“非(fēi)农之夜”不平静！

　　6月2日(rì)，美国劳工(gōng)部数据显示(shì)，美国5月(yuè)非农新增就业33.9万(wàn)人，几乎是估计中值19.5万的两倍，为2023年(nián)1月以来最(zuì)大增幅。5月(yuè)失业率为(wèi)3.7％，高(gāo)于(yú)前值3.4％和(hé)预期3.5％，创下2022年(nián)10月以(yǐ)来新高。

　　非农就业数(shù)据公布(bù)后，美(měi)国国债价格(gé)盘中跳水，收益(yì)率拉升，对利率(lǜ)前景更敏感的两年期美债收(shōu)益率日内(nèi)升幅扩大到10个基点以(yǐ)上；美元(yuán)指数迅速转涨，摆脱两周(zhōu)低(dī)位。互换合约定价显示(shì)，投资(zī)者预期的美联储7月加息几(jǐ)率增(zēng)加，预计未来两次(cì)会议期间将(jiāng)加息(xī)25个基点，6月加息(xī)的几率不到50％。

　　三大美国股指集体高开，早(zǎo)盘均曾涨超1％，午盘(pán)刷新(xīn)日(rì)高(gāo)时，道琼(qióng)斯工业平均指数涨超740点、涨超2.2％，标(biāo)普500指(zhǐ)数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯达克综合(hé)指数涨近1.2％。 最(zuì)终，三大指(zhǐ)数连(lián)续两日集体收(shōu)涨。

　　道指收(shōu)涨701.19点(diǎn)，吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里涨幅2.12％，创去年11月30日鲍(bào)威尔讲话(huà)暗示12月放(fàng)缓加息当天(tiān)以(yǐ)来最(zuì)大(dà)收盘涨幅(fú) 报33762.76点，创(chuàng)5月1日以来收(shōu)盘新(xīn)高(gāo)。标(biāo)普(pǔ)收涨1.45％，创5月5日(rì)苹果一季报公(gōng)布次日以来最大(dà)涨(zhǎng)幅(fú)，报4282.37点(diǎn)，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创(chuàng)去年4月以来收盘新高(gāo)。

　　国(guó)际原油(yóu)盘中涨近3％，美油继续脱离两个月低(dī)谷(gǔ)，但未能抹平全周跌(diē)幅，和布油均三周(zhōu)来首次(cì)累跌(diē)，市场焦点转向本周末的(de)OPEC+会议(yì)。黄金(jīn)在美元和美(měi)债收益率反弹的打击(jī)下持续(xù)下行，创两周多来最差单日表现。

　　东(dōng)证(zhèng)衍(yǎn)生品研究(jiū)院分析师徐(xú)颖表(biǎo)示，就5月新增就(jiù)业人(rén)数而言(yán)，美国劳动力市场存在韧性。可以看到，5月美国非农新增(zēng)就业33.9万人，好于市场预期的19万人，同时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月(yuè)非农从16.5万上修(xiū)至(zhì)21.7万，4月(yuè)和3月合计(jì)上(shàng)修9.3万人，2023年至今平均每(měi)月新增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增(zēng)就(jiù)业主(zhǔ)要(yào)集(jí)中在教育(yù)与医疗(liáo)（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒店（+4.8万）、专业及商业服务(wù)（+6.4万），以及(jí)政府部(bù)门(mén)（+5.6万），信息行业就业(yè)人数减少，私人服(fú)务行业整体表现好于4月(yuè)，生产部门(mén)就业(yè)稳定(dìng)，建筑业表现亮眼，与近期房(fáng)地(dì)产市(shì)场(chǎng)的反弹一致，建筑业新增就业(yè)2.5万人，制造业中非耐用(yòng)品生产(chǎn)连续(xù)三个月就业人数减少，与制(zhì)造业目前持续收缩的状态(tài)吻合。同时她指(zhǐ)出，5月(yuè)非(fēi)农就(jiù)业报告也(yě)显示出就业市(shì)场边际降(jiàng)温(wēn)的更多迹象，5月失业人数增加44万至640万，失(shī)业率从3.4％回升至3.7％，高于市场预期的(de)3.5％。后续随着各行业裁员人(rén)数的增加，失业率预计会继(jì)续回升，但3.5％的失(shī)业(yè)率水平基本是60年代以来的(de)最低水平，在(zài)失(shī)业(yè)率回升至(zhì)4％之前，预计(jì)还不会引发市(shì)场和官方的明显担忧(yōu)。

　　此外，劳动参与(yǔ)率(lǜ)稳(wěn)定在(zài)62.6％，4月职位空缺数量回升，就业市场供需矛盾仍在，但随着需求(qiú)降温，已经有(yǒu)所缓解(jiě)，体现为工(gōng)资(zī)上涨压力(lì)开始降温(wēn)，5月工资增(zēng)速环比(bǐ)回落至0.3％符合市场预期，同比降至4.3％，低(dī)于市场预期，工资对(duì)通胀(zhàng)的助推作用缓解后(hòu)，核心通胀压力减(jiǎn)弱，美联储(chǔ)进(jìn)一步加息的必要性降低(dī)。

　　她表(biǎo)示，美(měi)联储6月利(lì)率(lǜ)会议“按兵不动(dòng)”是大概率事件，还需要(yào)关(guān)注后续公布的5月美国通(tōng)胀数据，当前(qián)的就业(yè)市场(chǎng)状态可以(yǐ)支撑在通胀(zhàng)压力较大时继续加息。美联储利率会议落地前，市(shì)场步入振荡盘整状态(tài)，预计美元(yuán)指数在105附近偏强运行(xíng)，随着(zhe)美国政府债(zhài)务上限问题落地(dì)，美债收益率风险偏向上行，预计国际金价在1950美元/盎司附近(jìn)筑(zhù)底。

　　又(yòu)有变(biàn)数？欧佩(pèi)克+可能会进(jìn)一步减产

　　据消(xiāo)息人士声称，在周日(rì)（6月4日(rì)）的部(bù)长级会议上，欧佩(pèi)克+可能会宣(xuān)布进一步减产，以提振原(yuán)油价格。

　　据悉(xī)，可能的选项(xiàng)之一(yī)是(shì)额外减产(chǎn)约100万桶/日。而此前有(yǒu)报道称，欧(ōu)佩克+不太可能(néng)在会议上决定(dìng)进一步削减石油产(chǎn)能(néng)。

　　虚虚实实(shí)的消息意味着更多的(de)不(bù)确定(dìng)性，结果仍(réng)然(rán)不明(míng)朗(lǎng)。眼(yǎn)下欧佩克+面临诸(zhū)多挑战，不仅成(chéng)员国之间相互争吵(chǎo)，美国、加拿大和巴西等国家(jiā)还在蚕食该集(jí)团(tuán)的(de)市场份(fèn)额，这(zhè)也(yě)让分析师们左右(yòu)为难。

　　随着经济(jì)前景的恶化(huà)，欧佩(pèi)克(kè)+成(chéng)员国在(zài)4月份承诺(nuò)，从(cóng)5月份开(kāi)始自愿减产，不(bù)过这些行动都(dōu)未能止住(zhù)油价的下跌势头。

　　上周，沙特能(néng)源大臣威(wēi)胁要进(jìn)一(yī)步减(jiǎn)产，他告诫(jiè)投机(jī)者要“当心”。两天后，俄罗斯副总(zǒng)理诺(nuò)瓦克则与沙特能源大臣唱了反调，这位(wèi)俄罗斯(sī)官员表示，他认为(wèi)欧佩克(kè)+本周末不可能减(jiǎn)产，布伦(lún)特油价可(kě)能会在年底前(qián)自行回升至每(měi)桶80美元。

　　数据和分(fēn)析(xī)公司OANDA的高(gāo)级市(shì)场(chǎng)分(fēn)析(xī)师Edward Moya表示(shì)：“没有人想在欧佩(pèi)克(kè)+会议之前(qián)做空原油(yóu)，交易员(yuán)永远不应该低估沙特在(zài)欧佩克+会议(yì)期间采取行动的可能。”

　　伊拉克石(shí)油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧(ōu)佩克(kè)+希(xī)望维持(chí)石油市场稳定，我们将毫不犹豫(yù)地(dì)做出任何决定，以(yǐ)使市场更加(jiā)平衡(héng)。他(tā)似(shì)乎支持进一(yī)步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为(wèi)，进一步减产的可能(néng)性(xìng)为40％。他们(men)写道(dào)：“各国石油部长们决心(xīn)避免(miǎn)重蹈(dǎo)2008年的覆辙(zhé)，当时(shí)全(quán)球经济和金(jīn)融稳定突然(rán)崩溃(kuì)，导致原油价格在六个月内从(cóng)逾140美元(yuán)跌至35美(měi)元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间，乌克兰不会成(chéng)为(wèi)北约成员！

　　当地时间6月(yuè)2日(rì)，乌(wū)克兰总统泽(zé)连(lián)斯(sī)基在与爱沙尼亚(yà)总统的联(lián)合新(xīn)闻发布会上表示，在俄(é)乌冲突进行(xíng)期(qī)间(jiān)，乌(wū)克兰不会成为北约成员。泽连斯(sī)基说(shuō)，不是因为不想，而是因(yīn)为目前很难。乌克兰只是希望北约合作伙伴(bàn)听到声音(yīn)，这(zhè)一点非常重要(yào)。

　　同时，他指出(chū)，乌克兰在成为北约成员国之前需要更多安全(quán)保障，乌克兰需要把(bǎ)这(zhè)些保障都写在纸上(shàng)，直到(dào)乌克兰能真(zhēn)正获(huò)得安全保(bǎo)证(zhèng)，有资格成为(wèi)北(běi)约成员。

　　据参考消息(xī)援引俄新社莫斯(sī)科5月31日报道，英国《金融时报》援(yuán)引知(zhī)情人士的话报道称，乌克兰总统泽连(lián)斯基向北约各(gè)国(guó)领导人明(míng)确表示(shì)，除(chú)非向(xiàng)基辅提供(gōng)加入北约的路线图，否则他将不(bù)会出席7月举行的维尔(ěr)纽(niǔ)斯(sī)峰(fēng)会。此外，泽连斯基6月1日在访(fǎng)问(wèn)摩尔多瓦(wǎ)时表示，乌克(kè)兰已经(jīng)做好了加(jiā)入北约的准备，基辅正在等待北约(yuē)接纳乌克(kè)兰。

　　对乌克兰(lán)近期加入北约一事(shì)，法(fǎ)国、德(dé)国等北约(yuē)国家(jiā)持反对意(yì)见(jiàn)。

　　德国国(guó)外(wài)长贝尔伯克(kè)当(dāng)地时(shí)间6月(yuè)1日在奥斯陆(lù)参加北约外长会(huì)期间表示，德国不(bù)认为北约应该(gāi)在近期内接纳乌克兰。此(cǐ)外(wài)，包括(kuò)法国在(zài)内(nèi)的其他一些北约成员(yuán)国也不(bù)希望(wàng)乌克兰迅速成为北约成员国，而只是希望为乌克兰提(tí)供安全保障(zhàng)。

　　进入6月，在宏(hóng)观(guān)市场情(qíng)绪(xù)回(huí)暖影响下，大宗商品市场出现普涨(zhǎng)行情。从(cóng)海外宏观层面来看(kàn)，美国债务上限危机“闹剧”落幕(mù)，美国参议院通过债务上限法案，暂(zàn)时(shí)取消(xiāo)了政府(fǔ)31.4万亿美元的(de)债务上(shàng)限(xiàn)，避免了可能出现的美国有史以来首次违约，使得市场(chǎng)避险情(qíng)绪消退。同时在美联(lián)储(chǔ)本月会议或暂停加息的预(yù)期(qī)推动(dòng)下，美(měi)元(yuán)指数回落至一周低点，对风险资(zī)产的压制减弱(ruò)。

　　国内方面，中国5月财新PMI重(zhòng)返50上方(fāng)，好于预期的数据改善了市场情绪，同时市场也在(zài)翘首(shǒu)等待(dài)新一轮(lún)稳增长政策的(de)出台。

　　天胶价(jià)格重(zhòng)返万二关口

　　周五(wǔ)，在(zài)市场情(qíng)绪(xù)回暖(nuǎn)的(de)带(dài)动(dòng)下(xià)，天然橡胶期货(huò)价格(gé)回(huí)升。截(jié)至收盘，天然橡胶(jiāo)期货(huò)主力合约站上12000元(yuán)/吨(dūn)的整数关(guān)口。纵观本周，沪胶期货主(zhǔ)力(lì)价格表现振(zhèn)荡微升(shēng)，周(zhōu)度收涨1.05％。整体(tǐ)来(lái)看，本周国内(nèi)天胶市场利(lì)好支撑疲软，胶价维(wéi)持宽(kuān)幅振荡格局。

　　可(kě)以看到，近(jìn)两个月以来，天然橡胶(jiāo)市(shì)场(chǎng)消(xiāo)息比较热(rè)闹，前有云南旱(hàn)灾(zāi)消息发酵，后有收储(chǔ)传闻，然(rán)而天然橡胶期价终究支撑不(bù)力，逐步(bù)归(guī)于(yú)平静。从整个(gè)5月行情来看，生意社指出，5月天然橡胶行情上(shàng)半月(yuè)上行(xíng)，下(xià)半月回调，全月(yuè)呈倒“V形”走势。生(shēng)意社商品(pǐn)行(xíng)情分析(xī)系统监测显示，5月沪(hù)胶持续(xù)小幅波动，12000元(yuán)/吨点位轻(qīng)易被破，行情维持偏弱振荡(dàng)。综(zōng)合来看(kàn)，5月天(tiān)然橡胶盘面微涨1.04％，行情短(duǎn)期受消息提振(zhèn)有小幅上行，但市(shì)场供(gōng)多需(xū)少，终究无(wú)力支撑，上(shàng)行态势(shì)转而(ér)向(xiàng)下。

　　五一假期归来，市场(chǎng)传言(yán)称国储今年将收储10万吨天然(rán)橡胶新胶，天胶(jiāo)价(jià)格应声上涨，影响持续多日。直至5月月中(zhōng)，收储传(chuán)闻叠加(jiā)产区降雨，市场氛围再次提升，沪胶突破12300元(yuán)/吨，国产全乳现货胶主流(liú)报价至11880元/吨。而后该消(xiāo)息始终未得到证实(shí)，市(shì)场影响逐步(bù)消失(shī)匿(nì)迹。

　　可以(yǐ)看到，继此(cǐ)前云南干旱传(chuán)闻发酵后，5月以(yǐ)收储(chǔ)为(wèi)核心展开(kāi)的新一季交割品博弈(yì)仍(réng)然(rán)激烈(liè)。中信建投期货(huò)能化分析师童长征表示，天然橡胶此(cǐ)轮的(de)上涨与下跌，与收储这(zhè)一传闻息息相(xiāng)关。他指出，国储收储的政治、战略意义大(dà)于经济意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称为四大工业原料，是关系国计民生、国防安(ān)全的重(zhòng)要战略物(wù)资。毫无(wú)疑问(wèn)的是，对(duì)于全球来说，天然橡胶是(shì)严重过剩的(de)。但要考虑(lǜ)到一个事(shì)实：中国的天然橡胶的(de)自给率不足20％，高(gāo)度依赖进口(kǒu)。从中国本身的天然橡胶来说，是(shì)供不(bù)应求的。因此，在当(dāng)前(qián)诡谲多变的(de)国际政治格局中，对天然橡胶的储备其实是(shì)有很(hěn)高的必要(yào)性。

　　“此前(qián)橡(xiàng)胶收(shōu)储传闻的收(shōu)储量为10万吨，收储的对(duì)象(xiàng)是国产(chǎn)全乳胶(jiāo)（即(jí)期货交割品）。10万(w吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里àn)吨的量(liàng)相(xiāng)对于整个(gè)天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶的年(nián)产量来说非常小，不过(guò)才占0.7％，即(jí)便对中国全年的消费量来说也只占1.7％。从这个角度(dù)来(lái)说，对(duì)天(tiān)然橡胶整体的(de)供求几无影(yǐng)响。但(dàn)是如(rú)果收储的对象(xiàng)是交(jiāo)割(gē)品的(de)话，性质就不同了。因为(wèi)目(mù)前(qián)全年国产全(quán)乳(rǔ)的最大产量不过30万吨（去年仅17万吨(dūn)，今年估计在20万—25万(wàn)吨），那么收储的量其(qí)实(shí)占(zhàn)到相当全年交割品产量的1/3—1/2，这是非(fēi)常(cháng)大的一个比(bǐ)例。”在童长征看来，如果国储轮储橡胶事件成(chéng)立(lì)，根据交割品的供(gōng)求判断影(yǐng)响，再结合历史(shǐ)上收储的影响，RU的价格有可能会(huì)更上(shàng)一层(céng)楼。但是(shì)，由(yóu)于整个事(shì)件的进程(chéng)会非常缓慢，价(jià)格的(de)反(fǎn)应不会即刻见效。

　　供应(yīng)旺季来袭 基本面难言乐观(guān)

　　进入6月(yuè)，伴随着物候条件的(de)改(gǎi)变(biàn)，产区全面(miàn)开(kāi)割(gē)上量(liàng)，橡胶(jiāo)供应旺季到来，然而天胶下(xià)游需求并未有趋(qū)势性(xìng)改善(shàn)，胶价(jià)上涨动能(néng)驱动依旧缺(quē)乏。

　　国(guó)投(tóu)安(ān)信(xìn)期(qī)货能化分析(xī)师(shī)胡(hú)华钎告诉记者，目前全球天然橡胶(jiāo)供(gōng)应进入季(jì)节(jié)性的增(zēng)产(chǎn)期，中国云南天然橡胶产区(qū)加速恢复开割，预计6月中旬(xún)全面开割，海南产区(qū)已经全面开割，海外(wài)越(yuè)南天然橡胶(jiāo)产区也(yě)全(quán)面开割，目前主(zhǔ)要产胶国产区逐渐进入雨季，物候条件已经由差变好。但是(shì)由于目前(qián)天(tiān)然橡胶上游(yóu)原料价格相对(duì)偏(piān)低(dī)，胶农(nóng)割胶积极性不(bù)高，加(jiā)工厂利润(rùn)也偏低，工厂加(jiā)工(gōng)积极(jí)性也不高。

　　大地期货橡胶(jiāo)研究(jiū)员唐(táng)逸表示，后续橡胶供应端将逐(zhú)步恢复(fù)正常(cháng)，产量逐渐增加。目(mù)前云南产区大(dà)面积开割，预计后市仍有较多降雨，干(gàn)旱情况已得到缓解。海南(nán)日收胶量在(zài)3500—4000吨/天，供应相对(duì)正(zhèng)常。泰国(guó)东(dōng)北部产区逐步上量，南部产出仍在低(dī)位(wèi)，本周以(yǐ)及下周预(yù)计雨水较多。越南(nán)、柬埔寨产区已大面积开割，原料数(shù)量逐步增加。同(tóng)时根据历史降(jiàng)雨数据来(lái)看，厄(è)尔尼诺现(xiàn)象(xiàng)下橡(xiàng)胶产区降雨量虽然(rán)处(chù)于(yú)历史(shǐ)均值以下的(de)概率较高，但由(yóu)于季节性的因素，降雨绝对数量仍然能(néng)够保证。因此(cǐ)，他预计后市(shì)“厄尔尼(ní)诺”现(xiàn)象(xiàng)不(bù)会是引发(fā)行情上(shàng)涨的(de)主要(yào)因素。

　　从需求端(duān)来(lái)看，东证衍生品研究院能化高级分(fēn)析师曹璐(lù)表示，目前轮胎厂家(jiā)外(wài)贸(mào)订单(dān)量较为充足，对(duì)开工率形成一(yī)定支撑，加上轮胎用原料(liào)价(jià)格处于低(dī)位，轮(lún)胎厂(chǎng)家(jiā)开工积极性尚(shàng)可。而内销市场需求表现(xiàn)依(yī)然(rán)偏弱，各(gè)层(céng)级经销商仍以消(xiāo)耗前(qián)期库(kù)存为(wèi)主，对后(hòu)市较为(wèi)悲观、谨慎补货。

　　隆众(zhòng)资讯最新数据显示，目前下游外(wài)贸(mào)订单充足，加之内销订单(dān)缺货现象仍存，企业排产(chǎn)积(jī)极性不减。半(bàn)钢胎样本企业(yè)产能利用(yòng)率(lǜ)为(wèi)77.43％，环比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过全(quán)钢胎厂(chǎng)开工小降(jiàng)，个别企业因内销(xiāo)出货压力加大，为控制成品库存压(yā)力，存适(shì)度(dù)降负现象，全钢胎样本企(qǐ)业产能(néng)利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看(kàn)，胡华钎(qiān)认为，目前天然橡胶基本面(miàn)处于供(gōng)需两(liǎng)弱的格局中，尤其是下(xià)游需求(qiú)分(fēn)歧较(jiào)大。“主(zhǔ)要是不同的(de)市场(chǎng)主体预期不(bù)同，但是整体来说此前市场对今年的(de)预期过高。从下游(yóu)轮胎(tāi)行(xíng)业来看，今年以来国内(nèi)轮(lún)胎(tāi)开(kāi)工(gōng)、产量(liàng)和出(chū)口同(tóng)比数据还是不错(cuò)的(de)，反映(yìng)国内实际(jì)需求并(bìng)不(bù)差。但(dàn)是从汽车(chē)行业来看(kàn)，由(yóu)于(yú)汽车刺(cì)激政策退出，今年国内汽车市场相对疲软，价格战(zhàn)等负(fù)面消息较多，市(shì)场总体(tǐ)上(shàng)偏悲观。此外，青(qīng)岛(dǎo)地(dì)区天(tiān)然橡胶现货(huò)库(kù)存持续攀(pān)升，有些人(rén)认(rèn)为(wèi)是国内需求不行，但是其实是进口(kǒu)过多导致的。”

　　在胡华(huá)钎看(kàn)来(lái)，目前主要还是宏观面主(zhǔ)导胶价走势(shì)，一(yī)方面中国经济复苏进程、人民(mín)币汇率波动(dòng)；另一方面美联储加息进程，以(yǐ)及美(měi)国银行危机和美债(zhài)上限问题等(děng)。看向下半年，他(tā)认为(wèi)天然橡胶基本面仍(réng)然(rán)缺乏指引，只有天气(qì)和轮储仍有可能“掀起(qǐ)波澜(lán)“，而宏观面预计比(bǐ)上(shàng)半年好，比如(rú)美联储加息步伐暂缓、国(guó)内经(jīng)济回暖等，因(yīn)此(cǐ)对天然(rán)橡胶市场(chǎng)不(bù)宜过度悲观。

　　“短期市(shì)场(chǎng)没(méi)有明(míng)确(què)方向，主要跟随宏(hóng)观因素波动。”唐逸认为，“供应端仍(réng)然是主导后市胶价(jià)走势的主要因素(sù)，随着各(gè)产(chǎn)区开割后产(chǎn)量逐(zhú)渐增加，海外恢复速(sù)度仍(réng)然偏(piān)慢，预计干(gàn)胶的数量并不会少，包括今年交割品(pǐn)的数量。我们(men)中期观点仍(réng)然偏(piān)空，后市预计存在下跌的空间。”

　　曹(cáo)璐则表示，在(zài)供给端(duān)没有天气影响的情况(kuàng)下，后续主(zhǔ)导胶价的(de)因(yīn)素主要吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里(yào)在需求端。从下(xià)半年来看，外(wài)需受(shòu)海(hǎi)外经济衰(shuāi)退和汽车(chē)半(bàn)导体短缺(quē)影响，预计(jì)难有起色。外需(xū)走(zǒu)弱也导致海外货(huò)源涌(yǒng)入国内，对国内现货端构成压力。内需方面，春节前市场基于内需(xū)复(fù)苏的(de)逻辑，已(yǐ)经(jīng)出现一波反弹行情，但(dàn)节(jié)后市场从交易(yì)预(yù)期开始转(zhuǎn)向交易现(xiàn)实(shí)，由(yóu)于国(guó)内需求复苏不(bù)及预期，胶价(jià)因(yīn)此持(chí)续承压运行(xíng)。整体来看，她表(biǎo)示短期胶(jiāo)价基本面缺乏向上驱动，只(zhǐ)有价格的(de)绝对低位才能刺激有效的去(qù)库和资金(jīn)再次(cì)做多的(de)意(yì)愿。后(hòu)续还需继续关注天气端是否有扰动因素，一旦天气(qì)出现异常状况，或将带来新的阶段性行情(qíng)。（有删(shān)减）

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