曾号称“广州第(dì)一民(mín)企”，也(yě)是最低(dī)调(diào)的“世界500强(qiáng)”之一的雪松控(kòng)股，早已变(biàn)得大厦将倾(qīng)。

　　曾经最引(yǐn)以为(wèi)傲，也是为(wèi)雪松(sōng)系创始人张劲戴上“世界(jiè)500强”“福(fú)布(bù)斯富豪榜(bǎng)”“中国好老(lǎo)板”等(děng)多个(gè)光环的“供应链(liàn)金融”业务，如今正式被定性为“非法(fǎ)吸(xī)收(shōu)公众存款”立案查处(chù)，其(qí)本人也被(bèi)正(zhèng)式采取刑事强制(zhì)措施(shī)。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发展）公告称，近日，公(gōng)司(sī)无法与实际控制人张劲(jìn)取得联系，无法确定其失联的具(jù)体原因。

　　而就(jiù)在5月(yuè)7日，广州(zhōu)市公安局黄(huáng)浦(pǔ)分局发布公告称，因涉(shè)嫌非法吸收公(gōng)众存(cún)款，广东圆方(fāng)投资有限(xiàn)公司（以下简称(chēng)“圆(yuán)方投资(zī)”）等已被立案查处。公安机关已(yǐ)对主要(yào)犯罪嫌疑人张(zhāng)某等人采取刑事强(qiáng)制(zhì)措施(shī)。

　　公安机关已(yǐ)依法提取(qǔ)相(xiāng)关涉案数据，并已委托专(zhuān)业(yè)机构进行独立鉴定和(hé)司法(fǎ)审(shěn)计，已对涉(shè)案相关资产(chǎn)予以查封、扣(kòu)押、冻结(jié)。目前案件正在(zài)进一步侦办(bàn)中。

　　企查查显示，圆(yuán)方投资(zī)的背(bèi)后正是(shì)雪(xuě)松(sōng)控股(gǔ)。种种迹象表(biǎo)明，“张某”也就是雪(xuě)松控股(gǔ)的(de)实(shí)际控制人张(zhāng)劲。

　　噩耗(hào)传来(lái)，原本还对(duì)张劲一年(nián)多之前承诺的理财(cái)兑付方(fāng)案抱(bào)有一线希望(wàng)的投资(zī)人，瞬(shùn)间破防(fáng)。

　　本就股价不(bù)振且“披(pī)星戴帽(mào)”的*ST雪发雪上加霜，股价(jià)接连跌停三天，截至5月(yuè)10日报收3.62元/股(gǔ)，总市(shì)值已不足(zú)20亿元。

　　二十年(nián)登顶世界500强

　　公开资料显(xiǎn)示(shì)，雪松(sōng)控股的前身(shēn)为1997年(nián)成立(lì)的君华集团，是(shì)一家主营房地(dì)产的企(qǐ)业，总部位于广(guǎng)州。

　　2007年，君华集团营收超过30亿(yì)元，被(bèi)广东省委省政府评为广东省百强企业(yè)。张劲的野心也随(suí)之展露，逐步开始涉猎包括大宗商品(pǐn)、供应(yīng)链(liàn)、化工产(chǎn)业(yè)、文旅等众(zhòng)多领(lǐng)域，收(shōu)购(gòu)了包括齐翔(xiáng)腾达、希努尔（即(jí)雪松(sōng)发展）等上市(shì)公司大(dà)笔股权(quán)。

　　2015年8月(yuè)，张劲(jìn)重组(zǔ)了公司的产业版图，雪松控股(gǔ)应运而生，资产规模迅速飙升(shēng)。在张劲的构想中，雪松控股实现“三个万亿”目标也只是手到擒(qín)来(lái)，即(jí)“万亿销售额、万亿资产(chǎn)、万亿市值”。

　　要知(zhī)道，2015年整个(gè)雪松(sōng)系的营收(shōu)规模(mó)也才593亿元。

　　据公司官网介绍，雪松控股(gǔ)致力(lì)于成为(wèi)全球领先的大宗商品综合性产(chǎn)业集团，在全球范围内积极拓展大宗(zōng)商品产业链，聚焦大宗商(shāng)品资源(yuán)、供应(yīng)链(liàn)服务(wù)等(děng)核(hé)心领域，加快推(tuī)动新材料、新技术创新突(tū)破，同(tóng)时(shí)围绕主业布(bù)局开(kāi)展产业投资(zī)及城(chéng)市综合配套服务。

　　2018年，雪松控股凭借独一(yī)无二的供应(yīng)链业(yè)务迅速提(tí无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理)升(shēng)资产规模，营收(shōu)已经(jīng)翻了好几倍，超过2800亿(yì)元，成功跻身“世界500强”，并在此后连续四年登榜。2019年，张劲被评为(wèi)中国最具影响力的50位商界领袖(xiù)。

　　熟悉的“理财兑付危机(jī)”

　　2020年1月起(qǐ)，供应链业务规模(mó)遇到“瓶颈”之后(hòu)的雪松控(kòng)股，开始打着“供应(yīng)链金融”的(de)旗子，以所谓的(de)“应(yīng)收账款(kuǎn)”为底(dǐ)层(céng)资产，假借各类(lèi)金(jīn)交(jiāo)所、产(chǎn)交(jiāo)所(suǒ)、伪(wěi)金交所通道，超过350只(zhǐ)违(wéi)规“理财产品”面向自然人发(fā)售。

　　根据雪松高(gāo)管和投资者沟(gōu)通时公布(bù)数据，雪松方面(miàn)对外(wài)发行的理财产品存(cún)量规模大约在200亿元(yuán)左右，涉及投资人约8000人(rén)。

　　然(rán)而好景不长，短短一年时间，雪松信托自2021年4月开始出现理财产品发生大面积逾期。违约之后，雪松控(kòng)股方面曾(céng)陆续发布多次口头(tóu)或书面兑付方案，均(jūn)未能(néng)实现(xiàn)。

　　东窗(chuāng)事发前夕(xī)，雪松控股在2021年12月出具的兑付(fù)计划显示，此(cǐ)前逾期(qī)产(chǎn)品的兑付自(zì)2022年(nián)1月起陆续执行，最晚至2023年6月完成。

　　例如2022年1月兑付(fù)2021年(nián)8月前到期的产(chǎn)品本金(jīn)10％；2022年3月兑付2021年9月-12月到期的(de)产品本金10％；2021年12月前到期的产品其余未兑付(fù)本金(jīn)自2022年6月起分四次兑付（6月/9月/12月(yuè)/2023年3月），兑(duì)付(fù)比(bǐ)例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松(sōng)还将出台实物资产兑付补充方案(àn)，供投资者选择(zé)。

　　不过，连春节前夕(xī)的首次兑付都无(wú)法如约完成，终于点(diǎn)燃了投(tóu)资人的怒火。

　　2022年(nián)除夕前夜，雪松控股发了一封落(luò)款为董事长、实控人张(zhāng)劲(jìn)的致歉(qiàn)信，称受各种因(yīn)素影(yǐng)响，资(zī)产处(chù)置(zhì)及回款(kuǎn)计划未能按(àn)照预期方案落实，公司外(wài)部协调资金的(de)努力，也未能取得(dé)实质性效(xiào)果，致使(shǐ)原(yuán)本(běn)定应(yīng)于当月(yuè)底(dǐ)完成(chéng)的兑付无(wú)法完成。

　　不一样的“配方”

　　由于理(lǐ)财产(chǎn)品无法(fǎ)兑(duì)付(fù)而暴雷(léi)，这与近年(nián)来恒(héng)大(dà)等房(fáng)地产企业暴雷路径如出一辙(zhé)。

　　但(dàn)不同(tóng)的(de)是，两者的底层(céng)逻辑大(dà)相(xiāng)径庭，更加(jiā)令人无法(fǎ)接受(shòu)。

　　投资人调(diào)查发现，这(zhè)总规模200亿元(yuán)、350余(yú)只(zhǐ)理财产品(pǐn)背(bèi)后，构筑的是一(yī)个庞大(dà)的(de)融资网络，涉及企业数量高达63家，除了或明或暗的雪松系公司(sī)，还有大量(liàng)的假央企、伪国企。而作为(wèi)底(dǐ)层(céng)资产的应收(shōu)账款，系建立在涉嫌(xián)虚(xū)假的“空转”贸易行为之(zhī)上。

　　同时(shí)，深交所(suǒ)也向雪(xuě)松(sōng)系两家上市公(gōng)司雪松发(fā)展和齐翔腾达(dá)下发关注函，要求其核实媒体曝出(chū)的数(shù)十家空壳公(gōng)司是否(fǒu)为公司的(de)供应(yīng)商或(huò)客户，并说明公(gōng)司是否参与(yǔ)雪松信托产(chǎn)品底层资产的应收账(zhàng)款(kuǎn)相关的供(gōng)应链(liàn)业务。

　　所谓“空转”贸易(yì)，即做假账。换(huàn)句话说，支撑这(zhè)场供应链金融的底层资产原本就是雪松系自导自(zì)演的一场戏。

　　雪松的供应链业务相当大一部分(fēn)原本就是(shì)一场(chǎng)“融资性贸易(yì)”，即通过(guò)在体系内的“闭(bì)环”不断空转交易量做大规模，继(jì)而获取更多融资，这(zhè)与数(shù)年前(qián)大范围爆(bào)发的P2P骗(piàn)局(jú)如出一辙。

　　要(yào)知道，就在几年前的2015年，全国(guó)范围(wéi)内出现大范(fàn)围股(gǔ)灾时，张劲曾在朋友(yǒu)圈里高调(diào)喊话。

　　“靠(kào)政府不如靠自己，公司员工如(rú)果有炒股做杠杆(gān)爆仓危(wēi)机的，尽快(kuài)向(xiàng)公司(sī)反映，公司(sī)提供现金支(zhī)持。炒股严(yán)重影响到个人生活的，也可以和(hé)公司提出支(zhī)援。”

　　也正(zhèng)是这(zhè)段话(huà)，瞬间让(ràng)打工(gōng)人泪目(mù)，把这家名声不显的企业(yè)名(míng)闻全国，张劲也被(bèi)冠以(yǐ)“中国好老板”的名头。

　　谁能想到，几年前大家心目中的“好(hǎo)老(lǎo)板(bǎn)”突然成了(le)“老(lǎo)戏骨”，不仅自身(shēn)难保，甚至还(hái)是利用虚构的(de)资产来套(tào)无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理取(qǔ)员(yuán)工钱财。

　　以至于2021年兑付危机爆发之时，雪松及(jí)张劲本人所做出(chū)的承诺(nuò)三(sān)番五(wǔ)次食(shí)言(yán)，依然有人(rén)表示愿意与其共(gòng)度难关，直(zhí)到日(rì)前公安机关(guān)立案公告传来。

　　多人落网，资(zī)不抵债

　　需要指出(chū)的是，警方通告中(zhōng)所披露的圆方投资只是雪松(sōng)系金融业务的经(jīng)办公司之一。

　　有(yǒu)知情(qíng)人士向观察者网透露(lù)，由于涉案(àn)关联公司过多，不(bù)便逐一列出(chū)，所以用“圆方(fāng)投(tóu)资等公司”指代。

　　其表示，自2022年初至今一年多，经侦部门对(duì)雪松涉(shè)嫌非法(fǎ)集资的(de)调查早已(yǐ)在持续进行，对于张(zhāng)劲及其(qí)他多为雪松系高管的控制也早(zǎo)已开始。

　　从公安(ān)程序上来讲，通常公告披露此次(cì)对(duì)张劲采取刑事强制措施，意味(wèi)着基本案(àn)情已调查清楚，对于(yú)整个雪松系公司涉嫌非法(fǎ)吸(xī)收公众存(cún)款案进(jìn)入(rù)“收网(wǎng)”状态。

　　从此前(qián)公开消息来看，雪松控股“失(shī)联”高管(guǎn)也远(yuǎn)不(bù)止张劲一(yī)人。

　　4月12日，齐翔腾达公告(gào)称，公司工作人员多次通(tōng)过(guò)电话(huà)、微(wēi)信等方式与公司董事陈晖联系，均无(wú)法与其(qí)本(běn)人取得联系，也无法确定其失联(lián)的具体(tǐ)原(yuán)因。

　　而陈晖正是“雪松系”派驻董事之(zhī)一，其兼任雪松(sōng)控股集(jí)团、雪松实(shí)业集团的(de)董事，还在广州雪松文化旅游(yóu)投资有(yǒu)限(xiàn)公司、广州市雪(xuě)松(sōng)互(hù)联网小额贷(dài)款有限公(gōng)司等数十家公司担(dān)任董事、监事等职(zhí)务(wù)。

　　亦有媒体(tǐ)报道称(chēng)，原(yuán)雪松(sōng)控股副(fù)总裁、雪松控股二号人物林伟龙，以及曾在集团内主管资金的头号人(rén)物谢少彬等人，也在(zài)半(bàn)年前(qián)就已经被控制。

　　同时(shí)，整个雪松系的崩塌速度(dù)也与日俱增(zēng)。

　　目(mù)前，雪松发展(zhǎn)由(yóu)于连年亏(kuī)损(sǔn)已经再(zài)次(cì)发布退市风险提示。

　　另一家(jiā)A股(gǔ)主要上市公司齐翔(xiáng)腾达(dá)，也在(zài)5月4日公告称，山东能源集团(tuán)新材料(liào)公司要约收购实(shí)施完毕(bì)，本次要约收购(gòu)系(xì)山(shān)能(néng)新材料作为重整投资(zī)人(rén)通过(guò)重整程序取得(dé)齐(qí)翔集团(tuán) 80％ 股(gǔ)权(quán)，进(jìn)而(ér)间接(jiē)控制(zhì)齐翔集团所(suǒ)持有的上市公司 45.91％股份而触发，意味着齐(qí)翔腾达(dá)将易(yì)主山东(dōng)国资。

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