今年(nián)AI波澜(lán)壮阔的大行(xíng)情(qíng)之下(xià)，引发了全行业所有基金经(jīng)理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点和真实持(chí)仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的(de)诺安(ān)积极回报基金，一季度主要投资(zī)在(zài)人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了市(shì)场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权(quán)益基(jī)金。同时，较好的业绩也(yě)让这只冠(guān)军(jūn)基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在(zài)一(yī)季度也吸(xī)引了多位(wèi)明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季报(bào)表(biǎo)示，一季度在人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公(gōng)司进(离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗jìn)行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥抱(bào)人工(gōng)智能

　　开年以来，计(jì)算(suàn)机行业(yè)在人工智能板(bǎn)块(kuài)的带动下(xià)，走出(chū)了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓(zhuā)住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他(tā)在(zài)一(yī)季度积(jī)极拥抱(bào)AI，所管理的诺安(ān)积(jī)极回报(bào)成为2023年表现最强的主动权益基金，最(zuì)新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。国(guó)内厂商也纷(fēn)纷开展结(jié)合自身业务(wù)的人工智能领域(yù)的研究，在股价飞涨的(de)背后(hòu)，是相关公司(sī)在产业(yè)端的积极布局(jú)，人工智能浪(làng)潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也直言，诺安(ān)积(jī)极(jí)回(huí)报基金一季度主要投资在人工智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布(bù)局。

　　从诺安积极回(huí)报的持(chí)仓看，前十(shí)大重仓股进行了较(jiào)大幅度(dù)的调整。相较去年底，除了(le)中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前(qián)十大(dà)重仓股之(zhī)列外(wài)，其他重仓股全部(bù)换(huàn)，新进了长川(chuān)科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年(nián)表现神勇，如诺(nuò)安积极回报(bào)的头号重仓股中微公司(sī)，截至4月(yuè)21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较(jiào)好的重(zhòng)仓股(gǔ)推动(dòng)基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来(lái)看(kàn)，诺安积极回报并没有保持去年底的高(gāo)仓(cāng)位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去(qù)年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以(yǐ)上的(de)仓(cāng)位(wèi)水平(píng)，去年三(sān)季末、四(sì)季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的(de)另(lìng)外一(yī)只基(jī)金(jīn)诺(nuò)安(ān)成(chéng)长并没有(yǒu)太(tài)大变化，前(qián)十大重仓股相较去(qù)年底变(biàn)化(huà)很小，仍重点布局(jú)卓(zhuó)胜(shèng)微、中微公司、圣(shèng)邦股份(fèn)、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长(zhǎng)的一季报中(zhōng)写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当(dāng)前的市(shì)场位置，迎(yíng)接即将到(dào)来的科技(jì)大行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯片板块的(de)两大细分领(lǐng)域，在一季度都到了(le)临近拐(guǎi)点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度(dù)开启的芯(xīn)片(piàn)产业下行周(zhōu)期，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业端一季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季(jì)度(dù)毛利率(lǜ)水(shuǐ)平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来(lái)需求端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时(shí)我们(men)应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的(de)产业趋势。海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何(hé)级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周期(qī)拐点提(tí)前(qián)到来。

　　另外(wài)一个重要板(bǎn)块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国(guó)对中国半导(dǎo)体的(de)制裁已(yǐ)经到了(le)穷(qióng)途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)出口(kǒu)新法案对我国(guó)晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压之后，进一步的(de)制(zhì)裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另一方面(miàn)在国内设备厂商(shāng)的(de)配合(hé)下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然(rán)美国(guó)的制裁对我国先进制程的扩产造(zào)成了一定的(de)影响(xiǎng)，但是另外一(yī)个角度看，芯(xīn)片设备的国产化率却取得了突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背景下，国产替代进(jìn)程加速对(duì)设(shè)备材料EDA板(bǎn)块的拉动(dòng)，很(hěn)可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回报A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权益(yì)基(jī)金。这一业(yè)绩还是受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等领域(yù)大(dà)跌影响，若截(jié)至4月20日(rì)，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极(jí)回(huí)报去年(nián)底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度(dù)的净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投资者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基金(jīn)的话题(tí)也屡见报(bào)端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季度(dù)规模均出现上(shàng)涨，除了诺(nuò)安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置同样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)基金(jīn)的总规模也从(cóng)去(qù)年底的(de)293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经(jīng)理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管(guǎn)投研的副(fù)总，市场上管(guǎn)理规(guī)模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季度(dù)调仓换股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体及光(guāng)模块(kuài)相关板块，他也(yě)坦(tǎn)言在一季(jì)度主要(yào)对对人工(gōng)智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业链(liàn)进行了(le)挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基(jī)金一季度新(xīn)进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份(fèn)四只个(gè)股，几(jǐ)乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视(shì)在2022年(nián)已将(jiāng)AI技(jì)术应用于(yú)设备检测、产品(pǐn)盘(pán)点(diǎn)、安检等(děng)多类(lèi)产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系(xì)活动记录(lù)表》中，海康(kāng)威视表示(shì)，AI技术(shù)对海康威视(shì)的(de)营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜(lán)起科(kē)技主营业务是(shì)为云计算和(hé)人(rén)工智(zhì)能领域提提供(gōng)以芯(xīn)片为(wèi)基础的(de)解决方案，目前(qián)主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布(bù)局(jú)、国内领先的无晶(jīng)圆半导(dǎo)体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内(nèi)的四只个股(gǔ)在(zài)一季度退出(chū)兴(xīng)全合(hé)润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可投(tóu)港股的兴全合(hé)宜基金(jīn)在(zài)一季度除了加(jiā)仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网板块中的(de)腾讯控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示(shì)，随着各种风险因素(sù)减弱(ruò)，一(yī)季度A股市场上证指(zhǐ)数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源板块指数上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股板(bǎn)块分化更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块(kuài)带动(dòng)的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较(jiào)大幅度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓位，对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布(bù)局(jú)。未来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价(jià)比的(de)优(yōu)秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计(jì)算机(jī)、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱市环境下斩获超47％的(de)收益，让(ràng)招商基金朱红裕成(chéng)为市场(chǎng)备受关注的基(jī)金(jīn)经(jīng)理。

　　招商核(hé)心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开(kāi)了朱红(hóng)裕的投资(zī)思(sī)路和(hé)路径(jìng)。从(cóng)股(gǔ)票持仓来看(kàn)，一季度末该基(jī)金股(gǔ)票(piào)市值(zhí)占基金总(zǒng)资(zī)产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处(chù)于该(gāi)基金成立以(yǐ)来(lái)的最高值(zhí)，显示出(chū)一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报(bào)、三季(jì)报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例(lì)有(yǒu)所提升。数据显示(shì)，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力(lì)配置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞争力配置来看，重点布局了信息(xī)技术、可(kě)选消费等。前十(shí)大重仓股来看(k离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗àn)，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息(xī)网络、安琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威(wēi)股份、希(xī)望教育、中(zhōng)航(háng)光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在(zài)季报(bào)中写(xiě)道，一季度初期，我们基于对(duì)经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要(yào)减持了经(jīng)济复(fù)苏敏感度相对(duì)较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费(fèi)品等行(xíng)业(yè)，同(tóng)时(shí)，我们亦在一季(jì)度末期逐步(bù)逢低增(zēng)持了港股(gǔ)中可能面临业绩(jì)拐点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定的(de)超额收益，但市场的(de)博弈程度超出(chū)了我们的预期，导致对(duì)部分行业的定价出现(xiàn)了较(jiào)为显著(zhù)的(de)偏离。我们将(jiāng)基(jī)于中长期的行业研(yán)究视野，逆(nì)势而行。

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