衰(shuāi)退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度(dù)GDP增速超(chāo)预期(qī)放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务(wù)部(bù)经济分(fēn)析(xī)局公布数据显示，美(měi)国一(yī)季度实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫(yì)情爆发之前(qián)的10年里，美国每年(nián)的GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增(zēng)长的项目主要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政府、州和(hé)地方(fāng)政府(fǔ)支出以及非(fēi)住宅(zhái)固(gù)定投资，拖累项主要包(bāo)括(kuò)进口、私(sī)人库存投资和住(zhù)宅固定(dìng)投资。经(jīng)济(jì)分析(xī)局表示，一季度GDP增速较去年第四季(jì)度放缓的主(zhǔ)要原因是私人库存(cún)投资回落以及非(fēi)住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上(shàng)看，个人(rén)消费支出(chū)使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个季度(dù)拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资(zī)连续第八(bā)个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度较小。最大(dà)的拖累项是私人(rén)库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大(dà)纪录(lù)。

　　一(yī)季(jì)度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再(zài)次(cì)升温。美联储高(gāo)度关注(zhù)的通胀指标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源(yuán)的核心PCE物(wù)价(jià)指数(shù)环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得一提的是(shì)，这是核心PCE连续第(dì)五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不(bù)明船只(zhǐ)与一艘伊(yī)朗船只在印度洋北部(bù)发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只(zhǐ)的行为(wèi)违反了国(guó)际法。在(zài)伊朗船(chuán)只向(xiàng)海上监视和(hé)救(jiù)援中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始(shǐ)拦(lán)截并识别(bié)该未知船(chuán)只。在伊(yī)朗海(hǎi)军(jūn)驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只的(de)自动全(quán)球定位发送(sòng)系统(tǒng)被关闭并频繁改变航(háng)线(xiàn)。在伊朗(lǎng)司法(fǎ)当局的(de)许可下，海(hǎi)军(jūn)出动直(zhí)升机扣(kòu)押了(le)该船只，并(bìng)将(jiāng)其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述(shù)的(de)不明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油轮。报道称(chēng)，美(měi)国海军驻巴(bā)林的(de)第五舰队(duì)在一份声明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜(zhì)的(de)油轮，在阿曼湾(wān)过(guò)境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美(měi)联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯(sī)国家电视台新近发布的(de)视(shì)频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基的(de)俄罗(luó)斯(sī)人通了(le)电话。鲍(bào)威(wēi)尔误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了(le)从(cóng)通胀(zhàng)前景到俄(é)罗斯央行等主题的(de)一系列问题。

　　美联储(chǔ)的(de)一(yī)名发言人美(měi)东(dōng)时间4月(yuè)27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通(tōng)话，称此事发(fā)生(shēng)在(zài)今年1月，否认存在(zài)泄密问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次谈话，对(duì)方谎(huǎng)报(bào)自己(jǐ)是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是我(wǒ)们在(zài)这个(gè)充满挑战的时(shí)刻支持(chí)乌克(kè)兰人民的背景下进行。没有谈(tán)到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似乎经过(guò)编辑(jí)，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确性。上述发言(yán)人还说，通话(huà)事件已报交有关(guān)执(zhí)法部(bù)门，出于对他们工作的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四平(píng)八(bā)稳、无伤(shāng)大雅，但事(shì)实就是，骗子(zi)能通过(guò)恶作剧的(de)电话接触到鲍(bào)威尔，这种事实(shí)可能(néng)会导致美联储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担(dān)忧主要是(shì)基于美(měi)联储作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行(xíng)高官(guān)的(de)言(yán)论通常受到投(tóu)资者和商(shāng)界人士的密切关(guān)注，有(yǒu)时会引发股市(shì)波动。而且，美(měi)联储官员(yuán)同他人的(de)私下会面(miàn)时常(cháng)引(yǐn)发(fā)争议，因(yīn)为外界认(rèn)为，联储官(guān)员的(de)言(yán)论可能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔上(shàng)当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年(nián)不止一次(cì)成功骗(piàn)取国(guó)外政客和他们通话，而且通常将将通话视(shì)频公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国(guó)家的(de)决策者。

　　据两(liǎng)人(rén)公布的视频(pín)，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗(luó)申科和(hé)德国(guó)前(qián)总理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉(jué)得可疑，但没(méi)有在对话中直接问他(tā)们是不是冒牌货。今年早些时(shí)候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央(yāng)行行长拉(lā)加德(dé)通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大跌(diē)，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘(pán)油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特(tè)原油交投(tóu)在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报(bào)记者采(cǎi)访时(shí)表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油(yóu)基本跟(gēn)随(suí)昨晚外盘(pán)出现大(dà)幅(fú)下挫，但外盘(pán)原(yuán)油有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内(nèi)盘(pán)表现弱于(yú)外盘，海通期货能源化工(gōng)研(yán)究中(zhōng)心负(fù)责人杨安表示，一方面(miàn)是(shì)由于近期油轮运费回(huí)落，运(yùn)输成(chéng)本下降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五(wǔ)一假期，而目(mù)前国际市(shì)场宏(hóng)观(guān)风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰逢油价大(dà)幅回调(diào)之(zhī)际(jì)，市(shì)场(chǎng)避险情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪(xù)更为(wèi)明(míng)显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来(lái)看(kàn)，杨安告诉记(jì)者(zhě)，美国银行业危机(jī)风波再起，叠加美国债(zhài)务压(yā)力及经济衰退风险可能削弱欧美(měi)能源需(xū)求，风险资产面临较(jiào)大压(yā)力(lì)，从而(ér)推(tuī)动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌(diē)，此次美国银行业风(fēng)险再次升(shēng)温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油(yóu)的下(xià)跌带有明显(xiǎn)的(de)情绪化特征。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁也(yě)表示，近日宏(hóng)观情(qíng)绪导(dǎo)致油价再度承压。随(suí)着(zhe)美联储加息会议的临近(jìn)，美国第一共和银(yín)行的财报和(hé)股价表现或(huò)显示银行(xíng)业危机仍未结(jié)束(shù)，叠(dié)加欧美(měi)经济(jì)数据表现仍然(rán)欠(qiàn)佳(jiā)，美国消费者信心本月降至去年7月(yuè)以来的(de)最低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰退(tuì)的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原(yuán)油市场(chǎng)走(zǒu)势(shì)的宏观风险何时会消散？在(zài)杨安看来，目前(qián)来看，美国(guó)银(yín)行业危机风险在未来(lái)一段(duàn)时间内仍(réng)将不(bù)时困扰(rǎo)市场。另(lìng)外(wài)，5月(yuè)4日美联储议息(xī)会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投(tóu)资者也(yě)高度关注美(měi)联储利率政策(cè)的变化，宏观层面的不确定(dìng)性(xìng)成为影响整个金融(róng)市场的主要因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加息决议，市(shì)场对美联储(chǔ)加息25个(gè)BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并(bìng)且由于近(jìn)期美联储官员表态偏鹰，对于(yú)后(hòu)续何时停止(zhǐ)加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行(xíng)将于5月(yuè)4日(rì)举行货币政策会(huì)议，基于当前欧(ōu)元区的高通(tōng)胀水平，预计(jì)欧(ōu)洲央(yāng)行和(hé)英国央行也将维(wéi)持(chí)加(jiā)息政(zhèng)策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行(xíng)的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前(qián)来看原(yuán)油市场基本(běn)面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认(rèn)为，即将到来的(de)五(wǔ)一长假和美国夏季出(chū)行旺季预计对于需求会(huì)有一定(dìng)支撑，预计(jì)近期(qī)国际油价(jià)仍(réng)将面临宏观情绪和基本面的博(bó)弈(yì)。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超也(yě)表示，后市原油供需(xū)逻辑不会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻井平台已经(jīng)连续半年维持(chí)低(dī)位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越难以持(chí)续(xù)，后续的减产(chǎn)将很(hěn)快到(dào)来；此外在5月美(měi)联储(chǔ)加息后(hòu)，宏观(guān)面的悲(bēi)观情绪(xù)或将逐步消(xiāo)退，后期原(yuán)油市场(chǎng)将转反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系入对供应面(miàn)的减产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月份(fèn)油价上(shàng)下区间(jiān)将(jiāng)更为模糊，在美国储备政策难以(yǐ)改动的(de)情况下，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供求关(guān)系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美(měi)国产(chǎn)量的下滑(huá)将(jiāng)有助于油价的(de)稳定。”董超表(biǎo)示，预(yù)计5月油价整(zhěng)体(tǐ)即(jí)将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的(de)EIA报(bào)告显示原油超预(yù)期降(jiàng)库，且美(měi)国汽油需求较上(shàng)期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产的主(zhǔ)动预期(qī)管理下，预计今年年内剩余(yú)时段供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张将是原油市场主基调，当然全球(qiú)经济面(miàn)临衰退(tuì)风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在(zài)一定程度(dù)上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当前(qián)油价处在(zài)宏观利空(kōng)与(yǔ)供应紧张局面形(xíng)成对峙的复杂(zá)局面下，短(duǎn)期内(nèi)担忧(yōu)情(qíng)绪主导油价回落，中长期来看油价或继(jì)续大(dà)区间振荡。

　　反映问题还是反应问题反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系，反应问题和反映问题有什么区别和联系rong>高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因原油大(dà)幅下挫(cuò)，成本下降导(dǎo)致相关性较强的(de)高硫燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油、沥(lì)青等品(pǐn)种也出(chū)现较(jiào)大跌幅。截至昨天(tiān)下午(wǔ)收盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃(rán)料油和(hé)沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫(liú)燃料油的(de)下挫主要还(hái)是受到油(yóu)价影响，自身基(jī)本面表现尚可(kě)，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来(lái)看，高硫(liú)燃料油市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺季(jì)的临(lín)近(jìn)，本月(yuè)从中(zhōng)东进(jìn)口到新加(jiā)坡的高硫燃料(liào)油降至历史低点，环比下降(jiàng)三分(fēn)之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃(rán)料油流入量有所上升，抵消(xiāo)了一部分(fēn)中东出(chū)口(kǒu)的(de)下滑(huá)；需(xū)求端(duān)方面，中东南亚公用(yòng)事业发电需求的增长以及稳(wěn)定的船燃加(jiā)注活动都将对亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃料油市场形成良好的(de)支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料(liào)油(yóu)方(fāng)面(miàn)，杜冰(bīng)沁(qìn)表示(shì)，此前科(kē)威(wēi)特炼厂(chǎng)计划(huà)外检修导致部(bù)分船货延期，目前(qián)5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体进程(chéng)较慢，预计原定本月底恢(huī)复的时间会(huì)有所推后，对于亚(yà)洲(zhōu)低(dī)硫(liú)燃(rán)料油市场(chǎng)供应的收紧也将延(yán)长，但同时低(dī)硫需(xū)求端表现也较为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来看，高(gāo)、低(dī)燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油(yóu)企(qǐ)稳(wěn)反弹，燃(rán)料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期(qī)内原油系(xì)品(pǐn)种波动将主要受到原(yuán)油价格的影响，不(bù)过(guò)基本面差异还(hái)是会让各品种表现有强弱之(zhī)分，具(jù)体来看，需(xū)求即(jí)将迎来旺季的(de)高(gāo)硫燃料油整(zhěng)体表现将强于(yú)低硫(liú)燃料油。

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