投资(zī)者(zhě)除了关注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关(guān)注业(yè)绩验(yàn)证以及(jí)估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主题的(de)热(rè)炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨(zhǎng)，截至6月1日(rì)收盘，最新(xīn)股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价(jià)的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，多只云计(jì)算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的(de)投(tóu)资能火热多(duō)久？

　　公募基金提(tí)前(qián)布局

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片和算力的先进(jìn)技术(shù)，英伟达公(gōng)司的股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司(sī)股(gǔ)价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一(yī)度突破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落至(zhì)397.7美(měi)元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙(zhòu)方面的工作正在(zài)改变全(quán)球大(dà)型行业，并(bìng)将为社会(huì)带来深远(yuǎn)的影响。”除了(le)英(yīng)伟达公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科(kē)技公司也(yě)加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市(shì)场对于AI行情的关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以(yǐ)来涨幅(fú)最高的股(gǔ)票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随(suí)其后的便是传媒、云计算、大(dà)数据、人工(gōng)智(zhì)能等(děng)主题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布(bù)局英伟达或相关(guān)概念(niàn)股。交易软(ruǎn)件(jiàn)通达(dá)信推出(chū)了(le)英(yīng)伟达概念股(gǔ)，该软件(jiàn)信息显示(shì)，相关(guān)概(gài)念股一(yī)共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方面有业务上的合作(zuò)。从公募基金一季(jì)度末的数据来看，部分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间(jiān)接持有(yǒu)英伟(wěi)达公司股票的公募(mù)基金主要集中在能投(tóu)资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达且基金规(guī)模最(zuì)高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指数为(wèi)纳斯达(dá)克100指数，前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多(duō)家全(quán)球科技公(gōng)司(sī)。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英伟达且规模最高的是(shì)广发全球精(jīng)选(xuǎn)，该只基金今年一(yī)季度(dù)末(mò重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么)规模为25.6亿元(yuán)，英伟达(dá)是(shì)其第(dì)二(èr)大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕昊告(gào)诉(sù)《国际金融(róng)报》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微(wēi)软、英伟(wěi)达(dá)等美股科(kē)技股年初(chū)至今(jīn)的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大(dà)了投资，先(xiān)是(shì)宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜(sōu)索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办公套件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数(shù)十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上(shàng)规模最大的(de)一笔投资(zī)。作为(wèi)一站式解(jiě)决方案的提供商，英伟达(dá)公(gōng)司(sī)是(shì)今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年(nián)一季度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在(zài)数(shù)据中心业务的(de)营(yíng)收创历(lì)史新(xīn)高，远好于(yú)市场预期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会(huì)的投资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内(nèi)的众多(duō)美股科技股(gǔ)公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展(zhǎn)趋(qū)势来看，AI应用已(yǐ)是(shì)科技(jì)革命最新的(de)突破口。能够率先建立起(qǐ)良(liáng)好商业模式(shì)的公司(sī)与(yǔ)掌握(wò)AI应用核心竞争力的(de)公(gōng)司将(jiāng)会(huì)成(chéng)为未来最(zuì)有潜(qián)力的大赢(yíng)家。显然，微软(ruǎn)、英(yīng)伟(wěi)达已(yǐ)具备这些(xiē)特质，他们的中长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业未来的(de)故事看起来很美好，但(dàn)实际投资中(zhōng)还受(shòu)诸多(duō)因素(sù)影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导(dǎo)体(tǐ)作为AI受(shòu)益板块，受到资金关(guān)注(zhù)，行业成交热(rè)度上(shàng)升，从(cóng)3月(yuè)中旬一直涨至(zhì)4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接近30％。但其(qí)上涨并未得到(dào)业绩的验证(zhèng)，半(bàn)导体(tǐ)行业一(yī)季(jì)度(dù)整体营收同比下降2.9％，净利(lì)润(rùn)同(tóng)比大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)整体仍处(chù)于主(zhǔ)动去(qù)库存阶段，行业(yè)并未迎来(lái)拐(guǎi)点。在缺乏(fá)基本面支(zhī)撑的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，4月中旬以来半(bàn)导(dǎo)体重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金(jīn)百临咨(zī)询首席(xí)分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体(tǐ)板块回暖(nuǎn)的(de)驱动力主要(yào)来(lái)源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算(suàn)力芯片业务(wù)快速(sù)增长，美股英伟达的股价(jià)表现以及背后的(de)产能(néng)扩张信息就是最好的(de)例证(zhèng)。而从未来的一段时间来看，AI产业发(fā)展仍(réng)然(rán)是强劲有力，且空(kōng)间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也(yě)表示(shì)，尽管目(mù)前半导体(tǐ)产(chǎn)业周期尚未反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备业(yè)绩高增(zēng)长等利好因素支(zhī)撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发展(zhǎn)趋(qū)势值得期待，但投(tóu)资需要仔细观察(chá)，“就A股的过去经验(yàn)来看，大热必(bì)死、均(jūn)值(zhí)回(huí)归(guī)的规律永不变色，所以(yǐ)投资与(yǔ)产业发展(zhǎn)之(zhī)间存(cún)在着较大差异。在(zài)操作中，不(bù)宜在(zài)股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要(yào)在相对低位或调(diào)整一(yī)定程(chéng)度后再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情(qíng)绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外(wài)，还需要关注(zhù)业绩验(yàn)证以及估值(zhí)等因素(sù)。在(zài)具体投资的时(shí)候要选择掌握核心(xīn)技术、真正(zhèng)具有核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力的投资标的，确保(bǎo)产业景气能够反映在未来的业绩上，要避免没有业(yè)绩(jì)支持的跟(gēn)风炒(chǎo)作。另(lìng)外(wài)，好的(de)投(tóu)资标的(de)也要以合(hé)适的价格买(mǎi)入，否(fǒu)则(zé)很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金(jīn)全(quán)押一个赛道。

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