间存在着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在(zài)相(xiāng)对(duì)低(dī)位或调整一定程度后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊认为整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚(wèi)，投资(zī)者(zhě)除了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还(hái)需要关注业绩(jì)验证以(yǐ)及(jí)估值等因素。在具体投资(zī)的时候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真(zhēn)正具有(yǒu)核心竞争力(lì)的投(tóu)资标(biāo)的，确保产(chǎn)业景气能够(gòu)反(fǎn)映在(zài)未来的业(yè)绩(jì)上，要避(bì)免(miǎn)没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的(de)投资标的也要以合适(shì)的价格买(mǎi)入(rù)，否则(zé)很可能会赚了(le)景气亏了钱。最(zuì)后，投资者(zhě)要做好分散(sàn)配置(zhì)，不要将资金全押(yā)一个赛道(dào)。

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