近期交(jiāo)易商协(xié)会的监管处罚力度明显加大，虽然(rán)债券市场参与主体愈发丰富(fù)多元，市场竞(jìng)争程度更(gèng)趋激烈，但监管底(dǐ)线不能破(pò)戒。

　　5月11日，交(jiāo)易商协会对建设银行启动(dòng)自(zì)律(lǜ)调查，这是两天内第二家被要求自律调查的大行。今年(nián)以来(lái)，交易商协(xié)会(huì)已对多家(jiā)金融(róng)机(jī)构启动自(zì)律调(diào)查，监(jiān)管力(lì)度在持(chí)续(xù)加(jiā)大。

　　多家金融(róng)机构(gòu)接连被通报(bào)

　　5月11日(rì)，中国银(yín)行间市(shì)场交易商协会(huì)（下称(chēng)“交易商协会”）网站(zhàn)显示，基于(yú)监(jiān)管部门反馈线索，依据《银行间债券市(shì)场自律处(chù)分规(guī)则》，交易商协会已(yǐ)对中(zhōng)国建设银行(xíng)股份有限公司债务融资工具承销(xiāo)业务涉嫌(xián)违规(guī)行为(wèi)开展(zhǎn)自(zì)律(lǜ)调查。

　　根据建行(xíng)2022年(nián)年(nián)报，去年建行(xíng)承(chéng)销非金融企业(yè)债务融资工具744笔(bǐ)，为(wèi)411家实体企业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该(gāi)行支(zhī)持优(yōu)质(zhì)头(tóu)部(bù)房地产(chǎn)企(qǐ)业债券融资需(xū)求，承销房地产(chǎn)企业323.35亿元债务融资工具，房地产并购(gòu)票据22.9亿元(yuán)。

　　交易商协会的监(jiān)管(guǎn)力度在近期(qī)持续加大。就在(zài)5月9日，交易商协会官网发(fā)布信息(xī)，针对中(zhōng)国进(jìn)出(chū)口银行金融债券发行涉(shè)嫌违规行为(wèi)，以及(jí)中(zhōng)国民生银行(xíng)承(chéng)销业(yè)务涉嫌违规(guī)行(xíng)为已开展(zhǎn)自律(lǜ)调(diào)查。

　　而在5月8日，大连银(yín)行、郑(zhèng)州银行、江西银行、青岛(dǎo)银行和粤财信(xìn)托共(gòng)5家机构涉及债券业务违规被点名。具(jù)体来说，交易(yì)商(shāng)协会(huì)通过(guò)深入调(diào)查发现，大连(lián)银行等多家机(jī)构存在债券代持(chí)交易(yì)等(děng)违规行为。其中(zhōng)，大连(lián)银行通过(guò)做市业务方式，每(měi)日滚动(dòng)开展(zhǎn)买卖(mài)方(fāng)向相反、清算速(sù)度不(bù)同的(de)现券交(jiāo)易，代持利率债活跃券，且规模较大；郑州银行、江西银行和(hé)青岛(dǎo)银(yín)行，内控执行不严或流于形式，未有(yǒu)效评估交(jiāo)易(yì)合理性，作为中(zhōng)间方以(yǐ)现券(quàn)买卖或(huò)做市等方式参与债(zhài)券代持交易链(liàn)条，交易笔数(shù)和金额较(jiào)大(dà)。

　　今年4月，工商银行已被启动自(zì)律调查(chá)。相关公(gōng)告称，交易商协会在日(rì)常监(jiān)测工作中发(fā)现，工商银行主(zhǔ)承销的多期(qī)债务(wù)融资工具(jù)发行定价严重(zhòng)偏离市场(chǎng)合理(lǐ)水(shuǐ)平，干(gàn)扰(rǎo)了市(shì)场(chǎ苹果x多重ng)秩(zhì)序(xù)，涉嫌违反银(yín)行间债(zhài)券市场自律(lǜ)管理(lǐ)相关规定。

　　4月3日，交(jiāo)易商协会(huì)网站(zhàn)披露，近期在查(chá)处(chù)四平市(shì)城市发展(zhǎn)投资(zī)控股有限公司案件时，发(fā)现(xiàn)吉林银行(xíng)、吉林亿(yì)联(lián)银行(xíng)因违规收(shōu)取发行(xíng)人大额(é)财务资助，涉嫌违反银(yín)行间债券市场自律管理规则，被交易商协会进行(xíng)自律调查。一同被开展(zhǎn)自律(lǜ)调(diào)查的还有光(guāng)大证券、富国资产管理（上海(hǎi)）有限公司两(liǎng)家(jiā)金融机构(gòu)。

　　交易(yì)商协会(huì)监管处罚力度加强

　　根据(jù)交(jiāo)易商协会(huì)通报(bào)的(de)数据，2022年(nián)全年，交易商(shāng)协会共对68起涉嫌违规案件立(lì)案调查，开展自(zì)律调(diào)查和(hé)自(zì)律问询103次(cì)，作出各(gè)类自律处分99家（人）次，涉及35家发行(xíng)人和信用增(zēng)进机构、4家主承(chéng)销商、3家会计师(shī)事务所、1家律师事务所、2家其他类型机构和54名直接责任(rèn)人。作出(chū)的处分中(zhōng)，警告及以上占比超过五成(chéng)，15家机构被暂停一定(dìng)期限业务，12位责任(rèn)人被认定不适当人(rén)选。

　　梳理通(tōng)报(bào)来看，被通报的(de)原因包括低价包销(xiāo)多期(qī)债务融资工具，影响(xiǎng)了(le)市(shì)场(chǎng)正常秩序；部分债务融资工具(jù)未按照发(fā)行(xíng)文(wén)件约定开展余额包(bāo)销，个(gè)别债务(wù)融资(zī)工苹果x多重(gōng)具挤占了其他投资人(rén)的正常投标，违背了(le)公(gōng)平公(gōng)正原则，并影响(xiǎng)了发行利率(lǜ)，对市场正常秩序造成了一(yī)定不良影响。

　　通报(bào)指出，银行(xíng)间债券市场参与机构在从事相关(guān)业(yè)务(wù)过程中，务必牢固树立市(shì)场责任意(yì)识，严格(gé)遵守(shǒu)相关监管规定和自律规则要求，合规展业，自觉维护银行间债券市场(chǎng)运行秩(zhì)序(xù)。

　　交易商协会(huì)表示，做市(shì)商作为(wèi)银行间市场基(jī)石机(jī)构，承担着提高市场流(liú)动性、促进(jìn)价格发现(xiàn)的重(zhòng)要作用，应切(qiè)实提升做市交易(yì)能(néng)力(lì)，加强内部控制和风险管理(lǐ)，确(què)保合规稳健展(zhǎn)业(yè)，“真做市(shì)、做真市”。

　　可以看(kàn)到，近(jìn)期交易商协会的监管处罚力度(dù)明显加大，虽然债(zhài)券市场参与主体愈发丰富(fù)多元，市场(chǎng)竞争程(chéng)度更趋激烈，但(dàn)监管底线不(bù)能破戒(jiè)。

　　资(zī)深金融政(zhèng)策监管(guǎn)专(zhuān)家周毅钦对《国际金(jīn)融(róng)报》记者表示，可(kě)以看到，银行(xíng)间交易商协(xié)会将继续(xù)贯彻(chè)落实监管(guǎn)从严要求，以(yǐ)严格(gé)自(zì)律(lǜ)惩戒向市场(chǎng)传(chuán)递“零容(róng)忍”的清晰(xī)信号，引导市场各类主体归位尽责，维护市场(chǎng)良好秩序。债(zhài)券(quàn)承销机(jī)构(gòu)作(zuò)为债券(quàn)市场的“看门(mén)人(rén)”，对于商业银(yín)行特(tè)别是国有大(dà)行来说，也需要肩负起相应的公序责任(rèn)，切(qiè)实维(wéi)护(hù)好行业(yè)的良性竞争生态。

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