今(jīn)年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引(yǐn)发了(le)全行业所有(yǒu)基金(jīn)经理关(guān)注，而公募基(jī)金2023年一季报揭开了基金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺(nuò)安(ān)积(jī)极(jí)回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超(chāo)62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最(zuì)领先的主动权(quán)益(yì)基金。同时，较好的(de)业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸(xī)引了多位明(míng)星基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治(zhì)宇(yǔ)就在一季(jì)报表(biǎo)示，一季(jì)度(dù)在人(rén)工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱人工(gōng)智能

　　开(kāi)年以来，计算机(jī)行(xíng)业在人工(gōng)智能板块的带动下(xià)，走(zǒu)出了(le)波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住(zhù)市场机遇，业(yè)绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的(de)知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现最强的(de)主动权(quán)益基金，最(zuì)新(xīn)观(guān)点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所(suǒ)有的(de)行业(yè)，或将(jiāng)成为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法大模(mó)型持续迭(dié)代(dài)，到各(gè)种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业务的人工智能(néng)领域的研(yán)究，在股价飞涨的(de)背后，是相关公(gōng)司在产业端(duān)的积极布局(jú)，人工智能浪(làng)潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金一(yī)季度主要(yào)投资在人工(gōng)智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积(jī)极回(huí)报的(de)持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行(xíng)了较大幅度的调(diào)整。相较去(qù)年底，除(chú)了中微公(gōng)司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍(réng)出现在(zài)其前十大重仓股之列外，其(qí)他(tā)重仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的头号重仓(cāng)股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海(hǎi)清(qīng)科、拓(tuò)荆科技、江波(bō)龙(lóng)等年内涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这些(xiē)表现(xiàn)较好的重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位(wèi)来看，诺安积极回报并没(méi)有保持去年底的高仓位，一(yī)季度(dù)末仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季(jì)度(dù)基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末、四季末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺(nuò)安成(chéng)长(zhǎng)并没有太大变化，前十大(dà)重仓(cāng)股相较(jiào)去年底变化很小，仍重点布(bù)局(jú)卓(zhuó)胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北(běi)方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安(ān)成长的一季报(bào)中写道，主(zhǔ)要(yào)布局(jú)芯(xīn)片板(bǎn)块，在当前(qián)的(de)市场位置，迎(yíng)接即将到(dào)来的科技大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片板块的两大细分领域(yù)，在一季度都到了临(lín)近拐(guǎi)点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业(yè)下行周期，随着疫(yì)情落下(xià)帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至(zhì)。产(chǎn)业端(duān)一季(jì)度库存水平接近(jìn)正常，各厂商二(èr)季度毛利率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复，未来需求(qiú)端将对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所(suǒ)有的(de)行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。而算力(lì)几何级的(de)增长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是(shì)未(wèi)来芯片(piàn)需(xū)求的重要增长。新需(xū)求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途(tú)末(mò)路的地步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国半导体出(chū)口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压(yā)之后，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶(jīng)圆代工厂一方面(miàn)加(jiā)速(sù)扩产成(chéng)熟制程，另一方面在国内设备(bèi)厂(chǎng)商(shāng)的配(pèi)合(hé)下(xià)，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽(suī)然美国(guó)的制裁对我国先(xiān)进制程的扩产造(zào)成了一定的影(yǐng)响，但是另外一个角(jiǎo)度(dù)看，芯片设备的国产(chǎn)化率却取(qǔ)得了突(tū)飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于(yú)下行周期的大(dà)背景下(xià)，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的(de)拉动(dòng)，很可能会超预(yù)期。

　　冠军(jūn)基(jī)金(jīn)规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路(lù)领跑，冠军基金的(de)规模也出(chū)现迅猛增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩(jì)最强的主动权(quán)益(yì)基(jī)金(jīn)。这一业(yè)绩还是受到4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)领域大(dà)跌影响，若(ruò)截(jié)至4月20日，该(gāi)基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季(jì)度末规模(mó)已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规(guī)模(mó)暴涨更多(duō)来自于投(tóu)资者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基金(jīn)的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净(jìng)值大涨以及(jí)投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一(yī)季度规模(mó)均出现上(shàng)涨，除了诺(nuò)安积极回报(bào)之外(wài)，2023年业(yè)绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理基金的总规模也(yě)从(cóng)去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能(néng)相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研的副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓(cāng)换股方向也(yě)受到市(shì)场关(guān)注。

　　从(cóng)最新一(yī)季报披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块(kuài)相关板块，他也坦言在一季度主要(yào)对对人工智能(néng)相关产业链进行了挖(wā)掘(jué)。

　　他管理的(de)兴全(quán)合润基金一季度新进了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部是(shì)与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘(pán)点(diǎn)、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日(rì)发布的(de)《投资(zī)者关(guān)系活动记录(lù)表》中，海(hǎi)康威视表示(shì)，AI技术对海康威视的营收(shōu)增(zēng)长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云计算和人工智能(néng)领域提提供以芯片(piàn)为基(jī)础的解决方案，目前主要产品包括(kuò)内存接口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也是全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半导体系(xì)统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中(zhōng)心(xīn)光模块供应商。截止4月(yuè)21日(rì)，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂买8个多(duō)亿(yì)，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药(yào)业在(zài)内的四(sì)只个股在一季(jì)度退出(chū)兴全(quán)合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴(xīng)全(quán)合润，谢(xiè)治宇管理的(de)另外一(yī)只可投港股(gǔ)的(de)兴全合宜基金在(zài)一季度除了加仓半导体等板(bǎn)块之外，互(hù)联网板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)的腾讯(xùn)控股也是其主(zhǔ)要(yào)加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度A股市(shì)场上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等(děng)子(zi)版(bǎn)块带动的人(rén)工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等(děng)板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高(gāo)仓位，对人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用(yòng)空(kōng)间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成(chéng)长价(jià)值，不断寻找具有(yǒu)良好投(tóu)资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力在当年(nián)弱(ruò)市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市(shì)场备(bèi)受关注的(de)基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力一季报的披露(lù)揭开了朱红(hóng)玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次裕的投(tóu)资思(sī)玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次路(lù)和路径。从股票持(chí)仓来看(kàn)，一季度末该基(jī)金股票市(shì)值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于(yú)该基金成(chéng)立以(yǐ)来(lái)的(de)最高值，显示出一(yī)种积极的(de)态(tài)度。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来(lái)看，其仓(cāng)位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置(zhì)中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金净值比例(lì)分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置(zhì)来看(kàn)，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股(gǔ)来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调(diào)整，绿城(chéng)服(fú)务、中国民航(háng)信息(xī)网络、安琪(qí)酵母新进前十大(dà)重(zhòng)仓股之列(liè)，通威股份、希望(wàng)教育(yù)、中航光电则(zé)退(tuì)出前(qián)十(shí)大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在(zài)季(jì)报中写道(dào)，一(yī)季度初(chū)期，我们基于对经(jīng)济复(fù)苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复(fù)苏(sū)敏感度相(xiāng)对较(jiào)高的部分制造业，增(zēng)持了计算机、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了(le)港股中可(kě)能(néng)面临(lín)业(yè)绩(jì)拐点的物业及计(jì)算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的(de)超额收益，但市场的博弈程度超出了(le)我们的预期，导(dǎo)致对(duì)部分(fēn)行业的(de)定价出现(xiàn)了较(jiào)为显著的偏离。我们(men)将(jiāng)基于中(zhōng)长期的(de)行业研究视野，逆势而(ér)行(xíng)。

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