美国(guó)银行业(yè)危机持续！

　　危机升(shēng)级，美地区银行大跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒(méi)体称(chēng)，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在考虑若(ruò)干(gàn)选项，其(qí)中(zhōng)包括资产出售(shòu)，可能(néng)出售所有业务或部分业务。该行(xíng)已经为(wèi)此(cǐ)聘请多(duō)家顾问(wèn)。

　　这是继西太(tài)平洋合众银行(xíng)（PACW）之后又(yòu)一家地区银(yín)行传出考虑可能出(chū)售的消(xiāo)息。本周三美股盘后，因媒体称该行考虑(lǜ)包括出售在(zài)内(nèi)的(de)战(zhàn)略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家(jiā)，此(cǐ)后收(shōu)跌逾4％的(de)该(gāi)行股价(jià)盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众银行发布声明确认了周三的媒(méi)体消息，称在和多位潜(qián)在的投资者商谈，还表示，其核心存(cún)款(kuǎn)3月(yuè)以来(lái)已经增长，在第(dì)一共(gòng)和(hé)银行被出售后，该(gāi)行并未经历超出(chū)正(zhèng)常水(shuǐ)平(píng)的存(cún)款流失。

　　但西(xī)太(tài)平洋合众银(yín)行股价继(jì)续(xù)暴跌，周四早盘(pán)曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂(zàn)停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行此后表示，关于该行磋(cuō)商(shāng)出售资产等战略选项(xiàng)的媒(méi)体报道(dào)“绝对失实(shí)”。此后，该行股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以(yǐ)内。西太平洋合众银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内(nèi)。

　　另一家让地区银行危机火上浇油的(de)第一地平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道(dào)琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下(xià)跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达(dá)克综合指数(shù)下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股重挫(cuò)，KBW银(yín)行指数收(shōu)跌3.8％，西太平(píng)洋合众银(yín)行收跌50％，阿(ā)莱恩斯西(xī)部银(yín)行收跌(diē)38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国参议院银行委员会就近(jìn)期大(dà)型银行倒(dào)闭事件(jiàn)举(jǔ)行听(tīng)证会(huì)。会上(shàng)，银(yín)行监管专(zhuān)家表示，管理不善(shàn)是导致破产的主要原因。美国商会副(fù)主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示(shì)，硅谷银行、签名银行和第(dì)一共和银行有非(fēi)常(cháng)独(dú)特的(de)商业模式，硅谷(gǔ)银行专注于资(zī)本密集型的科(kē)技以(yǐ)及生物医学初创企业(yè)；第(dì)一共(gòng)和银行集中于财富(fù)管(guǎn)理；而签(qiān)名银行则有(yǒu)大量的(de)数字资产风险(xiǎn)。在听证会上，专家们(men)明确将最近银行(xíng)倒闭潮归咎于行(xíng)政管理不善(shàn)，同时他们(men)担心银行(xíng)倒闭会(huì)将(jiāng)美国经(jīng)济拖(tuō)入衰退。专(zhuān)家和议员们也表示，美联储存在监管失误。

　　据(jù)外(wài)媒(méi)援引(yǐn)知情人士周(zhōu)四(sì)报(bào)道，美国联(lián)邦和州政府官员正(zhèng)在评估近几天银行股大幅(fú)波(bō)动背后(hòu)存在“市(shì)场(chǎng)操纵”的可能性(xìng)，白宫方面(miàn)也表示将监控“健康银行(xíng)面(miàn)临的做空(kōng)压力”。美股地区银行股本周大幅下跌，西(xī)太平洋合(hé)众银行累跌近70％。根据分(fēn)析公司Ortex的数(shù)据(jù)，做空者(zhě)仅在周(zhōu)四就通过做空某些地区银行获利(lì)3.789亿美元。消息人士称，鉴(jiàn)于(yú)地区银行(xíng)基(jī)本面强劲且资本充足，近几(jǐ)日，做空(kōng)活动增加和股市波动已引(yǐn)起(qǐ)官(guān)员及监管机构(gòu)越来(lái)越多的关注。

　　据盖洛(luò)普民调显示(shì)，在美国银行体系动荡之际(jì)，近一半的美国(guó)人担心他们在银行或其他金融机构账(zhàng)户上(shàng)的钱的安全。总(zǒng)共有48％的美国成年人(rén)表示他(tā)们担心(xīn)自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人(rén)为“比(bǐ)较”担心。这(zhè)些最新数(shù)据与2008年雷曼(màn)兄弟破产后不久的数据相似。当时有45％的(de)美国成年人表示，他们非常或中(zhōng)度担(dān)心自己资金(jīn)的安全。尽管(guǎn)盖洛普(pǔ)并未(wèi)在银行业(yè)较为平静的时(shí)期(qī)测量(liàng)过这一数据，但2008年12月的(de)陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处数据显示，在危机(jī)得(dé)到(dào)解(jiě)决后(hòu)，人(rén)们对(duì)存款安全的担忧略有(yǒu)减少，这表明对存款安全的高(gāo)度担(dān)忧可能并非美国人的(de)常(cháng)态。

　　俄罗(luó)斯两处石油化(huà)工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯社报道，当地(dì)时(shí)间(jiān)5月(yuè)4日凌(líng)晨，位(wèi)于俄罗斯罗斯托夫(fū)州(zhōu)的诺(nuò)沃沙赫金斯(sī)基(jī)石化厂(chǎng)遭到(dào)一(yī)架(jià)无(wú)人机袭击，并引发了(le)火灾。据介绍，一架(jià)无人机撞击了该工厂的在(zài)建(jiàn)厂房间连廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社(shè)当天(tiān)还报(bào)道称，另一处(chù)位于俄罗斯克(kè)拉(lā)斯诺达尔边疆区的伊里(lǐ)斯(sī)基(jī)炼油厂(chǎng)也遭无人机袭击，导致一储(chǔ)油罐发生火灾，总过火面(miàn)积为(wèi)400平(píng)方米。

　　两起事件(jiàn)中均(jūn)没有造成人员伤(shāng)亡，火灾(zāi)目前都已(yǐ)被(bèi)扑(pū)灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布加息(xī)25个基点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧(ōu)洲央(yāng)行召(zhào)开(kāi)货币政策(cè)会议，决定将欧元区三(sān)大关键利率均上(shàng)调25个基点。主要再融(róng)资利率、边际(jì)借贷利(lì)率(lǜ)和存款机(jī)制利(lì)率从本月10日(rì)起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去(qù)年7月以来已(yǐ)连续7次上(shàng)调关键利率(lǜ)，以期阻(zǔ)止通胀(zhàng)。不过专(zhuān)家预(yù)计，要将通胀率降至2％的目(mù)标还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近日，受经(jīng)济衰退担(dān)忧(yōu)压制，外(wài)盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅走低(dī)带动，内盘原油“五(wǔ)一”假期后跳(tiào)空低开，较假期(qī)前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加息，本轮已累计加(jiā)息(xī)500个基(jī)点(diǎn)，这(zhè)一区间仅略低于2008年大衰退前(qián)的利率峰值。

　　截(jié)至(zhì)周四收(shōu)盘(pán)，WTI原油(yóu)期(qī)货6月(yuè)合约微(wēi)跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低(dī)，为(wèi)2021年12月以来的最低水平；ICE布(bù)伦特原油7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士(shì)纷纷表示，近期原油(yóu)暴(bào)跌(diē)主(zhǔ)要受到(dào)宏观避险情绪的(de)影(yǐng)响，原油市场(chǎng)自(zì)身基本(běn)面变化(huà)不(bù)大。

　　“近期(qī)原油的走势更多(duō)体现(xiàn)的是金融属性。一方面，美(měi)联储(chǔ)如期加息(xī)25个基点，市场对连续(xù)加息对经济(jì)造成影响的(de)担忧(yōu)加(jiā)剧；另(lìng)一方面，近(jìn)期美(měi)国再度出现(xiàn)破(pò)产(chǎn)银行，造成美国股市下滑(huá)，原油作(zuò)为大宗商品代表(biǎo)受到一定(dìng)冲击。”齐盛期(qī)货能源(yuán)化工组组长于(yú)芃森说。

　　齐盛期货原(yuán)油(yóu)分析师高健告诉(sù)期货日(rì)报记者，近期(qī)海外宏观集中避险(xiǎn)，主要还(hái)是与美国银行危(wēi)机(jī)事件有(yǒu)关。另外(wài)，美(měi)国(guó)债务(wù)上限问题仍未解决，市(shì)场担心该问题是(shì)另(lìng)一(yī)个“雷”。美国白宫对此(cǐ)发布的一份评(píng)估(gū)文件警告称，如果不提高债务上限，美国经济将面临严重后果，在(zài)三种(zhǒng)预期情形下，美国经济都将进入(rù)衰退期。

　　“宏观层面再次进(jìn)入集中避险(xiǎn)状态(tài)，对股市和商品等风(fēng)险(xiǎn)资(zī)产(chǎn)带来(lái)短期(qī)情(qíng)绪(xù)冲(chōng)击。”高(gāo)健分(fēn)析称，目前美国(guó)银行问题(tí)再次出现，叠加债(zhài)务上限临(lín)期(qī)风险，宏观(guān)层(céng)面的不(bù)确定性较大，主要风险(xiǎn)在于当前的(de)宏观(guān)避险情绪是否有可能演化成趋势，即VIX指数是否会由日度级别演变成周度(dù)级别的拉升行情。如果这(zhè)种情况(kuàng)出(chū)现，风险资产(chǎn)将(jiāng)会出现类似于2008年和2020年的(de)走(zǒu)势。近期市场的关注点集中在宏观(guān)情绪指标的跟踪上，重点(diǎn)观察美(měi)股和VIX指数的进一步动向，侧重留意避险情(qíng)绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造(zào)业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期(qī)货能化(huà)分析师郑梦琦表示，美国制造业、服务业以(yǐ)及(jí)综合PMI均低于预期，显示在利率(lǜ)上升(shēng)和通胀居高不(bù)下(xià)的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，美国经济难以(yǐ)获得动能。叠(dié)加美国就(jiù)业市场(chǎng)招聘步伐放缓，劳动力市(shì)场逐渐降(jiàng)温，经济面临的风险正在上升。而在此次美联储议息会议上，鲍威尔发(fā)言(yán)偏鹰派，称(chēng)美联储致力于(yú)实现2％的通胀目标，是否停止加(jiā)息取决于数据。美联储将从通胀、就业、市场风(fēng)险三(sān)方面探索货币政策路(lù)径(jìng)，如果6月初之(zhī)前高利率带(dài)来的风险事件进一步扩大(dà)，美联储(chǔ)或将终(zhōng)止当前紧缩政策(cè)，回归宽(kuān)松。目(mù)前市场的关注点在于美联储是(shì)否(fǒu)会在(zài)接下来的议息会(huì)议(yì)中暂停加(jiā)息，以及(jí)降息开启的(de)时(shí)间和节(jié)奏。

　　值得注意的是，近期原油(yóu)盘面连续大跌(diē)的情况与3月中旬的走势类似，甚至驱(qū)动上也有(yǒu)较高(gāo)的相似性。高健表示，共(gòng)同点(diǎn)是在银行业危机的(de)背景下，宏观(guān)避险(xiǎn)情绪(xù)升温引发盘面快速下跌(diē)。不同点有两(liǎng)个：一是此次(cì)宏观避险还有一部分(fēn)债务上限的加成；二是当前原油(yóu)基本面状态要好于3月。综(zōng)合来看，3月(yuè)中(zhōng)旬原油盘面的走势，对(duì)此轮原油大(dà)跌有(yǒu)较高的参考性(xìng)。3月下(xià)旬原油止跌回(huí)升(shēng)，驱动因素是(shì)VIX指数(shù)短线高位筑顶后(hòu)回落，盘面(miàn)上的表(biǎo)现是连续收出长下影线(xiàn)。因此，近期原油盘(pán)面也要重点留(liú)意是否会重(zhòng)现以上两点变(biàn)化。

　　于芃森分析称，从(cóng)基本面看(kàn)，短期原油(yóu)尚不具备持续大(dà)幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已(yǐ)经连续五(wǔ)周出现大幅减少，而美国(guó)即将(jiāng)进入夏季(jì)用油高峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿(yuàn)减产”状态，以(yǐ)沙特为(wèi)首的(de)中东产油国为稳(wěn)定油价进行着各种努力，虽(suī)然实际落地情(qíng)况仍需观察(chá)，但整体(tǐ)上市场(chǎng)再度进入供小于需(xū)状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖情(qíng)绪的逐(zhú)步释放，原油供给端尤(yóu)其是(shì)OPEC+或将挺价，短期油(yóu)价仍(réng)以弱势振(zhèn)荡为主，价格的突破上行仍需其他利多因(yīn)素指引(yǐn)。

　　高健也认为，目前原油(yóu)还是振荡格局，价格向下逼近年内低点，短线观察前低的支撑(chēng)力(lì)度。未来(lái)能否驱动原油(yóu)破(pò)位向(xiàng)下，主要看避险情绪的持(chí)续蔓延情况，特别(bié)是VIX指数能否(fǒu)出(chū)现周(zhōu)线级(jí)别(bié)的行情。除此之外，原(yuán)油暂时看不(bù)到实质性大(dà)利空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基本(běn)全部落(luò)地(dì)，后期将不(bù)再(zài)存在(zài)加息对大宗商品压制的(de)预期(qī)，情绪上将有一定缓和。但(dàn)美联储连(lián)续大幅加息后对市(shì)场的影(yǐng)响仍(réng)需一段时间(jiān)观察(chá)，情绪的底部(bù)可能已经出现，但市场的底部仍(réng)需要观(guān)察。基(jī)本面上，市场对经(jīng)济衰退的担忧仍未结(jié)束，需求会下降(jiàng)多少也尚未有明确的定论(lùn)，但用油旺(wàng)季即将到(dào)来，短期(qī)内将会(huì)支(zhī)撑(chēng)油价。“综(zōng)合来(lái)看，目前(qián)原(yuán)油阶段性底部或已出现，将(jiāng)进入一段(duàn)时间的振荡(dàng)。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大幅下行

　　受(shòu)原油下跌拖累，沥陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处青期货假期(qī)后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌(diē)幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油(yóu)而言，沥(lì)青走势偏(piān)强。美国将(jiāng)与(yǔ)委内瑞(ruì)拉石油(yóu)有关(guān)的(de)交易许可证延长至7月20日，稀(xī)释沥青分流(liú)至欧(ōu)洲和美国的问题依然存(cún)在，沥青原料供应减(jiǎn)少(shǎo)，稀释沥陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处青贴水上涨，从而减缓(huǎn)了成本(běn)端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年(nián)同期数(shù)据(jù)，供应提前发力，叠加终端需求(qiú)未有明显回暖(nuǎn)，沥(lì)青基本(běn)面有所走弱。”中信(xìn)建投期货能化分析师董丹丹表示，进(jìn)入5月，沥青供(gōng)应端总(zǒng)计划排产量为285.0万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原料通关情况对(duì)沥(lì)青生产(chǎn)供应造成(chéng)阶(jiē)段性(xìng)扰动，部分无(wú)配额炼厂沥青(qīng)生产或受(shòu)影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国内沥(lì)青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分点；样(yàng)本装置(zhì)检(jiǎn)修量为77.71万吨，环(huán)比增加(jiā)11.33万(wàn)吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和广西东油恢(huī)复(fù)沥(lì)青生产(chǎn)，华北部(bù)分(fēn)地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产(chǎn)利润(rùn)较好影响，国内沥青装置开(kāi)工率持续回升，尽(jǐn)管(guǎn)近(jìn)期(qī)随着利润的(de)压缩，沥青装置(zhì)检(jiǎn)修增加，但当前沥(lì)青(qīng)供应仍处(chù)于相(xiāng)对(duì)偏高水(shuǐ)平。”金信期(qī)货能化分析师汤剑(jiàn)林称，由于沥青利润压缩限制生产积极性，叠加原料稀释(shì)沥青短缺的(de)问题持续，5月(yuè)份(fèn)国内沥青供应存在收缩预期，后续关注国(guó)内炼(liàn)厂排产计(jì)划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚(gāng)需仍处于季节性淡季，南方开始进入雨季，需求回(huí)升偏(piān)慢，北方需求(qiú)仍没有较好的表现。从下游行业(yè)的开工率看，道路(lù)需求表现偏(piān)弱(ruò)，防水需(xū)求(qiú)表(biǎo)现稍好但占比较小，整体需求一(yī)般。5月份基建(jiàn)乐观预期仍(réng)在(zài)，且随着气(qì)温(wēn)的(de)回升(shēng)，道(dào)路施工项(xiàng)目逐渐启动，预计需(xū)求会(huì)继续回升。

　　展望后市，他(tā)认为，近(jìn)期沥青价格(gé)波动的主(zhǔ)要(yào)逻辑在于成本端原油，短期(qī)供(gōng)需端(duān)矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风险事件以及衰退预期的压力，预(yù)计原油仍维持弱势运行。在此背景下，沥青价格也难有较强的表(biǎo)现，短期仍(réng)跟随原油偏弱运(yùn)行(xíng)。

　　董丹丹认为，当(dāng)下沥青估值(zhí)处于偏低位，炼厂(chǎng)生产成(chéng)本(běn)下移，沥青(qīng)综合加(jiā)工利润或将有所增(zēng)长。另外(wài)，沥青(qīng)总(zǒng)体(tǐ)库存持(chí)续(xù)累积(jī)，但仍处历史(shǐ)偏低水平，加之天气(qì)转暖，下游(yóu)终端具备施工条件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期沥青期(qī)价弱势振荡，建议(yì)逢(féng)低做多裂解(jiě)价差，中(zhōng)长期需关注(zhù)沥青原(yuán)料供应(yīng)政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改(gǎi)

　　节(jié)后首个交易(yì)日，聚(jù)酯链跌幅(fú)也(yě)很(hěn)明显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力合约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下(xià)跌是PX调油需求(qiú)不(bù)及(jí)预期(qī)、PX海外开工率上升以及聚酯开(kāi)工率下降对PTA的负反馈造成的。而假(jiǎ)期期间(jiān)宏(hóng)观事件的扰动加大了成本端的跌幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物(wù)产中大期货研究院能化组(zǔ)组长谢(xiè)雯告诉记者，由(yóu)于PTA期货跌幅(fú)扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下(xià)跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价(jià)格下跌(diē)，长丝、短纤现金(jīn)流明显回升(shēng)，聚酯开工率改善，需求负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需偏紧的(de)格局将慢慢发(fā)生改变，PX与石脑油价(jià)差进入压缩(suō)阶段。董(dǒng)丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将逐(zhú)步重启，全(quán)亚(yà)洲PX的开工率(lǜ)将从4月中(zhōng)下(xià)旬的低点(diǎn)65％升至73％，国内(nèi)开(kāi)工率将提升(shēng)10个百(bǎi)分点。同(tóng)时(shí)，全球汽(qì)油裂解价差开(kāi)始回(huí)落，芳烃(tīng)调油需求也不再有(yǒu)增量。PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差(chà)在4月时(shí)高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑(lǜ)到年内有三套共(gòng)计820万吨新(xīn)装置(zhì)（产能占(zhàn)国内(nèi)比(bǐ)重(zhòng)为20％）投产，PX估(gū)值将有(yǒu)一个(gè)向下压缩的(de)过程。

　　“值(zhí)得(dé)注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检修计划，但由于高加工(gōng)差(chà)下装置开工较为积(jī)极，实际检修力度有(yǒu)待观察。而且，亚东石化和英力士重启提负，桐昆新产(chǎn)能(néng)释放，供(gōng)应(yīng)有小幅(fú)增加预期，叠加(jiā)聚酯(zhǐ)负(fù)荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万吨回升至(zhì)198万吨附近，预(yù)计(jì)5月供(gōng)需依然(rán)偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来(lái)看调油(yóu)驱(qū)动(dòng)稍(shāo)显(xiǎn)不足，美国汽油(yóu)库存进入4月后去化(huà)力(lì)度(dù)放(fàng)缓(huǎn)，甚至出现(xiàn)小幅累积，而且(qiě)从年(nián)初开始，韩(hán)国就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美国，存(cún)在(zài)提前备货行(xíng)为。同时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏高(gāo)水(shuǐ)平，有助于带(dài)动部(bù)分装(zhuāng)置开工(gōng)，且随(suí)着(zhe)集(jí)中检修将进入尾声，预计(jì)5月底(dǐ)负荷或升至(zhì)74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析(xī)称，由于亚(yà)洲多套(tào)PX装置检修期结束，PX开工率(lǜ)回升明显，而(ér)国内部分PX装(zhuāng)置负荷处(chù)于上升状(zhuàng)态，5月PX货源可能(néng)趋于宽松。同时，调油需求(qiú)不及预期，当前美湾芳(fāng)烃库存较高，需求(qiú)饱和，抑(yì)制芳烃美亚价差(chà)进一步扩大(dà)，PX价(jià)格或有所(suǒ)承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后续(xù)需关注原油价格企稳情况及调油逻辑在汽(qì)油(yóu)需(xū)求(qiú)旺季是(shì)否实质发(fā)生。若原油价格(gé)企稳、调油(yóu)需求再起，在(zài)聚(jù)酯(zhǐ)开工率有改(gǎi)善预期的前提下，PTA有望出(chū)现阶(jiē)段(duàn)性反弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原油(yóu)下跌(diē)和(hé)聚酯端开工下(xià)滑的(de)利空(kōng)可能会慢慢发生(shēng)改(gǎi)变(biàn)，例如5月4日国(guó)内开(kāi)盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下(xià)游的织造、加(jiā)弹开工率也出现(xiàn)了周度回升的态势。最大(dà)的利(lì)空(kōng)因素在于(yú)PX与石脑(nǎo)油(yóu)价(jià)差的压(yā)缩，目前两者价差仍(réng)高(gāo)达435美元/吨，PX供(gōng)应增(zēng)加将导致趋势(shì)延续。从价格走势看(kàn)，也很可能(néng)演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势(shì)。

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