用(yòng)友(yǒu)网络（600588）的(de)3.0-II转(zhuǎn)型，即云服务(wù)转型第二阶段进展明显不佳。

　　2023年一季度，用友(yǒu)网络(luò)净(jìng)亏损3.97亿元，创公(gōng)司2001年(nián)5月上市以来单季最(zuì)大亏(kuī)损；2022年(nián)净利(lì)润2.19亿元，同比下降(jiàng)69％，是2020年(nián)以来连续(xù)第三(sān)年净利下滑(huá)。与此对(duì)应的是，2020年以来(lái)公司(sī)股价持续大跌(diē)。

　　这与用(yòng)友(yǒu)网络3.0-I转型(xíng)阶(jiē)段营收、净(jìng)利同(tóng)步大增(zēng)、股价大涨的同向共(gòng)振，大(dà)相迥异。

　　目前，用友网络股(gǔ)价为21.61元，市(shì)值741.9亿元(yuán)。

　　上市23年来(lái)单季最大亏损

　　净(jìng)利连(lián)续(xù)三年(nián)下(xià)滑

　　用友(yǒu)网络4月28日晚间发布2023年第一季度报告，一(yī)季度实现营业收(shōu)入14.75亿(yì)元，同比增长15.3％；归属于(yú)上市公司股东的净亏损3.97亿元(yuán)，创该公(gōng)司(sī)2001年5月(yuè)上市以(yǐ)来单季最大(dà)亏损。

　　此前，用友网络(luò)发布的年报显(xiǎn)示(shì)，2022年(nián)公(gōng)司营(yíng)收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同(tóng)比下(xià)降69％。这是(shì)在2019年创下净利11.8亿元的(de)历史最高(gāo)点之后(hòu)，用友网络连续第三年净利下滑。

　　从股价来看，在2020年7月(yuè)创下历史(shǐ)新高之后，用(yòng)友网络股价就总体(tǐ)上呈下(xià)降趋势。

　　2022年定增53亿(yì)

　　葛(gé)卫东等投(tóu)资者(zhě)被套

　　在2022年股价大(dà)跌前，用友(yǒu)网络在(zài)股价相对高(gāo)点进行了(le)定增融资。此次定增吸引了不少机(jī)构参(cān)与，包括高毅、葛卫东(dōng)等(děng)知名机构和(hé)投资者。

　　2022年1月，用友网络(luò)披(pī)露定增结果，增发数量约1.7亿股，每股价格为(wèi)31.95元，定增募(mù)资约53亿元。当时(shí)，在(zài)定增市场颇为活(huó)跃的私募大佬(lǎo)葛卫东，也参(cān)与(yǔ)了定增，投(tóu)入(rù)资金约2亿元。

　　但在(zài)定增结束之后，用友(yǒu)网(wǎng)络发(fā)布的2021年业(yè)绩明显不及市(shì)场预期，2021年净利润为7.078亿元，同比(bǐ)下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季(jì)度业绩更是连(lián)续爆雷：一季报净(jìng)利(lì)润-3.932亿(yì)元，同比(bǐ)下降2931.14％；半年(nián)报净利润-2.558亿元(yuán)，同比(bǐ)下降218.93％；三季(jì)报净利润-5.395亿(yì)元，同比下降525％。

　　在(zài)此背景(jǐng)下，用友网络的(de)股价从2022年2月37元的(de)高点，最低跌(diē)至2022年9月的16.28元，跌幅(fú)近六成。而葛卫东的总(zǒng)持(chí)股数，也从2022年(nián)一季度的7626万股，到2022年三季度末退出(chū)前十大股东，在(zài)此期间(jiān)，其减持数量至(zhì)少(shǎo)有4100万(wàn)股。其定增投资也(yě)惨遭被套(tào)。

　　2022年(nián)以来，用友网络股价大跌。

　　云(yún)服务转(zhuǎn)型第二(èr)阶段道阻(zǔ)且长

　　在用友网络的发展历(lì)史上，其1.0阶段是通过财(cái)务软件(jiàn)服务企(qǐ)业的会计电算化，2.0阶段(duàn)是通过ERP软件服务企(qǐ)业(yè)的信(xìn)息化，现在的(de)3.0阶段(duàn)是服务企业(yè)的(de)数(shù)智化。

　　具体来说，从(cóng)2016年起，用友的(de)3.0-I战略是转型云服(fú)务业务(wù)，引领中国企业级服务(wù)市场。在此基础上，公司2020年进(jìn)入新的战略(lüè)发展阶段（3.0-II），战(zhàn)略目标是构建和运(yùn)营全球(qiú)领先的企业云服务平台。

　　2015年，用(yòng)友网络正式发布了完全基于互联(lián)网架构的企业互联网开(kāi)发平台。2017年以来(lái)，其云(yún)平(píng)台、财务云、人力云等云产(chǎn)品(pǐn)得到逐步发展，各领(lǐng)域云(yún)上线运营、逐步(bù)融合。

　　从2017年开始，用(yòng)友(yǒu)BIP经(jīng)历了第一个阶段的(de)”用友云”面世、云(yún)平台及领域服(fú)务快速发展，第(dì)二个(gè)阶段的统(tǒng)一底座(zuò)和服务融合。2022年8月(yuè)，经(jīng)过6年的规模研(yán)发和持续迭(dié)代，用友(yǒu)的BIP 3正(zhèng)式(shì)发布(bù)，用友云进入新(xīn)的发展(zhǎn)阶(jiē)段。

　　从公司业务占(zhàn)比来看，用友网络云服务转型取得了较大成功(gōng)。

　　2022年(nián)，其云服务业务实(shí)现收入63.53亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)19.4％，占总营收的比重为(wèi)68.6％，较(jiào)2021年提升9个(gè)百分点(diǎn)，已成为公(gōng)司(sī)主要收入来源并继续(xù)扩大收入占(zhàn)比。

　　但(dàn)从高端市场份额来看，用友却还是没有多大突破。《2021年中国工业软件发展白皮(pí)书(shū)》显示(shì)，国产ERP软(ruǎn)件整体市占率超(chāo)过70％，其(qí)中(zhōng)用(yòng)友(yǒu)市占率达到40％。但在高端ERP市场(chǎng)，国(guó)产ERP软件占(zhàn)有率仅有25％，国外巨(jù)头SAP和Oracle占(zhàn)比(bǐ)达到53％。

　　3月20日(rì)，在市场曝出华(huá)为将在4月(yuè)启用自(zì)己研发的MetaERP软件之(zhī)后，用友网络(luò)股价直接跌(diē)停。尽(jǐn)管华为目前仅(jǐn)为(wèi)自用(yòng)，并不一定会面向(xiàng)外部市场(chǎng)提供高(gāo)端ERP软件(jiàn)，但股(gǔ)价(jià)的跌停，反应出市(shì)场对用(yòng)友在高端ERP软件市场竞争(zhēng)力信心的严重不足(zú)，也反应了其在高端市场的进展不(bù)佳。

　　具(jù)体到财(cái)务和股价上(shàng)，在(zài佛教肉莲是什么)用友网络(luò)3.0转(zhuǎn)型第一阶(jiē)段，即2016年-2019年，在其营(yíng)收(shōu)逐渐(jiàn)增长的同时(shí)，净利润(rùn)也在同时逐年增长，且增幅远高(gāo)于营收增幅。对应到股价上，在此期间，用友网络股价大涨约8倍。

　　但(dàn)在(zài)用友网络3.0转型(xíng)的(de)第二阶段，即2020年至今(jīn)，其营(yíng)收仅仅小(xiǎo)幅增长，几乎可以说(shuō)是踏(tà)步不前，净利润却大幅下跌，股价也(yě)因此大(dà)跌，公司市值严重缩水。

　　用(yòng)友网络董事长王(wáng)文京在2022年(nián)曾表(biǎo)示，3.0阶(jiē)段，用友(yǒu)的(de)市值还(hái)是有(yǒu)很大的提升空间。但从目前的(de)情(qíng)况来(lái)看，用友3.0的第二阶段，道(dào)阻(zǔ)且长。

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