为了让自己(jǐ)的(de)限(xiàn)售(shòu)股解禁后能(néng)获得好的回报，上市公司董事长雇(gù)人拉抬自家(jiā)的(de)股(gǔ)票价格，然后高(gāo)位(wèi)出货(huò)。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站(zhàn)披露了(le)一则(zé)行政处罚决定书，引发(fā)市场关(guān)注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持(chí)、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，控(kòng)制35个证券账户，利用资金优势(shì)、持股优势(shì)，连续集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易新美星(xīng)，影响公司(sī)股价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证监会(huì)对此(cǐ)操纵证券(quàn)市(shì)场行为，罚没(méi)合计(jì)9567.12万元；还对(duì)何德平信(xìn)息(xī)披露违法违规(guī)，给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我们一(yī)起来(lái)看看，究(jiū)竟(jìng)是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会(huì)行政处罚决定(dìng)书披露的信(xìn)息(xī)，新(xīn)美(měi)星董事(shì)长、法定代表人、实际控制人何德平和(hé)他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时(shí)任独墅(shù)湖文化传播有限(xiàn)公司董(dǒng)事长蒋维(wéi)，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自他们所掌控的上海海得泽(zé)广投资管理中心（普通合(hé)伙）（简称(chēng)海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们(men)提供资金的目(mù)的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，以(yǐ)便何德平所(suǒ)持“新美星”限(xiàn)售股(gǔ)于(yú)2019年(nián)4月26日解禁(jìn)后能(néng)够(gòu)获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开(kāi)始利用控制的证券账户并联合(hé)其(qí)他市场资金在(zài)二(èr)级市场买入(rù)并交易“新美星”，且在(zài)后续操(cāo)作(zuò)中向黄秀芳(fāng)反馈其操(cāo)作(zuò)情(qíng)况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维还找了(le)两个帮手共同合谋。他(tā)经人介绍认(rèn)识并联合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹得的(de)证券账户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于两方交(jiāo)易决策，更好地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制(zhì)35个证券账户(hù)（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后(hòu)出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，申买量(liàng)占(zhàn)市(shì)场申买量比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总(zǒng)数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持(chí)续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰值(zhí)，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具(jù)备资金优势和持(chí)股优势。

　　具(jù)体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大(dà)量买入“新美星”，当日申买排(pái)名第(dì)一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股(gǔ)量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期(qī)间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉(lā)抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于(yú)卖(mài)一(yī)价或市价(jià)申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期(qī)申(shēn)买量(liàng)68.11％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价申(shēn)买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同期市(shì)场成交量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日(rì)至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期(qī)创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期间，涉案账户组(zǔ)还(hái)多次实施(shī)盘(pán)中拉抬(tái)和对(duì)倒，并反向(xiàng)卖出获利(lì)的行为。经测(cè)算，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号扣除(chú)佣(yōng)金(jīn)和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提(tí)出(chū)多点(diǎn)申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二(èr)，在(zài)案(àn)证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合(hé)他人(rén)操纵股价，一(yī)是“市值管理”不(bù)等(děng)同于(yú)“操(cāo)纵证券市(shì)场(chǎng)”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财(cái)关系(xì)，而非(fēi)操(cāo)纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将其(qí)与(yǔ)毛(máo)明土(tǔ)、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星的情况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维(wéi)也没有向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武就各(gè)自账户交易新(xīn)美星(xīng)的(de)盈亏分配进行约定；五是蒋维账户(hù)组利益与何德(dé)平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿还债务(wù)，部分用(yòng)于非法活动(dòng)，属于欺(qī)诈(zhà)或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳(fāng)不应对(duì)毛明土(tǔ)账户(hù)组、李传武账户(hù)组交易(yì)行为承担责任。

　　第(dì)四(sì)，部分(fēn)账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询(xún)问笔录的(de)合法(fǎ)性及(jí)真实性。

　　第(dì)六(liù)，何德(dé)平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻(qī)或一致行动人(rén)中一方存在不(bù)当(dāng)行为，不应推(tuī)定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武，及他们(men)的代(dài)理人也就是否(fǒu)合谋、部分账户的控制关(guān)系、委托理财关(guān)系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，经复核，对当事人及其代(dài)理(lǐ)人的主要陈(chén)述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体参(cān)与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链式的上下(xià)游(yóu)衔接、合作，共同完成(chéng)的(de)操纵行为。在案证据可(kě)以证明，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供(gōng)资金作为保证金，委托其(qí)通过二(èr)级市场交(jiāo)易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何(hé)德平(píng)知悉并参与了本案行(xíng)为；上述(shù)行为的实质(zhì)是(shì)操纵股价，并(bìng)非(fēi)合法理财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股价(jià)的(de)意图和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价(jià)，并且(qiě)采取了联(lián)合影响股价(jià)的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于(yú)违(wéi)法期间和责任承(chéng)担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间(jiān)蒋维控制的(de)账户交易“新美星(xīng)”客观上为后续的合(hé)谋操纵起到(dào)一定程度(dù)锁仓的(de)作(zuò)用，并且根(gēn)据蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经(jīng)有一定(dìng)底仓(cāng)，才愿意(yì)买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合(hé)谋各(gè)方视为一(yī)个整体，不区别对待各(gè)方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第(dì)一项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)二百零三条(tiáo)所述的(de)操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就操纵证券市(shì)场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维(wéi)罚(fá)款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事(shì)长信息披露违(wéi)法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警告并罚(fá)款

　　另外，关于(yú)何德平信息(xī)披露违法的相关情况，行(xíng)政处罚决定书(shū)披露，在(zài)新美(měi)星(xīng)2016年4月上市(shì)前(qián)，海(hǎi)得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀芳(fāng)夫妇(fù)持有公司80万股股份(fèn)，占新美星(xīng)上市时(shí)总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票(piào)继续(xù)由海得泽广代(dài)持(chí)，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德(dé)平(píng)信息披露违(wéi)法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二(èr)人不存在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代(dài)持，股份减持决策由(yóu)海(hǎi)得泽广和(hé)兰某作出，海得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具(jù)有重(zhòng)大性，不对投资者决策(cè)产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还(hái)款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过(guò)错(cuò)，不应(yīng)受(shòu)到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询(xún)问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽广交易流(liú)水(shuǐ)、资金流水及相关银行账户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和减(jiǎn)持(chí)所得系家庭共(gòng)同财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)持有新美(měi)星(xīng)股票。当事人所提相(xiāng)关理由不(bù)具有事(shì)实和法律依据，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作为上市(shì)公(gōng)司实(shí)际控制人，未如实(shí)告(gào)知上市公司(sī)上述持股情况，导致新美(měi)星在相关(guān)公告中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条(tiáo)规(guī)定，何德平的行为构(gòu)成(chéng)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百九十三条第(dì)三款(kuǎn)规(guī)定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决(jué)定：就(jiù)信息披露违法行为，对何德平给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元罚款。

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