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　　克(kè)里米亚突发，无人机袭(xí)击！

　　据今日俄罗斯电视台（RT）网站消息，4月29日清晨，俄罗斯海(hǎi)军黑海舰队所(suǒ)在地，克里米亚半岛的(de)塞瓦斯托波尔市的一个储油(yóu)设施遭到无人机袭击。从网(wǎng)络上曝光的照片(piàn)可以看到，袭(xí)击(jī)导致储油设施燃起(qǐ)大火。

　　报道(dào)称(chēng)，俄(é)罗斯任命的塞瓦(wǎ)斯托波尔市市长米哈伊尔·拉(lā)兹(zī)沃扎(zhā)耶夫在社交媒体(tǐ)上(shàng)称：“由无人机袭击造成(chéng)的(de)火(huǒ)灾影响面积(jī)约为1000平方米，所有安全(quán)和救援人(rén)员都已抵达现(xiàn)场。火灾所在地和民用区(qū)域间隔很远。”

　　现(xiàn)场目(mù)击者分(fēn)享的多(duō)段视(shì)频显示，一场大火照亮了整个夜空，浓烟直冲云(yún)霄。RT称，目前(qián)还没有任(rèn)何(hé)伤(shāng)亡报告，地方政府敦(dūn)促人(rén)们在消(xiāo)防员努力扑灭大火(huǒ)时保持冷静。

　　报道称，本周早(zǎo)些时候，塞瓦斯托(tuō)波尔也曾遭到两架无人机的袭击，其中一架无人机被俄(é)军摧毁，另一架无人机(jī)在港口外爆炸。

　　油脂(zhī)龙头一(yī)季度(dù)业绩大反(fǎn)转(zhuǎn)

　　4月28日晚间，“油(yóu)茅(máo)”金(jīn)龙(lóng)鱼发布2023年一(yī)季报。报(bào)告期内，公司实现营业(yè)收入610亿元，同比增长7.97％；归属(shǔ)于上市公司股东的净利(lì)润8.5亿元(yuán)，同比(bǐ)增长645.99％。

　　金(jīn)龙鱼称(chēng)，报告期内，随着(zhe)国内(nèi)餐(cān)饮行业的逐步回暖，厨房食(shí)品(pǐn)的销量较去年(nián)同期有所上(shàng)涨。另(lìng)外，去年一(yī)季度(dù)受南美干旱天气等因素(sù)影响，大豆、大豆油及棕(zōng)榈(lǘ)油等公司主要原材料的价(jià)格快速上涨，今年一(yī)季度公(gōng)司(sī)主要原材料成本(běn)低于去年同期。销(xiāo)量上涨和毛利率(lǜ)提升共同推(tuī)动了厨房食品的利润增长。

　　截至2022年年末，金龙鱼(yú)经(jīng)销商数量合计7768家(jiā)，较上年增(zēng)加1647家。金龙鱼(yú)在投(tóu)资者关系活动上表示，新(xīn)增渠(qú)道主要来源于网络下(xià)沉、细分产(chǎn)品的专业经销(xiāo)商，以(yǐ)及餐饮渠道(dào)的快速(sù)发展带(dài)来的经(jīng)销商增(zēng)长(zhǎng)。

　　产能方面，金(jīn)龙鱼目(mù)前(qián)有70多个已投产生(shēng)产基地，央厨杭州、周口、重庆、兴平基地(dì)已投(tóu)产，沈(shěn)阳和(hé)廊(láng)坊的(de)央(yāng)厨项目也将于年(nián)内建成投产。目前，河南周口(kǒu)和陕(shǎn)西(xī)兴平央厨开(kāi)始供应学生餐业务，多(duō)款预(yù)制菜(cài)在线下及(jí)电商平台开展销售。

　　不(bù)过，期货(huò)日报记者(zhě)还注(zhù)意到，金龙(lóng)鱼归属于上市公(gōng)司(sī)股东的扣除非经(jīng)常性损(sǔn)益的净利(lì)润为2.4亿元，同比下降70.94％。这主要是公(gōng)司的套期保值操作未完全满足套(tào)期会计要求(qiú)的(de)衍生金融工具损益的影(yǐng)响(xiǎng)，因此(cǐ)将套期保值(zhí)业务划(huà)定为非经常性损益，排(pái)除(chú)在净利润外。

　　金龙鱼在《关于(yú)开展2023年(nián)度商品期货套期保(bǎo)值业务的公告》中披露，将(jiāng)在2023年对在场内市(shì)场交易(yì)的与公司及下属(shǔ)子公司的生产(chǎn)经营有直接(jiē)关系的原料、产品、油脂等期货品种，主要包括：棕(zōng)榈油、豆油、菜油、菜粕、大豆(dòu)、玉米、花生等品种。第一季(jì)度，饲料(liào)原(yuán)料和油脂科(kē)技(jì)产品的销量有所增长，营业收入同(tóng)比上涨，但是在行(xíng)情(qíng)下跌(diē)的过程中，公(gōng)司(sī)油脂科技相关产(chǎn)品(pǐn)的利润受到(dào)挤压(yā)，导致利润同比有所(suǒ)减少。从合并资产负(fù)债(zhài)表(biǎo)中可以看出，衍(yǎn)生金融资产(chǎn)从(cóng)年初余额的(de)5.8亿元增长到了期末的8.3亿(yì)元，实现了(le)对现货市场(chǎng)的对(duì)冲作用(yòng)，弥(mí)补(bǔ)了一定的(de)利(lì)润(rùn)损失。

　　记者还注意到，油(yóu)脂加工企业道(dào)道全一(yī)季度(dù)扭亏为盈。4月26日晚间，道道(dào)全发布(bù)2023年一季度报(bào)，公司实现营业(yè)收入17.48亿元，同比(bǐ)增(zēng)长41.34％，实(shí)现扣非后净利润(rùn)7093万元，实现ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式经(jīng)营活动产(chǎn)生的现金流(liú)量净额3.31亿(yì)元，亦(yì)跟随(suí)同步转(zhuǎn)正。由于产能释(shì)放、原料(liào)回落、消费复(fù)苏、推出新品等利(lì)好因素影响，道道全(quán)迎来业绩修复时刻。分析人士表示，道道全(quán)业绩(jì)修(xiū)复有持续性，预计二季度还有增长。

　　“原材料价格下降”是道道全业(yè)绩(jì)出现大反转的主要原因。

　　三(sān)年间，原料菜(cài)油价格从8000元/吨一线飙涨至14000元/吨以上(shàng)的历史高位(wèi)，这(zhè)大大抬升了企业的加工成本。然而零售终端的包装油价格上涨幅度却不及成(chéng)本上涨幅度(dù)，甚至(zhì)出现卖得越多(duō)、亏得越(yuè)多的情况，这导致油脂加工企(qǐ)业的(de)盈利能力大幅(fú)下降，道道全也不例外。自(zì)2022年(nián)下半年以来，道道全新建产能(néng)陆续(xù)释放，海(hǎi)外(wài)到(dào)港原料陆续(xù)增(zēng)长，带动道道全的包装(zhuāng)油毛(máo)利率(lǜ)逐步(bù)回升。

　　道(dào)道(dào)全近年来主(zhǔ)推旗下茂名工厂建(jiàn)设，并于今年(nián)一季度取得阶段(duàn)性成绩。2022年7月份，道道全茂名工厂(chǎng)建成投产，此后产能处于爬坡释(shì)放期(qī)。今(jīn)年以来，广东大力发展预制菜产业，一季度广东地区(qū)餐饮消费回(huí)暖势头良好(hǎo)，为道道全茂(mào)名工厂的投产及产能(néng)释放带来正面影响。

　　道道全还表示，今年一季度扭亏为盈(yíng)的另(lìng)一主要(yào)原(yuán)因是主要原(yuán)料价格出现下降(jiàng)趋势，缓(huǎn)解公司的采购及成本(běn)压(yā)力(lì)。自2022年下半年开(kāi)始(shǐ)，道道全所(suǒ)用(yòng)主要原料的国际(jì)交易价格呈现出回落(luò)走势，受船(chuán)期和现(xiàn)货到(dào)厂的时间影响，道道全的(de)主(zhǔ)要原料(liào)综合(hé)采购成本随后于2022年年末回落，2023年一季度则进一步延(yán)续回落趋势，对其一季度实现扭(niǔ)亏为(wèi)盈有明显正面贡献。

　　目前，道(dào)道全旗下拥有(yǒu)多个品(pǐn)牌，经(jīng)销商总数已达1308家，遍及华中、西南、西北(běi)、华东、华南等菜油主要消费区(qū)域，并在岳阳、重(zhòng)庆、绵阳(yáng)、茂(mào)名、靖江设立生产加工基地(dì)。由于拥有(yǒu)多个品牌及多地工厂，下游消费复苏、上游原料看(kàn)跌将成为道道全今年业绩(jì)修复的两大驱动(dòng)因(yīn)子。对于今年的业绩，道道全持有谨慎乐观态度，认为业绩修复有一定持续(xù)性，未来不宜(yí)过度悲观。亦有多家券商对道道全今年业绩表达正面预期，并预测其今年(nián)全(quán)年营业收(shōu)入将突(tū)破100亿元。

　　毛利率方面，随(suí)着大豆、棕榈油、包材等大宗原材(cái)料价(jià)格自2022年下半年(nián)高位(wèi)回落，且叠加提价(jià)效应逐渐显(xiǎn)现，部分公司毛利率迎来较(jiào)明显改善。

　　对于行业发展(zhǎn)格局与趋势，道(dào)道(dào)全认为，2023年，从目前(qián)掌握的(de)信息来看(kàn)，原材料供给预计(jì)将趋向于宽松，但天气(qì)、能源(yuán)及国(guó)际政治经(jīng)济形势(shì)等(děng)因素(sù)的影(yǐng)响(xiǎng)，又给(gěi)油脂(zhī)、油料(liào)市场带来(lái)不确(què)定性。包装食用植物油(yóu)是生(shēng)活必需消(xiāo)费品(pǐn)，市场空间广阔。随着消费者(zhě)健康(kāng)意识的提(tí)高(gāo)，对健康、安全、营养的食用油需求(qiú)也将(jiāng)持续增加，未来品牌化、高端(duān)化将是行(xíng)业发展的趋势(shì)，品(pǐn)牌差(chà)异(yì)化现象也将日益凸显。

　　中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)油脂(zhī)分析师(shī)石丽红告(gào)诉(sù)记者，在原料供应端，大宗农产品价格已“退烧”，进(jìn)入(rù)下行周期，而且(qiě)我国菜油原料供(gōng)应出现了从(cóng)未有(yǒu)过的多元及宽(kuān)松局面，包装(zhuāng)油的成本端压(yā)力缓解趋势明(míng)显。

　　今年以来，菜油的消费需求端(duān)则(zé)是(shì)喜忧参半。

　　“今年1—2月油脂油料(liào)市场整体运行平稳(wěn)，缺乏突(tū)出矛盾且供需端(duān)均有不确定性，盘面整体呈现振荡走势(shì)。然而，进(jìn)入3月后市(shì)场风云突变(biàn)，硅(guī)谷银(yín)行(xíng)倒闭(bì)引(yǐn)发市场恐慌(huāng)及连锁反应，为全球金(jīn)融市场(chǎng)的稳定性(xìng)带(dài)来了(le)挑战，对整个(gè)商(shāng)品乃至(zhì)金融市场造成(chéng)了较(jiào)大冲(chōng)击。此外，巴西大豆及欧洲菜油供给压力(lì)从进口成本端为油(yóu)脂油料市场形成了较(jiào)大拖累(lèi)。宏观与基(jī)本面利空出现共振，不论(lùn)是油还(hái)是粕均显(xiǎn)著跌破此前(qián)振荡(dàng)区(qū)间。虽(suī)然市(shì)场并(bìng)不看好(hǎo)油粕走势，但如(rú)此(cǐ)凌厉的跌势(shì)仍(réng)在节奏上超(chāo)出了市场(chǎng)预期。”石(shí)丽红说。

　　也(yě)有行业人士认为(wèi)，今年一季度(dù)油脂的走势也(yě)受(shòu)到宏观面影响。另(lìng)外，在大量(liàng)乌克兰及澳洲廉(lián)价菜籽(zǐ)的冲击下，今年欧洲菜籽(zǐ)进(jìn)口(kǒu)同(tóng)比增加(jiā)200多(duō)万吨，原油价(jià)格不景气(qì)带来生(shēng)柴(chái)投(tóu)料(liào)需求减少，这令欧洲菜油的出(chū)口(kǒu)潜(qián)力大大增加。此外，继续增产(chǎn)的俄罗(luó)斯菜油大部分依赖对中国出口，在(zài)加拿大旧作菜籽采购近500万吨的(de)背景(jǐng)下，国内后(hòu)期面(miàn)临(lín)的菜油供给压力十分明显。

　　但今年以来，行业普遍反(fǎn)映，油脂消费复苏不及预期，包装油需求乏力，国(guó)内食(shí)用(yòng)油需求整体增量空间不大。要想拿(ná)到更(gèng)多市场份额(é)，不同油种之间(jiān)、大小企业之间的竞争十分激烈(liè)。

　　“当(dāng)前需求仍处(chù)于(yú)弱势，因提货较好，菜油表观(guān)库存处于(yú)低位，终端库存(cún)处(chù)于高(gāo)位(wèi)。随供应逐步增(zēng)加，表观库存或逐步起量，二(èr)季度(ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式dù)菜油价格与(yǔ)相关油脂价差(chà)缩(suō)小格局(jú)背景下，菜油需求或起量(liàng)，但中短(duǎn)期仍处(chù)于(yú)累库态势(shì)。”石丽红说。

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