衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季度GDP增速超(chāo)预期放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经(jīng)济分析局公布数据显(xiǎn)示，美(měi)国一季(jì)度实际GDP年化(huà)季环比初值(zhí)为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为连续两个季(jì)度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得(dé)一提的是，疫情(qíng)爆(bào)发之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增(zēng)长的项目主(zhǔ)要有消(xiāo)费者支出(chū)、出口、联邦政府、州和(hé)地方政府支出以(yǐ)及非住宅固(gù)定投资，拖累(lèi)项(xiàng)主要包(bāo)括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分(fēn)析局(jú)表示，一(yī)季度(dù)GDP增速(sù)较(jiào)去年第四(sì)季度放缓的主要原(yuán)因是私人库存投(tóu)资回落(luò)以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投资(zī)放(fàng)缓。

　　具(jù)体(tǐ)来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费(fèi)支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连(lián)续第(dì)四(sì)个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第(dì)八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的(de)拖累项(xiàng)是私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度(dù)关注的通胀指标——美国(guó)个人(rén)消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和(hé)能源的核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数环比上(shàng)升4.9％，高(gāo)于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发生事故，导致伊朗船只上的(de)2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只的行为违(wéi)反了国际(jì)法。在伊(yī)朗船只(zhǐ)向海上监视(shì)和救(jiù)援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始拦截并识(shí)别该未知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行(xíng)动中，不明船(chuán)只的(de)自动全球(qiú)定位发(fā)送(sòng)系(xì)统被关闭并频繁(fán)改变航线(xiàkj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心n)。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海(hǎi)军出动(dòng)直升机扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属于美国(guó)，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国(guó)海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方(fāng)要求立即释放这艘油轮(lún)。报道称，美国(guó)海(hǎi)军驻巴林(lín)的第五舰队(duì)在一份声(shēng)明(míng)中称，一(yī)艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显示，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发布(bù)的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗(luó)斯人(rén)通(tōng)了(le)电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽(zé)连斯基，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯央(yāng)行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一(yī)名发言人(rén)美(měi)东(dōng)时(shí)间4月27日周(zhōu)四(sì)确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加(jiā)了一次谈(tán)话，对方谎报自己(jǐ)是(shì)乌克兰总统(tǒng)。这是一(yī)次友(yǒu)好的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑战的时刻支持乌(wū)克兰人民(mín)的背景下进行。没(méi)有谈到敏(mǐn)感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似乎(hū)经过编辑，无法确认准确性。上述(shù)发言人还说，通话事件已报交(jiāo)有关(guān)执(zhí)法(fǎ)部门，出于对他们工作的尊重，美(měi)联(lián)储(chǔ)不(bù)会进一(yī)步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能(néng)通过恶作剧的电话(huà)接触到(dào)鲍威尔，这(zhè)种(zhǒng)事实可能(néng)会导致(zhì)美联储(chǔ)的(de)安全性遭(zāo)到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是基于(yú)美联储作为(wèi)主(zhǔ)要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行(xíng)高官(guān)的言论通常受到投资者和商界人士的密切关注(zhù)，有时(shí)会引发股市波(bō)动。而且，美联(lián)储官员(yuán)同(tóng)他(tā)人的私(sī)下(xià)会面时常(cháng)引发争议，因为外界认(rèn)为，联(lián)储官员的言论可能让在场(chǎng)的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次(cì)让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒(méi)体指(zhǐ)出，两人这些年(nián)不止一(yī)次成功骗取国外政客和他们通(tōng)话，而(ér)且(qiě)通常将将通(tōng)话视频(pín)公之于众，就是(shì)为(wèi)了恶搞(gǎo)西方(fāng)国家的决策(cè)者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人(rén)曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申科和(hé)德(dé)国前总理默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑(yí)，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们还(hái)曾(céng)假冒泽连(lián)斯基，和欧洲(zhōu)央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基(jī)本(běn)面未变 关(guān)注宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在(zài)宏观风险蔓(màn)延下，国内外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际(jì)油价(jià)出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌(diē)5.26％，截至(zhì)下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油(yóu)价(jià)则出(chū)现小幅上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货(huò)能源化工分析(xī)师(shī)杜(dù)冰沁在接受期(qī)货(huò)日(rì)报记者采访(fǎng)时(shí)表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌后的(de)情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能(néng)源化(huà)工(gōng)研究中(zhōng)心负责人杨(yáng)安表(biǎo)示，一(yī)方(fāng)面是由于近期油轮运(yùn)费回落，运输成本下(xià)降，让内(nèi)外盘价差有(yǒu)所走弱。另(lìng)一方(fāng)面是(shì)当(dāng)前国内即将迎来五一假期，而目前(qián)国(guó)际市kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心(shì)场宏观风险具有很大(dà)不确定性(xìng)，恰逢油(yóu)价大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内(nèi)盘(pán)原(yuán)油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看(kàn)，杨安告(gào)诉(sù)记(jì)者，美国银(yín)行业危机(jī)风波再(zài)起，叠(dié)加美国债务压力(lì)及(jí)经济衰退风险可能削(xuē)弱欧美能源需(xū)求，风险资产面临较大压力，从而(ér)推(tuī)动本周油价油(yóu)价下(xià)跌。而原油作为金融属性(xìng)最强的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因银(yín)行业危机出现暴(bào)跌(diē)，此次美国(guó)银行业风险(xiǎn)再次升温继续引(yǐn)发市(shì)场恐慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁(qìn)也表示(shì)，近日宏观情绪导致油(yóu)价再度承(chéng)压。随着美联储加息会(huì)议的临近(jìn)，美国第一共和银行的(de)财报(bào)和股价表现或(huò)显(xiǎn)示银行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧美经济(jì)数据(jù)表(biǎo)现仍然欠(qiàn)佳，美(měi)国(guó)消费者(zhě)信心本月降(jiàng)至去年7月以(yǐ)来的最低水平，市场(chǎng)对于美联储加(jiā)息和(hé)海外经济衰退的担(dān)忧(yōu)持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何(hé)时(shí)会消散？在杨安看来(lái)，目前来(lái)看(kàn)，美(měi)国银(yín)行业危机风险在未来(lái)一段时(shí)间内仍将不(bù)时(shí)困扰市场。另外(wài)，5月(yuè)4日美联储议息会议(yì)将再(zài)迎(yíng)来加(jiā)息窗口，对此投资者也高度关注(zhù)美联储利率政策的变化(huà)，宏观层面(miàn)的不确定性成为影响(xiǎng)整(zhěng)个金融市场的(de)主要因素，这是投资(zī)者需要注意(yì)的风险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联(lián)储(chǔ)即(jí)将公布(bù)加(jiā)息决议，市场(chǎng)对美联储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由(yóu)于近期(qī)美联(lián)储(chǔ)官员表(biǎo)态(tài)偏鹰，对于(yú)后续何时停(tíng)止(zhǐ)加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前(qián)欧元区的高通胀水平，预计(jì)欧洲(zhōu)央行(xíng)和英国(guó)央行也将维持加息(xī)政策，因此市(shì)场对于海外经(jīng)济(jì)衰退带来(lái)需(xū)求下(xià)行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前(qián)来(lái)看(kàn)原(yuán)油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未(wèi)大幅(fú)恶化。杜冰(bīng)沁(qìn)分(fēn)析认(rèn)为，即将到来的(de)五一长假和美国(guó)夏季出行(xíng)旺季预计对于需求会(huì)有一定(dìng)支撑，预计(jì)近期国际油价(jià)仍(réng)将面(miàn)临宏观情绪(xù)和基本面的(de)博弈(yì)。

　　申万期(qī)货能化分析师董超(chāo)也表示(shì)，后(hòu)市(shì)原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是(shì)亚洲(zhōu)地区的油价带来(lái)极大影响；此外(wài)美国(guó)原油活跃钻井平台已经连续(xù)半(bàn)年维(wéi)持低位，1230万桶(tǒng)/日的(de)产量将(jiāng)越来越难以持续，后续(xù)的减产将很快到(dào)来；此外在(zài)5月美联储加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪或将逐步(bù)消退(tuì)，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区间(jiān)将(jiāng)更为模糊，在美国储备政(zhèng)策难(nán)以改动的情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的(de)下滑将有(yǒu)助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度(dù)预计将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观及基本面风险波动(dòng)的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安(ān)看(kàn)来，周三(sān)公布的EIA报告显(xiǎn)示(shì)原油超预期降库，且(qiě)美国汽油需求较上(shàng)期(qī)大(dà)幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预计今年年内剩(shèng)余时段供(gōng)应紧(jǐn)张将(jiāng)是原油市场主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供应(yīng)紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观利空与供应(yīng)紧(jǐn)张局面(miàn)形成对峙的复(fù)杂局面下，短期(qī)内担忧(yōu)情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性较(jiào)强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品(pǐn)种(zhǒng)也出现(xiàn)较大跌幅。截至(zhì)昨(zuó)天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期(qī)高、低硫(liú)燃料油的下(xià)挫主要(yào)还是受(shòu)到(dào)油(yóu)价影响，自(zì)身基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可(kě)，其中高硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧(jǐn)，低硫(liú)燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫(liú)燃料油市场(chǎng)整体供(gōng)应持续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方面，随着发(fā)电旺季(jì)的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃(rán)料(liào)油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时(shí)本(běn)月俄罗斯(sī)高硫燃(rán)料油流入量(liàng)有所(suǒ)上(shàng)升，抵消了一部分中东(dōng)出口的(de)下滑(huá)；需求端方面，中(zhōng)东南(nán)亚公用(yòng)事业发电需(xū)求的增长以及(jí)稳定的(de)船燃加(jiā)注活(huó)动都将对(duì)亚洲高(gāo)硫燃料油市场形(xíng)成良好(hǎo)的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前科(kē)威特炼厂计划外检修导致部分船货(huò)延期，目(mù)前5月(yuè)的装船已经延(yán)迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重启(qǐ)，但(dàn)由于开斋(zhāi)节(jié)整体进程较慢，预计原定(dìng)本(běn)月底恢(huī)复的时间会有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧也将延(yán)长(zhǎng)，但同时(shí)低硫需求端表(biǎo)现也较为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料(liào)油在基本(běn)面的支(zhī)撑下(xià)，预计后市(shì)走(zǒu)势或较原(ykj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心uán)油更为抗跌，如若(ruò)原(yuán)油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升(shēng)空(kōng)间或(huò)更显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短(duǎn)期(qī)内(nèi)原油系品种波动将主要(yào)受到原油(yóu)价格(gé)的影响(xiǎng)，不(bù)过(guò)基本面差异还(hái)是会让各品(pǐn)种表现有(yǒu)强弱之分(fēn)，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺季(jì)的高(gāo)硫燃料油整体(tǐ)表(biǎo)现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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