券商今年(nián)一季度(dù)业绩“妥了(le)”，基于(yú)股(gǔ)市良(liáng)好表现以及去年(nián)较低的基数，行(xíng)业(yè)业绩全面(miàn)爆发。券商板(bǎn)块也在(zài)周五(wǔ)呈(chéng)现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商或上市主体(tǐ)披(pī)露(lù)一季(jì)报，至(zhì)此51家上市券商(shāng)或上市(shì)主体一季报悉数披露，券商整体(tǐ)一季度(dù)表现较好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增速较为显(xiǎn)著(zhù)的有20家(jiā)，净利增(zēng)1倍乃至(zhì)数倍(bèi)之多，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利(lì)排(pái)名，新的十(shí)大(dà)分别是中信证券(quàn)（54.17亿(yì)元）、华泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单算(suàn)数平均计算，中信证券一(yī)季(jì)度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对券商一季(jì)报的优(yōu)秀表现给(gěi)予了正面回应，4月28日，证券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中国银河盘(pán)一(yī)度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交易(yì)日收阳(yáng)线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍(bèi)

　　52家上市券商(shāng)或上(shàng)市主体中，50家(jiā)归母净利同比(bǐ)增速为(wèi)正，其中(zhōng)20家(jiā)增速达1倍至数倍。

　　一季度归母(mǔ)净(jìng)利(lì)增速超过10倍的有2家券商及(jí)1家上(shàng)市主体，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%），以及安(ān)信证券(quàn)母公司(sī)国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有(yǒu)2家(jiā)，分别是(shì)长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超过5倍的有(yǒu)2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家(jiā)，分别(bié)是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超(chāo)句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思过3倍(bèi)的有3家，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家(jiā)，分别(bié)是(shì)山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速(sù)达到(dào)1倍(bèi)的(de)有(yǒu)3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度(dù)归母净利扭(niǔ)亏为盈的(de)券商多达9家，分别是(shì)天风证券、华西证券、东北证(zhèng)券、西部(bù)证券、西南证券、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘财股份、国(guó)盛金控。

　　此(cǐ)外，仅(jǐn)2家券(quàn)商股净利润同比增速为负(fù)值(zhí)，分(fēn)别是(shì)东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营收均出(chū)现下滑(huá)，公(gōng)司一季报显示，报告期(qī)内公(gōng)司实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母(mǔ)净利润(rùn)为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增速不(bù)如中小券商(shāng)“夸张(zhāng)”，但(dàn)头部券商的(de)业(yè)绩表现同样(yàng)具有可圈(quān)可点之处。

　　同比增速超过五成的头部(bù)券商包括海(hǎi)通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商及(jí)增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的绝对优势，保持着业绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上市公(gōng)司指南(nán)针在(zài)一(yī)季报中透露，2023年一季(jì)度麦高(gāo)证券经纪业务开展(zhǎn)取得一定成绩，但营(yíng)业(yè)利润仍未实现盈(yíng)利，一定程度上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季(jì)度(dù)营收(shōu)规模增(zēng)速方(fāng)面，51家(jiā)券(quàn)商中44家同比增速(sù)为正、7家增速为负，同比增(zēng)速中位(wèi)数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营(yíng)收不足(zú)亿元的低基数有关，其今(jīn)年一季(jì)度营(yíng)收(shōu)规(guī)模(mó)为7.38亿(yì)元，去(qù)年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今(jīn)年(nián)一季度营收(shōu)增速超过2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到(dào)2倍的(de)有10家，分别是(shì)财通证券（174.23%）、红塔证券(qu句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思àn)（172.78%）、国元(yuán)证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证(zhèng)券（106.59%）、海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增幅接(jiē)近1倍(bèi)，分别(bié)是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收同比下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券(quàn)商或(huò)上市(shì)主(zhǔ)体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前十(shí)券商(shāng)分别(bié)是(shì)中(zhōng)信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发证(zhèng)券(quàn)（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头(tóu)部券商中(zhōng)，海通证(zhèng)券营收同比增幅(fú)最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以较(jiào)高的增(zēng)速杀入营收排名前十，其一季度(dù)营(yíng)收同比增57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤(jǐ)出前十，招商证(zhèng)券一季(jì)度营收(shōu)增速为28.74%；中信(xìn)证券(quàn)与中信建(jiàn)投营收增(zēng)幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高增

　　自营业务(wù)驱动行业业绩高增，这(zhè)一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证(zhèng)券(quàn)在解读东方证券一季报时称，东方证(zhèng)券自(zì)营投资收益(yì)11.5亿(yì)元，去年同期亏损6.4亿(yì)元，改善明(míng)显，期末金融资(zī)产规模为902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增(zēng)速(sù)有(yǒu)望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为(wèi)，中信证券(quàn)加大杠杆经营投资(zī)致使利(lì)息支出有所(suǒ)增长，市场(chǎng)回暖下投资(zī)业务表现(xiàn)亮眼，收入(rù)同(tóng)比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新业务能(néng)力，看好公(gōng)司在政策放松预(yù)期下(xià)实现估(gū)值(zhí)提(tí)升(shēng)。

　　西部证券在(zài)关(guān)于(yú)国金(jīn)证券的研报中称，自(zì)营(yíng)投资成为(wèi)影(yǐng)响国金证券(quàn)业绩(jì)核心因素，一季度自营(yíng)业(yè)务收入提升至(zhì)7.16亿元，自公司完成再融资后，公司(sī)金融投资规模稳步提升420亿元较(jiào)去年底增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营(yíng)投资(zī)成为影(yǐng)响券商业绩的核心，预(yù)期将在一(yī)季度迎来反转。投资(zī)业务方面，下半年重点关注差异化监管的措(cuò)施落地，或将打(dǎ)开头部券商的(de)ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将(jiāng)是券商业绩大(dà)幅修(xiū)复的一年(nián)，尤(yóu)其是受到自营业务冲(chōng)击大的公司预期将在年内实现较大幅度的(de)改善(shàn)。

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