券商(shāng)今年一季度业绩“妥了”，基于(yú)股市良好表现以及去年较低(dī)的基数，行业业绩全面爆发。券商板块也在周五呈现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或(huò)上市主体披露一季报(bào)，至(zhì)此51家(jiā)上市(shì)券商或(huò)上市主(zhǔ)体一季报悉数(shù)披(pī)露，券商整体一季度表现(xiàn)较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有20家，净(jìng)利增1倍乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投(tóu)资(zī)本(běn)（1260.24%）、长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季(jì)度归母净(jìng)利排名，新的十(shí)大分别(bié)是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安(ān)（30.41亿元）、海通(tōng)证券(quàn)（24.34亿元(yuán)）、中信(xìn)建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方(fāng)财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平(píng)均计(jì)算，中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季(jì)报(bào)的优秀表现给予了(le)正面回应，4月28日(rì)，证券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收(shōu)红，其中35只(zhǐ)涨幅(fú)超2%；华(huá)西(xī)证券、中国银河(hé)盘一(yī)度涨停，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交(jiāo)易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家上(shàng)市(shì)券商或(huò)上市主体中，50家归母净(jìng)利同比(bǐ)增速为正，其中20家(jiā)增速达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母(mǔ)净利增速超过10倍的(de)有(yǒu)2家券商(shāng)及1家上市主体(tǐ)，分别是(shì)长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别(bié)是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分别(bié)是国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过(guò)3倍的(de)有3家，分别(bié)是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家，分别(bié)是财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别(bié)是天风(fēng)证(zhèng)券、华(huá)西证券、东(dōng)北证券、西部证(zhèng)券、西南证券、红塔证(zhèng)券、江海证券、湘(xiāng)财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净(jìng)利润同比增速为(wèi)负值，分(fēn)别是(shì)东方(fāng)财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券(quàn)净利与(yǔ)营收均出现下滑，公司一季报(bào)显示(shì)，报告期内公司(sī)实现营业(yè)总收入为2.43亿(yì)元，同比下(xià)滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增速不(bù)如(rú)中小券商(shāng)“夸张”，但(dàn)头部(bù)券商的业(yè)绩表现同样具有可圈可点(diǎn)之处(chù)。

　　同比增速(sù)超过(guò)五成的(de)头部(bù)券商包(bāo)括海通(tōng)证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证(zhèng)券（51.50%）、广(guǎng)发证券(quàn)（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券(quàn)则以54亿的(de)绝对优势(shì)，保持着业绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业务开(kāi)展取得一定成绩，但营业利润(rùn)仍未实现盈利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余(yú)家(jiā)券商营收增一倍(bèi)以上

　　一季度营收规模增速方面，51家(jiā)券商中44家同(tóng)比(bǐ)增速为正、7家增速(sù)为负(fù)，同比增速中位数(shù)为(wèi)40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔，其今(jīn)年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同期营收不足亿元(yuán)的低基数有关，其(qí)今(jīn)年(nián)一季度(dù)营(yíng)收(shōu)规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一(yī)季度营收增速超过2倍的有2家(jiā)券(quàn)商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有(yǒu)10家，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红(hóng)塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另(lìng)有(yǒu)2家券商营收增幅接近1倍，分别是(shì)华安证券（9doi的时候怎么夹，doi是怎么夹7.73%）、中泰(tài)证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收同比下滑(huá)幅度较大(dà)，分别是国(guó)盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财(cái)股份(fèn)（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的券商或上市主体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　头部券商中，海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券营收同(tóng)比增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增速杀(shā)入营收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前十，招商(shāng)证券(quàn)一季度(dù)营收增速为28.74%；中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券与(yǔ)中信建投营收增幅显著较小(xiǎo)，同比增(zēng)幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增(zēng)

　　自营业(yè)务驱动行业业绩(jì)高增，这一(yī)观点(diǎn)被卖方(fāng)研(yán)究普遍认可。

　　开源证(zhèng)券在解读东方证券一季报时称，东(dōng)方证券自营投资(zī)收益(yì)11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金(jīn)融(róng)资产规模(mó)为902亿，同比(bǐ)增(zēng)8%，环比(bǐ)增2%。自营(yíng)驱(qū)动(dòng)一季报(bào)高增(zēng)，全年盈利增速有望(wàng)领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证(zhèng)券加大(dà)杠杆经营投资致(zhì)使利息(xī)支出有所(suǒ)增长，市(shì)场回暖下投资业务表现亮眼，收(shōu)入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓(zhuó)越的创新(xīn)业(yè)务(wù)能力，看好公司在政策放松(sōng)预期(qī)下(xià)实(shí)现(xiàn)估值提升。

　　西部证(zhèng)券在关(guān)于国金证券(quàn)的研报(bào)中称，自营投资成(chéng)为影响国金(jīn)证(zhèng)券业绩核心(xīn)因素，一(yī)季(jì)度自营业务收入提(tí)升(shēng)至(zhì)7.16亿元，自公(gōng)司(sī)完成(chéng)再融资(zī)后，公司金融投资规模稳步提升420亿元较(jiào)去(qù)年底增(zēng)加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响券(quàn)商业绩(jì)的核心，预(yù)期将(jiāng)在(zài)一(yī)季度迎来反转。投资业务(wù)方(fāng)面，下半年重(zhòng)点关注差异化监管的措施(shī)落地，或将打开头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券(quàn)表示，2023年(nián)预期将是券商业绩大(dà)幅修复的一年，尤其是受到自营业务冲击(jī)大(dà)的公司预期将(jiāng)在(zài)年(nián)内实(shí)现较大幅度的改善。

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