82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头　　财联社4月28日讯（记(jì)者 吴雨其）随着(zhe)公募基金2023年一(yī)季报披(pī)露完成(chéng)，多位知名基(jī)金(jīn)经理大幅调仓换股(gǔ)的动向和投资方向也浮出水面。

　　其中(zhōng)，张(zhāng)坤(kūn)大幅加仓中国海洋(yáng)石油，刘彦(yàn)春则加仓海康威视(shì)、美(měi)的集团(tuán)、腾讯控股，谢治宇布局AI板(bǎn)块，加(jiā)仓海康威视、晶(jīng)晨股份、中际旭创、澜起科技、中(zhōng)国移动、腾讯控股、赛腾股份、星环科(kē)技-U，常(cháng)处(chù)于风(fēng)口浪尖的(de)葛兰，也开始布局人工(gōng)智能，加仓(cāng)同(tóng)花顺、金山(shān)办公、寒武纪-U等概念(niàn)股。

　　在人工智能(néng)大行其道的首(shǒu)季，包括谢治宇、周(zhōu)蔚(wèi)文、葛兰(lán)等顶(dǐng)流开始追逐AI，另一面(miàn)，一(yī)些专(zhuān)注长期成长价(jià)值(zhí)的基金经理(lǐ)仍坚守新能(néng)源，如曾(céng)经的公募冠军刘格菘(sōng)。

　　有人追逐成了风

　　2023年一季度，是人(rén)工智能的盛(shèng)典(diǎn)。面对火出(chū)天际的AI赛(sài)道，究竟是应(yīng)该(gāi)与其(qí)共舞，还是不为所(suǒ)动继续坚守(shǒu)“初心”？

　　观察一季报的调仓(cāng)换股，可见越来(lái)越多的基金经(jīng)理选择了前者。“不买AI就(jiù)是等死(sǐ)，追买(mǎi)AI可能是找死，横(héng)竖(shù)都是死，不如搏一把再死，也许富贵险中求呢”，是(shì)行业心态的生(shēng)动(dòng)写照。

　　光大证(zhèng)券统计(jì)数据也证明(míng)了(le)这一(yī)点，公募基金一季度大幅加仓TMT板块中的计算机和通信行业。截至2023年(nián)3月31日，主动(dòng)偏股基金(jīn)重仓股(gǔ)在TMT板块(kuài)配置市值(zhí)4707亿元，一(yī)季(jì)度(dù)大幅提升1163亿元(yuán)。

　　包括一直深耕医疗的(de)葛兰在内，众多知名基金经理布局AI。具体来看，中欧阿尔(ěr)法混合一(yī)季度大手笔(bǐ)新进中芯国际、上海电(diàn)影，其中前者加仓1366.4股，还加仓腾讯(xùn)83.67万股(gǔ)。其所管的另一(yī)只中欧(ōu)研究精选混合一季度(dù)新进金山办公14.37万股。此(cǐ)外(wài)，中欧明睿(ruì)新起点混合一(yī)季度(dù)新进中芯国际、同(tóng)花顺(shùn)，将寒(hán)武纪的仓位从0.46万股加到28.53万股，金山办公的(de)仓位从0.09万股加到15万股。

　　从上述(shù)调(diào)仓换股中也(yě)能看出葛兰的人工智(zhì)能投资方向——从(cóng)AI上游的芯片(piàn)、到算力以及终端的应用(yòng)、办(bàn)公(gōng)等。

　　窥(kuī)一斑而知全豹(bào)，葛兰(lán)的操(cāo)作只是公募(mù)基金经理加仓AI的一个缩(suō)影。从各位知(zhī)名基(jī)金经理(lǐ)调仓动向(xiàng)可以看出，大家(jiā)都纷纷(fēn)“搬(bān)家(jiā)”到了TMT。

　　同(tóng)样为(wèi)中欧“顶梁(liáng)柱”的(de)周蔚文(wén)也在一季报中也提到，随着ChatGPT的横空(kōng)出世，海外大模型以及(jí)相关人工智能的产业趋势受到市场关注，并很快(kuài)扩散(sàn)到(dào)国内产(chǎn)业(yè)界(jiè)，市场(chǎng)聚焦于上游算力(lì)、传输和(hé)下游运用，在(zài)经(jīng)济(jì)复苏(sū)相对(duì)温和(hé)的情(qíng)景下，计算机、通讯、传媒(méi)、电(diàn)子行(xíng)业受到(dào)各方资金的追(zhuī)捧，涨幅遥(yáo)遥领先(xiān)。

　　从十大(dà)重仓股(gǔ)来看，万达电影(yǐng)新入(rù)他所管理的中欧(ōu)新(xīn)趋势十大重仓股，中欧洞见一年持有则加仓了立(lì)讯精密、腾讯(xùn)控(kòng)股等个股；中欧明睿新(xīn)常态则加仓深信(xìn)服等。

　　再如(rú)谢(xiè)治宇，海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份等AI热股均为(wèi)新晋兴全合润重仓股。

　　他也表示(shì)，随着ChatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模(mó)块等子板块带(dài)动的人工(gōng)智能(néng)、中字头的(de)“中特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，此前招商证券研报称，从历史(shǐ)上(shàng)来看，30％是主(zhǔ)动(dòng)偏股公募基(jī)金大类行业配置比例(lì)一个很重要的临界值，往(wǎng)往预示着(zhe)某个板块(kuài)进入过热(rè)阶段(duàn)。截至2023年一(yī)季度末，主动偏(piān)股(gǔ)公募基(jī)金对TMT配比明显提升至20.26％，但(dàn)与临界值尚存(cún)安全距(jù)离。从这点看，基金经理对于TMT来说仍称不上“抱(bào)团(tuán)”，仍有基金(jīn)经理并未上车。

　　有人守候成了景

　　在(zài)“追风”的另(lìng)一面(miàn)，仍有(yǒu)一部分仍坚(jiān)守新能源，也有(yǒu)一(yī)部分(fēn)试图低位捡拾新(xīn)能源筹码。

　　如曾经的公募状元刘格菘(sōng)。据(jù)了解(jiě)，广发基(jī)金成(chéng)长团队对(duì)新能源的(de)钟爱业内闻名，最新(xīn)披露的一季报(bào)中也证实了(le)他(tā)们的(de)“坚守初心(xīn)”。

　　当年的冠(guān)军基(jī)金(jīn)广发双(shuāng)擎升级，从其十大(dà)重仓股(gǔ)来(lái)看，前(qián)五大重仓股的占(zhàn)比均超过了(le)8.5％，分别是晶澳科技、阳光(guāng)电源、亿纬(wěi)锂能、隆基绿能(néng)，圣邦股份，均属于新能(néng)源(yuán)概念股。除此之外，他(tā)还仍加仓了(le)天(tiān)合(hé)光能、荣盛石化等个股，且新晋晶科能源为十大重仓股。

　　刘格菘在一季报(bào)表达了仍对新能源保持信(xìn)心，“我们对本产品重点持(chí)仓的(de)光伏、储能、新能源车方向保持(chí)相对乐观，投资中相信基本面优秀和增量(liàng)价值积累的公司(sī)。经(jīng)过调整，行业估值水(shuǐ)平已在历史(shǐ)低位，产业链的变化在市场定价(jià)中(zhōng)未被充分认知(zhī)和体现。”

　　再如傅(fù)鹏博，其管理的(de)睿远成长(zhǎng)价值混合前十大(dà)重仓(cāng)股分别为中国移(yí)动、宁德时代、三安(ān)光电、通威股份、万华(huá)化学、广(guǎng)汇能(néng)源(yuán)、东方雨虹(hóng)、立讯(xùn)精密、三诺生物、新宙邦。对(duì)比去年年底该基金(jīn)增持了宁德时(shí)代、通威股份、万华化学(xué)、广(guǎng)汇能源、东方雨虹(hóng)。值得关注的是，加仓幅(fú)度最多的(de)是(shì)光伏(fú)龙头通威股份，为60％。

　　李晓星所管的银华心怡混合也加仓(cāng)了新能源，如晶科能(néng)源、锦浪科技、东方电缆等。他表示，“我们曾经提到了新能(néng)源(yuán)板块(kuài)的一些风险(xiǎn)点(diǎn)，这(zhè)些风险点在经过大半年(nián)的消化后，在这个(gè)估值82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头分位以(yǐ)及股价位置下，我们认(rèn)为新(xīn)能源(yuán)板块的风险因素已经充分(fēn)释放(fàng)，目前这个时间段，新能源非常具有吸引(yǐn)力。在一(yī)季度(dù)我(wǒ)们对于(yú)电动车、光伏(fú)、储能、海风的一些(xiē)标的(de)，都增(zēng)加了一些仓位。”

　　对于人(rén)工(gōng)智(zhì)能，他认为，“太阳底下没有(yǒu)新鲜(xiān)事，过度(dù)的热情在某个(gè)阶(jiē)段总会消(xiāo)退。”

　　实际上，许多基金经理在AI的“大风”之下，并没有选(xuǎn)择“押注(zhù)”TMT。

　　万家基金(jīn)经理章恒在接受财联社记者(zhě)采访时提到(dào)，他曾重点(diǎn)关注过TMT板块，但并不喜(xǐ)欢去追逐(zhú)风口，他选择会在全市场(chǎng)做行业轮动，在操作上绝(jué)对不是去捕捉(zhuō)每个时期的“最靓的(de)仔(zǎi)”。“对于自己看好的(de)行业，你重仓押进去，不确定性来的(de)时候，无论是基金经理个人还是投资者，其实都是无法承受的。所以(yǐ)，任何(hé)一个行业(yè)，即使你再看(kàn)好，也要控制持有(yǒu)比例，分散风险(xiǎn)。”他表示。

　　交银施罗德基金的王崇一季报(bào)表(biǎo)示暂时无法预测其兑现节奏(zòu)和时间，短期内也(yě)很(hěn)难在A股找到(dào)明显的受益标(biāo)的，就没有参与。不过他也(yě)认为(wèi)这些(xiē)股票的估(gū)值体(tǐ)系还在合(hé)理接受范围内。

　　极(jí)致(zhì)行情下(xià)，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一季度(dù)仍有不少基金经理重仓“押注”AI。在这种极致行情下，AI板块的未来走势将如何？

　　一部分(fēn)市场人(rén)士(shì)仍看好(hǎo)AI。

　　国海策略目前仍维持(chí)TMT为全年市场主线的判(pàn)断，相关领域如AI芯片、服务器以及(jí)光模块等细分赛道将(jiāng)陆(lù)续迎来基(jī)本面的确(què)认，中(zhōng)微观层面上尚有空间，估值修(xiū)复尚(shàng)未结束，个股上(shàng)是(shì)找机(jī)会的格局。

　　中金(jīn)公司研报指出，年初至今(jīn)市场对AI关注(zhù)度持续高企，上一轮(lún)行情催化主(zhǔ)要集中于大模型的(de)突破进展；而4月以来，我(wǒ)们(men)观察到各个(gè)领域的(de)应用厂商正加速AI融合应用产品的研发和发布，其中办公场景进展相对(duì)较(jiào)快，我们预(yù)计5月之(zhī)后将(jiāng)进入(rù)AI应用(yòng)的加速繁(fán)荣阶(jiē)段。我们持续看(kàn)多AI，并在应用、算力(lì)、模型(xíng)三(sān)层中建议投资者优(yōu)先关(guān)注(zhù)应用层投资机遇(yù)。

　　百(bǎi)亿私募大佬董承非也看好相关板块(kuài)，他(tā)认为，2011年之前是周期的时代(dài)，2011年之后(hòu)是消费的时代(dài)，但未来10年，最(zuì)牛的资产是科技。他(tā)坦言，自己目前重(zhòng)仓半导体板块。

　　不过另一(yī)部分市场人士也指(zhǐ)出，AI后续或有(yǒu)波动或调整。

　　中信建(jiàn)投(tóu)证券策(cè)略首席(xí)分析师陈果，在A股二(èr)季度投资(zī)策略会上(shàng)提(tí)到“今年大概率还是一个偏成长风格占优，尤其是(shì)很(hěn)多科技股在过(guò)去几年其实(shí)没有太多的(de)表现。以前我们(men)讲茅指数、宁组合，其实TMT板块有(yǒu)很长时间没有太(tài)多表(biǎo)现。今(jīn)年要(yào)推动数字经济，今年半导体周(zhōu)期要(yào)见底，本身今(jīn)年科(kē)技(jì)股(gǔ)的(de)机会是可(kě)以期待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该没有走完，但二季度可能会有一些波动。AI现(xiàn)在还是主(zhǔ)题(tí)投资阶(jiē)段不太适合(hé)大多数的投资(zī)者，不适合在这个(gè)位置(zhì)上去追。”

　　广发证券研(yán)报中判断(duàn)，本轮AI板块已进(jìn)入第一(yī)轮调(diào)整期，但对标(biāo)2013年“移动互联网+”行情节奏，预计(jì)本轮后(hòu)续(xù)调(diào)整时长(zhǎng)与幅度有(yǒu)限。对于下一阶(jiē)段“AI+”行情，建(jiàn)议逢低布局有望率先(xiān)实(shí)现业(yè)绩兑(duì)现的环节，即满足(zú)“自身(shēn)产(chǎn)业周期向上(shàng)+AI加持下的业绩增厚机遇(yù)”的领域，比如，电子、计(jì)算(suàn)机、传媒(méi)、通信。

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