踩上(shàng)AI风口(kǒu)的三六(liù)零，年内一(yī)度(dù)大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚(hūn)也被(bèi)市场质疑成为减(jiǎn)持铺(pù)路。但与暴涨的(de)股价和(hé)市值相比，公(gōng)司(sī)的基本面较为糟糕，交出了(le)回A上市(shì)后(hòu)最差年(nián)报和一季(jì)报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公(gōng)司实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回(huí)A后年报首次(cì)亏(kuī)损(sǔn)。三(sān)六零同时发布了(le)2023年一季报，实现营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润(rùn)为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿(yì)元(yuán)，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股(gǔ)吧等平台(tái)投资者炸开了锅(guō)，不少(shǎo)网友担心公司下周一(yī)股价走势(shì)，尤(yóu)其周(zhōu)五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季(jì)报显示(shì)，三六零截至3月31日(rì)的股(gǔ)东数达到(dào)近33万，而截至去年底为(wèi)20万不到，也就是股(gǔ)价(jià)暴涨的一季度股东户数增加(jiā)约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光了其重要(yào)投资企业(yè)哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利(lì)润(rùn)则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三(sān)六零这份2022年年报显示，截(jié)至(zhì)报告期末(mò)，公司总(zǒng)资(zī)产(chǎn)为386.16亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块有三(sān)个出现(xiàn)不同(tóng)程度下滑，其中贡(gòng)献营收半(bàn)壁江山的互(hù)联网广告(gào)及服务收入为47.1亿元(yu广西属于南方还是北方án)，同比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.5％；互联(lián)网增(zēng)值服务收入(rù)为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安(ān)全(quán)及(jí)其他业务(wù)收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归(guī)属(shǔ)于上市公司(sī)股东的(de)净利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从(cóng)纳斯达克(kè)私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报(bào)，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零营业收(shōu)入为(wèi)122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收(shōu)入从徘徊到(dào)下(xià)滑。净利润(rùn)的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其(qí)他年份均在30亿元附(fù)近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润直接下(xià)滑七(qī)成(chéng)，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损，首季公司营(yíng)业(yè)收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系(xì)营业收入下降及对联营企业投(tóu)资损失所致(zhì)。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十(shí)大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一(yī)度下(xià)跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来(lái)转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三(sān)六零有(yǒu)搜索引擎，被市场认为(wèi)在训(xùn)练AI大(dà)模(mó)型上(shàng)有(yǒu)天然优势，公(gōng)司及(jí)创(chuàng)始(shǐ)人(rén)周鸿(hóng)祎也在不同(tóng)场合(hé)、通(tōng)过不同渠(qú)道表达对(duì)大模型的看好，传递公(gōng)司的优势，公(gōng)司在(zài)AI方面(miàn)曝光度(dù)甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停(tíng)，此后一(yī)发不(bù)可收拾，短(duǎn)短(duǎn)不到(dào)两个月(yuè)涨(zhǎng)幅接近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市(shì)值(zhí)一度从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿(yì)市(shì)值(zhí)。尽(jǐn)管近期股价有所(suǒ)回(huí)调，公(gōng)司(sī)股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过(guò)1100亿(yì)。

　　此背景下，三(sān)六零(líng)年(nián)报(bào)和一季报(bào)出炉后，股(gǔ)吧直接(jiē)炸开(kāi)了(le)锅(guō)，多数投资者表(biǎo)示大跌眼镜(jìng)，开始担心下周(zhōu)一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报(bào)记(jì)者注意到，随着今年以(yǐ)来股(gǔ)价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到了今年一季度末股东数来到(dào)32.88万，净(jìng)增约13万户(hù)，增幅(fú)高达(dá)65％。

　　与大量投(tóu)资者(zhě)涌入(rù)相反，一(yī)季(jì)度(dù)以股权投资(zī)机(jī)构为代表的十大股东却在(zài)逢高(gāo)大幅减持。十大(dà)股东(dōng)名单显示，一季(jì)度“北(běi)京中关村资本基金管理(lǐ)有限公司-北京中发(fā)助(zhù)力(lì)壹号投(tóu)资基金(jīn)（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）”减持3009万股(gǔ)，减(jiǎn)幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心(xīn)奇(qí)缘股权投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股东合计(jì)减持超约(yuē)8500万股，即便按一季度均价计套(tào)现金(jīn)额也在10亿元以上(shàng)。

　　广西属于南方还是北方trong>哪吒汽车(chē)巨(jù)亏69亿(yì)

　　三六零新增(zēng)9亿投资(zī)损失(shī)

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也(yě)首(shǒu)次把其投资企业、造车(chē)新(xīn)势力(lì)之一的哪吒汽车去年(nián)财(cái)务(wù)数据(jù)曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵(zòng)汽(qì)车”）营业(yè)收(shōu)入133亿元，净利(lì)润(rùn)-69.19亿(yì)元。根据三六零此前(qián)公(gōng)告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿(yì)元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年(nián)亏损进(jìn)一步扩大(dà)，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日，三六(liù)零(líng)曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽(qì)车的增资(zī)权(quán)。具体来看(kàn)，三六零全(quán)资(zī)子公司(sī)三六(liù)零私募(mù)基金拟将其持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转让给两家有(yǒu)限合伙企(qǐ)业，对(duì)应的增(zēng)资额(é)为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)估值为282亿(yì)元。放弃上述增资权后，三六零(líng)持有哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三(sān)六(liù)零又发布(bù)对(duì)外投资进(jìn)展公告(gào)称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东(dōng)方(fāng)签(qiān)署(shǔ)有关(guān)协(xié)议(yì)，以支持(chí)哪吒汽(qì)车股份制改造。2023年(nián)1月，三(sān)六零(líng)发布(bù)《关于对外投资(zī)进展》公告显示，为了配合哪吒(zhā)汽车股改(gǎi)，三六零的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面(miàn)价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车(chē)的估值(zhí)已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了(le)一半(bàn)不(bù)止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉(lú)后，哪吒(zhā)汽(qì)车估值会否进(jìn)一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持(chí)有(yǒu)股权的账(zhàng)面(miàn)值出(chū)现较大投资损失。2022年公(gōng)司的投资收(shōu)益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除(chú)出售欧朋浏览器确(què)认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投(tóu)资亏(kuī)损约(yuē)9.4亿(yì)元(yuán)。

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