在锂价初现企稳(wěn)态势的(de)微妙时点(diǎn)，头(tóu)部锂电厂(chǎng)商如何看(kàn)待？行业去库(kù)存进(jìn)展又如何？

　　披(pī)露年报和(hé)一(yī)季报后，市值近500亿元的(de)锂(lǐ)电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日(rì)上作出一系列判断(duàn)。在交流中，公司管理(lǐ)层(céng)对中国(guó)基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间形(xíng)成震荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公(gōng)司一季报(bào)显示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显著降低，压(yā)力(lì)已并不明显。这也在一(yī)定程度上反映(yìng)了电池厂(chǎng)商(shāng)们近(jìn)期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩高(gāo)科方面(miàn)看来，储能(néng)行业今年上(shàng)升空(kōng)间预计将(jiāng)高于(yú)动力电池(chí)。换言之，从增(zēng)速(sù)方面看，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为(wèi)锂电(diàn)池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大起大落(luò)在市场上(shàng)引起巨大(dà)争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经(jīng)开车(chē)16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩高科高(gāo)级(jí)副总裁、中(zhōng)国业务板(bǎn)块总裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这也在一定(dìng)程(chéng)度上反(fǎn)映了锂价迅(xùn)速上(shàng)涨给下(xià)游带(dài)来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来锂(lǐ)价又迅速(sù)击(jī)穿20万元关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电(diàn)池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连(lián)续两日上(shàng)涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给出自(zì)己研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的(de)区间可能形(xíng)成振荡(dàng)期2l是多少斤 2l是多少kg。“我们通过一季(jì)度观察(chá)来看，新能源行业(yè)处于稳定增(zēng)长阶段(duàn)，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模(mó)交付，而(ér)储能大(dà)规模交付会(huì)带(dài)来产(chǎn)能复苏(sū)，碳酸锂价格预(yù)计(jì)会维持(chí)在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利(lì)率提升已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高科在(zài)一季度达(dá)到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个(gè)百(bǎi)分点。实际上，同样的(de)情(qíng)况也发生在(zài)宁德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁也认为(wèi)，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之后，新能(néng)源汽车(chē)市场(chǎng)会趋于较为合理(lǐ)增长(zhǎng)。“去(qù)年是(shì)600万(wàn)辆(liàng)，经过一季(jì)度之后，我们依然判(pàn)断(duàn)今(jīn)年新能源汽(qì)车(chē)应该在(zài)900-950万辆区间(jiān)，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速产能扩张。其(qí)南(nán)京基(jī)地智能制(zhì)造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端(duān)正极(jí)材料项(xiàng)目(mù)、桐城(chéng)基地(dì)年产40GWh动力(lì)电(diàn)池项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目(mù)相继投(tóu)产。据规(guī)划(huà)，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的一(yī)季报显示，其(qí)截至报告期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去(qù)年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占总资(zī)产(chǎn)比(bǐ)例(lì)为8.38％。在去年(nián)底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业(yè)整体(tǐ)状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平保持了较低(dī)位(wèi)置。国轩高科(kē)高级副总裁(cái)蔡毅(yì)也表(biǎo)示(shì)，由于公司在江西宜春碳酸(suān)锂(lǐ)原材料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充自产不足，“外(wài)购(gòu)只是缺多少(shǎo)，补多(duō)少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩(xuān)高科(kē)存货(huò)水位下降(jiàng)，也反(fǎn)映了(le)行业整体状况，不少(shǎo)电池(chí)厂商(shāng)存货余(yú)额均在下降。其中宁德时代(dài)一季度报告显示，其(qí)库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也(yě)显示，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了(le)解，已经有库存较低的电池厂商(shāng)提到，库存已(yǐ)恢(huī)复至健康水平，后续将根据规(guī)划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中指出，在电池(chí)环(huán)节，厂商(shāng)从22Q4开始去(qù)库存，生产材(cái)料均维持极(jí)低库(kù)存，电池本身(shēn)库存(cún)不足1个月(yuè)；另外在中(zhōng)游材(cái)料方面(miàn)，正(zhèng)极和电解液(yè)库存周期大(dà)幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因(yīn)石墨化需要一个(gè)月时(shí)间，库存(cún)周期较长，而(ér)隔膜约(yuē)为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极(jí)低(dī)，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带(dài)来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的(de)是，在(zài)去库存(cún)的过程中，国轩高(gāo)科也在积极尝(cháng)试(shì)“出海”。该(gāi)公司(sī)在2022年加速全(quán)球化步伐(fá)，收购(gòu)博世集团(tuán)的德国(guó)哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月(yuè)开(kāi)始改(gǎi)造并已(yǐ)顺利投(tóu)产，开始欧(ōu)洲本地化运营(yíng)。其年报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司(sī)海外销售收入达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产品供不应(yīng)求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商出货增长。近(jìn)日，宁德(dé)时(shí)代也作出判断认为，储能方面今年预(yù)计增速将会比动力电池(chí)更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交(jiāo)流中也认(rèn)同这(zhè)一(yī)观点。他预计，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升空(kōng)间预计(jì)会高于动力电(diàn)池，其中国外家储(chǔ)市场需求(qiú)预(yù)计会在(zài)下半(bàn)年放量，而国内大储市场方(fāng)面(miàn)，今年一季度处于招标阶段，自二(èr)季度开始将进入交付阶段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据显示(shì)，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业(yè)务116.4％的(de)增速。按照这一(yī)数据(jù)计算，储(chǔ)能(néng)业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空间比动力电池上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量大于供应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储(chǔ)环节，因(yīn)为涉及(jí)到用电需求，每年到了(le)第二季(jì)度(dù)开(kāi)始后才爆(bào)发。而在大(dà)储环节，国(guó)内下游招标、立(lì)项都在一季(jì)度(dù)2l是多少斤 2l是多少kg，真正出货是在二(èr)季(jì)度以后，目(mù)前订单状况(kuàng)看来是供不(bù)应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接(jiē)受(shòu)中国的标(biāo)准化集(jí)装(zhuāng)箱(xiāng)产(chǎn)品。

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