北京时间5月7日(rì)，备(bèi)受关注的巴菲特股东大会在(zài)奥马(mǎ)哈如期落(luò)下帷(wéi)幕，93岁(suì)的巴菲特和(hé)他的老搭档芒格在(zài)5个半小时的提问环节中，回答(dá)了投(tóu)资人的47个问题。

　　现场云集了来自(zì)全球(qiú)各地的投资者。“来自中国的(de)投资者是(shì)最多的(de)，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席(xí)基(jī)金学家(jiā)杨德龙(lóng)如此分享自己(jǐ)在股东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特(tè)都会谈到中国经济(jì)，今年也(yě)不例外。

　　“中美两国都具有竞(jìng)争力(lì)，都能达(dá)成繁(fán)荣发展(zhǎn)的前景。中国将会(huì)成为(wèi)更好(hǎo)的(de)国家，美国也(yě)可以如此(cǐ)。”巴菲特说道。此前(qián)，他(tā)也曾(céng)多次公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中(zhōng)国公司进行过投(tóu)资(zī)部署，不过投(tóu)资对象均(jūn)为中国公司(sī)的H股(gǔ)。根(gēn)据公开(kāi)资(zī)料，巴菲(fēi)特曾曾(céng)投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不(bù)俗，收益(yì)率达到了(le)10倍(bèi)甚(shèn)至30倍(bèi)以(yǐ)上(shàng)。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东大会上，作为董事(shì)长(zhǎng)的(de)芒(máng)格也曾表示(shì)，“投资人去投(tóu)资中国是(shì)没有(yǒu)问题的。相较(jiào)于投资(zī)美国而言(yán)，投资(zī)中国可以让你用便宜的(de)价格(gé)买到一(yī)些更(gèng)好的(de)公司，而(ér)这即便(biàn)有一(yī)些不确定因素的影(yǐng)响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的投资标准，A股(gǔ)哪些股(gǔ)票可(kě)能会(huì)得到他的青睐(lài)？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资(zī)产收(shōu)益率不低于20％而(ér)且(qiě)能稳定增长”的最(zuì)低标准，加上其投(tóu)资(zī)特点，对A股5167家上市(shì)公司进(jìn)行了(le)梳理(lǐ)，选出了相对符合(hé)巴菲特投(tóu)资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占(zhàn)据三分(fēn)之一，其(qí)中酒企表现尤为(wèi)出色；而从(cóng)近3年的净资产(chǎn)收益率(lǜ)来看，医疗行业无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行业(yè)成(chéng)“最大赢(yíng)家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净(jìng)资(zī)产收益率指标，且出于对公司(sī)的(de)价值判(pàn)断(duàn)而不是(sh肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌ì)价(jià)格判断，选择(zé)的是加权平均（年化）净资(zī)产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这(zhè)一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市(shì)公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益(yì)率来看(kàn)，排名第(dì)一的分别为博(bó)拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行(xíng)业(yè)公(gōng)司。

　　其次，时(shí)代财(cái)经参(cān)考了(le)上市公司最(zuì)新（截(jié)至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其(qí)所(suǒ)属行业(yè)算术平均值进行(xíng)对比(bǐ)，又从100家公司中挑选出了估值相(xiāng)对行业平(píng)均值偏低的67家(jiā)公司。

　　最后(hòu)，时代财(cái)经通过巴菲特的(de)持仓(cāng)变动发现，巴菲(fēi)特(tè)一如既往偏爱快消领(lǐng)域，同时也在(zài)重(zhòng)金押注能源领域，如西(xī)方石(shí)油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年(nián)入手的合众(zhòng)银行和2010年(nián)入手的纽约梅隆银行，分别(bié)减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百年老行——富(fù)国(guó)银(yín)行。但巴菲特对金融(róng)领域的持(chí)仓仍有一定(dìng)比重。

　　因而，时代(dài)财经(jīng)又进(jìn)行(xíng)了(le)行业筛选，还(hái)对海天味业等这类之前商品信誉受过不良影响的公司进行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相对符合巴菲特标(biāo)准的公(gōng)司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证(zhèng)指(zhǐ)数官网。时代财经制图

　　如上表所示(shì)，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个领域，其(qí)中饮料行业约有5家，占比(bǐ)近三(sān)分(fēn)之一。而在近五年内(nèi)，酒企表现出色，净利润复合(hé)年增长率均在22％以上，其中(zhōng)泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增(zēng)长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩(jì)优(yōu)股多在饮料界，明星(xīng)家(ji肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌ā)电潜力大

　　实际上，在A股(gǔ)市场上，有不少(shǎo)行业龙头股五年ROE超20％且净资产收(shōu)益率(lǜ)为正，达到巴(bā)菲特关(guān)注的最低标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这些企业(yè)的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以或(huò)还需要(yào)等(děng)待(dài)入场时机。

　　时代(dài)财经筛选出的18家公司(sī)中，家用(yòng)电器行业公(gōng)司(sī)上榜(bǎng)不少。其中，有专做厨卫(wèi)电器(qì)的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上述三(sān)家企业的(de)5年净利润复(fù)合年增(zēng)长率表现略显(xiǎn)逊色，分(fēn)别(bié)为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈率之差(chà)来看，差距最大的是主营集成电路设计的(de)中(zhōng)颖(yǐng)电(diàn)子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是(shì)专(zhuān)攻数字(zì)营销的(de)三人行（605168.SH）和主推(tuī)露露(lù)杏仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为(wèi)27.19倍，与(yǔ)行业最新市(shì)盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价(jià)均有上涨。其中，区间涨幅(fú)前三(sān)名(míng)仍是酒(jiǔ)企，分别是重(zhòng)庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛选出相(xiāng)对(duì)符(fú)合巴菲特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时(shí)便(biàn)已上榜(bǎng)。

　　而上述(shù)两家公司自2018年以来，股(gǔ)价涨幅(fú)分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深(sh肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌ēn)指数的-0.35％。

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