今年以来(lái)，港(gǎng)股走势可谓一波三(sān)折，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口(kǒu)。目(mù)前基金一季(jì)报披露渐落帷幕，整(zhěng)体来(lái)看，陆港(gǎng)通基金整体港股仓(cāng)位略(lüè)有提(tí)升，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等行业(yè)，腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W等为(wèi)重仓股。

　　多位港股基金基(jī)金经理表示，预计港股(gǔ)市(shì)场已经进(jìn)入了企业盈利的拐点且(qiě)即将迎来收入加速扩(kuò)张，未(wèi)来港股市场将在波动中(zhōng)上(shàng)行，板块(kuài)方(fāng)面，看好政策优(yōu)化下的消费和地(dì)产、预(yù)期反转修复的互联网(wǎng)和(hé)医药、高景(jǐng)气的制造业等。

　　一(yī)季度港股(gǔ)基金仓位略有上升(shēng)，大(dà)幅加仓AI、油(yóu)气(qì)、电力(lì)等

　　Wind数据显(xiǎn)示，在5000多只(zhǐ)陆港通基金（不同份额分开统(tǒng)计，下同）中含“港”字的主动权益(yì)基金近400只，这些都是“高(gāo)纯度”以港股为投资方向的基金(jīn)。截至一季度末，这些(xiē)基金的(de)港股平均仓(cāng)位(wèi)为62.39％，较去年底(dǐ)微升0.38个百分点，其(qí)中(zhōng)有83只(zhǐ)基金港(gǎng)股持(chí)仓在90％以上。

　　今(jīn)年以来，以恒生科技(jì)指(zhǐ)数为代(dài)表的港(gǎng)股数字经(jīng)济呈现了(le)上涨、调整、反弹的N型走势，截(jié)至4月23日，香(xiāng)港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同(tóng)时，不少知名(míng)基金经理在一季度加(jiā)大了对港股的(de)投资力度(dù)，提升港股配置在10-40个百分(fēn)点不等。比如(rú)，崔宸(chén)龙管理的前(qián)海开源沪港深(shēn)新(xīn)机遇A，港股仓位由去年底的1.18％提升至今年一(yī)季度末的39.13％；史博管理的南方港股创新(xīn)视野(yě)一年持有A，港股(gǔ)仓位由去年底的71.08％提升(shēng)至(zhì)今年一季(jì)度末的81.82％；赵宪成管(guǎn)理的博(bó)时港股通红利精(jīng)选A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去年(nián)底的70.80％提升至(zhì)今年一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)的88.35％；刘扬管理(lǐ)的国投瑞银(yín)港(gǎng)股通价值发现A，港股仓位(wèi)由(yóu)去年底的78.83％提升至今(jīn)年(nián)一季度(dù)末的92.92％；曲径管理的(de)中欧港股数字经济A，港股仓(cāng)位由去年底的83.22％提升至(zhì)今年(nián)一季度末的(de)89.22％。

　　按照持有(yǒu)市(shì)值统计，截至一季报(bào)，被陆港通(tōng)基金重仓的前十大港(gǎng)股(gǔ)分别(bié)为腾(téng)讯(xùn)控股、美(měi)团-W、中国移(yí)动、中国(guó)海洋石油、快手-W、药明生物(wù)、香港交易(yì)所、青岛啤酒股份、李宁、华润啤酒，涵盖通(tōng)信服务、油气开(kāi)采、数字(zì)媒体、生(shēng)物制品(pǐn)、多(duō)元金融、服装(zhuāng)家纺、视频饮料(liào)等领域。其中(zhōng)，腾(téng)讯控股、中国移(yí)动、中国海洋石油、快(kuài)手(shǒu)-W、青(qīng)岛啤酒股份获不同程度(dù)增持。

　　按照增持(chí)情(qíng)况排序，加仓幅度最大的前十只港(gǎng)股为中国海洋石油、新(xīn)天绿(lǜ)色能源、中远海能、商汤(tāng)-W、中(zhōng)国旭阳(yáng)集团、中国石油化(huà)工股份、中国南方航空股份、华电国际电力股(gǔ)份、越秀(xiù)地产(chǎn)、中广核电力，分别涵盖油气开采、电力(lì)、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸(mào)易(yì)、航空机(jī)场、房地产开发等领域。值得(dé)注(zhù)意的是，商汤-W涉及(jí)AI概(gài)念(niàn)，陆港通(tōng)基金(jīn)在一(yī)季度对其大幅加(jiā)仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场或将(jiāng)在波动中上行，重仓港股优质龙头

　　对于港股后市，南方港股创新视野一年(nián)持有基金基(jī)金(jīn)经(jīng)理史博(bó)在一季度中表(biǎo)示，展望(wàng)未来(lái)，仍然(rán)看好(hǎo)港(gǎng)股市场投资(zī)机会：中国经济方面，宏观经济仍在(zài)企稳回升，3月中国官方制造业(yè)PMI为51.9％，制造业生产活动和市(shì)场需求继(jì)续增(zēng)加，非制造业恢复速度(dù)加快(kuài)；海(hǎi)外无风险利率方面(miàn)，3月初非农和(hé)通胀(zhàng)数据以及(jí)突发(fā)的银行(xíng)风险事件已(yǐ)经(jīng)让美联(lián)储过于强硬的紧缩预(yù)期有所(suǒ)趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味着了加(jiā)息进入尾(wěi)部区域；风险偏好方面(miàn)，欧美银行业风险事件(jiàn)对(duì)市(shì)场冲击可控(kòng)，国(guó)内政策积极信号(hào)涌现(xiàn)。

　　基于此(cǐ)，预(yù)判港(gǎng)股市场将在波动中上行(xíng)，在(zài)板块配置方面，我们将加(jiā)大对(duì)政策优化下的消(xiāo)费(fèi)和地(dì)产、预(yù)期反转修复的互联网(wǎng)和医药、高景气的制造业等(děng)板块的配置。

　　中欧港股数字经济基(jī)金经理(lǐ)曲(qū)径表(biǎo)示，港股数字经济(jì)的代表行(xíng)业(yè)为互联网和先进(jìn)制造，在经历了过去2年的合(hé)规整治(zhì)及业(yè)务(wù)梳理(lǐ)后，股(gǔ)价(jià)均(jūn)处在(zài)价值(zhí)投资区域，具有良(liáng)好的投资性价比(bǐ)。同时，互联网相关公司，也更具有数据(jù)、平台和(hé)算法(fǎ)的整合(hé)能力，通(tōng)过推(tuī)出人工智(zhì)能相关模(mó)型及应用，提升自身运营(yíng)效(xiào)率，以及对外(wài)输出算法和算力。作为人工智能赋能各个(gè)行业的元年，我(wǒ)们中(zhōng)长(zhǎng)期看好港股数字经济(jì)板块的前景(jǐng)。

　　华宝港股通香港基(jī)金经(jīng)理周欣表示(shì)，港股市场方面，港(gǎng)股市场大部分(fēn)的企业(yè)盈利来源(yuán)于中国内地，中(zhōng)国内地经济的环(huán)比上行将会支撑港股公司盈利(lì)的环比增(zēng)长，从而(ér)支撑下港股公司下半年(nián)的市(shì)场表(biǎo)现(xiàn)。然而，虽然公司盈利环比(bǐ)仍(réng)有一定的增长，但是(shì)由于(yú)基数(shù)效应(yīng)，下半年港股盈利同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速会较上半年有所回落。对于估值相对较高的行业将有一定(dìng)的压力。

　　行(xíng)业方面，受行业反(fǎn)垄断的影响，TMT行业(yè)龙头公司的估值仍(réng)将受到一定程度的(de)压制，但(dàn)是当(dāng)行业(yè)龙头(tóu)公司受情绪影响出现超跌时(shí)，将(jiāng)会有较好的买入机会出现(xiàn)。生物医(yī)药行业(yè)仍将处在行业(yè)快(kuài)速增(zēng)长的红利中，但(dàn)是随着中报业绩的(de)释放(fàng)和四季度集采(cǎi)的预期(qī)，生物行业前期涨幅较多(duō)的龙头公司可能会出现一定(dìng)的调整，但是通(tōng)过自下而上的方(fāng)式生物医药行业仍将(jiāng)有机会选出有较好成(chéng)长性的公司。

　　汇丰晋信沪港莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱深基金经理付(fù)倍佳表示(shì)，展望未来，我们预计(jì)港股(gǔ)市场已(yǐ)经进入了企业盈利的拐点且即将迎(yíng)来收入加速扩张，并且A股(gǔ)市场也即将(jiāng)进入企(qǐ)业盈利的拐点，这(zhè)是推动两地市场向上的决定性(xìng)因(yīn)素。

　　在(zài)盈利周(zhōu)期“内强外弱”及加(jiā)息周期(qī)临近尾声(shēng)流动(dòng)性逐(zhú)步宽(kuān)松(sōng)背景下(xià)，中(zhōng)国资产的吸(xī)引(yǐn)力有望进一步凸显。在A股及港股(gǔ)估值均在低位(wèi)、风险溢价均在高位的背景下，有望开启(qǐ)盈利与估值修复的(de)戴维斯(sī)双击行情。

　　主要关注三条投资主(zhǔ)线：1.关注盈利增长高弹性的机会(huì)：由于中国(guó)经济修(xiū)复有望成为全球投(tóu)资的主线，因此经营杠杆(gān)弹性大(dà)、前期降本增效优(yōu)的(de)行业和(hé)板块更(gèng)有(yǒu)望受益(yì)于经济复苏，盈利预(yù)测(cè)有较(jiào)大上(shàng)修空间(jiān)；同时部分龙头公司有长期的前(qián)沿(yán)技术/产品(pǐn)储备(bèi)以迎接(j莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱iē)下一(yī)轮的(de)收入扩张(zhāng)机(jī)会(huì)，有(yǒu)望开(kāi)启二次增长曲线，如互联网(wǎng)、部分可选消费、部分医药等(děng)。

　　2.关注收益风险比显(xiǎn)著右偏的(de)机(jī)会：关注(zhù)在未(wèi)来经济(jì)周期中(zhōng)上行风险(xiǎn)显著大(dà)于(yú)下(xià)行(xíng)风险的行业。市(shì)场预期在低(dī)位、景气度(dù)有拐点或持续性超预(yù)期的(de)行业。供需格局(jú)佳，价格弹性贡献盈利超预(yù)期的行业，如(rú)电子、新能源(yuán)、有色金属等。

　　3.关注高股息资产的机(jī)会：关注基本面夯实，整(zhěng)体ROE水(shuǐ)平稳中(zhōng)有(yǒu)升，以及分红(hóng)意愿提升(shēng)的高股息(xī)资产的投资机会，如通信(xìn)、石(shí)油石化等。

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