钠(nà)电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿(yì)拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺(yì)科技是真跨(kuà)界还是奢望(wàng)，飙涨后又(yòu)腰斩的股(gǔ)价(jià)似乎已经给(gěi)出注脚。

　　去年(nián)6月以来(lái)，萦绕在(zài)键(jiàn)盘生产(chǎn)商传艺(yì)科(kē)技（002866.SZ）身(shēn)上(shàng)的(de)最(zuì)大(dà)议题莫过于跨(kuà)界钠电池。

　　这个热(rè)门又令(lìng)人遐想的题材(cái)搭配公司释(shì)放钠电池项目(mù)进展的“积极主动”，在(zài)2022年刺激(jī)着传艺科(kē)技股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板(bǎn)”和“五连板”妖(yāo)股走势(shì)。然去年末以来，抛“利好消息(xī)”催(cuī)涨股价(jià)的套路完全失灵，股价(jià)又在4个多月时间(jiān)极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元(yuán)定(dìng)增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺(yì)科技也(yě)只收获了短暂的上涨(zhǎng)，而(ér)后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股(gǔ)价过(guò)山车式(shì)的涨(zhǎng)跌(diē)折射的(de)是(shì)市场对(duì)传艺科技(jì)高调跨界钠电赛(sài)道故(gù)事的怀疑：从宣布跨界到(dào)现在，时间不过10多(duō)月，规(guī)划产能已经(jīng)从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的(de)传艺科技如(rú)何撬动54亿(yì)元(yuán)乃至94亿(yì)元(yuán)的投资成本(běn)？巨头(tóu)环伺、落地产(chǎn)能(néng)骤增、锂价持(chí)续下(xià)行，在愈(yù)加拥(yōng)挤的赛道上，夸(kuā)下海口的产能又该如何消化？过往(wǎng)投(tóu)资计(jì)划(huà)频频“跳票”、实(shí)际效益与预期天差地别(bié)等“黑历史”在(zài)前，“大跃进”的新项目如何(hé)让人信(xìn)服(fú)？

　　跨界(jiè)钠电(diàn)池(chí)，股价“过山车(chē)”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠离子电(diàn)池便与锂离子电池同时期萌芽，但由于钠电(diàn)负极嵌钠能力较弱、钠电池能(néng)量密(mì)度较低，导(dǎo)致(zhì)其研发进(jìn)度大(dà)大落后于了锂(lǐ)电(diàn)池(chí)。直到2020年后(hòu)，随着(zhe)钠电(diàn)关键技术完成突破以及锂价不断(duàn)飙升，钠电才作为(wèi)锂电“备胎”之一重(zhòng)回人们重视。尤(yóu)其2021年7月，宁德时代(dài)推出第一(yī)代钠(nà)离子电池，掀起钠电风潮(cháo)，并将(jiāng)风口带(dài)到了A股(gǔ)市场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨，A股钠(nà)电炒作(zuò)如日中天之际，传艺科技于去年6月22日晚间高(gāo)调宣布入局(jú)。彼时的公告显示(shì)，公司拟投资(zī)3000万元通过全资子(zi)公司江苏智纬(wěi)电子(zi)科技有限公司(sī)（以下简称“智纬电子”） 同(tóng)海盈汇(huì)鑫企业(yè)、自(zì)然人杨磊和杨崇义合作设立控股(gǔ)孙公司江苏传艺钠电科技有限公司(sī)（公司(sī)持股75％，以下简称“传艺(yì)钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停(tíng)，当日(rì)盘后公(gōng)司迫(pò)不及待召开电(diàn)话(huà)会(huì)议，向(xiàng)合计64名分析(xī)师和个人投(tóu)资者披露(lù)跨(kuà)界钠电(diàn)的各种细节(jié)。根据规划，传艺(yì)科技钠(nà)电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨(zhǎng)。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界(jiè)后(hòu)一口气收出(chū)7个涨停(tíng)板，市值快速实(shí)现(xiàn)翻倍。

　　传(chuán)艺科技日K线图，来(lái)源：wind

　　有了钠电消息催涨(zhǎng)股价的前车在前，传艺科(kē)技(jì)开始有意无(wú)意地“主(zhǔ)动(dòng)”披露钠电项目进展，而公司股价(jià)也往往(wǎng)在公告披(pī)露后(hòu)录得大(dà)幅上涨。去年12月(yuè)5日盘中，公司股(gǔ)价(jià)一度(dù)摸高(gāo)至(zhì)54.44元/股，相较于跨(kuà)界(jiè)钠电池前10元/股左(zuǒ)右的温吞(tūn)股(gǔ)价，不到半年(nián)的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开(kāi)始(shǐ)掉头向下，无论其如何发布“利好”消息，股(gǔ)价也再难掀(xiān)大风浪，反而随(suí)着时间(jiān)的推移，迅(xùn)速回落(luò)。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，由(yóu)于(yú)在2022年6月(yuè)23日盘后，公司迫切召(zhào)开电(diàn)话会并(bìng)在《投资者关系活动记录(lù)表》中对外发布钠电池(chí)业务未来规划、技术水平(píng)等涉及公司经营(yíng)的重大信息(xī)，但(dàn)直至2022年7月9日才正(zhèng)式通过《关于(yú)对深圳证(zhèng)券交(jiāo)易所关注函(hán)回复的公告》补充披(pī)露相关事(shì)项，传艺科(kē)技及(jí)公司董事长兼总经理邹伟民(mín)、时任董秘(mì)许小丽还遭深交(jiāo)所通报(bào)批评(píng)。

　　产能“大(dà)跃进(jìn)”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回看传艺科技股价“过山车”式上下，背后纵有(yǒu)游资推波助(zhù)澜，但归根结底(dǐ)还是其(qí)资金(jīn)有限(xiàn)与钠电产能(néng)规(guī)划“大(dà)跃进”不匹配(pèi)无法让市场(chǎng)信(xìn)服造成(chéng)的。

　　根据公司(sī)定增预案(àn)，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产(chǎn)能将(jiāng)达到10GWh。而(ér)根据公司此前对交易所回复函和2023年度(dù)定增预案，公司规划的10GWh钠电池项目的(de)投资成本约54亿元(yuán)。其中，土地购置及厂房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能(néng)需投(tóu)入的装(zhuāng)修及设备成本约50亿(yì)元(yuán)。

　　实际上，传艺科技规(guī)划的钠(nà)电产(chǎn)能远(yuǎn)不止(zhǐ)这公告(gào)出来的10GWh。据传(chuán)艺(yì)钠电(diàn)官微消息，公司董事长(zhǎng)邹(zōu)伟民(mín)4月(yuè)16日在公开场合演讲时提(tí)到，“2022年7月，公司决定，发挥资(zī)金优(yōu)势，投资50亿元，新(xīn)征(zhēng)410亩土地，用30个月的时(shí)间，新(xīn)上钠离子电池全(quán)供应(yīng)链项目，逐步形(xíng)成(chéng)年产3万(wàn)吨正极材料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠(nà)离(lí)子电(diàn)池、15万(wàn)吨电解液的生产能力；2022年10底(dǐ)，中试线已经竣工(gōng)投(tóu)产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线已经开(kāi)始(shǐ)试产试销，6月(yuè)底有望批(pī)量(liàng)生产。”

　　邹(zōu)伟民公开(kāi)演讲时提到的钠(nà)电产能规划，来源：传艺钠(nà)电官微

　　若按邹伟(wěi)民的(de)说法，传艺科技(jì)在上(shàng)述(shù)的54亿元资(zī)金外，还需(xū)要更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电(diàn)池就需要(yào)40亿元的投入。

　　但现实(shí)是，传艺科技主(zhǔ)营式微，年赚1亿元的盈利水平(píng)显然难(nán)以(yǐ)撬动动辄几(jǐ)十亿(yì)的(de)项目。

　　传(chuán)艺(yì)科技主(zhǔ)营输入(rù)类设(shè)备和印制电(diàn)路板（PCB）两大类消费电子零(líng)组(zǔ)件，具体包(bāo)括(kuò)笔记(jì)本/台式机电脑(nǎo)键盘、触控模组和(hé)鼠标等输入类设(shè)备(bèi)及通(tōng)讯(xùn)用板(bǎn)、消费电(diàn)子(zi)、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规模不断扩(kuò)大，营收从2017年(nián)的6.69亿(yì)元起步，逐年递增，到(dào)2022年(nián)达到(dào)19.99亿元，翻(fān)了近(jìn)3倍。但盈利并未(wèi)同步(bù)，上市当年(nián)公(gōng)司(sī)归(guī)母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水平起起伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元(yuán)，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利(lì)就已经达到了9000万元，净利润增(zēng)长乏(fá)力可见一(yī)斑。

　　传艺(yì)科技业绩变动情况，来(lái)源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账上的资金也(yě)并不宽裕。2022年，公司经营活动(dòng)产生的现金流量净额4.46亿元；截至去年末，公司货币(bì)资金仅2.87亿元，短(duǎn)期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半内要拿出54亿元乃至94亿元(yuán)以(yǐ)上(shàng)的资金投资钠(nà)电，钱从哪里来？

　　在2022年(nián)7月9日给深交所的回函中，传艺科技曾详细(xì)披露过2GWh项目资金(jīn)来源：截至2022年5月31日，公司可用于(yú)钠(nà)离子电池(chí)项目(mù)的(de)自有资金仅1.61亿元，银行授信未使(shǐ)用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项(xiàng)目时自有(yǒu)资金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传艺科技给深(shēn)交所的回函

　　很明(míng)显，一(yī)开始规(guī)划的(de)一期2GWh产能，传(chuán)艺科技(jì)就(jiù)是准备靠银行贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额(é)增加10亿元左右(yòu)，同样仰仗银行贷款。今年3月30日(rì)公(gōng)司公告(gào)称，传(chuán)艺科技及子公司(sī)拟向工商银行、农业银行等组成的联合银团申请(qǐng)不超过20亿元的项目(mù)贷款，用于公司(sī)钠电池(chí)项目。根据(jù)最新的调研记录，“截至目前，牵头银行已审批通过，参团银行处于正常的审批流程(chéng)中。”

　　一期靠(kào)贷(dài)款，二(èr)期谋定(dìng)增。今(jīn)年3月30日，公司披露《2023年度(dù)向特定对象发行股票预(yù)案》，拟募资不超(chāo)过30亿(yì)元，其中的24亿元拟投入钠电池(chí)制造二期项目，剩余(yú)6亿元补(bǔ)流。

　　根据测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资额为27.47亿元(yuán)，除了定增的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元(yuán)的缺口。而为补这部分缺口，传(chuán)艺科技甚至将2020年定增募投资金中的(de)1.75亿(yì)元变更(gèng)用于该项(xiàng)目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠(nà)电项目只能(néng)依赖融资。至于上述邹伟民公开演讲(jiǎng)时(shí)提(tí)到(dào)的另外8GWh的(de)项(xiàng)目资金来源，钛媒体APP向公司求(qiú)证，但截至发(fā)稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠电还(hái)有优势吗(ma)？

　　“今年(nián)销售不低于(yú)10亿元，整个钠电(diàn)池(chí)全(quán)供应(yīng)链项目计划到(dào)2024年末全部(bù)竣工投产(chǎn)，达产达效(xiào)后，可实(shí)现年销售250亿(yì)元。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟民(mín)在近日的演讲中所言照进(jìn)现(xiàn)实，几(jǐ)年后公司营收(shōu)将在当前基础(chǔ)上翻十几倍。但近来腰(yāo)斩的股价显示，市(shì)场对这个(gè)故事并不(bù)再(zài)买账(zhàng)，除了资金实(shí)力有(yǒu)限公司外，核心还在其大(dà)干快上后产(chǎn)能(néng)如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业(yè)化(huà)元年的2023年，包括宁德时代、中(zhōng)科海纳、亿(yì)纬锂能(néng)、雅迪等诸多巨头在内(nèi)，已(yǐ)纷纷发产品(pǐn)、量产并大建产能，竞争者初露威胁，赛道(dào)已然开始拥挤。

　　尽管就披(pī)露的参数和性能来看，传艺钠电的钠(nà)电池与巨头(tóu)们不相上下(xià)，但(dàn)宁德时代落地奇瑞车型、华(huá)语新能源配套雅迪极钠S9等表明(míng)，大佬们(men)已经走在前面，率先在两轮电动车和低速电动车领域(yù)实(shí)现装车应(yīng)用。而传艺科技除了在(zài)岁末年初公(gōng)告与(yǔ)中祥航业、江苏新能源、德博新能(néng)源签订项目合作或(huò)战略合作(zuò)协议外，并未官宣(xuān)重点客户。

　　每每有(yǒu)投资者问及客户情况时，公司都以“目前订(dìng)单下(xià)游运用覆盖储能、低速电动车(chē)及电动工(gōng)具等多(duō)个领域”“公司钠离子电池(chí)送样后客户的反馈普遍较为良好，并已(yǐ)与多名客户(hù)签(qiān)订了(le)销(xiāo)售订单”“公司已(yǐ)与多家(jiā)知名两轮电(diàn)动(dòng)车品牌开展(zhǎn)送(sòng)样和合作意向(xiàng)洽(qià)谈等工作”等(děng)进行回复(fù)。至于(yú)具体的客户(hù)名(míng)称和(hé)订单金额，一直语(yǔ)焉不(bù)详。

　　且20一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克23年，钠电池产能(néng)落(luò)地正数倍(bèi)级(jí)增(zēng)长。上海(hǎi)钢联(lián)新能(néng)源(yuán)事业部钠电池分析师汪奇(qí)告(gào)诉钛媒体APP，2022年钠电(diàn)池项目落地(dì)产能(néng)有3GWh左右，预计2023年落(luò)地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新发布数据则称，到2023年底，预计钠电池产能将(jiāng)增加(jiā)至21GWh。无论(lùn)是哪(nǎ)种(zhǒng)预测，今年钠电池落地产能大(dà)幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产能利用(yòng)率，钠电池落(luò)地(dì)的产能中可(kě)以(yǐ)实(shí)现装机的(de)在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池的市(shì)场规模接近40GWh。前期用于两轮车(chē)的钠电池不到5％，后面成本(běn)降(jiàng)下来才会有(yǒu)较大比例的替代。”汪奇认为，今(jīn)年钠电(diàn)池只会小批(pī)量应用到多元(yuán)化(huà)场景(jǐng)。

　　然传艺(yì)科技却十(shí)分(fēn)自信，其在调研记录(lù)中预(yù)测(cè)，预(yù)计2023年(nián)公司实际出货(huò)量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去(qù)了2023年(nián)钠电(diàn)池市(shì)场的绝大部分份额(é)。

　　来源：传艺(yì)科技2023年1月9日投资(zī)者关系活动记录表(biǎo)

　　需要注意的是，沉寂多(duō)年的钠电池是在此前(qián)锂价飙涨的背景下(xià)作(zuò)为“替代(dài)”而被推到台(tái)前的(de)，去(qù)年底(dǐ)以(yǐ)来，碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)持(chí)续(xù)下行，4月20日电碳价格(gé)均价(jià)已(yǐ)经跌至(zhì)18万(wàn)元/吨。一时间，锂价(jià)持(chí)续(xù)下跌会否影响钠电池商业化进(jìn)程(chéng)的讨论甚(shèn)嚣尘(chén)上。

　　中科院院士欧阳明高(gāo)近日就表(biǎo)示：“钠电池能够起到对锂电池的(de)平衡作用，平衡锂价，保证(zhèng)锂资源(yuán)的供应安全，不(bù)太(tài)可能成为主流。锂价(jià)一(yī)便(biàn)宜，就会让钠离子的发展陷入被动。”但他也强调，“钠离子技术一定要发(fā)展(zhǎn)，因为它是锂离子电池的一个有(yǒu)益(yì)的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设(shè)成本接(jiē)近(jìn)，目(mù)前三元钠电量产(chǎn)的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在(zài)0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步(bù)向钛媒(méi)体(tǐ)APP分析，“钠离(lí)子(zi)电(diàn)池性能比较接近磷酸铁锂电池，高(gāo)能量(liàng)密度的也接近三元(yuán)523电池(chí)。目前(qián)电碳价(jià)格下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电池成(chéng)本大幅下降40％以(yǐ)上，所以目前(qián)已经和(hé)钠(nà)电池成本基本相(xiāng)当；而由于(yú)锂原(yuán)料价格大幅下(xià)降，目前铁锂(lǐ)和(hé)锰酸锂等电池(chí)成本已经优(yōu)于钠电池。今年碳酸(suān)锂(lǐ)价格在20万(wàn)以下时，锂电池对钠电池(chí)有(yǒu)明(míng)显优势。”

　　当然，市(shì)场普遍(biàn)认为钠电池还有降本的空间。兴储世纪总(zǒng)裁(cái)助理刘继茂(mào)就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规(guī)模量产后钠离子电池正、负极(jí)材料价格可(kě)降至5万(wàn)元(yuán)/吨甚(shèn)至(zhì)以下，钠离子(zi)电池的理(lǐ)论BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂价格(gé)高于15万元/吨(dūn)，钠离子电池的成(chéng)本(běn)优势就依然存在(zài)，并且随着(zhe)技术(shù)不断发(fā)展、产业不断成熟，钠离子电池的降(jiàng)本空(kōng)间有(yǒu)望进一步打开，该成本临界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业(yè)规(guī)模化完(wán)成后，能和锂离子电池的成本拉(lā)开差距，接近铅酸电池(chí)的成(chéng)本(běn)。但能量密度(dù)的限(xiàn)制，使(shǐ)得碳酸锂价格在15万(wàn)以上时，成熟后(hòu)的钠离(lí)子电(diàn)池(chí)有一定优(yōu)势；碳酸锂价格在10万左(zuǒ)右及以下时，钠(nà)离子电(diàn)池在动力领(lǐng)域优势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意(yì)到，包括传艺科(kē)技在内，诸多(duō)入局钠电池的企业都言锂价下跌无(wú)碍(ài)钠电池商业化进程。但随着锂价持续下(xià)降，钠电池利润(rùn)率下降或也(yě)是必然的。

　　以传艺(yì)科技为(wèi)例，其在1月9日的调研记录(lù)中曾表(biǎo)示(shì)，公司钠电池定(dìng)价(jià)主要(yào)根据(jù)碳(tàn)酸锂(lǐ)的价格，一(yī)般给到客户(hù)的价(jià)格比(bǐ)磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价(jià)会随碳酸锂(lǐ)价格波动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投(tóu)资定力 过往(wǎng)项目频频“跳票”

　　资金和产能消(xiāo)化(huà)之外，市场(chǎng)还担忧传艺(yì)科(kē)技项(xiàng)目投(tóu)资的定力(lì)。

　　尽(jǐn)管公(gōng)司对(duì)进军钠电领域雄心勃勃(bó)，然而钛媒体APP梳(shū)理其过(guò)往(wǎng)投资(zī)履历发现，传艺科(kē)技在投(tóu)资(zī)上(shàng)缺乏(fá)长远定(dìng)力，临时“跳(tiào)票”甚至终(zhōng)止(zhǐ)募投(tóu)计划可谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募(mù)资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项(xiàng)目(mù)，9418.08万元投向薄膜线路板(bǎn)生产线(xiàn)技改并扩产项(xiàng)目。然2018年4月公司(sī)就(jiù)变更募(mù)资(zī)用途，将FPC生产项目未用的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元(yuán)分(fēn)别(bié)用(yòng)于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘(pán)生(shēng)产项目，已(yǐ)经使用(yòng)了7737.67万元募(mù)资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线(xiàn)路板生(shēng)产(chǎn)线技改并扩产项(xiàng)目的(de)实施地点从一厂搬(bān)迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将(jiāng)该项目的实施地点变更为(wèi)重(zhòng)庆(qìng)市合川区工业园(yuán)区核(hé)心区高阳路30号，实施主体则从(cóng)传艺科(kē)技变(biàn)为全资子公司重庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目则(zé)再生变(biàn)。公司终止实施3D玻璃(lí)面板(bǎn)生产项(xiàng)目（已投入募资7445.13万元），并将(jiāng)该(gāi)项(xiàng)目剩余资金全部(bù)投入轻薄型(xíng)键(jiàn)盘(pán)生产项目的建设，并将后者(zhě)的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技(jì)再融资，定增募资(zī)6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中高端印(yìn)制电路(lù)板建设项目(mù)。但次年6月，公(gōng)司将该项目中(zhōng)的SMT工序实施地点由(yóu)江苏省高邮市经开(kāi)区凌波(bō)路33号改建(jiàn)至江苏省高邮市经(jīng)开区凌波路(lù)49号的(de)闲(xián)置厂房；2023年3月，传艺科技再“变(biàn)卦(guà)”，又(yòu)将该项目剩余募(mù)资（已(yǐ)投入(rù)募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更(gèng)用于投入“钠(nà)离子电池制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募投计划的地(dì)点、资(zī)金乃(nǎi)至项目(mù)，直接的(de)后果就是原有的(de)投(tóu)入打水飘、投资(zī)效率低下以及建成(chéng)项目实际效益(yì)与预计天(tiān)差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板(bǎn)生产线技改(gǎi)并(bìng)扩产(chǎn)项目建设期仅12个(gè)月，达产年可实现(xiàn)销售收入2.24亿一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克(yì)元。定期报告显示(shì)，2018年(nián)6月30日，该项目就(jiù)已经建成。但2019年-2022年(nián)，该项目的(de)效(xiào)益(yì)分别(bié)仅283.41万(wàn)元、447.55万(wàn)元、948.94万(wàn)元(yuán)和2599.93万(wàn)元。

　　而根据(jù)定增方案，年(nián)产(chǎn)18万平方米中高端印制电路板(bǎn)建设项目(mù)建设期也(yě)仅12个月，预计达产年实现(xiàn)营收7.48亿元，项(xiàng)目净利润1.31亿元。然两年(nián)多时(shí)间过(guò)去(qù)了，截(jié)至2022年12月31日，该项目投资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项(xiàng)目效益分(fēn)别为(wèi)-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当(dāng)初的预(yù)期相去甚远。

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