总市值超6万亿的科(kē)创板市(shì)场，增(zēng)添风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会官网消息，为健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系(xì)，丰富(fù)资(zī)本市(shì)场风险管理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作。同一天，上(shàng)交所也发布(bù)消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场的科技创新投资带来风险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足(zú)投资者(zhě)多元化的(de)交易和风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)需求。而相关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度(dù)产生(shēng)积极影响，同时为科创板市(shì)场投资带来中长期资金，增强市场的(de)关(guān)注度(dù)和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国(guó)证(zhèng)监会消息显示，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数(shù)的场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻(chè)落实党中央、国务院关于推进上海国(guó)际(jì)金融(róng)中(zhōng)心建设、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开放决策部署的重要安(ān)排(pái)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激发科创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满足多(duō)元化(huà)的交易(yì)和风(fēng)险(xiǎn)管理需求，有助于继(jì)续发(fā)挥(huī)好科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网(wǎng)也发布消息，上交所将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上市，是上交所(suǒ)贯彻(chè)落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改(gǎi)革(gé)开放、支(zhī)持创新驱(qū)动发(fā)展战略的(de)重要举措，对促(cù)进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)企业进一步发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市(shì)场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范效应日(rì)益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元，板块的(de)科技(jì)创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺(quē)少(shǎo)相应的风险管理工(gōng)具(jù)，上交所根据市场需求(qiú)积(jī)极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研(yán)发(fā)，将其作为完善科创板配套(tào)产(chǎn)品(pǐn)体系、提升科创(chuàng)板吸引(yǐn)力和(hé)流动性、推(tuī)进科创板做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示(shì)范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足科(kē)创板投资者风(fēng)险(xiǎn)管理需要，有助(zhù)于科创板(bǎn)更好发挥资本(běn)市场改革试(shì)验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期(qī)权(quán)市(shì)场长期(qī)持续(xù)健康发展意义重大(dà)。”上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注(zhù)ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，证监会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控工作，持(chí)续完善(shàn)制度(dù)规则体系(xì)，加(jiā)强运行管理和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步完善(shàn)风险防控机制，并根据(jù)市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控工作，基于(yú)我国(guó)ETF期(qī)权市场发展特点，实施(shī)了投资者适当(dāng)性(xìng)管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控安(ān)排，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风(fēng)控(kòng)措施(shī)，并(bìng)根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数(shù)适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在(zài)目前(qián)行之有效(xiào)的风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控和(hé)市场监管措施的基础上，进一(yī)步做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面(miàn)加强市场监管，确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会的指导下(xià)，会同(tóng)市场各方(fāng)扎(zhā)实做好各(gè)项业务和技术准(zhǔn)备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上(shàng)市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权(quán)产品将增(zēng)至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场多空平衡机制(zhì)等(děng)方面发挥了(le)重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权(quán)试点以来(lái)，证监会(huì)组织沪深交易所先后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，有效发挥(huī)了(le)引入(rù)增量资金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场(chǎng)的作(zuò)用(yòng)，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计，作(zuò)为股票(piào)市(shì)场的基础性风(fēng)险(xiǎn)管理工具，早在(zài)2015年(nián)2月9日(rì)，上交所就(jiù)上市交(jiāo)易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增(zēng)至8只(zhǐ)，投(tóu)资(zī)者的风险(xiǎn)管理工具将更加(jiā)丰富和多元化(huà)。耐克品牌和乔丹品牌是什么关系

　　一位公募投资人(rén)士对此表示(shì)，目前我国已经推出(chū)了(le)不同类(lèi)型(xíng)的期权品(pǐn)种(zhǒng)，不同(tóng)品种对应市场(chǎng)不同(tóng)的市值(zhí)的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的(de)推出，将对(duì)科创(chuàng)板市场的宽(kuān)基指数(shù)形成(chéng)覆(fù)盖，科技创新风格投资有了(le)风险管理工具，这(zhè)将(jiāng)有(yǒu)利于(yú)投资者做(zuò)好风(fēng)险管理，满(mǎn)足不(bù)同投(tóu)资者的投(tóu)资(zī)交易需求。

　　同时(shí)，按(àn)照(zhào)记者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的(de)都是ETF市(shì)场的龙头(tóu)产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权(quán)合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大(dà)，达到583亿元，目前(qián)管理规模(mó)仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票ETF市(shì)场管理规模第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的，华夏科(kē)创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标的(de)的可能性较大，管理规模和产(chǎn)品流动性都(dōu)具备(bèi)突出优势。”上(shàng)述公募投(tóu)资(zī)人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关合约标耐克品牌和乔丹品牌是什么关系(biāo)的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基(jī)金经理表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借(jiè)助相应的风险(xiǎn)管理工具进(jìn)行方向性投资(zī)、波动率(lǜ)投(tóu)资(zī)等(děng)，在投资层面(miàn)的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作(zuò)用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性进一(yī)步提高，进而促(cù)进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品关注(zhù)度，这(zhè)也(yě)会让(ràng)相(xiāng)应的(de)龙头ETF产品的(de)规模和流动(dòng)性进一(yī)步(bù)巩固，市(shì)场吸引力也会不(bù)断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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