芦哲 首席宏(hóng)观(guān)经(jīng)济(jì)学家(jiā)

　　占烁 联系(xì)人(rén)

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年(nián)失业(yè)率的因素拆解为三方面：①青(qīng)年失业人口(kǒu)，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素(sù)框架(jià)，我们(men)发现16-24岁失业人(rén)口的增加不能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的上升，更(gèng)重要(yào)却被忽视的(de)因素是青年人口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端大幅(fú)推高青年失业率。假(jiǎ)如今年3月(yuè)分母端的青年劳动力与2020年持(chí)平，新增约132万(wàn)青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青(qīng)年失业(yè)率却高达19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失业人口会(huì)随(suí)着(zhe)经(jīng)济复苏(sū)而(ér)减少，但(dàn)青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年(nián)失业率的三因素框架：（1）失(shī)业(yè)率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率），据(jù)此(cǐ)可(kě)将青年失业率拆解为青年失业(yè)人(rén)口、总人口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加(jiā)，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失(shī)业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端(duān)的青(qīng)年失业(yè)人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因(yīn)方面，近7成青年(nián)失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程(chéng)度来看(kàn)，三(sān)分之二的青年失业人(rén)员接受过大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大(dà)，呈现出(chū)从(cóng)制造到服(fú)务、知(zhī)识密(mì)集(jí)程(chéng)度由低到高两个(gè)特点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的(de)青年就(jiù)业主要转(zhuǎn)向服务(wù)业。以受教育(yù)年限作为维度，青年(nián)就业从知识(shí)密集程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业，但是知识密集型行业(yè)的(de)青年失(shī)业(yè)情况比整(zhěng)体(tǐ)失业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复(fù)苏分(fēn)化或(huò)是(shì)一(yī)季度(dù)青年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)。经济复苏的(de)主力是知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较低的餐(cān)饮、零售等服(fú)务业，而知识密集(jí)程度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢(màn)，服务(wù)业就业复苏结构的分化(huà)，带来青年(nián)就(jiù)业和25-59岁(suì)就业的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人(rén)口(kǒu)转移(yí)也在减速，新增(zēng)城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率出(chū)现超(chāo)预期(qī)下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要(yào)有三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增(zēng)加493万；二是部(bù)分(fēn)群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场；三是就业观(guān)念的变化(huà)导致初次(cì)进入劳动(dòng)市(shì)场时间推(tuī)迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能(néng)完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上(shàng)升。假如当前青年(nián)劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失业(yè)人口增加(jiā)132万至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应(yīng)青年失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的(de)增加只能解释当前(qián)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的一(yī)部分，另(lìng)一部(bù)分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青年(nián)失业率的变(biàn)动可(kě)能出(chū)现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时(shí)劳动(dòng)力(lì)减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上(shàng)升；②青年(nián)失业人(rén)口与劳(láo)动力均在(zài)减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上升；③青年失(shī)业人口与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅(fú)大于劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会(huì)随着疫情后经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业率的(de)分(fēn)母端越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未收(shōu)窄；青年劳(láo)动参与率出现明(míng)显下降(jiàng)；外需(xū)、房地产(chǎn)等(děng)不及预(yù)期(qī)，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率(lǜ)的三(sān)因素框架

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过(guò)大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分(fēn)化(huà)或(huò)是(shì)一季(jì)度青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口仍(réng)增加(jiā)的原因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人(rén)口和劳动参(cān)与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年(nián)失业率攀升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有数(shù)据以来(lái)最高值(zhí)。在疫情影(yǐng)响退(tuì)散(sàn)、经济(jì)逐(zhú)步复(fù)苏的情况(kuàng)下(xià)，城镇(zhèn)调查失业率较(jiào)去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失(shī)业率却较(jiào)去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研(yán)究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率(lǜ)的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影响(xiǎng)青年(nián)失业率的(de)主要是(shì)三个因素(sù)：①青年失业(yè)人口；②青(qīng)年总(zǒng)人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的变(biàn)化。这三个(gè)因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个因素的变化都不能(néng)忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经(jīng)常认(rèn)为失业率上升一定(dìng)是失业增加的结果(guǒ)，这个判断对于(yú)全(quán)年龄段失业率来说并(bìng)没有问题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动(dòng)人口(kǒu)）在2015年之前一直(zhí)在(zài)上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视(shì)分母的变动，因(yīn)为青(qīng)年(nián)劳动力波动幅(fú)度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)从(cóng)496万增(zēng)加到500万，仅增(zēng)加(jiā)了(le)4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业(yè)率却从六普的9％提(tí)高(gāo)到(dào)七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就(jiù)是失业率(lǜ)的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万(wàn)人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动的(de)是失(shī)业人口数量(liàng)（分子），但决(jué)定青年失业率(lǜ)变(biàn)动的却是青(qīng)年劳(láo)动力总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年失业人(rén)员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)：主动辞职居(jū)多(duō)；三分之(zhī)二(èr)接受过大(dà)学教育(yù)

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。国家(jiā)统计局在3月就业数据解读时，披露(lù)了当(dāng)前青年就业和失业人数的基(jī)本情况：“初(chū)步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的(de)青年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与(yǔ)劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青(qīng)年失(shī)业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去年同(tóng)期多70万(wàn)人左(zuǒ)右，比2020年七(qī)普多132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今(jīn)年前四个月青年失(shī)业形势(shì)好于去年同期。假设2022年以来青年劳(láo)动力总(zǒng)量维持在3219万(wàn)，青年失(shī)业率每提高(gāo)1个点，带来(lái)32万左右(yòu)的新增(zēng)失业人(rén)口。尽管今年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个(gè)点，但从新增青年(nián)失业人口来看，今(jīn)年(nián)1-4月(yuè)约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月青年失业形势要好于去年，这与当(dāng)前经济逐(zhú)渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在(zài)上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计(jì)5-7月青年失业率(lǜ)或将继续(xù)小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体(tǐ)。一种观(guān)点认为，青年群体由于工作经(jīng)验(yàn)和技能相对不熟(shú)练，往(wǎng)往在企(qǐ)业裁(cái)员时首(shǒu)当(dāng)其冲。但根据月度劳动力调(diào)查数据，青年(nián)失业主要(yào)原因是主动辞(cí)职，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以上(shàng)群(qún)体。根据(jù)《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工作(zuò)过的失业群(qún)体在(zài)16-24岁(suì)失业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄(líng)群体(tǐ)中(zhōng)这一比例最高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人群(qún)后，剩下的(de)青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)中，第一大失业原(yuán)因是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高到(dào)低依(yī)次(cì)是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教(jiào)育(yù)程(chéng)度(dù)来看，三(sān)分之(zhī)二的(de)青(qīng)年(nián)失业人员接受过大学(xué)教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平(píng)均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失(shī)业人(rén)员中66.2％是接受(shòu)过大学教(jiào)育的，这一比例在(zài)其他(tā)三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口(kǒu)的受教(jiào)育程度也大致类似(shì)，青(qīng)年人由于年(nián)龄限制(zhì)，接受(shòu)大学教育比例略低(dī)于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过大学(xué)教育的占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务(wù)，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　青年失业(yè)人口(kǒu)的(de)行业与青年(nián)就业分(fēn)布基本一致。青年失业人(rén)口呈(chéng)现出(chū)行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业人口的65％左(zuǒ)右。同(tóng)时，这5个行业也是青年就业集中(zhōng)的行(xíng)业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看，青(qīng)年失业(yè)人(rén)口的(de)行业分布(bù)是由就业分布决定的，吸纳(nà)就业占比较大的行业(yè)，往往也贡献(xiàn)了较大(dà)规模(mó)的失业。因此，在挖掘青年(nián)失业人(rén)口来自何处之前，需(xū)要研究(jiū)青年就业的(de)行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服务(wù)、知识(shí)密集程度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)从工农(nóng)业大(dà)量流(liú)入(rù)服务业(yè)。农(nóng)林牧(mù)渔(yú)、采矿业、制造业(yè)和电热燃水的生(shēng)产供应业，这四个行业是国(guó)民(mín)经济分类的农业(yè)和工(gōng)业(yè)。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年(nián)该(gāi)比例大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年就业比例(lì)增(zēng)加超2个点(diǎn)，其中，教(jiào)育业为5.3％，租爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语赁和(hé)商务服务(wù)为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其他(tā)6个服务(wù)行业吸纳(nà)青年就(jiù)业的(de)比例均(jūn)增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维度(dù)，青年就业从知识密集程度(dù)较低(dī)的行(xíng)业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的(de)受教(jiào)育年限，来(lái)计算各行业的知识密(mì)集程度。有5个行业的(de)平均受教(jiào)育年限在14年以上，依(yī)次是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输(shū)、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其(qí)他(tā)四个行(xíng)业是过去十年青年就业流入的主要(yào)行业，吸(xī)纳青年就业比例的增幅均居(jū)前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业(yè)比例变动与行业(yè)平均受教育年限基本一致，即(jí)青年就业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低的行(xíng)业(yè)流(liú)向较高行业。

　　但是知识密集型行业的(de)青(qīng)年失业情(qíng)况比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业(yè)的青年(nián)失(shī)业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年失业人(rén)数/青年失业总人数），除以各行业的青年(nián)就业比例（该行业(yè)的青(qīng)年就(jiù)业人数/青年就(jiù)业总人(rén)数），来作为各行业失业率(lǜ)的近似替代指标。以这个指标来看，知识密集(jí)型行业的青年失业率大多高于全年龄段(duàn)失业率，如信息(xī)技术、教育、科(kē)研服务、公共管理(lǐ)等行(xíng)业，体现(xiàn)在(zài)图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出(chū)现分(fēn)化(huà)。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业来(lái)看，批发零售(shòu)业缺口为(wèi)1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速(sù)均(jūn)高于(yú)疫(yì)情前三年(nián)均值，这三(sān)个(gè)行业一季度复苏(sū)情(qíng)况较好(hǎo)；知识密集程度更高的房地产业、租赁和商务服务(wù)业、信(xìn)息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分(fēn)子端来看，当前青年失业(yè)人(rén)员增(zēng)长的症结(jié)在于服务(wù)业(yè)就业(yè)复苏的结构不(bù)均衡。一方面，随着(zhe)受教育水(shuǐ)平(píng)的整体提高，青(qīng)年就(jiù)业(yè)大量(liàng)流向知识密集(jí)型服务(wù)业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初(chū)疫(yì)情影响减弱(ruò)后(hòu)，经济复苏的(de)主力(lì)是知识密集程度较(jiào)低的生活性服务业(yè)，而知识密集程度(dù)较高的(de)生(shēng)产性(xìng)服务业复苏较慢。所以服务(wù)业(yè)就(jiù)业复苏结构分化，带(dài)来(lái)的青年失业(yè)人口和(hé)25-59岁失业人(rén)口的(de)分化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的(de)一季度就业(yè)尚未出(chū)现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等行业就业(yè)已经(jīng)出现回暖，但(dàn)对(duì)于三(sān)分(fēn)之二接受过(guò)大学教育的(de)青年失(shī)业人口而言，这些(xiē)行(xíng)业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参(cān)与率均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年(nián)失业(yè)率的分母端是城镇青年劳动(dòng)力，主要由青年人(rén)口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国(guó)开(kāi)始步入人口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳动力可能将步(bù)入长期下降通(tōng)道，这(zhè)将从分母端推升青年失业(yè)率，或成为疫情后就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决于城镇(zhèn)青年(nián)人口数量(liàng)，而后者(zhě)来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁移(yí)人口，这两部分增(zēng)量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应(yīng)的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者(zhě)正好是建国(guó)以来的一轮(lún)“小婴(yīng)儿(ér)潮”时期，年均出(chū)生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计(jì)出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时(shí)期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城(chéng)镇的人口转移也在(zài)减速。新(xīn)增(zēng)城(chéng)镇人口从(cóng)2016年开始逐年减(jiǎn)少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有(yǒu)650万(wàn)人。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人(rén)员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明显增(zēng)长，但(dàn)可能仍然(rán)较(jiào)难回到十三(sān)五期间(jiān)超2000万的规模。当前我国城镇(zhèn)化率已经(jīng)达到(dào)65％以上(shàng)，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的(de)迁移人口数量(liàng)整(zhěng)体(tǐ)将呈现下降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预(yù)期(qī)下降

　　青年(nián)劳动参与率有两(liǎng)个特点，一是低于其他年龄(líng)段群体(tǐ)，大部(bù)分(fēn)青(qīng)年在(zài)校(xiào)，并未进入(rù)劳(láo)动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率出现超(chāo)预期下降。根据(jù)今年3月统计局披露的青年就业(yè)和(hé)失业人数(shù)，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入(rù)或有意愿(yuàn)进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳(láo)动(dòng)参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到(dào)2021年末，仅仅两年的时间里，该年(nián)龄(líng)段的在校(xiào)生增(zēng)加了493万，年(nián)均增长246.5万(wàn)，远远快(kuài)于此前(qián)十年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因(yīn)就业形(xíng)势恶化(huà)而(ér)退出劳动市场，在未来经济(jì)和(hé)就业好(hǎo)转(zhuǎn)后(hòu)会回到(dào)劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发布会指(zhǐ)出(chū)当月“就业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就(jiù)业形(xíng)势恶化(huà)时，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致初次(cì)进(jìn)入劳动市(shì)场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会(huì)风气来(lái)看，对学(xué)历的推崇导致本(běn)科毕(bì)业即(jí)进入就业市场的年(nián)轻(qīng)人(rén)减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分(fēn)青(qīng)年人初次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后(hòu)，从而导致(zhì)16-24岁(suì)劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会(huì)越(yuè)来越(yuè)重要

　　失业(yè)人口(kǒu)的增加(jiā)不能完(wán)全解(jiě)释青年失(shī)业(yè)率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应(yīng)青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的(de)减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失(shī)业率的变动可能出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业人(rén)口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青(qīng)年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅(fú)不(bù)及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大(dà)于(yú)劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业(yè)率下降。

　　我们(men)认为，未来失(shī)业人口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而减少，但经(jīng)济复苏难(nán)以改变失(shī)业(yè)率的分母下降趋势(shì)。青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期(qī)中枢。未来失(shī)业率的分母端可能会(huì)越来越重要，这也是爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语人口(kǒu)长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据(jù)说明

　　青年失业率(lǜ)的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失(shī)业率时，有必要(yào)明晰这一概念的两个要点：一是调查失业率是(shì)城镇(zhèn)就(jiù)业范围，并非针(zhēn)对(duì)全部(bù)就业人口(kǒu)，不包括(kuò)乡(xiāng)村就业，2022年底(dǐ)我国(guó)城乡就业大约分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四成的就(jiù)业人(rén)口(kǒu)并未包含在内。因此(cǐ)，许多针对青年失业率的(de)讨论(lùn)以全国青年人口数量为出(chū)发点，未区分人口总量(liàng)与(yǔ)城乡结构的(de)问题，有失偏颇。本篇报告如无特别(bié)说明，各概念均是指城镇(zhèn)就业口径(jìng)。

　　二是失业(yè)率的分母不含(hán)没有劳动意愿的(de)劳动年龄人口。按照统(tǒng)计局的(de)定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力(lì)，参(cān)加(jiā)或要求(qiú)参加社会经济活动的(de)人员。包括就业(yè)人员和失业人员”，因此没有就业意(yì)愿的(de)劳动年龄人口(kǒu)不(bù)计入劳动力(lì)。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失业(yè)率(lǜ)来自(zì)全(quán)国月度劳动力调查。该项(xiàng)调查制度(dù)于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两次全(quán)国劳动(dòng)力抽样(yàng)调查，调查范(fàn)围为中国大陆的城镇和(hé)乡村，调查(chá)对象(xiàng)为(wèi)16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳(láo)动力市场(chǎng)变化情况，建立了31个大城市月度劳(láo)动力(lì)调查制(zhì)度。2013年(nián)4月，又(yòu)将月度(dù)劳动力调查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)正式在(zài)全(quán)国范(fàn)围内(nèi)开展，调(diào)查范围覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力调查(chá)样本(běn)比例约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度调(diào)查的五分之一左右。全国(guó)每(měi)月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比(bǐ)，我(wǒ)国年度人(rén)口调查样本(běn)比(bǐ)例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年(nián)一次的(de)人口普查则在长表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽(chōu)样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普查的(de)就业(yè)数(shù)据质量更(gèng)高。

　　就业人员总数(shù)会根据(jù)普查数据进(jìn)行修正，但结构(gòu)数据仍会存在(zài)差异。比(bǐ)如2020年(nián)的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就(jiù)业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次(cì)年的年(nián)鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿(yì)人左右，误(wù)差约2100万人。但结构数据的差异仍然(rán)存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造(zào)业就业人(rén)员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预(yù)期，经济和(hé)就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框架看(kàn)“疤(bā)痕效应”来(lái)自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外(wài)发(fā)布(bù)时间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机(jī)构(gòu)：德邦证券股份有限公(gōng)司

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