今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发(fā)了全行业所有(yǒu)基金(jīn)经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的(de)观(guān)点和(hé)真实(shí)持(chí)仓。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报基金(jīn)，一季(jì)度(dù)主要投资(zī)在(zài)人工(gōng)智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位(wèi)明星基金经理(lǐ)的关注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇(yǔ)就在一(yī)季报表示，一季(jì)度在(zài)人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开(kāi)年(nián)以(yǐ)来，计(jì)算(suàn)机行业(yè)在人(rén)工智能(néng)板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行(xíng)情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度(dù)积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出现了(le)突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们(men)所有的(de)行业，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到(d1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤ào)，海外(wài)引领(lǐng)，从(cóng)算法(fǎ)大模(m1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤ó)型(xíng)持续(xù)迭代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速(sù)。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自身(shēn)业务的人工(gōng)智能领(lǐng)域的(de)研究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司在产业端(duān)的(de)积极布局(jú)，人工(gōng)智能浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极(jí)回报基金一(yī)季度主要投资在(zài)人工智能领域，算(suàn)法(fǎ)、应用、算(suàn)力端(duān)都(dōu)有(yǒu)相应(yīng)布(bù)局。

　　从(cóng)诺安积极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行(xíng)了较大幅度(dù)的调整。相较(jiào)去年底，除(chú)了中(zhōng)微公司、沪硅(guī)产业仍(réng)出现在(zài)其前(qián)十大重仓股(gǔ)之列外，其(qí)他重仓股全部换，新进(jìn)了长川(chuān)科技(jì)、华(huá)海清(qīng)科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪(làng)潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安(ān)积极回(huí)报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些(xiē)表现较好(hǎo)的重仓股推(tuī)动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平(píng)。去(qù)年三、四季(jì)度基本保持在90％以上(shàng)的仓位水平(píng)，去年三季(jì)末、四季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位(wèi)一度(dù)低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)另外一(yī)只基金诺(nuò)安成长并没有太大变化，前十大(dà)重(zhòng)仓股相较(jiào)去年(nián)底变化很小，仍(réng)重点(diǎn)布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦(bāng)股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长(zhǎng)的(de)一季报中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当前(qián)的市场(chǎng)位(wèi)置，迎接即将(jiāng)到来的(de)科技大(dà)行情。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片板(bǎn)块的两(liǎng)大细分领域，在一季度都到了(le)临近(jìn)拐(guǎi)点(diǎn)的(de)阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的(de)芯片产业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷(wéi)幕(mù)，在今年一(yī)季度(dù)拐点将至。产业端一(yī)季度库(kù)存水平接近正(zhèng)常，各(gè)厂商二季度毛(máo)利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板(bǎn)块持(chí)续拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们(men)应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了(le)突飞猛(měng)进的发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为未来最强的产业趋势(shì)。海外引(yǐn)领，从(cóng)算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭(dié)代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几(jǐ)何级(jí)的增长和边(biān)缘(yuán)侧硬件的拉(lā)动(dòng)，都是未来芯片(piàn)需求的重要增长。新需(xū)求将让芯(xīn)片(piàn)周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个(gè)重要板块是(shì)芯(xīn)片设备材料(liào)EDA，美(měi)国对中国半导体(tǐ)的(de)制裁已(yǐ)经(jīng)到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半(bàn)导体(tǐ)出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步的制(zhì)裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方面在国(guó)内设备厂商(shāng)的配合下，继(jì)续研发攻克(kè)先进制程。虽然美国(guó)的(de)制(zhì)裁对(duì)我国先(xiān)进制程的扩产造成(chéng)了(le)一定的(de)影响，但是另外(wài)一个角度看，芯(xīn)片设(shè)备(bèi)的国产化率(lǜ)却取得(dé)了(le)突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对(duì)设(shè)备(bèi)材料EDA板(bǎn)块(kuài)的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠(guān)军基(jī)金规(guī)模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一(yī)路(lù)领(lǐng)跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安(ān)积(jī)极回报A以62.04％的(de)收(shōu)益(yì)，成为(wèi)2023年以来业绩(jì)最强的主动权益基金。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底(dǐ)的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更(gèng)多来自于(yú)投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松(sōng)以及诺安(ān)积(jī)极回报基金(jīn)的话题也屡(lǚ)见报端，成(chéng)为基民热(rè)议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一季(jì)度规模均出(chū)现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)基(jī)金的总规模也从去年底(dǐ)的(de)293.25亿元(yuán)增(zēng)长到一季度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐(lè)部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对(duì)人(rén)工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球(qiú)基(jī)金分(fēn)管投研的副总，市场上管理(lǐ)规模(mó)超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报(bào)披(pī)露(lù)情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体(tǐ)及光模块相关(guān)板块，他(tā)也坦言在一(yī)季度主(zhǔ)要对(duì)对(duì)人工智能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润(rùn)基金(jīn)一季度(dù)新进了(le)海康(kāng)威(wēi)视(shì)、澜起科技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股份四(sì)只个(gè)股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安(ān)防(fáng)龙头——海康威视在2022年(nián)已(yǐ)将AI技术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布(bù)的《投资者关系活动记录(lù)表(biǎo)》中(zhōng)，海(hǎi)康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营(yíng)收(shōu)增长起了很(hěn)大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计算和(hé)人工智能领域提(tí)提(tí)供以芯(xīn)片为基础(chǔ)的解决方案，目(mù)前主要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内领先(xiān)的无晶圆半导(dǎo)体系(xì)统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅(jǐn)一(yī)个季(jì)度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内(nèi)的四只个股(gǔ)在一季度退出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治(zhì)宇管理的(de)另外(wài)一只可投(tóu)港股的兴全合(hé)宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风险因素(sù)减弱，一季度(dù)A股市(shì)场上证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块(kuài)指数上涨(zhǎng)较多，A股板块(kuài)分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局(jú)。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不(bù)断(duàn)寻找具有(yǒu)良(liáng)好投资性价比的(de)优(yōu)秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成(chéng)立，招商核心竞争力(lì)在当年弱(ruò)市环(huán)境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱(zhū)红(hóng)裕成为市(shì)场(chǎng)备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披(pī)露(lù)揭开了朱红裕的(de)投资思路和路径。从股票(piào)持仓来看，一季度末(mò)该基(jī)金(jīn)股票(piào)市值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最高值，显示出(chū)一种积极的态度。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年(nián)报来(lái)看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季(jì)度(dù)朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配(pèi)置港股比例(lì)有所(suǒ)提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港股票市(shì)值占基(jī)金(jīn)净值比(bǐ)例(lì)分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置来看(kàn)，重(zhòng)点布(bù)局了信(xìn)息(xī)技术、可(kě)选消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓(cāng)卫宁健康(kāng)、振(zhèn)华(huá)科技、美(měi)的集团(tuán)、金蝶国(guó)际等。其中(zhōng)卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了(le)一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国(guó)民航(háng)信息网络、安琪(qí)酵(jiào)母(mǔ)新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季报中写(xiě)道，一(yī)季度初期(qī)，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大概(gài)率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了经济(jì)复苏敏感度相对较高的部(bù)分(fēn)制造业，增持了计算机、大众消(xiāo)费品等(děng)行业，同时，1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤我们亦在一季度末期逐步逢(féng)低增持了港(gǎng)股中可能(néng)面临业绩拐点的物(wù)业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一(yī)定的(de)超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我们的预(yù)期，导致对(duì)部分行业(yè)的定价(jià)出现了较为显(xiǎn)著的偏(piān)离。我(wǒ)们(men)将基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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