5月(yuè)9日晚间，A股上(shàng)市公司金(jīn)证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金证股份(fèn)正在筹划发行股份及支付现金购买上海文华财(cái)经资讯(xùn)股份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公司（下称文(wén)华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配套资金。公司股(gǔ)票将于2023年(nián)5月10日（星期三）开市(shì)起开始停牌，预(yù)计停牌时间不超过(guò)10个交易日(rì)。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无(手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越wú)果

　　文华财经(jīng)系头部期货软件商。公开资料(liào)显示，截至2021年年末(mò)，文华财经与国内139家期货公司(sī)合作，占国内(nèi)期货公司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经(jīng)PC端(duān)交易软件的月活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行软件(jiàn)的(de)月活(huó)跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文(wén)华财经曾两次冲击(jī)A股(gǔ)IPO，但均未能叩(kòu)开资本市场大(dà)门。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华(huá)财经首次(cì)报(bào)送(sòng)创业板IPO申请资料。不过，在(zài)经历两年多(duō)的漫(màn)长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定(dìng)终(zhōng)止审查，文华财(cái)经此次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文华(huá)财经再(zài)次递交(jiāo)招股(gǔ)书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤回发行上市申(shēn)请文件，深交所(suǒ)决定(dìng)终(zhōng)止(zhǐ)对其首(shǒu)次公(gōng)开发行(xíng)股票并(bìng)在创业板上市的审核。文华财经第二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股份昨(zuó)晚发布的公告显示，本次交易(yì)事项尚处于(yú)筹划(huà)阶段，公司目前正与交易意(yì)向方接洽(qià)，初步确定的交易对方包括(kuò)尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管(guǎn)理咨询合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)大连经一）、苏州中新兴富(fù)新(xīn)兴产业投资合(hé)伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏州中新(xīn)）、上海经一投(tóu)资管(guǎn)理合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下(xià)称上海经一(yī)）、上海(hǎi)兴(xīng)富创业投资(zī)管理中心（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交易对方合计持(chí)有标的公司(sī)90.97％的股权(quán)。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上市(shì)公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股票上市规(guī)则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易对方与公司不存在关联关系。本(běn)次交易完(wán)成后，交易对方(fāng)尚(shàng)守哲(zhé)持有(yǒu)公司的股份比例预计将(jiāng)超过5％，本次(cì)交易预计将构成关联交易。本次交易前，公司无控股股(gǔ)东、实际控制人；本次交易(yì)完(wán)成后，公司第一(yī)大股(gǔ)东(dōng)不会发生变化，且不(bù)存在实际支(zhī)配公司股份表(biǎo)决权超过30％的股东，公司仍(réng)将无控股股东、实(shí)际控制人，预计不构成公司(sī)重大资(zī)产(chǎn)重组。

　　文华财经注册资本4000万(wàn)元，实际控制(zhì)人为(wèi)该公司董(dǒng)事长兼总经理尚守(shǒu)哲。根(gēn)据文华财经此(cǐ)前披露的招股书(shū)，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华(huá)财经的直接持(chí)股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经一和(hé)上(shàng)海经一(yī)分(fēn)别(bié)控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股份(fèn)。

　　其他(tā)交易对(duì)方中，苏州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文华(huá)财经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能(néng)力有望提升

　　作为金融(róng)科技(jì)全领(lǐng)域服务商，金证股份为(wèi)证券(quàn)、基(jī)金、银行(xíng)、期货、信托、交易所、监管机(jī)构(gòu)等行业客户提供全(quán)技术栈、全(quán)产品线解决方案，同时与政府机(jī)关、互(hù)联网公司合作(zuò)开展包括智慧城市(shì)在(zài)内的数(shù)字经济业务手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越。

　　2023年一季报(bào)显示，报告期内，金证股份实现营业收入(rù)12.64亿元，较上年同期(qī)增(zēng)长(zhǎng)2.84％；实现(xiàn)归属于上市公(gōng)司股东的净利润-5847.16万(wàn)元(yuán)。报告期内(nèi)，金(jīn)证(zhèng)股份证(zhèng)券经纪业务软件收入较上年同期(qī)略有增长，资管机构软件收入基(jī)本持平。报(bào)告期内，数字经济业(yè)务因验收(shōu)的大型政务项目成本增幅大于(yú)收入增幅，导致(zhì)业(yè)务(wù)毛利率及利润下降(jiàng)。报告(gào)期内(nèi)公司(sī)确认投资收益-1748万元(yuán)，较上年同期减少2035万元，主要(yào)是联营企业投资收益(yì)减(jiǎn)少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份2022年年报显示，报(bào)告期内(nèi)，公司实现营业(yè)收(shōu)入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归(guī)属(shǔ)于上市公(gōng)司股东的净利(lì)润2.69亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.96％。

　　分(fēn)业务(wù)来看，金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份实(shí)现营业收入23.25亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份认为(wèi)，公司金融行业的增长(zhǎng)主要得(dé)益(yì)于两方面(miàn)的(de)因素：一是公司在证券市(shì)场(chǎng)行业占(zhàn)有(yǒu)率基础(chǔ)稳定，核(hé)心产品需(xū)求刚性，公司(sī)加快产品(pǐn)新(xīn)一代产品(pǐn)布(bù)局、积(jī)极推进项(xiàng)目上线验收。二是在(zài)资管(guǎn)领域加强了资(zī)管IT业务发展力度，在多个核(hé)心产品和技术上形成领先优(yōu)势，开始进入(rù)收获(huò)期。

　　非金(jīn)融(róng)行业业务方(fāng)面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)收入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济(jì)业务、IT设备分销业务及(jí)科技园(yuán)租(zū)赁(lìn)业务(wù)。金证股份解释称，非金融行业的收入下(xià)降，主要由于公司在数字经济(jì)业务(wù)上(shàng)，不同程度受(shòu)到(dào)需求端的影响，项目跟(gēn)进、工程实(shí)施、验收结(jié)算审计(jì)等存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面(miàn)，2022年(nián)，金证(zhèng)股份(fèn)综合毛(máo)利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点(diǎn)。其中(zhōng)，金融行业业(yè)务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非(fēi)金融科技业务毛(máo)利(lì)率6.53％，较上(shàng)年下(xià)降0.93个(gè)百分(fēn)点。

　　交易(yì)标的(de)业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营(yíng)业收入(rù)分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属(shǔ)于母公司股东的净利润(rùn)分别(bié)为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财(cái)经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为(wèi)19722.56万元(yuán)，资产负(fù)债(zhài)率为37.80％。

　　手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230510074520210.png">

　　不(bù)难看出，无(wú)论从资产规模和盈利能力来看，金证股份(fèn)均远高(gāo)于(yú)文(wén)华财经(jīng)，但文华(huá)财经的(de)毛利率显(xiǎn)著高于金证(zhèng)股份，无疑是(shì)一块优(yōu)质(zhì)资产(chǎn)。

　　有(yǒu)业(yè)内人士认为，如果本次交易(yì)得(dé)以顺利实施，对于金证股份而言，文(wén)华财经的(de)优质(zhì)资产注入后，其盈(yíng)利(lì)能力(lì)将进(jìn)一步提升；对于文华财经(jīng)而言，多年谋(móu)求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，在昨晚发布(bù)的公告中，金证股份并未披露具体的交易细(xì)节(jié)，例(lì)如交(jiāo)易(yì)对价等。公告显示(shì)，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主要交(jiāo)易对方就本(běn)次(cì)交易签(qiān)署了《意向协议书(shū)》，公司(sī)拟向主(zhǔ)要交易对方发(fā)行(xíng)股份(fèn)及支付(fù)现(xiàn)金的方式(shì)购买其持有的文华财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议书》仅为交(jiāo)易各(gè)方关于本(běn)次交易的初步合作意向，交(jiāo)易各(gè)方(fāng)在本次交易中的(de)具体权(quán)利义务以及各(gè)项(xiàng)安排以交易各方最(zuì)终签署的正式交易协议为准。

　　金证股份还(hái)进行了(le)风险提示：截至(zhì)目前(qián)，本次交易仍处于筹划(huà)阶段(duàn)，交易双(shuāng)方尚未(wèi)签(qiān)署(shǔ)正式的交易协(xié)议(yì)，本次交易(yì)尚需履行必要的内(nèi)部决策程序，并经有权(quán)监管机构(gòu)批准后方(fāng)可正式实施，本次(cì)交易最终能否(fǒu)实(shí)施尚存在(zài)较大不确定(dìng)性(xìng)。

　　股(gǔ)价表现上，经历了(le)2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后，今年以来，金证股(gǔ)份股价(jià)步入上(shàng)升(shēng)通(tōng)道。截至5月9日收盘(pán)，金(jīn)证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年(nián)内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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