衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度(dù)GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美(měi)国(guó)商(shāng)务部经济(jì)分析局公(gōng)布数据(jù)显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目(mù)主要(yào)有消费者支(zhī)出、出(chū)口(kǒu)、联(lián)邦政府(fǔ)、州和(hé)地方政府(fǔ)支出以及非住宅固定投(tóu)资(zī)，拖累项主(zhǔ)要包括进(jìn)口(kǒu)、私人(rén)库存投(tóu)资和(hé)住宅(zhái)固定(dìng)投资。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年(nián)第四季度放缓的(de)主要原因是私人库存投资回落以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组(zǔ)成部(bù)分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人(rén)消(xiāo)费支出环比增速(sù)为3.7％，高于(yú)前一季度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个人消费(fèi)支(zhī)出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度(dù)拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一(yī)季度(dù)的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但(dàn)为连续第(dì)四(sì)个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八个季度(dù)拖累GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度较小。最(zuì)大的拖累(lèi)项是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的(de)最大纪录。

　　一(yī)季度，经济(jì)增(zēng)速大幅放缓(huǎn)的同时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度(dù)关注(zhù)的通胀指标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季(jì)度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时(shí)间(jiān)4月27日，伊朗(lǎng)军队发表(biǎo)声(shēng)明(míng)称，扣押了一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)美(měi)国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊(yī)朗船(chuán)只(zhǐ)在印度洋(yáng)北(běi)部发(fā)生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句(rén)死亡，数人受伤，不明(míng)船只(zhǐ)的行为违反(fǎn)了国(guó)际法。在伊朗船只向海上监视和(hé)救援中心发(fā)送请求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截并识别(bié)该未知(zhī)船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明(míng)船只的(de)自动(dòng)全球(qiú)定位发送系统被关闭并(bìng)频繁改(gǎi)变(biàn)航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可(kě)下，海军出动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并(bìng)将其运至伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述(shù)的(de)不明船(chuán)只属于(yú)美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社(shè)消息称，美国(guó)海军表示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾(wān)扣押了一艘(sōu)油(yóu)轮，美(měi)方要(yào)求(qiú)立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰(jiàn)队在(zài)一份声明(míng)中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域时被伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒(méi)曝(pù)光(guāng)与冒牌乌(wū)克兰总统(tǒng)“友好(hǎo)”通话，美联储(chǔ)回应未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝(pù)光的视频显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家(jiā)电视台新(xīn)近发布(bù)的视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔误(wù)认为对方是(shì)泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题的(de)一系列问题。

　　美(měi)联储的一名发言人美(měi)东时间(jiān)4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称(chēng)此事(shì)发生在今年1月(yuè)，否认存在(zài)泄(xiè)密问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威尔主席(xí)1月参加了(le)一次谈(tán)话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是(shì)一(yī)次友(yǒu)好(hǎo)的谈话，是我们在这个(gè)充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视(shì)频似乎经(jīng)过编辑，无法(fǎ)确认准确性(xìng)。上(shàng)述发言(yán)人(rén)还说，通话事件已报交有关执法部门(mén)，出于对(duì)他(tā)们工作(zuò)的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论(lùn)称，这番言论看似四(sì)平八稳(wěn)、无伤大雅(yǎ)，但事实(shí)就是，骗子能通(tōng)过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事(shì)实可能会导致(zhì)美联储(chǔ)的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔(ěr)受(shòu)骗的担(dān)忧主要是(shì)基于(yú)美联储作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论通常受到投资者和商界人士的(de)密切关注，有时会(huì)引发股(gǔ)市波动。而(ér)且，美联储(chǔ)官(guān)员同他人的私下会面时常(cháng)引发争议(yì)，因为外界认为，联储官员的(de)言论可能让在场的(de)人(rén)掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人(rén)这些年(nián)不(bù)止一次成(chéng)功(gōng)骗取国(guó)外政客(kè)和他们通话，而且(qiě)通常将将通话视频公之于众(zhòng)，就是为了恶(è)搞西方(fāng)国家的决策(cè)者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗(luó)申科和(hé)德国前总理默克尔通话(huà)，默克尔(ěr)当时(shí)觉(jué)得(dé)可疑，但没有在对话中直(zhí)接问(wèn)他们是不是冒(mào)牌货。今(jīn)年早(zǎo)些时候，他们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原(yuán)油基本面(miàn)未变 关注宏观(guān)层面不(bù)确定(dìng)性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅(fú)回(huí)落。4月26日晚间(jiān)，国际(jì)油价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四(sì)，内盘SC原(yuán)油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦特原油交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分(fēn)析师杜(dù)冰(bīng)沁在接受期(qī)货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外(wài)盘出现大幅(fú)下挫，但外(wài)盘原油有所(suǒ)企(qǐ)稳，或为超(chāo)跌后(hòu)的(de)情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于外盘(pán)，海通期货能源(yuán)化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由于近(jìn)期油轮(lún)运(yùn)费回落，运(yùn)输成本下降(jiàng)，让(ràng)内(nèi)外盘价差有所走弱。另一方面是当(dāng)前国(guó)内即将迎来五一假期，而目前国际(jì)市场宏观风险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市场避(bì)险情绪(xù)高(gāo)涨，国(guó)内投资(zī)者(zhě)担忧情绪更为明(当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句míng)显，也使(shǐ)得(dé)内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期(qī)来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行业(yè)危机(jī)风波再(zài)起，叠加美国(guó)债务压(yā)力及经济衰退风险可(kě)能削弱欧(ōu)美能源需(xū)求，风险(xiǎn)资产面临较大(dà)压力，从而(ér)推动本周油(yóu)价油价下跌。而(ér)原(yuán)油作为金融属性最强的大(dà)宗商品，在此前3月(yuè)份就曾因(yīn)银行(xíng)业(yè)危机出现暴(bào)跌(diē)，此次(cì)美国银行(xíng)业(yè)风险(xiǎn)再次升(shēng)温继续引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带(dài)有明(míng)显(xiǎn)的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁也表(biǎo)示，近日宏(hóng)观(guān)情绪(xù)导致油(yóu)价再度(dù)承(chéng)压。随着美联储加息会议(yì)的临近，美国第一共(gòng)和(hé)银行的财报(bào)和股价(jià)表现或(huò)显示(shì)银行业(yè)危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消(xiāo)费者(zhě)信心本月降至去年(nián)7月以来的最(zuì)低水平，市场(chǎng)对于美联储加(jiā)息和(hé)海外经济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油(yóu)市(shì)场走势的宏观风险何(hé)时会消散？在杨安看来(lái)，目前来看，美国银行业危机风险(xiǎn)在未来一(yī)段时间(jiān)内(nèi)仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月(yuè)4日(rì)美(měi)联储议息会议将再迎(yíng)来(lái)加息窗口，对此投资者也高(gāo)度关注美联储利率(lǜ)政策的变化，宏观(guān)层面的不确(què)定性成为影响(xiǎng)整个金融市场的主要因(yīn)素，这是(shì)投资(zī)者需要注(zhù)意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公(gōng)布加息决议，市场对(duì)美联(lián)储(chǔ)加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且(qiě)由(yóu)于近期美联储官员表态偏(piān)鹰，对(duì)于后续何时停止加(jiā)息仍(réng)有分歧。欧(ōu)洲央行(xíng)将于5月4日举(jǔ)行货币政(zhèng)策会议(yì)，基(jī)于当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平(píng)，预计欧洲央行和英国央(yāng)行也将维持加(jiā)息(xī)政策，因此市场对于海外经济衰退带来(lái)需求下行(xíng)的担忧(yōu)加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不(bù)过，从当前来看原油(yóu)市场(chǎng)基本面表(biǎo)现尚可，整(zhěng)体供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分析认为，即将(jiāng)到来(lái)的五一长(zhǎng)假和美国夏季出行(xíng)旺季(jì)预计对(duì)于需求会有一定支撑，预(yù)计近(jìn)期(qī)国(guó)际油价仍将面临宏观(guān)情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化(huà)分析师董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻(luó)辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极(jí)大(dà)影响(xiǎng)；此外(wài)美国(guó)原油(yóu)活跃(yuè)钻井(jǐng)平台已经(jīng)连(lián)续半年维持(chí)低位，1230万(wàn)桶/日的(de)产量将(jiāng)越来越(yuè)难以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后期原(yuán)油市场将转入对供(gōng)应面的(de)减(jiǎn)产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区(qū)间将更为模(mó)糊(hú)，在美(měi)国储备(bèi)政策难(nán)以改动的情况下，底部(bù)支(zhī)撑力度(dù)变弱(ruò)。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的(de)减产以及美国(guó)产量的下滑将有助(zhù)于油价(jià)的稳(wěn)定。”董超表(biǎo)示，预(yù)计5月油(yóu)价整体即将维(wéi)持(chí)区间振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面(miàn)风险波动(dòng)的(de)影响(xiǎng)也会更大(dà)。

　　在(zài)杨安看(kàn)来，周三公布(bù)的EIA报告显示原(yuán)油超预期降库，且美国(guó)汽油需求较上(shàng)期大(dà)幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动(dòng)预期(qī)管理下，预(yù)计今年年内剩余时段(duàn)供应紧张将是(shì)原(yuán)油市场主基(jī)调，当(dāng)然全球经济(jì)面(miàn)临(lín)衰(shuāi)退风险及欧(ōu)美市场需(xū)求(qiú)疲弱(ruò)也(yě)会在(zài)一定程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局(jú)面形成对峙(zhì)的复杂局面下，短期内担忧情绪(xù)主导油价回(huí)落，中长(zhǎng)期来看(kàn)油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油大幅(fú)下挫，成本下降导致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也(yě)出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低(dī)硫燃(rán)料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是(shì)受到(dào)油价影(yǐng)响，自身基本面表现尚可，其(qí)中高硫燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油市(shì)场整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺季的临近，本月从中(zhōng)东进口到新加坡的高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油(yóu)降至历(lì)史低点，环比(bǐ)下降三(sān)分之(zhī)二，但同时(s当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句hí)本月俄(é)罗斯高硫燃料(liào)油流入(rù)量有所上(shàng)升，抵消了(le)一部(bù)分中(zhōng)东出口的下(xià)滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公用事业发电需求的增长以及稳定(dìng)的船(chuán)燃(rán)加注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成良(liáng)好的支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜(dù)冰沁表示，此(cǐ)前(qián)科(kē)威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船(chuán)已经延迟至(zhì)6月，虽然检修(xiū)的装(zhuāng)置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重启，但(dàn)由(yóu)于开斋节(jié)整体进程较慢(màn)，预计原(yuán)定本月底恢(huī)复的(de)时(shí)间会(huì)有(yǒu)所(suǒ)推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市(shì)场供(gōng)应(yīng)的收(shōu)紧也将延长，但同时低硫需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高(gāo)、低燃料油在基本面的(de)支(zhī)撑(chēng)下，预计后市走(zǒu)势或较(jiào)原(yuán)油更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹(dàn)，燃(rán)料(liào)油整(zhěng)体(tǐ)回(huí)升空(kōng)间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品种(zhǒng)波动将(jiāng)主要受到原油价格的影(yǐng)响(xiǎng)，不过基本面(miàn)差(chà)异还是会让各品种表(biǎo)现有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求(qiú)即将(jiāng)迎来旺(wàng)季的高(gāo)硫燃料油整体(tǐ)表现将(jiāng)强于(yú)低(dī)硫燃料油。

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