芦哲 首席宏(hóng)观经济学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们(men)将影响青(qīng)年失(shī)业率的因(yīn)素(sù)拆解为三方面：①青年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）。通过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升，更(gèng)重要却(què)被忽(hū)视的(de)因素(sù)是(shì)青年人口和劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大幅推高青年失业(yè)率。假如今年(nián)3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)只能将失(shī)业率拉(lā)升(shēng)至16.2％，但实际青年(nián)失业率(lǜ)却高达19.6％。我们(men)认为，失业人(rén)口会随着经济复苏而(ér)减少，但青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可(kě)能(néng)成(chéng)为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年(nián)失业(yè)率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的(de)三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参(cān)与率），据此可将青年失业率拆解为青(qīng)年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力(lì)的下降，也是抬(tái)高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失(shī)业人口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青(qīng)年(nián)就(jiù)业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失(shī)业(yè)者是(shì)主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比(bǐ)例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度(dù)来看，三(sān)分之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较(jiào)大(dà)，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服务、知识(shí)密(mì)集程度由(yóu)低到高两个特点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，2020年(nián)大(dà)幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向服务业(yè)。以受教育年(nián)限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业，但是知识(shí)密集(jí)型行业的青年(nián)失(shī)业情况比整体失业(yè)更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原(yuán)因。经(jīng)济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的(de)餐饮、零(líng)售等服务业，而知识密集程度较高(gāo)的(de)生产(chǎn)性服务业复苏较(jiào)慢，服务业(yè)就业复(fù)苏结构的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力：（1）青年(nián)人口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年(nián)，已经下降7.1个(gè)点。近(jìn)三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三(sān)方面原(yuán)因(yīn)：一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加(jiā)493万；二是部分(fēn)群(qún)体因(yīn)就业形势(shì)恶化而退(tuì)出劳动市场；三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完(wán)全解(jiě)释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对(duì)应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前(qián)青(qīng)年(nián)失业率的一部(bù)分，另(lìng)一部(bù)分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可能出现以(yǐ)下(xià)三(sān)种情况：①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青年失业(yè)人(rén)口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失(shī)业(yè)人(rén)口与劳(láo)动力均在减少，失(shī)业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年(nián)失业率的长期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业(yè)分(fēn)化(huà)未(wèi)收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动参与率出现明(míng)显下降；外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及(jí)预(yù)期，经济和就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框架

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二(èr)接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分(fēn)化(huà)或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与(yǔ)乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失(shī)业率的分母(mǔ)端可能(néng)会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和(hé)数(shù)据说明

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在(zài)疫(yì)情影响退散(sàn)、经济逐步复(fù)苏的情况下，城镇调查失业(yè)率较去(qù)年同(tóng)期(qī)大幅下降0.9个点，但青年失业(yè)率却较去(qù)年4月逆势攀(pān)升(shēng)2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的三因素框架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失(shī)业率的主要是三个因(yīn)素：①青年失(shī)业人口(kǒu)；②青年(nián)总人口；③劳(láo)动(dòng)参与率，其(qí)中②③决定着青年劳动(dòng)力的变(biàn)化。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三(sān)个因(yīn)素的变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论(lùn)失业率时，经常认(rèn)为失业率上升一定是失业增加的(de)结果，这个判断对于(yú)全(quán)年(nián)龄段失业率来说并没有问题，因为(wèi)我(wǒ)国的劳动力(lì)总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上(shàng)升(shēng)，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不(bù)能忽视分母的变(biàn)动，因为(wèi)青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人(rén)口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右(yòu)，约为20触动的意思解释，颇受触动的意思20年青年劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但(dàn)青年失业率(lǜ)却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅(fú)提高(gāo)3.8个点。主要原因就(jiù)是失(shī)业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此(cǐ)期间从(cóng)5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量(liàng)基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动的是(shì)失(shī)业人(rén)口数量（分子），但决定青年(nián)失业(yè)率变动的却是(shì)青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年失业人(rén)员缘于服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教(jiào)育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万。国(guó)家统计局(jú)在3月就业(yè)数据解读时，披露了当前青年就(jiù)业(yè)和失业人数(shù)的基(jī)本情况(kuàng)：“初步测(cè)算(suàn)3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市场的青年6418万人，主体为在校(xiào)学生(shēng)；参(cān)与劳动力市场(chǎng)的(de)青年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动(dòng)力(lì)人数(shù)与去年基本持平，今年4月青年失(shī)业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年同期多(duō)70万(wàn)人左(zuǒ)右(yòu)，比(bǐ)2020年七(qī)普(pǔ)多(duō)132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个(gè)月青年失业形势好于去年同(tóng)期。假设2022年(nián)以来青年劳动(dòng)力总量(liàng)维持在3219万，青(qīng)年失业率每提(tí)高1个点，带来32万左(zuǒ)右(yòu)的新(xīn)增(zēng)失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个月青年(nián)失业形势(shì)要好(hǎo)于去年，这与当前经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来(lái)看(kàn)，受夏季(jì)毕业影响，我国(guó)青年失业(yè)率一(yī)般在上半年(nián)逐渐(jiàn)提高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步(bù)回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失(shī)业(yè)原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体(tǐ)。一种(zhǒng)观点认(rèn)为，青年群体由(yóu)于工作经验和技能相对不熟练，往往在企业(yè)裁(cái)员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青(qīng)年失业主(zhǔ)要原因是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员的(de)比例(lì)明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工作过(guò)的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群后(hòu)，剩下的(de)青年失业(yè)人口(kǒu)中，第一大失业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁员(yuán)比例从(cóng)高(gāo)到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三(sān)分之(zhī)二(èr)的(de)青年失业人员(yuán)接(jiē)受过大学教(jiào)育。各年(nián)龄(líng)段(duàn)失业人(rén)群中，年龄越低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育的，这一(yī)比例(lì)在(zài)其他三(sān)个(gè)年(nián)龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程度(dù)也大(dà)致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来(lái)看(kàn)35岁以下就业(yè)人员的(de)受(shòu)教(jiào)育程度大幅高于35岁(suì)以上(shàng)。按照接受过大(dà)学教(jiào)育的(de)占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失业人口的行业与青年就业(yè)分布基本一致。青年失业人口呈现出行(xíng)业(yè)聚集(jí)的(de)特点，主要集(jí)中(zhōng)在5个大类行业，2020年(nián)占比分别(bié)为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理和其(qí)他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集(jí)中的行业，吸纳(nà)了60.7％的(de)青年(nián)就(jiù)业。从行业来看，青(qīng)年(nián)失业人口的行业分布是由就业分布(bù)决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较(jiào)大规模(mó)的失业。因此，在(zài)挖掘青年失业人口来(lái)自何处之前，需要研(yán)究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化(huà)较大(dà)，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度(dù)由低到高(gāo)两个特点(diǎn)。

　　青年(nián)就(jiù)业从工农业大量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产(chǎn)供应业，这四个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四(sì)个(gè)行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行业吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例增(zēng)加超2个点，其中，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商务(wù)服务(wù)为3.1％，信息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑(zhù)业和房(fáng)地产等其他6个服(fú)务(wù)行业吸(xī)纳青年就(jiù)业的比例均(jūn)增超1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受教育(yù)年(nián)限(xiàn)作为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业。我们(men)以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限(xiàn)，来计(jì)算各行业(yè)的(de)知识(shí)密集程(chéng)度。有(yǒu)5个行业的(de)平均受(shòu)教育年限(xiàn)在(zài)14年以上，依(yī)次是：科(kē)学(xué)研(yán)究(jiū)与技(jì)术(shù)服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外(wài)，其(qí)他(tā)四(sì)个行(xíng)业是过去十年青年就业流入的主要行业，吸纳(nà)青年就业比例(lì)的增(zēng)幅(fú)均(jūn)居(jū)前列。如(rú)图(tú)10，各(gè)行业所(suǒ)吸(xī)纳的青年就业(yè)比例变动与行业平均受教(jiào)育年限基本一致，即(jí)青年就业从知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)低的行(xíng)业(yè)流向较高行业。

　　但(dàn)是知识(shí)密集(jí)型行业的青年失(shī)业情况比整体失(shī)业更严峻(jùn)。我们用《2021年(nián)中(zhōng)国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业(yè)的青年失(shī)业比(bǐ)例(lì)（该行业的青年失业(yè)人(rén)数/青(qīng)年失业总(zǒng)人(rén)数），除以各行(xíng)业的(de)青年就业比例(lì)（该行业(yè)的青(qīng)年就业人(rén)数/青年就(jiù)业总人数），来作为各(gè)行业(yè)失业率(lǜ)的近(jìn)似替代指(zhǐ)标。以这个指标来看，知(zhī)识(shí)密(mì)集(jí)型行业(yè)的青年(nián)失业率(lǜ)大多(duō)高于全年龄段失业率，如(rú)信息技术、教育、科研服务、公共管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位(wèi)于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的(de)原因(yīn)

　　一季度(dù)服务业复苏出现分(fēn)化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三(sān)年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来(lái)看，批发零售业(yè)缺口为1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑业(yè)、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫情前(qián)三年均(jūn)值，这三个行业一季度复苏情况较好；知识密(mì)集程(chéng)度更(gèng)高(gāo)的房地产业、租赁和(hé)商务服务业、信(xìn)息技术服务业的(de)缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业(yè)率的分子端来看，当(dāng)前青年失业人员增长的症结在于(yú)服务业就业复苏的结(jié)构不均衡。一方面，随着受(shòu)教育水平的整体提高，青年就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信息(xī)技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济(jì)复(fù)苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的生活性(xìng)服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢。所以服(fú)务业就业(yè)复(fù)苏结构分(fēn)化，带来的青年失业人口(kǒu)和(hé)25-59岁(suì)失业人口的分(fēn)化。房地产(chǎn)、互(hù)联网、教育[1]等(děng)行业的(de)一季(jì)度就业尚(shàng)未出现明(míng)显改善，应(yīng)届生就业(yè)压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出(chū)现回暖，但对(duì)于(yú)三分(fēn)之(zhī)二接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育的(de)青年失业人口而(ér)言，这些行(xíng)业的(de)就(jiù)业(yè)吸(xī)纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业率的(de)分(fēn)母端(duān)是(shì)城镇(zhèn)青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率决(jué)定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可(kě)能将步入长(zhǎng)期(qī)下降(jiàng)通道，这(zhè)将从分(fēn)母(mǔ)端推升青年失业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青年劳(láo)动力首先取决于城镇青年人口数(shù)量，而后者来自(zì)于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力(lì)对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好是(shì)建国以来的(de)一轮“小婴儿(ér)潮”时(shí)期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中(zhōng)1987年(nián)出生(shēng)人口最高超过(guò)2500万，到90年(nián)代(dài)开始明显步(bù)入(rù)下降通(tōng)道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的(de)人口转移也(yě)在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年(nián)减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但(dàn)2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量(liàng)会较去年有明(míng)显增长，但(dàn)可(kě)能仍然较难回到十三五期间(jiān)超2000万的规(guī)模(mó)。当(dāng)前(qián)我国城镇化率已经达到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁(qiān)移(yí)人口数量(liàng)整(zhěng)体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率(lǜ)有(yǒu)两个特点(diǎn)，一是低于其他年龄段群(qún)体，大部分青(qīng)年在校(xiào)，并未进(jìn)入劳动(dòng)市场。二是近(jìn)年来(lái)呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超预(yù)期下降。根(gēn)据(jù)今年3月统计局披露的青(qīng)年(nián)就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与(yǔ)率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参(cān)与率的下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的(de)十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2触动的意思解释，颇受触动的意思019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的(de)时间(jiān)里(lǐ)，该(gāi)年(nián)龄段的在校生增加了(le)493万(wàn)，年(nián)均增长246.5万，远远(yuǎn)快于(yú)此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群(qún)体(tǐ)因(yīn)就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场，在(zài)未(wèi)来经济和(hé)就业好转后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家(jiā)统计(jì)局曾(céng)在发布会指出当(dāng)月“就业人员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三(sān)是(shì)就业观念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气来(lái)看，对学历的推(tuī)崇(chóng)导致本科(kē)毕业即(jí)进入就业市场的年(nián)轻(qīng)人减少(shǎo)，加上(shàng)考(kǎo)研(yán)、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客(kè)观(guān)上(shàng)会将部分青年人初(chū)次(cì)就业时(shí)间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　失业人(rén)口的增加不能完全(quán)解(jiě)释青(qīng)年(nián)失业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳动力(lì)与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人(rén)口增(zēng)加132万至632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增加(jiā)只能解释当前青年失业率的(de)一(yī)部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经开始负增长，未来青年失(shī)业率(lǜ)的变(biàn)动(dòng)可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业(yè)人(rén)口降幅(fú)大(dà)于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下(xià)降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为，未来失业人口会随着(zhe)经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难以改变失业率的分母下降趋势(shì)。青(qīng)年(nián)劳动力的下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的(de)长期中枢。未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要，这也是人口长周期变(biàn)化(huà)的(de)影响之一(yī)。

　　5.附录：概(gài)念和数(shù)据说明

　　青年失业率的(de)两个前置概(gài)念。讨论16-24岁(suì)人口调查失(shī)业率时，有必(bì)要明晰这一概(gài)念的(de)两个要点：一(yī)是(shì)调查失业率是城镇就业范围，并非针(zhēn)对(duì)全部就业人口(kǒu)，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我(wǒ)国城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就(jiù)业人口并未包含在内。因此，许多针对(duì)青年失(shī)业率(lǜ)的讨论以全国青年人口数量(liàng)为出发点，未(wèi)区分人口总(zǒng)量与(yǔ)城乡结构的问题(tí)，有失(shī)偏(piān)颇(pǒ)。本篇(piān)报(bào)告如无特别说明，各概念均是(shì)指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母不含没有(yǒu)劳动(dòng)意愿的劳动年(nián)龄人口(kǒu)。按照统计局的(de)定(dìng)义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参加社会(huì)经(jīng)济活动的人(rén)员。包括就业人员和失(shī)业人员(yuán)”，因此(cǐ)没有就业意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就(jiù)业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失(shī)业人口可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据(jù)来看(kàn)，失(shī)业率来自全国月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查。该(gāi)项调查制度于2005年正(zhèng)式实施(shī)，每年进行两(liǎng)次全国劳动(dòng)力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡(xiāng)村(cūn)，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准(zhǔn)确反映劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)变化情况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳(láo)动力调(diào)查制度(dù)。2013年4月，又(yòu)将月度(dù)劳(láo)动力调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全(quán)国(guó)月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查正式在(zài)全(quán)国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力(lì)调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分(fēn)之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年(nián)度人口(kǒu)调查样本(běn)比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每(měi)10年一(yī)次的人口普查则在长表部分纳入就(jiù)业调查(chá)，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口普查的(de)就业数据(jù)质(zhì)量更(gèng)高。

　　就(jiù)业人员总数会(huì)根据普(pǔ)查数据进行修正(zhèng)，但结构(gòu)数(shù)据仍会存(cún)在差异。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年(nián)的年鉴将这一(yī)数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但结构数(shù)据(jù)的差(chà)异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造(zào)业(yè)就业人员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研(yán)究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业(yè)：从三因素框架(jià)看“疤(bā)痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股份有限公司(sī)

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