一度(dù)被称为“机构投资者风向标(biāo)”的(de)股票ETF市(shì)场，迎来(lái)重大变局，个人投资者不仅(jǐn)在新(xīn)发基金中占据主流，存量产品也超(chāo)过(guò)了机构投资者(zhě)占比。fe2o3是什么化学元素

　　多位业(yè)内人(rén)士对此表示，在(zài)基金行业ETF投教工作成效显著，ETF交易(yì)工具优势被投(tóu)资者逐渐(jiàn)认知，以及(jí)投资热点(diǎn)轮动加快、主题(tí)和行业ETF跟踪效率(lǜ)较高等背(bèi)景下，国内资本市场正在经历(lì)股民转(zhuǎn)基民，由“投个股”到“投(tóu)ETF”的转(zhuǎn)变。长(zhǎng)期来看，个人在股票(piào)ETF占(zhàn)比(bǐ)抬升，有利于投资(zī)者分散风险，提高市场交易(yì)活跃度，长远可提高(gāo)A股市场稳定性。

　　新发(fā)权益ETF个人占比84％

　　个人投(tóu)资(zī)者成(chéng)为“主力(lì)军”

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月13日，今年新成立(lì)的(de)37只股票ETF（统计股(gǔ)票ETF和跨境ETF）上(shàng)市前一周披露的个人投资者平均占比83.9％，个人(rén)投资者俨然(rán)成(chéng)为新发权(quán)益ETF的主力军。

　　而(ér)从全市场数(shù)据看(kàn)，2022年个(gè)人投资者比例为50.85％，同比下(xià)降3.67个百分点(diǎn)，但(dàn)仍然(rán)在股票ETF市场占比(bǐ)超过了机构资(zī)金。

　　针对个(gè)人投资者占比的变化，华泰(tài)柏瑞指数投(tóu)资部总监(jiān)助(zhù)理(lǐ)、基金(jīn)经理李沐阳(yáng)表示(shì)，2018年以前，权(quán)益类(lèi)ETF的规模主要集中在几大宽基ETF，一般都是机构投资者做配置去买(mǎi)ETF。2019年以后(hòu)，行业ETF如雨后(hòu)春笋般出现，叠加全行业指(zhǐ)数相关(guān)业务(wù)同仁在(zài)ETF投教工作(zuò)上的共同努力(lì)，ETF作为交易(yì)工具(jù)的优势，越来越被普通个人投资者认知，从而(ér)使(shǐ)个(gè)人股票占比的大幅(fú)提升(shēng)。

　　具体到今年新(xīn)发ETF个人占比较(jiào)高的现象，国泰基金也分析，今(jīn)年以来A股市场持续回暖，投资(zī)者(zhě)情绪比较(jiào)积(jī)极，新发产(chǎn)品募资环境比较(jiào)好，也越来越受(shòu)到个人投资(zī)者的青睐。此外，ETF投资(zī)者(zhě)大部分由股民转化而来，这些(xiē)个人(rén)投资者也认(rèn)识到(dào)ETF持有一篮(lán)子股票，胜率大概率更高，相对于个(gè)股来说，也能更好地(dì)分散风险(xiǎn)。

　　基煜研究也补充道(dào)，个(gè)人(rén)投资者“买新(xīn)不买旧”的理(lǐ)念扎根较(jiào)深，更(gèng)倾(qīng)向于交易新上市的ETF，而机构投资者对(duì)于时间成本的把控较严格，在(zài)看准投资(zī)机(jī)会后，更(gèng)倾向于去(qù)申(shēn)购老产品。

　　近五年个(gè)人占比呈攀升势(shì)头

　　个人增持(chí)宽基ETF，机(jī)构增持行业或(huò)主题ETF

　　从近(jìn)五年(nián)数据看，个人在股票ETF占比也呈现明显的震荡攀(pān)升(shēng)势头。

　　在2018年，个人在(zài)股票(piào)ETF产品中平(píng)均占比为(wèi)38％，2019年-2020年个人持有比例平(píng)均分(fēn)别(bié)为(wèi)36％、42％，2021年一度占(zhàn)比达(dá)到54.52％的高点，超过了机构(gòu)资金，股票ETF作为“机构(gòu)投资者(zhě)风向标”成(chéng)为过去式。

　　到2022年，个人占比又回(huí)落近5％，达到50.85％，但仍然(rán)超过了机构占(zhàn)比。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个人占(zhàn)比从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分点；而个人投资者占比较高的行业(yè)或(huò)主题ETF，同(tóng)期则从60.6％的(de)高(gāo)点回落(luò)只(zhǐ)55.23％，下(xià)降5.38个(gè)百分点。

　　但由(yóu)于国内ETF整体仍在(zài)扩张态势中，个人投(tóu)资(zī)者在行业或主题ETF产品中占比下降，但(dàn)绝对份额也是在(zài)增长(zhǎng)的，这(zhè)一数据更代表了(le)机构投资者对行业或主(zhǔ)题(tí)ETF的认可度也(yě)在fe2o3是什么化学元素(zài)不断(duàn)抬升。

　　“我个人认为是(shì)ETF投教工作在发挥作用。”李沐阳(yáng)表示，在下沉调研的过程中(zhōng)，我们发现大部(bù)分(fēn)投资(zī)者都(dōu)会将(jiāng)较为低(dī)风(fēng)险(xiǎn)的宽基ETF，比如(rú)沪深300ETF等产品作为尝(cháng)试。潜移默化(huà)中，宽基ETF扮演了资产(chǎn)组合配(pèi)置中的一个重(zhòng)要的台阶。

　　国(guó)泰基金也(yě)补充道，由于近年来行(xíng)业轮动加快，而宽基ETF可以帮助投资(zī)者把握比较均衡的投资机会，受到资金(jīn)关注。早在2018年和2022年，市场震荡下行，投资者的风险偏好有所降低，宽基ETF会比较受欢迎；而在市场上行时，行业和主题异彩(cǎi)纷呈，机(jī)会又多上涨空间(jiān)又大，风险偏好也随之上升，所(suǒ)以行业和(hé)主(zhǔ)题ETF占比则会提升。

　　基煜(yù)研究(jiū)也表示，近五年市场成交热情的提升带来了A股市场的(de)大幅发(fā)展，个人投(tóu)资者入市规模激增(zēng)，而在经(jīng)历(lì)了多种行情风格的(de)锤炼后(hòu)，尤其(qí)是操作(zuò)难(nán)度较(jiào)高(gāo)的2022年之后，投资者们对于跑赢基(jī)准的(de)难度有(yǒu)了更清晰的(de)认知(zhī)，而ETF能够有效的跟(gēn)上基准的步(bù)伐；另一方面，近几年投(tóu)资(zī)热点轮动较(jiào)快，新的投资领(lǐng)域带(dài)来了(le)大量(liàng)的(de)学(xué)习(xí)成本，而ETF的投资门槛较低，运(yùn)作(zuò)透明度(dù)较高(gāo)，因而逐步获得个人投资(zī)者的(de)认可。

　　具体来看，基煜研究分析，一是随着A股市场愈发成熟、有效(xiào)性(xìng)提升(shēng)，个人(rén)投资者对于β收益的认(rèn)知将越来越深(shēn)入，近几(jǐ)年可以看到更多(duō)投资者会基于大(dà)势(shì)选(xuǎn)择宽基投资工具；另一(yī)方面(miàn)，2019年至2021年，市(shì)场的(de)投资主线较为(wèi)清晰，如(rú)消费、新能源、医药等，因此行(xíng)业(yè)主题基金ETF更容易受到追捧。

　　提升交(jiāo)易(yì)活跃度

　　长远可(kě)提高A股市(shì)场(chǎng)的稳定性

　　随着个人(rén)占比的抬升，股票(piào)ETF市场的交投活跃(yuè)度也呈(chéng)现明(míng)显(xiǎn)的(de)提升(shēng)。

　　Wind数据显示，2022年股票(piào)ETF市(shì)场(chǎng)总(zǒng)成(chéng)交(jiāo)额(é)12.67万亿元(yuán)，同(tóng)比增长43％；年平均换手(shǒu)率(lǜ)也从7.3％增至8.64％，增长(zhǎng)18％。

　　多位业内人士(shì)表示，长期来(lái)看，股票ETF市场个人占比超过机(jī)构(gòu)，有(yǒu)利(lì)于股民转为(wèi)基民，为(wèi)投(tóu)资者分散风险，提升(shēng)交易活跃度，长远可提高(gāo)A股市场(chǎng)的稳定性。

　　国泰基金(jīn)表(biǎo)示，ETF的个(gè)人投资者大都由股民(mín)转化而来(lái)，个人投资者(zhě)发现(xiàn)ETF快(kuài)捷、透(tòu)明、成本低廉(lián)且相比个股可以更好地平(píng)滑风险，也能(néng)够获得交(jiāo)易的(de)参与感，于(yú)是更多选择通过ETF来参与市场(chǎng)。相比个股(gǔ)来说，ETF的风险更分散(sàn)波动也更小，因此(cǐ)个人投资者选(xuǎn)择ETF而(ér)非(fēi)股票，长远来看可(kě)提高A股市(shì)场的稳(wěn)定性(xìng)。

　　“个人投资(zī)者在(zài)ETF投(tóu)资上可(kě)能交易频率更(gèng)高，也更容(róng)易受到市场消(xiāo)息的影响，这对于我(wǒ)们基金管理(lǐ)人的持续运营和(hé)投资(zī)者陪伴都(dōu)提出(chū)了更高的要(yào)求。”国泰基金相关人士称。

　　“更高的个人占(zhàn)比可能会带来更活跃(yuè)的(de)交易，并带来更有吸引力的市场。”李沐(mù)阳也称(chēng)。

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