总(zǒng)市值超(chāo)6万亿的科(kē)创板市(shì)场(chǎng)，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健全多层次资(zī)本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天(tiān)，上交(jiāo)所(suǒ)也发布消息(xī)，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多(duō)位业内人(rén)士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作(zuò)的启动，将为(wèi)科创板市场的科(kē)技创新投资带(dà七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数i)来风险管理工具(jù)，进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资(zī)者多元(yuán)化的(de)交易和风险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响，同时为(wèi)科(kē)创板(bǎn)市(shì)场投资(zī)带来中(zhōng)长期资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为健全多(duō)层次资(zī)本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内(nèi)期权品种，科技创新(xīn)特色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻落实(shí)党中央、国务院(yuàn)关于推进上海(hǎi)国际金(jīn)融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开放(fàng)决(jué)策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸(xī)引长期(qī)资金(jīn)配(pèi)置科创板，激发科(kē)创板创新活力(lì)，满足多元(yuán)化(huà)的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求，有助于继(jì)续发挥好科创板改革先行(xíng)先试(shì)的示范引领作用，不断提升服务(wù)实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交(jiāo)易所官(guān)网也发(fā)布消息，上交所将在中国证监会指导(dǎo)下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻(chè)落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提(tí)出的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放、支持创新(xīn)驱动(dòng)发展战略的重要举(jǔ)措，对促进科(kē)创板(bǎn)企(qǐ)业(yè)进一步发(fā)挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设(shè)具有积极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的(de)集聚示范效应日(rì)益(yì)显现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板(bǎn)已有上市公司519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技创(chuàng)新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺少相应的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，上(shàng)交所(suǒ)根(gēn)据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期(qī)权新产品研发(fā)，将其作为(wèi)完善(shàn)科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试示(shì)范(fàn)引(yǐn)领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促(cù)进科创七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数(chuàng)板和(hé)股(gǔ)票(piào)期(qī)权(quán)市场长期持(chí)续健康发展意义重大(dà)。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工(gōng)作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证(zhèng)监会一直高度(dù)重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和(hé)风险(xiǎn)防控(kòng)工(gōng)作(zuò)，持续完善制(zhì)度(dù)规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防控机制，并根据市(shì)场(chǎng)运行(xíng)情况改进(jìn)优(yōu)化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市场发(fā)展(zhǎn)特点，实施了投(tóu)资(zī)者适当(dāng)性管理制度、保证(zhèng)金制(zhì)度(dù)、持仓限额制度(dù)等一(yī)系列风控安排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科(kē)创板股票(piào)涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将在目前行之有效(xiào)的风险(xiǎn)防控和市场监(jiān)管措施(shī)的基(jī)础上，进一步做好风险研(yán)判，全面加强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在(zài)中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做(zuò)好各(gè)项业务和技术准备(bèi)工作(zuò)，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险管理、完(wán)善市场多空(kōng)平衡机(jī)制等(děng)方面(miàn)发挥了重要(yào)作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股票期(qī)权试点(diǎn)以来，证监会组织(zhī)沪(hù)深(shēn)交易所(suǒ)先(xiān)后上市了7只ETF期权(quán)，市场运(yùn)行(xíng)平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票(piào)市(shì)场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上(shàng)市交易(yì)上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权(quán)启动上市，国内(nèi)ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只，投(tóu)资(zī)者的风险管理工具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经推出(chū)了不(bù)同类(lèi)型的期权(quán)品种，不同品种对应市(shì)场不同的市值的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板(bǎn)市场(chǎng)的宽(kuān)基指数(shù)形成覆(fù)盖，科技创(chuàng)新风格(gé)投(tóu)资有了风险管理工(gōng)具，这(zhè)将(jiāng)有利于投(tóu)资者做好风险管(guǎn)理(lǐ)，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记(jì)者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期(qī)权合约标的。

　　而(ér)从目前全市(shì)场跟(gēn)踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元(yuán)，目前管理(lǐ)规模仅次(cì)于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股(gǔ)票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易(yì)方达(dá)、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期权的合(hé)约(yuē)标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较大，管理规模和产品(pǐn)流动性(xìng)都具备突出优(yōu)势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相(xiāng)关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期(qī)权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一(yī)位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资者(zhě)可以借助相应的风险管理(lǐ)工具进(jìn)行方向性投资(zī)、波动率投(tóu)资等，在投资层面的配(pèi)套(tào)策略也会丰富起来。充分发(fā)挥(huī)上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权(quán)产品交易需求，流(liú)动性进一步提高(gāo)，进而促进规模的(de)提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工具(jù)，有(yǒu)利于(yú)吸引中(zhōng)长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步(bù)巩固，市场吸引(yǐn)力也(yě)会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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