昨(zuó)夜，据路透社最(zuì)新报道，知情人士透露，美国总统拜登(dēng)和众(zhòng)议院议长麦卡锡接近(jìn)就(jiù)美国债务上(shàng)限达成(chéng)协议(yì)，双方在可(kě)自由支配开支方面的分歧仅(jǐn)为700亿美元(yuán)。

　　俄罗斯(sī)副总理诺瓦(wǎ)克周(zhōu)四表示，OPEC+在4月做出减产决(jué)定后，将(jiāng)于6月4日举行的六(liù)个月来(lái)首(shǒu)次面对面会议不太可能采取(qǔ)新(xīn)的措施。当前的(de)任务是监控市场形势并及时作(zuò)出反应。诺瓦克重申(shēn)OPEC+的目(mù)标不(bù)是推动油价上(shàng)涨，而是(shì)平衡价格，以确保生产者和消费者的(de)利益。

　　诺瓦克预计布伦特(tè)原油价格到2023年底将略高于80美元/桶。他认为(wèi)，目(mù)前的(de)价格反映了市场(chǎng)对全球(qiú)宏观经济形势(shì)的(de)评估。美国加(jiā)息阻碍(ài)了(le)油价进一步上涨(zhǎng)。

　　受此影响，WTI原油(yóu)期(qī)货(huò)盘中(zhōng)一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的最新数(shù)据显(xiǎn)示，交易员们完全押注美联储会(huì)在6月或(huò)7月的(de)某次会议上再(zài)度加息25个基点(diǎn)，最(zuì)早在(zài)6月便加息的可能性已超过50％。

　　其(qí)中，与7月份FOMC会议挂(guà)钩的(de)掉(diào)期合约(边际贡献的计算公式是什么呀yuē)升至5.37％，比当(dāng)前有效联邦基金利率5.08％高(gāo)出超过(guò)25个(gè)基(jī)点(diǎn)，这代表(biǎo)市场认为接下来两(liǎng)次会(huì)议中美联储(chǔ)肯(kěn)定会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会(huì)议挂钩的掉期合约显示消(xiāo)化了约14个(gè)基(jī)点的加息预期(qī)，由于美(měi)联储加(jiā)息规(guī)模通常都是25个基点的倍数，这代(dài)表6月加(jiā)息25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最(zuì)终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期(qī)货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步三(sān)日(rì)连涨。

　　美(měi)股收盘，纳(nà)指初步(bù)收涨1.71％，标普500指数涨(zhǎng)0.88％，道指小幅(fú)收(shōu)跌约30点。

　　芯片股中，表现(xiàn)最好的英伟达早盘股价曾涨至394.8美(měi)元(yuán)，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美(měi)元，创盘中和收(shōu)盘历史新高(gāo)，市值曾达到9550亿美元，距1万亿美元市值大关一步之遥，有望成为全(quán)球第九家市(shì)值突破1万亿美元的上市公司。盘中英(yīng)伟达市值曾(céng)涨将近(jìn)2000亿美元，几乎相当于(yú)两个(gè)英特(tè)尔的市值。英伟达创美股史(shǐ)上最大单日(rì)市值增长规模，一日的(de)市值涨幅比标普(pǔ)500 472只成份股(gǔ)各自(zì)的市(shì)值都高。

　　最新(xīn)的财(cái)报数(shù)据显示(shì)，英伟达Q1营收为71.9亿美(měi)元(yuán)，同(tóng)比下降13％，但好于市场预(yù)期的65亿美元(yuán)；调整后每股收益为(wèi)1.09美元(yuán)，市场预期(qī)0.92美元。按业务划分，英(yīng)伟达数据(jù)中心业务(wù)营收(shōu)增长14％至(zhì)42.8亿美元，好于(yú)市场预期的39亿(yì)美元。

　　最重(zhòng)要的数(shù)据在于——展望未来，英伟(wěi)达预计第二(èr)财季营收(shōu)将达到(dào)110亿(yì)美(měi)元左右，较市场预(yù)期(qī)的71.8亿美元高53％。这一极(jí)度积极的展(zhǎn)望表明(míng)，英(yīng)伟达从全(quán)球企业布局AI的热潮中获得的利益远超人们预期。英伟(wěi)达生产极度复(fù)杂(zá)的人工智能计算任务所需的GPU芯(xīn)片(piàn)，可(kě)谓火爆全(quán)球(qiú)的ChatGPT所需的最重要底层硬(yìng)件。英伟达如今在AI用途(tú)的芯片(piàn)领(lǐng)域占据主导(dǎo)地位，该(gāi)公司推出的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度适合AI训练和运(yùn)行(xíng)机器(qì)学习软(ruǎn)件，这也是(shì)支持OpenAi旗下火(huǒ)爆全球的ChatGPT的最关键(jiàn)底层硬件。

　　黑色系集(jí)体“跳水”，铁矿、钢材期价创近(jìn)半(bàn)年以来(lái)新低

　　昨日，铁(tiě)矿石、钢(gāng)材期货盘中明(míng)显(xiǎn)下滑(huá)并创下(xià)近半年或半年多以来新低(dī)。截至5月25日下(xià)午收盘，铁矿(kuàng)石主力合约(yuē)2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢(gāng)主(zhǔ)力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段(duàn)，双焦持续重(zhòng)挫，截至23点收(shōu)盘，焦煤跌(diē)近5％，焦(jiāo)炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经历短暂反弹后(hòu)于近期再次(cì)走弱(ruò)。对此，大有期货投研中心(xīn)黑色(sè)高级(jí)研究员黄科在接受期货日报(bào)记者(zhě)采访(fǎng)时表示，近(jìn)期黑色系(xì)品种(zhǒng)大幅下跌是宏观和产业(yè)共振带来(lái)的结果。

　　“其中宏观层面，目前美国两党对于政府债务上(shàng)限(xiàn)问题仍没有达(dá)成一致，随着截止日期(qī)临近，市场(chǎng)各(gè)方的避险观望情绪(xù)较为(wèi)明显(xiǎn)；而从美联(lián)储5月会议纪要来看，不能排(pái)除接下来继续(xù)加息的可(kě)能性，当前美联储6月加息概率上(shàng)升到40％附近，近期(qī)美元指数(shù)走强(qiáng)对于大宗商品价格普遍形(xíng)成一定(dìng)压(yā)力。国内方(fāng)面(miàn)，5月份公布的社融(róng)和固(gù)定资(zī)产(chǎn)投(tóu)资等经济(jì)数据略低于市场，市场担心经济复苏的后(hòu)劲不足，也导(dǎo)致(zhì)与(yǔ)国内经(jīng)济状况关联性(xìng)较强(qiáng)的黑色系品种支撑弱化。”黄科说(shuō)。

　　目前黑色(sè)产业(yè)层面也并无利多因素。黄科表(biǎo)示，从现货市场(chǎng)表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，虽然目前(qián)铁水(shuǐ)产(chǎn)量已经(jīng)见(jiàn)顶，但随着成本(běn)端原料(liào)价格的大幅(fú)回落，钢厂方面并(bìng)没(méi)有很强的(de)减产动力。在行业利润尚(shàng)存(cún)、部分钢厂复产的情况下，本周(zhōu)钢(gāng)联螺纹、热轧产量甚至止跌(diē)回升，减产不及(jí)预期(qī)以及原料成本持续下移导致钢价下方支撑走弱(ruò)；而当前国内钢材(cái)需(xū)求也(yě)已临近(jìn)淡季(jì)，在需求(qiú)乏(fá)力(lì)的情况(kuàng)下(xià)，钢材价格(gé)不断下(xià)探寻(xún)底。

　　建信期货黑色产业(yè)研(yán)究(jiū)主管翟贺(hè)攀(pān)对(duì)记者(zhě)表示，自今年3月中旬以来，铁(tiě)矿石、钢材等(děng)黑色(sè)系(xì)商品(pǐn)市场整体陷入“供应增、需求底部徘徊、成本塌(tā)陷”的负向循(xún)环，期现货价格呈(chéng)“螺旋式(shì)”走低(dī)趋势。

　　“具体来看(kàn)，近(jìn)两(liǎng)个(gè)月来(lái)钢材(cái)下游需求恢复距离此前预期有较大(dà)差距，叠加今年年初以(yǐ)来市场(chǎng)对下(xià)游需求的乐观预期(qī)，导致钢厂产量增幅较大。而在市场(chǎng)供需阶段性错配的(de)情(qíng)况下，钢铁原燃料进口规模又出现明显(xiǎn)增长，同时预期中的下半年(nián)的粗钢产量平(píng)控(kòng)政策(cè)也进一步压低了(le)钢铁原燃(rán)料价格(gé)。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢材五大(dà)品种周(zhōu)度表观消费量(liàng)均值为(wèi)1000万吨(dūn)，仅比去年(nián)同期增长0.6％，但(dàn)较2019-2021年(nián)同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国边际贡献的计算公式是什么呀(guó)家统计局数(shù)据，1-4月(yuè)份我(wǒ)国粗钢(gāng)产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关(guān)统计，1-4月(yuè)份我国(guó)进口铁矿石与炼焦煤分(fēn)别(bié)为3.85亿(yì)吨和3114万吨，同比分(fēn)别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或延续弱势，中(zhōng)期有反弹空(kōng)间

　　从当前钢材市场(chǎng)面临的问题来看，方正中期期货(huò)研究院黑色组长汤冰(bīng)华告(gào)诉记者，主(zhǔ)要有(yǒu)以下三个方(fāng)面(miàn)的问题：一是高炉减产不充分；二是外需可能会大(dà)幅下滑(huá)；三是国内政策刺激还(hái)比(bǐ)较有(yǒu)限，当前内需(xū)虽然未见好(hǎo)转，但今年以来(lái)表现一(yī)直(zhí)低于预期(qī)。

　　谈(tán)及(jí)当前(qián)钢(gāng)矿(kuàng)品种价(jià)格底部是(shì)否已现，汤(tāng)冰华表(biǎo)示(shì)，由于二季度以来国内政策利多有(yǒu)限，导致“买预期”交(jiāo)易(yì)未能如期出(chū)现，但国内市场利(lì)空在(zài)价格(gé)中已有体现，从(cóng)后期市场表(biǎo)现来(lái)看，钢材(cái)需求端利(lì)空(kōng)可能(néng)来自海外，6月出口一旦转差，则(zé)板材供(gōng)应压力会明显增加(jiā)，产量也(yě)面临继续压减(jiǎn)。因此，在经历4-5月份的政策不及预期后，国内下一(yī)个相对重要的(de)政策时点可能(néng)在(zài)7月(yuè)的半年(nián)度经济数(shù)据公布后，在此之前(qián)，钢(gāng)矿品种价(jià)格底部的确立需(xū)要黑色(sè)商品整体供(gōng)应回(huí)落，即铁水产量、焦煤供应及(jí)铁矿石非(fēi)主流矿发货均(jūn)出现下降。不过目前焦煤进(jìn)口通关(guān)及铁矿石非(fēi)澳(ào)巴发货(huò)已开始减少，但(dàn)铁水下降(jiàng)并不(bù)明显(xiǎn)，负反馈还在持续，价(jià)格还(hái)未真正(zhèng)见底。

　　在黄(huáng)科看(kàn)来，后续(xù)钢矿品种(zhǒng)止跌(diē)需要(yào)具备两个条件：一是煤炭价格止跌，从(cóng)成本(běn)端对钢价(jià)形成(chéng)一定支撑；二是钢厂方面有实质性的减产行动，从(cóng)而(ér)改善市场对(duì)于后期供需(xū)平衡的预(yù)期(qī)。不过(guò)，从目前情况来看(kàn)，在(zài)进(jìn)口(kǒu)煤(méi)冲(chōng)击之下，近期(qī)国内煤炭(tàn)市(shì)场情绪(xù)较(jiào)为悲观，动力煤价格(gé)有加速下(xià)跌迹象；此外国内粗钢(gāng)产量平(píng)控政策尚未执(zhí)行，钢厂主动减产意愿不强。因(yīn)此，预(yù)计短期内黑色系(xì)品种或(huò)延续弱势，整体(tǐ)易跌难涨(zhǎng)。

　　“积(jī)重难(nán)返(fǎn)的市场供需格局，与成本塌陷叠(dié)加造成的负向循环，或将令铁矿石、钢材等(děng)黑色系(xì)商品价格惯(guàn)性下跌趋势短(duǎn)暂延续(xù)，难有像(xiàng)样(yàng)的(de)反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的(de)是，在(zài)期货价格大(dà)幅下探(tàn)之(zhī)际，螺(luó)纹(wén)钢(gāng)现货价格已跌回至2020年5月之(zhī)前的水(shuǐ)平(píng)。对此，翟贺攀(pān)告诉记(jì)者(zhě)，螺(luó)纹钢现货目前回归2020年疫情初期(qī)的(de)价(jià)格区间有利(lì)于行业供需加快调整，且目(mù)前距离(lí)2020年底部不远。

　　“因此，基于钢(gāng)厂铁矿(kuàng)石库存和(hé)钢材社会(huì)库存(cún)较近(jìn)年同(tóng)期(qī)偏低、6月份之后来自政策面和市场力量的供应压减速度加快(kuài)、稳经济(jì)政策(cè)效(xiào)果或将在下半年显现、国际局势缓和以及国内外(wài)价差(chà)有利于(yú)钢材出口再(zài)上台(tái)阶等因素(sù)，未来2-4个月，我(wǒ)们对黑色系商品价(jià)格(gé)保持谨(jǐn)慎(shèn)乐观，尽(jǐn)管难以恢复至今(jīn)年4月中(zhōng)旬之前(qián)的偏高水平，但中期反(fǎn)弹依然有空间。”

　　汤冰华也表(biǎo)示，当(dāng)前钢铁产业(yè)链库存整(zhěng)体较低，因此在后续(xù)进入减产期间(jiān)后，钢材价格(gé)下跌一旦出现企稳(wěn)，那么低价可能会刺激补库，并带动行情出现阶段反弹。

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