近(jìn)期市场风(fēng)向变(biàn)动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基(jī)金也纷纷行动。记者梳(shū)理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗(qí)舰基金(jīn)同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上(shàng)行，虽较高(gāo)点仍(réng)有(yǒu)距离，但部分资金开始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一起来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金同(tóng)时行动(dòng)

　　施(shī)罗德旗(qí)下“施罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金(jīn)矿业(yè)、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华(huá)化学(xué)、鼎龙股(gǔ)份、芒(máng)果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗(qí)舰基(jī)金“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模(mó)27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电(diàn)、腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金(jīn)也(yě)加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基金中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统团(tuán)、宁(níng)德时代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金(jīn)中(zhōng)，施罗德(dé)国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基金大中华和施罗德国际精选中国(guó)机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的(de)基(jī)金材(cái)料中并(bìng)未解释(shì)为(wèi)何基(jī)金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对中国(guó)新能源车产(chǎn)业链的(de)看重是(shì)一以贯(guàn)之(zhī)的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是电(diàn)动车供应链；二是(shì)技术(shù)自(zì)主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影(yǐng)响日益显现，全球(qiú)各国的(de)脱碳(tàn)行动变得越来(lái)越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中(zhōng)国在(zài)这方面为(wèi)投资者提供了(le)重要的机会。中(zhōng)国在电动(dòng)汽(qì)车价(jià)值(zhí)链(liàn)的供应方面是全球的领(lǐng)导者，同时中国对成品车(chē)辆的需求方面也(yě)占据重要(yào)地位。可能(néng)很多人不知道的是，全球2022年销售的所(suǒ)有(yǒu)电动(dòng)汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车(chē)制造之外，中国也是全球电动(dòng)车基础设施(shī)最完善的国家(jiā)之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国(guó)平均一个公共充电桩对(duì)应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来(lái)源(yuán)：施罗(luó)德官(guān)网。

　　在(zài)电动(dòng)汽(qì)车供应(yīng)链中，有(yǒu)许多公(gōng)司正(zhèng)在在(zài)各自的领域中建立主导地位，以某智能组件为(wèi)例，它是(shì)电动汽(qì)车中用(yòng)于(yú)电池和电机温控的关键组(zǔ)件的生产商(shāng)。该公司在空调(diào)阀行业全球(qiú)市场占有约60％的份(fèn)额，并(bìng)在电(diàn)动(dòng)汽(qì)车(chē)阀门行(xíng)业(yè)拥有超过90％的(de)市场(chǎng)份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内(nèi)继续占(zhàn)据市(shì)场份额——在法规的支持下，该公(gōng)司(sī)的增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿(yì)美元(yuán)，截至3月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对前十大重仓股逐一(yī)加(jiā)仓，其中(zhōng)加仓(cāng)幅度最大(dà)的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国汽车工业协(xié)会）近日发(fā)布(bù)的数据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力电池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公(gōng)共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行业(yè)集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能(néng)源汽车市场共计36家动力电(diàn)池企业实现装(zhuāng)车配套，较(jiào)去年(nián)同期(qī)增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家(jiā)、前10家动力电(diàn)池(chí)企业动力电池装(zhuāng)车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业(yè)排(pái)名来看，根据中(zhōng)国汽(qì)车动(dòng)力电(diàn)池(chí)产(chǎn)业创新联(lián)盟数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，今年4月，宁(níng)德时代(dài)以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚(fú)能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动(dòng)力电(diàn)池行业(yè)的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年(nián)一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重受(shòu)青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月14日(rì)，最近(jìn)7天(tiān)北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首(shǒu)。北向资金(jīn)净(jìng)流(liú)入较多的其(qí)它(tā)个股还包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、建设(shè)银(yín)行、比(bǐ)亚迪(dí)、中国(guó)石化。北向资金净流出(chū)较多的个股(gǔ)包括格力(lì)电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科(kē)大(dà)讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基(jī)在谈及(jí)为何持有宁德时代(dài)时(shí)，写道：宁德时代(dài)所(suǒ)处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动车二(èr)是储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷(lín)酸(suān)铁锂电池，这方(fāng)面它(tā)的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎(yíng)；动力电池的(de)企业发(fā)展与政府的(de)脱碳计(jì)划(huà)是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时(shí)代的。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也(yě)表示，如(rú)同所(suǒ)有的投资者，他们的判断(duàn)也可能(néng)是(shì)错的(de)。例如，若未来新的电(diàn)池(chí)技术出(chū)现(xiàn)，宁德时代的竞争优势(shì)不复。随(suí)着(zhe)电(diàn)池(chí)成本下(xià)降，宁德时代若(ruò)不能(néng)保持利润率。宁德时代和电动(dòng)车厂(chǎng)商的关系若(ruò)不能维系。这些(xiē)因(yīn)素都会影(yǐng)响柏基(jī)对于宁德时(shí)代的(de)判(pàn)断。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的外资都在加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代。4月另一欧(ōu)洲巨(jù)头安(ān)本(běn)投资旗舰中(zhōng)国基金“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续(xù)股(gǔ)票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁(níng)德时代(dài)0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华测(cè)检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行(xíng)、美(měi)的集团(tuán)、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德时代(dài)之外(wài)，互联(lián)网(wǎng)或者食品(pǐn)饮料也(yě)颇受关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩根大通(tōng)旗舰基金(jīn)“摩根(gēn)基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元(yuán)人民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平(píng)安、招商银行、万(wàn)华化(huà)学、恒(héng)生金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截(jié)至2023年 3月底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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