金融界(jiè)5月22日消息(xī) 悄(qiāo)然之(zhī)间，已经崩盘了33年(nián)的日本股市竟然奇迹般的活过来了，甚(shèn)至(zhì)还在不断(duàn)挑(tiāo)战(zhàn)新(xīn)高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指(zhǐ)日(rì)经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来(lái)近33年的新高，同(tóng)时也是自日本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的(de)最高(gāo)收盘(pán)价。今年以来(lái)日(rì)经225指(zhǐ)数已涨(zhǎng)超19%。

　　而(ér)这(zhè)之(zhī)前，日(rì)本(běn)股市几(jǐ)经挣(zhēng)扎但是最终都黯淡收(shōu)场，但(dàn)是似乎这次有点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大(dà)鳄”高盛摇旗(qí)呐喊以及

　　地(dì)缘政治(zhì)的(de)变(biàn)动使得日(rì)本(běn)股市(shì)变得(dé)微妙起来。

　　海外(wài)资金是不(bù)可(kě)或缺力量(liàng)

　　对(duì)于日(rì)本股市爆(bào)发(fā)，海外资(zī)金是不可或缺的力量。数(shù)据(jù)显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据(jù)日(rì)本交(jiāo)易所集(jí)团，4月(yuè)海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月(yuè)以来(lái)最大规模的外国(guó)人净购买(mǎi)量(liàng)。不过(guò)，日(rì)本企业部门仍然是(shì)日本股(gǔ)票的最大净买家，年(nián)初至今的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日元。

　　当(dāng)然这其中也包括(kuò)在3年前(qián)就“闻(wén)到”金(jīn)钱(qián)味道的巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其收购了日本(běn)前五(wǔ)大贸易公司每家略高(gāo)于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分别是(shì)伊藤(téng)忠商(shāng)事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五(wǔ)大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数据披露(lù)可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美(měi)国以外任何其他(tā)国家都多。今年早(zǎo)些时(shí)候，巴(bā)菲特增持了日本五大商(shāng)社，并暗(àn)示将进一步投资日(rì)本股票。现年92岁高龄的他还在上个(gè)月罕见(jiàn)地亲(qīn)自访问日本。

　　对于(yú)为(wèi)何在(zài)这(zhè)个时点，不断增持日本(běn)股票？在5月初(chū)巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特(tè)就这(zhè)样说到：

　　投资日(rì)本(běn)商社的决定其(qí)实(shí)非常简单，也非(fēi)常容易理解，我(wǒ)们可(kě)能(néng)和这五家(jiā)公司都有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够支(zhī)付不(bù)错的分红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也能很好地理解(jiě)他们所拥有(yǒu)的一(yī)大(dà)堆业务，同时我(wǒ)们还能通过融资(zī)解决汇(huì)率风险(xiǎn)问题。所以我(wǒ)们(men)就开始购买了，甚(shèn)至这件事情一开(kāi)始我都没有告(gào)诉阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部(bù)分原因是为(wèi)了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年(nián)布(bù)局的巴(bā)菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特(tè)再(zài)次用(yòng)行动告诉大家姜还是老的辣。

   多位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴菲(fēi)特，还(hái)有其他大佬也(yě)在紧锣(luó)密(mì)鼓(gǔ)的行动中。3月31日，黑(hēi)石(shí)集(jí)团主席苏世(shì)民拜访了日(rì)本首相岸(àn)田(tián)文雄。黑(hēi)石集(jí)团两年前在日本一举收购8家酒店，此(cǐ)行被外界(jiè)普遍认为日本(běn)还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时(shí)期，黑石集团最主要的(de)竞争对手——KKR创始人(rén)亨(hēng)利·克拉维斯(sī)也在日本与投资对(duì)象展开交流。

　　4月初造(zào)访日(rì)本东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在(zài)今年早些时候(hòu)决(jué)定重新在东(dōng)京开设(shè)办事(shì)处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的(de)运营牌照。

    日本受(shòu)益(yì)于地缘政治(zhì)格局变化

　　自1989年日(rì)本泡(pào)沫经济崩溃以来，日本股市一直都(dōu)在苦苦的填坑之中，如今似乎局面发(fā)生了变化(huà)。

　　虽然巴(bā)菲特在股东大会(huì)上解释(shì)了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站在事(shì)后马后炮的角度看，对股市拥有(yǒu)独特理(lǐ)解(jiě)的巴菲特对国际地缘政治的(de)变(biàn)化也颇有研究。

　　自2018年中美(měi)贸易争端以(yǐ)来，国(guó)际地(dì)缘政治格局巨(jù)变(biàn)。在新(xīn)的地缘(yuán)政治格(gé)局下(xià)，日本在亚太(tài)格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯(xīn)片等(děng)产业发展中野心(xīn)勃勃，这(zhè)都(dōu)成为了边际上的重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络，我们也会(huì)发现日(rì)本的(de)设备(bèi)投(tóu)资开(kāi)始(shǐ)进入加速期(qī)，这(zhè)背后有(yǒu)产业自(zì)身发(fā)展的(de)原(yuán)因(yīn)，也(yě)暗(àn)合地缘变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得(dé)一提的(de)是，日本(běn)相对(duì)稳定甚至(zhì)略显僵化(huà)的政(zhèng)治格(gé)局(jú)，在全球动荡的大背景下反而(ér)成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感(gǎn)变化的巴菲(fēi)特(tè)，一直(zhí)在(zài)等待出手的时机。直(zhí)到新冠危机爆发，日本(běn)股市出现(xiàn)急搓，巴菲特终于(yú)等到了被低(dī)估(gū)的日本(běn)资(zī)产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商(shāng)社(shè)也用业绩(jì)证明自己的确被(bèi)低估了。据(jù)日(rì)经中文网，日本综合(hé)商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合(hé)并(bìng)财报于5月(yuè)9日全部出炉。5大商社的合(hé)计(jì)净利(lì)润超过(guò)约4.2万亿日元，在短短2年时间(jiān)里增(zēng)加到了(le)4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面(miàn)发生的变(biàn)化，日本(běn)监管层的(de)助(zhù)推也是(shì)一股不容忽视的力量。日(rì)本(běn)监管层持续推动(dòng)企业经营能(néng)力(lì)的改善和价值的修(xiū)复，其中敦(dūn)促(cù)企(qǐ)业对投(tóu)资者(zhě)提(tí)高回(huí)报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革重要抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交易所为了改变(biàn)大量个(gè)股(gǔ)股价跌破净值(zhí)的(de)情况，发布《关于实现关注资金成本(běn)和股(gǔ)价经(jīng)营要求》要求上市公司提高企业价值和(hé)资本效率从而提升股(gǔ)价后，日本股市(shì)开(kāi)始掀起一波回购热(rè)潮(cháo)。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为“反向指(zhǐ)标”的高(gāo)盛也出来高喊日本可能正接近十年一遇的牛市。至于日本股市(shì)未来将(jiāng)走向(xiàng)何(hé)方，一切将由时间给出答案吧。

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