投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪(xù)、政策等因素外(wài)，还需(xū)要关(guān)注业绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智能主(zhǔ)题的热(rè)炒，全球AI芯片(piàn)巨头(tóu)公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新(xīn)股(gǔ)价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万(wàn)亿美(měi)元大关(guān)。

　　英伟达今年股价的强劲表(biǎo)现，带动了国内(nèi)AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多(duō)只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片(piàn)马云看未来商铺的前景和(hé)算力的先(xiān)进(jìn)技术，英(yīng)伟(wěi)达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达(dá)到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日(rì)收(shōu)盘，其股价回(huí)落至397.7美(měi)元，但依(yī)旧有望再次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在(zài)改变全球大型(xíng)行业，并将(jiāng)为社会带(dài)来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国(guó)内市场对(duì)于(yú)AI行情的(de)关(guān)注热(rè)情也是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的(de)股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超(chāo)过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成(chéng)）概(gài)念(niàn)的(de)热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据(jù)、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能(néng)主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟(wěi)达或马云看未来商铺的前景相关(guān)概念股。交易软件通达信推出(chū)了(le)英伟达(dá)概念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关(guān)概念股一共包含32家A股上市公司，这些公(gōng)司与英伟达(dá)在某些方(fāng)面有业务上的(de)合作(zuò)。从公募基(jī)金一(yī)季度末的数(shù)据来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达(dá)公(gōng)司股票的公募(mù)基金(jīn)主要集中(zhōng)在能投资海(hǎi)外市场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且基金规模最高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基(jī)金(jīn)今(jīn)年一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯(sī)达克(kè)100指数(shù)，前(qián)十大重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等(děng)多家全球科(kē)技公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规(guī)模最(zuì)高的是广发全球精选，该只基金(jīn)今年一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第(dì)二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例为(wèi)9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只(zhǐ)科(kē)技(jì)股。

　　挖财(cái)基金(jīn)投(tóu)研人(rén)员郑昕昊告(gào)诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资的热(rè)潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微(wēi)软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又(yòu)将(jiāng)其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投(tóu)资(zī)数十亿美(měi)元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的(de)一笔投(tóu)资。作为一站式解决方案的提供商，英(yīng)伟达公司是今年AI概念热潮中的另(lìng)一大(dà)赢(yíng)家，该公司今年一季度的业绩(jì)远超预期，AI芯片(piàn)所(suǒ)在(zài)数据中心业务的营收(shōu)创历史新高，远(yuǎn)好于市(shì)场(chǎng)预期。

　　如(rú)何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会的(de)投资者而言(yán)，英(yīng)伟达和(hé)微(wēi)软在内的(de)众多(duō)美(měi)股(gǔ)科技股公司是其(qí)关注的焦点(diǎn)。

　　“从目(mù)前(qián)的(de)产业发展趋(qū)势来(lái)看，AI应用已(yǐ)是(shì)科技革命(mìng)最(zuì)新的突破(pò)口。能够率先建立(lì)起良好商业(yè)模(mó)式的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的(de)公司将会成为未来最有潜力(lì)的(de)大(dà)赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微软、英(yīng)伟达已具备这些特质(zhì)，他们的中长期基本面有所(suǒ)改(gǎi)善(shàn)。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起来很(hěn)美好，但(dàn)实际投资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半(bàn)导体作为AI受益板块，受(shòu)到资金关(guān)注，行(xíng)业成交热(rè)度上(shàng)升，从3月中旬(xún)一(yī)直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并未得到业(yè)绩的验证，半导体行业一季(jì)度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前(qián)全球半导(dǎo)体产业(yè)整(zhěng)体仍处于主动去库存(cún)阶段(duàn)，行(xíng)业并未迎来(lái)拐点。在(zài)缺乏基本面支撑(chēng)的(de)情况下，4月中旬以来半导体(tǐ)重(zhòng)回弱(ruò)势(shì)。最近两周，半导体板块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临(lín)咨(zī)询(xún)首(shǒu)席分析师秦(qín)洪(hóng)告诉记者：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力主(zhǔ)要来源于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力(lì)芯片业务快速增长(zhǎng)，美(měi)股(gǔ)英伟达的股价表现(xiàn)以及背后的产(chǎn)能扩(kuò)张信息就是最(zuì)好的例证。而从未来的一(yī)段时间来看(kàn)，AI产(chǎn)业发展仍然是(shì)强(qiáng)劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽(jǐn)管(guǎn)目前(qián)半导体产业周期尚(shàng)未反(fǎn)转，但(dàn)在(zài)资金情绪、政策扶持和半(bàn)导体设(shè)备业绩(jì)高增长等(děng)利好因素支撑下，当前位置也不悲观(guān)。

马云看未来商铺的前景　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋势值得期待，但(dàn)投资需要仔细(xì)观察，“就A股的过去经验来看(kàn)，大热必死、均值(zhí)回归的规律永不变色(sè)，所(suǒ)以投(tóu)资与产业发(fā)展之(zhī)间存在着较(jiào)大差异。在(zài)操(cāo)作中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时买入(rù)，而是需要在相对低位或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还需(xū)要(yào)关注业绩验(yàn)证(zhèng)以及估(gū)值(zhí)等(děng)因素。在具(jù)体投资(zī)的时候要选择掌握核(hé)心(xīn)技术、真(zhēn)正(zhèng)具有核心(xīn)竞争(zhēng)力的投资标的，确保产业景(jǐng)气能够反映在(zài)未来的业(yè)绩上(shàng)，要避免没有(yǒu)业(yè)绩(jì)支持(chí)的跟风炒作。另外(wài)，好的投资(zī)标的也要以合适(shì)的价(jià)格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好分(fēn)散(sàn)配置，不要将资金全(quán)押一个赛(sài)道。

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